报告公司投资评级 - 报告给予中国移动(600941.SH)买进评级 [2] 报告的核心观点 - 中国移动近期获准调入上证50指数,未来承诺持续维持高分红策略 [2] - 2024年一季度各项业务稳健增长,营收和净利润均实现5%以上增长 [4] - 传统资本开支继续下降,研发投入持续提升,加速推动AI产业布局 [4][5] - 分红比例持续提升,成为新"国九条"下央企红利资产的代表 [6] 公司财务数据总结 - 预计2024-2026年净利润分别为1444亿、1549亿、1665亿元,同比增长9.60%、7.24%、7.53% [7][9] - 预计2024-2026年EPS分别为6.75元、7.24元、7.78元 [7][9] - 当前股价对应2024-2026年A股市盈率为16/15/14倍,H股市盈率为11/11/10倍 [7][9] - 预计2024-2026年股息率分别为4.70%、5.04%、5.42% [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"Buy 买进"的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 尽管短期存储价格出现波动,但中长期行业景气向好,公司作为行业龙头将持续受益 [2][4] - 受益于AI需求高速增长以及手机产业复苏,行业需求将继续走高,同时供给端也将保持偏紧 [4] - 公司新产品放量,业绩增长空间进一步打开,目前股价对应2026年PE30倍,维持买进评级 [3][6] 公司基本情况 - 公司主营业务包括互联类芯片和津逮服务器平台,其中互联类芯片占比96% [4] - 公司1Q24实现营收7.4亿元,同比增长75.7%,净利润2.2亿元,同比增长10.3倍 [5] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到13.5亿元、16.1亿元和19.9亿元,同比增长分别为200%、19%和24% [6][7] 行业及公司发展趋势 - 存储行业供给偏紧,DDR5渗透率有望继续提升,公司作为存储芯片接口龙头将持续受益 [4] - 公司新产品如PCIe Retimer和MRCD/MDB等开始规模出货,带动公司业绩大幅增长 [5] - 公司津逮服务器平台业务收入占比不断提升,有望成为新的业绩增长点 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予中微公司(688012.SH)买进的评级[2] 报告的核心观点 - 中国半导体大基金三期成立,规模为前两期的总和,预计将针对半导体领域高端产品、设备、材料进行投资,有利于中国本土半导体产业的发展[2][3] - 中微公司作为国内领先的半导体刻蚀设备厂商,近期不断扩充薄膜沉积设备产品,在高端半导体设备领域的竞争力进一步提升,将充分受益于大基金的投资[2][3] - 中微公司即将纳入上证50指数成分,短期将对股价形成进一步的推动作用[2][3] - 中微公司1Q24营收创历史同期新高,实现营收16.1亿元,同比增长31.2%[4] - 中微公司积极布局沉积设备领域,未来有望形成新的业绩增长点,预计2024-2026年净利润将保持10%-26%的增长[4][5] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入由47.4亿元增长至130.5亿元,年复合增长率约30%[9] - 2022-2026年净利润由11.7亿元增长至29.4亿元,年复合增长率约25%[5][9] - 2024-2026年EPS分别为3.19元、4.02元和4.75元,对应PE为41倍、32倍和27倍[5]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买进"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司5月销量保持高增,有望加快抢占燃油车市场 [2] - 公司新一代DM插混技术能耗指标显著优于燃油车,有望加速抢占燃油车市场份额 [2][5][6][7] - 公司在20万以下市场具备强大的市场竞争力,通过新一代电混技术和积极的定价策略,预计今年能够更多地抢占燃油车市场份额 [3] - 公司高端品牌销量有望提升,全球化进程加速,出口有望继续翻倍增长 [3] - 公司基本面稳健,估值合理,给予"买进"建议 [3][8] 公司基本情况总结 - 公司5月销售汽车33.2万辆,同比增长38%,其中插电混合动力乘用车月销18.4万辆,同比增长54% [4] - 公司5月出口3.75万辆,同比增长268% [4] - 公司1-5月累计销售汽车127.1万辆,同比增长26.8%;累计出口汽车17.6万辆,同比增长177% [4] - 公司发布第五代DM插混技术,能耗指标显著优于上一代,有望加速抢占燃油车市场 [5][6][7] - 公司2024-2026年净利润预计分别为336.6/406/472亿元,同比增长12%/20.7%/16.3% [8][10] - 公司2024-2026年EPS预计分别为11.6/13.95/16.23元,A股对应PE为20/16/14倍,H股对应PE为17/14/12倍 [8][10]

报告公司投资评级 - 公司目前给予"区间操作"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司通过内生增长和外延扩张双轮驱动模式实现规模扩大,并实现全国及分级连锁布局 [3] - 公司拟以13.4亿元收购52家眼科医疗机构部分股权,将进一步完善公司下沉市场布局,深化全国各地的分级连锁体系 [3] - 收购标的整体估值较公司上市公司估值较低,但部分标的净利润和净资产为负 [4] - 预计收购完成后会产生约12亿商誉 [4] - 公司未来业绩有望保持稳步增长,预计2024-2026年净利润分别为41.8亿、49.9亿和58.5亿元,同比增长24.4%、19.4%和17.2% [5] 公司投资亮点 - 公司自2014年以来陆续参与设立多支产业基金,储备了大量优质眼科医院项目,为公司外延扩张提供了基础 [3] - 公司通过内生增长和外延扩张双轮驱动模式,不断扩大医疗网络规模,分级连锁优势和规模效应将不断显现 [5] - 公司境内已有医院256家,门诊183家,境外也已在美国、欧洲等共布局131家眼科中心及诊所,网络规模不断扩大 [5] 风险提示 - 无

报告公司投资评级 - 报告给予公司"区间操作"的投资评级[2] 报告的核心观点 - 公司发布2024年员工股权激励计划,拟向1006名员工授予限制性股票1189万股,约占当前总股本的1.37%,股票来源于二级市场回购,授予价格为15.41元/股[2] - 激励计划有望进一步激发公司经营活力,业绩考核指标设置合理,对比2020年股权激励计划,本次覆盖范围更广,对于骨干员工的激励效果进一步加强,将完善公司与员工利益绑定,加快公司长期战略落地[2][3] - 2024年公司经营目标为收入同比增15.4%,净利润同比增7.8%,预计全年成本压力温和,海外市场受益产能扩建和市场开拓,收入将保持较快增长,国内方面,下游市场预计将稳步复苏,叠加股权激励刺激,全年实现经营目标有望[4][5] - 预计2024-2026年将分别实现净利润13.7亿、15.6亿和17.7亿,分别同比增7.8%、14%和13.2%,EPS分别为1.58元、1.80元和2.04元,当前股价对应PE分别为19倍、17倍和15倍[5] 财务数据总结 - 2024年预计实现营业收入156.69亿元,同比增15.4%;实现净利润13.69亿元,同比增7.8%;EPS为1.58元[8] - 2025年预计实现营业收入177.17亿元,同比增13.2%;实现净利润15.61亿元,同比增14%;EPS为1.80元[8] - 2026年预计实现营业收入197.53亿元,同比增11.5%;实现净利润17.68亿元,同比增13.2%;EPS为2.04元[8] - 公司2021-2023年营业收入分别为106.75亿元、128.43亿元和135.81亿元;净利润分别为13.09亿元、13.21亿元和12.70亿元[10] - 公司2021-2023年资产总额分别为134.46亿元、169.30亿元和192.70亿元;负债总额分别为62.45亿元、73.21亿元和86.74亿元[10] - 公司2021-2023年经营活动产生的现金流量净额分别为13.19亿元、10.69亿元和13.21亿元[10]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买进"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司是国内工业机器人龙头,2023年国内市占率从第六跃升至第二,仅次于Fanuc [2] - 传统产业对工业机器人的需求有所回暖,公司将加大拓展电子、钢铁行业客户,预计工业机器人业务将继续成长 [2][3] - 公司积极拓展3C、钢铁等场景,将受益于传统行业转型 [3][4] - 公司计划在降本增效以改善盈利的同时,加大对于电子、船舶、钢铁等传统行业自动化业务的开发投入,进一步提升市占率 [4] - 公司控股子公司埃斯顿智能科技引入通用技术集团及国家制造业大基金,在设备更新背景下,该注资或将助力公司渗透传统制造业、加速产业资源合作 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年净利润分别为1.8、3.3、4.1亿元,同比增长36%、77%、25% [5] - 预计2024-2026年EPS分别为0.21元、0.37元、0.47元 [5] - 当前A股价对应PE分别为71倍、40倍、32倍 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"投资评级 [2] 报告的核心观点 - 公司钢铁信息化相关主要业务正伴随工业复苏而逐步回暖,后续有望带动公司盈利能力逐步提升 [2] - 公司近些年持续加大研发投入,近期拟在张江软件园投资5.4亿元建设智慧制造研发中心,后续高科技产业如工业机器人、IDC、大型PLC等产品有望逐步放量,带动公司业绩增长 [2][3] - 公司一季度自动化及信息化业务收入增长较快,带动公司营收高速增长,虽然毛利率有所下降,但随着公司持续降本增效,后续盈利能力仍有提升空间 [4] - 公司控股图灵机器人,相关产品已亮相德国工业博览会,有望结合图灵机器人在工业机器人尤其是重载工业机器人相关技术和自身钢铁行业机器人的技术储备,带动公司钢铁行业工业机器人领域快速发展 [5] - 公司常年参与国家算力枢纽节点和数据中心产业建设,未来几年伴随需求端算力需求上升、供给端高端芯片供应回暖+疫情对建设影响消退,公司IDC业务增速有望大幅提高 [6][7] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年净利润为30.88/40.52/51.55亿元,同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%,折合EPS分别为1.28/1.69/2.14元,目前A股股价对应的PE为31/24/19倍 [8][10]

报告公司投资评级 - 给予"买进"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 存储行业景气持续复苏,Nor Flash有望跟上复苏步伐 [4][5] - 1Q24公司业绩实现拐点,营收和净利润均实现大幅增长 [6] - 未来存储需求将持续增长,公司有望受益于行业景气复苏 [6] - 预计2024-2026年公司业绩将保持高增长,给予积极评级 [6] 公司基本情况 - 兆易创新是国内存储领域的龙头企业 [3] - 主营业务包括存储芯片、微控制器和传感器等 [6] - 主要股东为朱一明,持股比例为6.86% [3] - 机构投资者持股比例较高,基金持股22.9%,一般法人持股17.5% [6] 财务数据分析 - 2022年公司实现营收81.3亿元,净利润20.5亿元 [11] - 2024-2026年预计净利润将分别达到11.8亿元、17.8亿元和22.8亿元,同比增长分别为633%、51%和23% [6] - 2024-2026年预计EPS分别为1.77元、2.66元和3.27元 [6] - 目前股价对应2024-2026年PE分别为47倍、31倍和25倍 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买进"评级 [3][11] 报告的核心观点 - 公司2023年毛利率快速提升,带动整体盈利能力表现优异 [4] - 2024Q1运营商业务承压,但整体盈利能力持续向好 [5] - 公司持续加大研发投入,加大AI算力相关业务发展布局 [6][7] - 公司明确"增长是2024年第一要务",关注5G-A、AI等新兴领域为公司业绩提供新的增长引擎 [8] - 预计公司2024-2026年净利润将持续快速增长 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 公司基本资讯 - 公司是全球领先的通信技术方案提供商 [2] - 公司主要股东为中兴新通讯有限公司,持股比例20.09% [4] - 公司产品组合包括运营商网络(66.61%)、政企业务(10.93%)和消费者业务(22.46%) [5] - 机构投资者占流通A股比例为42.1%,其中基金占7.5% [6] 财务数据 - 2023年公司营业收入827.59亿元,同比增长3.40% [4] - 2023年公司毛利率为41.53%,同比提升4.34个百分点 [4] - 2023年公司净利率为7.44%,同比提升1.1个百分点 [4] - 预计2024-2026年公司净利润将分别达到104.93/119.54/135.37亿元,同比增长12.51%/13.93%/13.24% [9][11] 未来发展 - 公司将加大对5G-A、算力等新兴业务的投入,以推动未来几年的业绩增长 [2][8] - 公司正在构建"数据、算力、网络"的全栈算网底座,积极布局AI算力相关业务 [6][7] - 我们预计AI算力相关业务将成为公司未来几年的新增长引擎 [7][8]