报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司当前电影项目储备充足,包括《乔妍的心事》《胜券在握》《"小"人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》等超50个电影项目有望于年内及后续陆续上映 [3] - 公司重点的动画电影项目正在快速扩张,《小倩》已制作完成,《哪咤之魔童闹海》《大鱼海棠2》等知名IP续作正在有序推进 [3] - 2024年上半年公司实现营收13.34亿元,同比增加120.43%;归母净利润4.73亿元,同比增长133.14% [3] - 公司预计将在AI技术的加持下,加速动画电影的研发速度,未来有望达到每年4-5部作品的制作规模,且制作成本也将显著降低 [3] - 预计公司2024-2026年净利润分别为6.95亿、10.80亿、13.82亿元,同比增长分别为66.33%、55.34%、28.06% [4] 财务数据总结 利润表 - 2022年营业收入7.55亿元,2023年增长至15.46亿元,2024年预计增长至21.26亿元 [8] - 2022年归母净利润-7.13亿元,2023年转亏为盈至4.18亿元,2024年预计增长至6.95亿元 [8] 资产负债表 - 2022年末资产总额90.68亿元,2023年增长至99.32亿元,2024年预计增长至104.76亿元 [8] - 2022年末负债总额8.04亿元,2023年增长至12.46亿元,2024年预计增长至12.84亿元 [8] - 2022年末股东权益82.64亿元,2023年增长至86.86亿元,2024年预计增长至91.92亿元 [8] 现金流量表 - 2022年经营活动产生的现金流量净额-0.07亿元,2023年增长至6.42亿元,2024年预计增长至2.98亿元 [8] - 2022年投资活动产生的现金流量净额15.62亿元,2023年下降至0.74亿元,2024年预计增长至2亿元 [8] - 2022年筹资活动产生的现金流量净额-7.2亿元,2023年下降至-1.82亿元,2024年预计下降至-3亿元 [8]