工业富联(601138)
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GB200订单和报价,与工业富联的份额对比
-· 2024-07-03 21:34
会议主要讨论的核心内容 - 公司预计2023年GPU服务器需求将达到160万台,同比增长33% [1][2] - 主要客户包括亚马逊、谷歌、微软等CSP客户,其中亚马逊预计需求17万台 [1][2] - 公司新产品GB200的交付计划,预计9月份开始交付样机,主要客户包括抖音TikTok、AWS、谷歌、微软等 [2][3] - GB200产品定价情况,36U版本约170万美元,72U版本约360万美元,定价因客户定制需求而有所差异 [3][4][5] - 公司GB200产品的液冷系统需要根据客户机房环境进行定制,包括Manifold、冷板等部件 [6][7][8] - 公司未来可能会引入更多国内外供应商,如英威克、泰硕等,以降低成本 [8][9][10] - 公司认为未来渠道商如Supermicro、戴尔、惠普等对GB200的需求也会增加 [24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **专家提问** 您对GB200的报价情况有什么看法?[33][34] **公司回答** 公司初期报价较高,但实际成交价格会有所下调,预计在300-360万美元之间。公司需要预留一定利润空间,但不会过高,一般在5-10万美元左右。未来随着成本下降,价格战也可能出现,利润空间会收缩到5-6万美元左右。[35][36][37] 问题2 **专家提问** 公司对GB200的网络组网方案了解情况如何?[38][39] **公司回答** 公司目前采用的是将交换机集成在机柜内部,整机交付给客户,客户直接可以部署使用。公司未来可能会向专家进一步了解网络组网的具体情况。[38][39]
GB200订单和报价与工业富联的份额对比
-· 2024-07-03 14:57
GB200订单和报价与工业富联的份额对比 ...
工业富联深度研究报告:乘AI发展东风,高端制造龙头实现坚毅成长
上海证券· 2024-07-02 10:00
| [Table_I 行业 : | ndustry] 电子 | |-------------------------|-----------------------------| | 日期 : | shzqdatemark 2024年07月02日 | | 分析师 : | 刘京昭 | | E-mail: | liujingzhao@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523040005 | | 分析师 : | 马永正 | | Tel: | 021-53686147 | | E-mail: | mayongzheng@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523090001 | | 基本数据 | | |--------------------------|-------------| | 最新收盘价(元) | 27.40 | | 12mth A 股价格区间(元) | 12.68-28.62 | | 总股本(百万股) | 19,864.03 | | 无限售 A 股 / 总股本 | 99.97% | | 流通市值(亿元) | 5,441.24 | 最近一年股票与沪深 300 ...
工业富联:全球AI服务器龙头,深度受益AI需求增长
财通证券· 2024-06-10 08:22
报告公司投资评级 工业富联的投资评级为"增持"(首次评级) [3] 报告的核心观点 1. 工业富联是全球领先的新形态电子设备产品智能制造服务提供商,拥有云计算、通讯及移动网络设备和工业互联网三大业务板块,致力打造全球新制造生态系统中的"超级纽带"。[1][2] 2. 云计算业务方面,公司是全球服务器ODM龙头,受益于AI需求快速增长。[1][2] 3. 通信及移动网络设备业务方面,公司是全球交换机代工核心企业,并在高精密机构件领域拥有优势。[1][2] 4. 工业互联网业务方面,公司是全球领先的智能制造及工业互联网整体解决方案服务商,引领全球制造业数字化转型。[1][2] 分业务总结 1. 云计算业务 - AI服务器需求快速增长,公司预计2024年将占全球AI服务器市场约40%份额 [1][2][122] - 公司在液冷等新技术领域布局全面,有望受益高功率密度机柜需求增长 [51][52][53][54] - 公司是全球领先的服务器ODM企业,技术布局全面 [67][68][69] 2. 通信及移动网络设备业务 - 交换机业务方面,公司是全球交换机代工核心企业,200G/400G交换机出货量快速提升,800G交换机已进入NPI阶段 [85][86][87][90][91][106][107] - 高精密结构件业务方面,受益于终端需求复苏及技术迭代,有望带动收入增长 [94][95][96][97][98][99][100] - 电信设备业务方面,受全球运营商资本开支下行影响,短期内需求存在不确定性 [101][102][103][104][105] 3. 工业互联网业务 - 公司是全球领先的智能制造及工业互联网整体解决方案服务商,有望受益全球制造业数字化转型浪潮 [111][112][113][114][115][116][117][118][119] - 公司已助力打造9座全球"灯塔工厂",引领行业数字化转型 [116][117][118][119]
工业富联:算力龙头深度受益AI浪潮,AI服务器收入高速增长
中邮证券· 2024-06-07 15:00
报告公司投资评级 - 公司股票投资评级为"买入|首次覆盖" [1] 报告的核心观点 AI服务器业务高速增长 - 算力需求高涨驱动AI服务器出货高速成长,公司Q1 AI服务器收入同比增长近两倍 [3] - 随着上游算力建设的飞速飙升及下游AI需求的快速增长,AI服务器市场规模正在保持高速增长 [3] - 公司专注于AI产业价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务,随着全球AI服务器需求高增,公司在AI服务器市场份额上实现显著增长,有效推动了营业收入、利润及盈利能力的提升 [3][4] 网络通信设备业务快速增长 - 生成式AI高带宽需求增长,带动光通信设备不断发展,公司高速交换机、路由器业务快速成长 [4][5] - 公司深耕网络通信行业多年,凭借智能制造等多方面因素,全球市占率超75%,相关业务高速增长 [5] - 100G、200G、400G等高速交换机量产交付,其中200G、400G交换机出货显著提升,800G交换机也已进入NPI阶段,预计在今年开始上量并贡献营业收入 [5] 智能终端制造业务优势 - 公司在智能终端及移动穿戴装置的高端精密机构件出货量始终居于市场领先地位 [5] - 公司通过对内优化、对外赋能,实现规模化推广,成为全球首家AI服务器"灯塔工厂"和世界首座精密金属加工"灯塔工厂" [5] - 公司累计助力打造9座"灯塔工厂"、超30座"智慧工厂",持续为大中小型企业、园区及产业集群等不同类型客户提供全场景数字化转型服务 [5] 财务数据总结 - 公司2023年实现营业收入4763.40亿元,同比下降6.94%;实现归母净利润210.40亿元,同比增长4.82% [2] - 公司2024年Q1实现营业收入1186.88亿元,同比增长12.09%;实现归母净利润41.85亿元,同比增长33.77% [1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为5569.37/6490.76/7367.96亿元,归母净利润分别为255.98/303.04/347.34亿元 [6][9] - 公司2024-2026年PE分别为20/17/15倍 [6][9] 投资建议 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [6] 风险提示 - 宏观经济复苏不及预期,下游需求不及预期,AI行业发展不及预期,市场竞争加剧 [7]
SZ专家工业富联NVL72专家
2024-06-06 10:39
会议主要讨论的核心内容 NVL72项目进度 - 目前处于NPI工程打样阶段,已完成DEV1原型锁定生产设计图稿,正在进行小规模量产[2] - 供应链包括高速连接器、PCB等多家供应商,公司会向客户推荐主供二供等方案[2][6] - 项目进度节点包括PVT-E、B100 board批量、B200模组出货、tray和rack交付等[4] - 预计2025年5-6月交付5.5万台,主要客户为微软、谷歌、亚马逊、Meta等[16] 关键BOM成本 - 机柜成本约1.6万美元,高速连接器套件成本约5.2万美元[6] - 电源成本约1.7万美元,液冷系统成本约15万美元[13][14] - GPU单卡拿货价约2.9万美元,对外销售价约3.6万美元[20] 供应商和产能分配 - PCB由沪电、胜宏、臻鼎等供应商提供,占比分别约60%、20%、20%[19] - 板卡、模组、tray的生产占比分别约60%、45%、55%[21] - 机柜外壳供应占比约95%[21] 产品定价和利润率 - NVL72整机销售价约283万美元,NVL36暂未最终确定[17] - rack层面毛利率约4.8%,board层面毛利率约9.1%[22] - 订单以MGX为主,占明年出货约80%[23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 为什么NVL72铜连接器报价15万美元?[7] **回答** 这是生产成本和对外销售价格的区别,有部分是NV定制品,安费诺10万美元的可能是深度定制版本[7][9] 问题2 **提问** NVL36和NVL72的机柜配置有何区别?[11] **回答** NVL36一个tray放1个GB200模组,NVL72和DGX采用10+9+8的构造,MGX可能采用1+1+1的形态,考虑兼容老型号[12] 问题3 **提问** 明年5.5万台客户分布如何?[16] **回答** 微软预计3.5-3.8万台,谷歌1.1-2万台,亚马逊1000-1500台,Meta1000-1200台,8成为美国本土发货[16]
工业富联NVL72专家2406
2024-06-05 23:17
会议主要讨论的核心内容 NVL72项目进度 - 目前还处于NPI工程打样阶段,正在进行DEV1和生产成品形态的打样 [5] - 已收到客户的allocation,正在小规模量产阶段,客户为了保证信息完整性会对一些工程打样名字做伪装 [5] - 从小规模批量生产到客户批量认证,得到客户性能预期后就等同于MP阶段,客户会派人监督生产 [6] - 不同形态的产品(DGX和MGX)会分阶段开放销售,短期只开放rack形态 [6] 关键BOM组件价值量 - 机柜价值1.6万美金,高速连接器一套价值5.2万美金(其中铜缆2.3万美金) [9] - 电源价值1.7万美金,液冷一套价值15万美金 [15][16] - GPU单卡售价3.6万美金,内部拿货价2.9万美金 [24] 供应商和产能分配 - PCB由沪电、胜宏、臻鼎等供应商提供,分别负责不同部分 [22][23] - 富联在板卡、模组、tray等环节的生产占比分别为60%、45%、55% [25] - 供应链中各环节的毛利率分别为5%、38%等不同水平 [11][26] 订单和收入情况 - 明年5.5万台的订单分布:微软3.5-3.8万台、谷歌1.1-2万台、亚马逊1000-1500台、Meta1000-1200台 [18][19] - 283万美金的NVL72整机价格,MGX占明年出货80% [27] - 订单采取滚动释放的方式,每周一次 [28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 为什么NVL72铜连接器的报价高达15万美金? [10] **回答** 这是生产成本和对外销售价格的区别,有一部分是NV定制品,安费诺10万美金的可能是深度定制版本 [10][12] 问题2 **提问** NVL36和NVL72的机柜配置有何区别? [14] **回答** NVL36是一个tray放1个GB200模组,NVL72和DGX是10+9+8的构造,MGX可能是1+1+1的形态,考虑兼容老型号 [14] 问题3 **提问** 明年5.5万台的客户分布情况? [18][19] **回答** 微软3.5-3.8万台、谷歌1.1-2万台、亚马逊1000-1500台、Meta1000-1200台,8成为美国本土发货 [18][19]
工业富联(601138) - 富士康工业互联网股份有限公司投资者关系活动记录表20240527
2024-05-27 17:07
AI业务发展 - 公司AI相关业务体量接近600亿元,约占云计算总收入30%,高于2022年20%水平[1] - 2024年预计AI贡献占公司云计算总收入40%,AI服务器占全球市场份额的40%[1] - 公司将继续推动AI生态系统的发展及应用,完善全球产能布局,积极加大研发投入[1] - 公司专注于AI产业价值链上游的GPU模组、基板及后端AI服务器设计与系统集成等业务,为客户提供完整解决方案[1][5] 新产品推出 - 2024年公司将携手客户推出新一代生成式服务器,当前已有新产品的订单能见度[1][6] - 新产品将提高运营效率、解决散热问题,满足客户需求[2][3] - 公司具备从零部件、服务器到系统的全系列液冷式解决方案的自主研发及出货能力[3][6] ESG实践 - 公司持续推动环境保护、社会履责及公司治理等工作,取得显著成果[4] - 2023年公司全年碳绝对排放量同比减少51%,较基准年下降40%,提前一年实现碳达峰[4] - 公司发布首份《工业富联SDGs战略白皮书》,将SDGs纳入公司发展战略[4] 市场地位及竞争优势 - 公司覆盖AI全产业链,是行业内少有的可提供从模组、基板、服务器到整机的全供应链服务的厂商[5] - 公司在全球重要据点拥有生产基地,有利于满足客户需求,提高客户粘性[5] - 公司具备全产业链的智能制造、研发及生产能力,有机会获得更多市场份额,获取更高利润[3][6]
工业富联20240515
2024-05-16 20:58
2024-5-15工业富联业绩说明会 会议要点 1、财务表现 2023年营业收入略有下降,但净利润达到210.2亿,创历年新高,每股收益为1.06元,毛利率、营业利润率、净利率均有所提 升。 2024年第一季度营业收入为1186.9亿,净利润为41.9亿,每股收益为0.21元,均创历年同期新高,净利润率增长至18.9%。 2、业务发展 AI服务器需求增长带动2024年第一季度营收和获利创新高,产品结构优化和客户组合改变也促进了增长。 2024年第一季度,云计算业务首次超过总营业额的50%,AI带动下,云计算业务营收成长41%。 通信移动网络营销方面,尽管企业网络及智能家居终端需求疲弱,5G终端精密结构件营收支撑,呈现个位数衰退。 3、市场与竞争 北美四大云服务商2024年资本支出预计从2023年的1400亿美金增长至2000亿美金,预示着AI算力云服务业务的推升。 公司在AI服务器营收同比增长超过2倍,预计2024年AI服务器全球市场份额的40%。 4、技术与产品 公司推出NEL72GPU的GP200平台,涉及AI服务器的设计、制造、物流交货服务。 公司在AI服务器领域提供全产业链服务,包括GPU模块、基板、 ...
工业富联业绩说明会
2024-05-16 18:47
2024-5-15工业富联业绩说明会 会议要点 1、财务表现 2023年营业收入略有下降,但净利润达到210.2亿,创历年新高,每股收益为1.06元,毛 利率、营业利润率、净利率均有所提升。 2024年第一季度营业收入为1186.9亿,净利润为41.9亿,每股收益为0.21元,均创历年 同期新高,净利润率增长至18.9%。 2、业务发展 AI服务器需求增长带动2024年第一季度营收和获利创新高,产品结构优化和客户组合改变 也促进了增长。 2024年第一季度,云计算业务首次超过总营业额的50%,AI带动下,云计算业务营收成长 41%。 通信移动网络营销方面,尽管企业网络及智能家居终端需求疲弱,5G终端精密结构件营收 支撑,呈现个位数衰退。 3、市场与竞争 北美四大云服务商2024年资本支出预计从2023年的1400亿美金增长至2000亿美金,预 示着AI算力云服务业务的推升。 公司在AI服务器营收同比增长超过2倍,预计2024年AI服务器全球市场份额的40%。 4、技术与产品 公司推出NEL72GPU的GP200平台,涉及AI服务器的设计、制造、物流交货服务。 公司在AI服务器领域提供全产业链服务,包括GPU模 ...