报告公司投资评级 报告给予中科曙光(603019)买入(维持)评级[1]。 报告的核心观点 1) 2024年前三季度,公司实现营收80.41亿元,同比+3.65%;实现归母净利润7.70亿元,同比+2.57%;扣非归母净利润4.45亿元,同比+8.66%,业绩保持相对稳健[2] 2) 子公司海光信息CPU、深算系列产品进展顺利,DCU产品已得到百度等互联网企业的认证,将在业务与投资收益两方面,驱动母公司业绩持续高增[3] 3) 子公司曙光数创在中国液冷数据中心基础设施市场部署规模位居第一,占比达58.8%,随着AI芯片功耗提升、新建数据中心平均单机柜功率提升,以及国家双碳、东数西算等规划,液冷数据中心占比有望持续提升[4] 盈利预测和投资评级 1) 预计2024-2026年营业收入分别为147.84/177.05/206.78亿元,归母净利润分别为19.97/25.13/30.44亿元,EPS分别为1.36/1.72/2.08元/股,当前股价对应2024-2026年PE分别为39.75/31.57/26.07X,维持"买入"评级[5][6] 2) 公司销售毛利率、销售净利率保持相对稳定,研发投入持续增加,致力于高端计算机、存储、安全、数据中心产品的研发及制造,包括自主研发浸没液冷技术、高端计算机IO模块、分布式等存储软件架构等产品[2]

报告公司投资评级 - 报告维持对海天味业的"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司全品类增势良好,渠道改革成效持续兑现 [2] - 毛利率上行,费用控制稳健 [3] - 龙头实力彰显,新任管理层助力长期发展 [4] 公司财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入203.99亿元,同比增长9.38%;归母净利润48.15亿元,同比增长11.23% [2] - 2024年第三季度公司实现营业收入62.43亿元,同比增长9.83%;归母净利润13.6亿元,同比增长10.5% [2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为272/298/318亿元,归母净利润分别为62.32/67.99/75.49亿元,EPS分别为1.12/1.22/1.36元 [7] 公司估值分析 - 公司当前对应PE为40/37/33倍 [7] 投资建议 - 维持"增持"评级 [6]

报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入18.90亿元(yoy+37.49%)，归母净利润5.43亿元(yoy+66.38%)，扣非归母净利润4.98亿元(yoy+84.71%) [2] - 2024年Q3公司营业收入7.54亿元(yoy+13.27%)，归母净利润2.16亿元(yoy+17.86%)，扣非归母净利润2.02亿元(yoy+21.81%) [2] - 公司2024年Q3销售费用率和研发费用率降低，推动净利润率同比提升 [3] - 新浆站获得许可证、产能提升在望，供给增加可期 [3] 财务数据总结 - 预计2024/2025/2026年收入为29.48亿元/34.91亿元/39.55亿元，对应归母净利润7.58亿元/8.95亿元/10.20亿元 [4] - 预计2024/2025/2026年PE为22.39X/18.95X/16.63X [4] - 预计2024/2025/2026年ROE为9%/10%/11% [8]

相对沪深 300 表现 2024/10/29 [Table_Title] 持续新签订单，交付如预期好转 688522）2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------|--------------| | 2024 | 年 10 月 29 日 | 公司研究 | | 研究所： 证券分析师： | 罗琨 S0350522110003 luok@ghzq.com.cn | Q3 | | 联系人 ： | 禹露 S0350124070012 yul06@ghzq.com.cn | ——纳睿雷达（ | 评级：买入(维持) 事件: 最近一年走势 纳睿雷达于 10 月 28 日发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季度公司 实现营业收入 13,620.46 万元（yoy+20.00%），取得归母净利润 2,600.87 万元（yoy-21.75%），取得扣非归母净利润 2,966.11 万元（yoy-2.56%）； 2024Q3 公司营业收入 6,342.79 万元（yoy+53 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩阶段承压 - 2024年前三季度,公司实现营业收入174.64亿元,同比+0.05%;归母净利润15.54亿元,同比-0.25% [3] - 2024年Q3,公司实现营业收入68.73亿元,同比-5.05%;归母净利润6.03亿元,同比-9.02% [3] 毛利率提升,费用率稳中有升 - 2024年前三季度,公司毛利率17.42%,同比+1.61个百分点,盈利能力有所提升 [3] - 公司销售/管理/研发费用率分别为3.53%/2.57%/2.64%,同比+0.71/+0.51/+0.26个百分点,整体费用率稳中有升 [3] 新国标政策利好行业龙头 - 2024年9月,工信部发布《电动自行车安全技术规范(征求意见稿)》,新国标政策持续落地,利好行业龙头 [3] - 2024年9月,工信部公示电动自行车第二批白名单,爱玛品牌累计5家公司入选,有望持续受益 [3] 盈利预测和投资评级 - 预测公司2024-2026年营业收入分别为212.40/252.65/282.45亿元,归母净利润分别为19.79/25.06/30.03亿元 [4][6] - 对应PE分别为15.76/12.45/10.39X,维持"买入"评级 [4][6]

报告公司投资评级 - 报告给予乖宝宠物(301498)股票"买入"评级(维持)。[1][2] 报告的核心观点 - 乖宝宠物2024年前三季度业绩表现亮眼,营业总收入36.71亿元,同比增长17.96%;归母净利润4.7亿元,同比增长49.64%。[1] - 公司盈利能力持续优化,2024Q3毛利率为41.84%,同比提升3个百分点;销售净利率为13.07%,同比提升2.74个百分点。[2] - 公司自主品牌"麦富迪"和"弗列加特"在行业创新和市场拓展方面表现突出,获得多项行业荣誉,品牌优势凸显。[2] - 预计公司未来3年营收和净利润将保持较快增长,2024-2026年营收和归母净利润的年复合增长率分别为21%和43%。[2][5] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司营业总收入36.71亿元,同比增长17.96%;归母净利润4.7亿元,同比增长49.64%。[1] - 预测2024-2026年公司营收分别为52.46/64.42/80.29亿元,归母净利润分别为6.14/7.52/9.29亿元。[5] - 预测2024-2026年公司每股收益分别为1.54/1.88/2.32元,对应PE为43/35/29倍。[5][7] - 公司资产负债率较低,2023年为11%,流动比率和速动比率较高,分别为5.86和3.67,偿债能力较强。[7]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1) 公司持续专注云服务与大数据、行业解决方案及智能化产品等三大板块,有望受益"数字经济"持续发展。[1] 2) 2024Q3公司扣非后归母净利润增速较高,主要系2023Q3公司转让所持上海松下微波炉有限公司40%股权获益属于非经常性损益所致。[1] 3) 公司整体盈利能力较为稳健,2024Q3毛利率有所提升,成本费用持续优化。[2] 4) 公司参股投资上海智能算力科技有限公司,未来松江数据中心正式运营有望增厚公司营收,受益算力公司及其股东背景,提升投资收益。[4] 5) 公司为上海城市数字化转型建设的主要力量,有望承担上海市公共数据运营重任,受益于数据要素产业规划加速落地。[5] 财务数据总结 1) 2024年前三季度,公司营收40.12亿元,同比+8.25%;归母净利润1.58亿元,同比+1.22%;扣非后归母净利润1.38亿元,同比+39.45%。[1] 2) 2024Q3,公司营收11.22亿元,同比-7.13%;归母净利润0.45亿元,同比-28.95%;扣非后归母净利润0.42亿元,同比+223.46%。[1] 3) 预计2024-2026年公司营业收入为61.59/71.26/81.70亿元,归母净利润为2.32/2.85/3.61亿元,EPS为0.17/0.21/0.26元/股。[6]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[7] 报告的核心观点 1) 2024年Q3公司营收和归母净利润同比环比快速增长,净利率同比环比提升。[3][4] 2) "汽车电子+精密压铸"业务订单加码,助力公司高增长逻辑持续兑现。[4] 3) 未来在电动智能化浪潮下,公司"汽车电子+精密铸造"业务双轮驱动,公司业绩有望再创新高。[4] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司营业收入预计分别为97、120、142亿元,同比增速为36%、24%、18%。[8] 2) 2024-2026年公司归母净利润预计分别为6.77、9.24、12.11亿元,同比增速为46%、36%、31%。[8] 3) 2024-2026年公司EPS预计分别为1.29、1.76、2.31元。[8]

报告公司投资评级 佩蒂股份的投资评级为"买入"(维持)。[1] 报告的核心观点 1. 海外国内齐头并进,盈利能力大幅提升。2024年前三季度,公司实现营业收入13.23亿元,同比增长44.34%,实现归母净利润1.55亿元,同比扭亏为盈。主要由于海外市场正常化,海外客户自身业务稳步推进,公司海外订单进入到正常化轨道;公司在东南亚的生产基地特别是柬埔寨基地产能爬坡顺利,订单交付能力快速增加,规模效应下盈利能力得到快速提升;国内业务延续了压缩代理业务、重点发展自主品牌业务的策略,自主品牌业务实现较快增长。[3][4] 2. 加快自主品牌建设,核心品牌爵宴保持高速增长。公司自主品牌战略不断释放经营成果,核心品牌自主品牌爵宴依然保持了高增速和高质量发展,构建了强大且富有特色的品牌心智,在持续扩展品类的策略下,品牌增长潜力巨大,且有望持续加速。[4] 财务数据总结 1. 2024年前三季度,公司实现营业收入13.23亿元,同比增长44.34%;实现归母净利润1.55亿元,同比扭亏为盈。[3] 2. 预测2024-2026年公司总营收为20.16/23.75/28.29亿元,归母净利润为1.96/2.35/2.82亿元,对应PE分别为21/18/15倍。[5] 3. 2023年公司营业收入为14.11亿元,同比下降19%;归母净利润为-0.11亿元。[5] 4. 公司2023年ROE为-1%,2024-2026年预计ROE为10%/11%/12%。[7] 5. 公司2023年毛利率为19%,2024-2026年预计毛利率为28%。[7] 6. 公司2023年期间费率为15%,2024-2026年预计期间费率为13%。[7] 7. 公司2023年销售净利率为-1%,2024-2026年预计销售净利率为10%。[7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 养殖景气上行，业绩逐季兑现 - 主营业务盈利改善，猪、黄鸡价格上行 [3] - 养殖成本快速下降，生产成绩向好 [4] 盈利预测和投资评级 - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将持续增长 [4] - 维持"买入"评级，看好公司业绩改善 [4] 分业务总结 生猪业务 - 2024年1-9月累计销售生猪2156.19万头，生猪月度销售价格在19元/公斤波动 [3] - 猪苗生产成本逐月下降，累计下降80-90元/头 [4] - 饲料生产成本下降300-400元/吨 [4] 肉鸡业务 - 2024年1-9月累计销售肉鸡8.7亿只，白羽鸡鸡苗1.38亿只 [3] - 黄鸡月度销售均价在13元/公斤以上，行业维持盈利 [3]