晶瑞电材相关 - 2024年前三季度实现营业收入10.60亿元同比+10.56%归母净利润66.50万元同比-97.04%扣非归母净利润-0.12亿元同比-123.50%销售毛利率19.82%同比-3.97个pct销售净利率-1.09%同比-2.30个pct经营活动现金流净额为1.52亿元同比+234.80% [2] - 2024Q3单季度实现营业收入3.67亿元同比+10.76%环比+0.71%归母净利润为0.06亿元同比-51.91%环比+39.43%扣非后归母净利润-0.09亿元同比-152.18%经营活动现金流净额为0.32亿元同比+73.84%销售毛利率为22.41%同比-2.05个pct环比+6.61个pct销售净利率为0.70%同比-1.12个pct环比+0.91个pct [3] - 2024Q3归母净利润同比下降0.06亿元因固定资产折旧财务费用计提及研发费用大幅增加2024Q3毛利润同比增长0.01亿元环比增长0.25亿元期间费用方面2024Q3财务费用同比/环比分别增加0.02/0.11亿元研发费用同比/环比分别增加0.07/0.03亿元2024Q3公允价值变动净收益同比增加0.22亿元所得税同比增加0.25亿元 [4] - 国内技术领先产能最大市场份额前列的半导体高纯湿化学品供应商已建成高纯硫酸高纯双氧水共二十多万吨产能位居同行业第一其中高纯双氧水已成为国内第一大供应商市占率约四成 [4] - 拥有紫外宽谱g线i线KrFArF全系列光刻机以及配套测试实验设备紫外宽谱系列光刻胶多年来稳居国内市占率第一i线光刻胶系列产品在完成国家重大科技项目02专项项目后规模化供货DUV光刻胶方面和中国石化集团全面合作多款KrF光刻胶已量产出货ArF高端光刻胶研发工作加速进行中多款产品已向客户送样并开展验证 [5] - NMP产品采用国际先进技术及工艺已向市场规模化供应长达十年拥有一批合作关系稳定的优质客户正在建设年产2万吨γ-丁内酯10万吨电子级N-甲基吡咯烷酮2万吨N-甲基吡咯烷酮回收再生项目项目建成后锂电池级NMP及半导体级NMP产能大幅提升锂电池粘结剂产品CMCLi完成产品迭代产品性能已经得到动力电池核心企业认可 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为13.30、16.75、25.45亿元归母净利润分别为0.12、0.82、1.96亿元2025年-2026年对应预测PE分别为154、64倍高纯化学品优势明显多款光刻胶量产出货NMP产能未来将大幅提升给予"买入"评级 [6] 凯赛生物相关 - 2024年前三季度实现营业收入22.15亿元同比+41.49%归母净利润3.45亿元同比+9.97%扣非归母净利润3.35亿元同比+25.51%销售毛利率32.20%同比+3.72个pct销售净利率15.28%同比-7.29个pct经营活动现金流净额为6.76亿元同比+27.48% [6] - 2024Q3单季度实现营业收入7.71亿元同比+44.06%环比+1.45%归母净利润为0.98亿元同比+35.69%环比-31.27%扣非后归母净利润0.96亿元同比+81.32%环比-30.10%经营活动现金流净额为2.41亿元同比+16.72%销售毛利率为34.03%同比+7.97个pct环比+0.51个pct销售净利率为12.24%同比-4.37个pct环比-5.83个pct [7] - 2024Q3归母净利润同比上升因新产品癸二酸产能放量长链二元酸销售量销售收入较去年同期大幅上涨带动整体净利润大幅上涨2024Q3毛利润同比增长1.23亿元期间费用方面2024Q3研发费用同比/环比分别增加0.28/0.13亿元财务费用同比/环比分别增加0.39/0.41亿元经营活动现金净流量同比增加0.34亿元 [7] - 截至2024年半年报拥有系列生物法长链二元酸年产能11.5万吨系列生物基聚酰胺年产能10万吨其中年产4万吨生物法癸二酸建设项目已于2022年投产乌苏技术年产3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目已于2023年建成在建项目方面年产50万吨生物基戊二胺及年产90万吨生物基聚酰胺项目等项目正在建设中商业化产品聚焦聚酰胺产业链是全球领先的利用生物制造规模化生产新型材料的企业之一拥有从聚酰胺单体到聚酰胺再到聚酰胺改性复合材料的完整生产链条主要核心原材料由企业自主掌握通过全产业链持续进行工艺优化降低生产成本提升产品品质保持自身产品竞争力优势 [7] - 2023年年中公告拟定增募集不超过66亿元并引入招商局集团作为间接股东的定增方案同招商局集团达成资本与业务合作协议此次合作将为生物新材料领域业务开拓带来更大机遇致力于将系列生物基聚酰胺及其复合材料开发成为双碳时代的生物基基石材料打造绿色新质生产力助力新型工业化绿色发展 [8] - 2023年1月战略入股AI蛋白质设计平台公司——分子之心2024年1月与3P.COM公司签署合资协议旨在为生物基聚酰胺复合材料的各类产品应用提供最后一步的技术衔接 [9] - 预计2024-2026年营业收入分别为31.07、49.01、69.37亿元归母净利润分别为5.05、7.07、9.15亿元对应PE分别57、41、32倍考虑未来成长性维持"买入"评级 [9]

报告投资评级 - 凯赛生物投资评级为“买入（维持）”[2] 报告核心观点 - 凯赛生物癸二酸产能放量，2024Q3盈利同比大幅上升，带动整体业绩增长，且公司稳步扩充产能，聚焦聚酰胺全产业链，携手产业链客户完善战略布局，考虑到公司未来成长性，维持“买入”评级[2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 2024年前三季度公司实现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润3.45亿元，同比+9.97%；扣非归母净利润3.35亿元，同比+25.51%；销售毛利率32.20%，同比+3.72个pct，销售净利率15.28%，同比-7.29个pct；经营活动现金流净额为6.76亿元，同比+27.48%[3] - 2024Q3单季度，公司实现营业收入7.71亿元，同比+44.06%，环比+1.45%；归母净利润为0.98亿元，同比+35.69%，环比-31.27%；扣非后归母净利润0.96亿元，同比+81.32%，环比-30.10%；经营活动现金流净额为2.41亿元，同比+16.72%；销售毛利率为34.03%，同比+7.97个pct，环比+0.51个pct；销售净利率为12.24%，同比-4.37个pct，环比-5.83个pct[4] 产能扩充与产业链布局 - 截至2024年半年报，公司拥有系列生物法长链二元酸年产能11.5万吨、系列生物基聚酰胺年产能10万吨其中，年产4万吨生物法癸二酸建设项目已于2022年投产；乌苏技术年产3万吨长链二元酸和2万吨长链聚酰胺项目已于2023年建成；在建项目方面，年产50万吨生物基戊二胺及年产90万吨生物基聚酰胺项目等项目正在建设中；公司商业化产品聚焦聚酰胺产业链，拥有完整生产链条，能降低成本提升品质[5] - 2023年年中公告拟定增募集不超过66亿元并引入招商局集团作为间接股东，合作将为业务开拓带来机遇；2023年1月战略入股分子之心，2024年1月与3P.COM公司签署合资协议完善研发布局[7] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为31.07、49.01、69.37亿元，归母净利润分别为5.05、7.07、9.15亿元，对应PE分别57、41、32倍[8]

报告投资评级 - 晶瑞电材评级为买入（首次覆盖）[4][8][11] 报告核心观点 - 晶瑞电材2024年前三季度营业收入同比增长10.56%，归母净利润同比下降97.04%，扣非归母净利润同比下降123.50%，销售毛利率和净利率同比下降，经营活动现金流净额同比增长234.80%；2024Q3单季度营业收入同比增长10.76%，归母净利润同比下降51.91%，扣非后归母净利润同比下降152.18%，经营活动现金流净额同比增长73.84%，Q3公司归母净利润同比下降主要因为固定资产折旧、财务费用计提及研发费用大幅增加，毛利润同比增长，期间费用方面财务费用和研发费用同比/环比有增减，公允价值变动净收益和所得税同比增加[4][5] - 晶瑞电材是国内技术领先、产能最大、市场份额前列的半导体高纯湿化学品供应商，高纯化学品优势明显，多款光刻胶量产出货，NMP产品技术先进产能有望大幅提升，锂电池粘结剂产品完成迭代且性能得到认可，考虑到公司未来成长性给予买入评级[6][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024/11/12市场数据显示，晶瑞电材当前价格11.90元，52周价格区间5.39 - 13.30元，总市值12608.60百万，流通市值12038.53百万，总股本105954.58万股，流通股本101164.08万股，日均成交额1457.80百万，近一月换手10.19%[3] - 2024 - 2026年预计晶瑞电材营业收入分别为13.30、16.75、25.45亿元，归母净利润分别为0.12、0.82、1.96亿元，2025 - 2026年对应预测PE分别为154、64倍[8] - 2023 - 2026年晶瑞电材各项财务指标如ROE、毛利率、期间费率、销售净利率、收入增长率、利润增长率、总资产周转率等有相应数据呈现，且不同年份间有增减变化[11] 产品业务 - 在高纯化学品方面，已建成高纯硫酸、高纯双氧水共二十多万吨产能，高纯双氧水是国内第一大供应商，市占率约四成；在光刻胶方面，拥有全系列光刻机及配套测试实验设备，紫外宽谱系列光刻胶国内市占率第一，i线光刻胶系列产品完成项目后规模化供货，DUV光刻胶方面和中石化集团合作多款KrF光刻胶量产出货，ArF高端光刻胶研发加速且多款产品送样验证[6] - NMP产品采用国际先进技术及工艺，已供应市场十年，有稳定优质客户，正在建设相关项目提升锂电池级和半导体级NMP产能，锂电池粘结剂产品CMCLi完成迭代且性能获认可[8]

零跑汽车 - 2024年11月11日发布三季度业绩公告营收98.6亿元同/环比+74.3%/+83.9%归母净利润-6.9亿元同/环比亏损收窄[4] - 2024Q3公司毛利率为8.1%同/环比分别+6.9pct/+5.3pct单车平均营收（ASP）为11.4万元同/环比分别为-10%/+14%[5] - 2024Q3公司的研发/销售/行政费用率同比分别为-0.4pct/-2.2pct/-0.3pct环比分别为-5.1pct/-3.2pct /-2.1pct[5] - 2024Q3实现销量8.62万辆同/环比分 别为+94.4%/+61.7%C系列占比达到78.3%10月净增订单数超4万台[6] - 全新B系列首款车型B10计划2025Q1末左右国内上市定位10 - 15万元主流乘用车细分市场[6] - 截至2024年9月底共有493家销售门店、362家服务门店覆盖204个城市预计2024年年底销售门店将超过700家[6] - T03和C10两款产品9月24日在欧洲发布截至10月底在欧洲已实现339家具有销售和售后服务功能的门店[7] - 预计2025年形成500家以上渠道规模预计2024 - 2026年实现营业收入298.71、492.40、650.79亿元同比增速为78%、65%、32%[7] - 预计2024 - 2026年实现归母净利润-37.99、-27.41、1.31亿元同比减亏、减亏、扭亏EPS为-2.84、-2.05、0.10元对应当前股价的PS估值分别为1.4、0.8、0.6倍维持"增持"评级[7] 银行业 - 11月11日央行发布10月金融统计数据报告[10] - 10月M1同比-6.1%较9月降幅收窄了1.3pctM2同比+7.5%较9月增速提高0.7pct[11] - 10月居民中长期贷款新增1100亿元较2023年同期上升约400亿元[11] - 10月企业贷款新增量处于近五年低点增速继续下行短期贷款负增量超过了票据的增量[11] - 10月底国股行3M票据转贴利率曾一度达到0.01%[11] - 维持银行行业"推荐"评级建议关注邮储银行、中信银行、兴业银行、江苏银行、杭州银行、宁波银行、齐鲁银行[11] 计算机行业（低空经济相关） - 低空经济是新质生产力重要组成看好未来我国低空经济产业发展机遇[12] - 中央顶层设计持续深化2021 - 2024年有多项政策推进低空经济发展[13] - 多个省市对低空经济目标产业规模作出规划2023年我国低空经济市场规模超过5000亿元2030年有望超2万亿元[16] - 专项债/超长期国债有望成为低空经济发展重要支撑[16] - 低空基建以及飞行保障等领域占低空经济产业规模比重仅5%中期低空基建占比可提升空间广阔[17] - 低空基建涵盖空管系统+基础设施空管系统是低空经济发展的坚实基石[18] - 相关标的有莱斯信息、四川九州、深城交、新晨科技、川大智胜等[19][20][21][22] - 低空空管系统相关标的有莱斯信息、四川九洲、新晨科技、川大智胜、中科星图、国睿科技、声讯股份等[23] - 低空空域规划/基础设施相关标的有深城交、华设集团、苏交科、设计总院等[23] - 低空通导监/气象系统相关标的有纳睿雷达、四创电子、星网宇达、航天宏图、北斗星通、中海达、中国电信、中兴通讯等[23] - 维持计算机行业"推荐"评级[22]

报告投资评级 - 零跑汽车投资评级为增持[2] 报告核心观点 - 2024Q3零跑汽车盈利能力大幅改善亏损明显收窄营收同环比增长毛利率同环比上升费用端各费用率同环比持续改善[3] - 2024Q3零跑汽车销量显著提升10月净增订单有望保持销量增长且全新B系列车型即将上市有望带来销量增量[3] - 零跑汽车海外业务持续推进T03和C10在欧洲发布海外门店数量增加全球化布局加速[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q3实现营收98.6亿元同/环比+74.3%/+83.9%实现归母净利润 -6.9亿元同/环比亏损收窄[3] - 2024Q3单车平均营收（ASP）为11.4万元同/环比分别为-10%/+14%[3] - 2024Q3公司毛利率为8.1%同/环比分别+6.9pct/+5.3pct[3] - 2024Q3公司的研发/销售/行政费用率分别为7.9%/5.6%/3.4%同比分别为-0.4pct/-2.2pct/-0.3pct环比分别为-5.1pct/-3.2pct /-2.1pct[3] - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入298.71、492.40、650.79亿元同比增速为78%、65%、32%实现归母净利润-37.99、-27.41、1.31亿元同比减亏、减亏、扭亏EPS为-2.84、-2.05、0.10元对应当前股价的PS估值分别为1.4、0.8、0.6倍[5] 销量方面 - 2024Q3实现销量8.62万辆同/环比分别为+94.4%/+61.7%C系列占比达到78.3%[3] - 10月公司净增订单数超4万台[3] - 截至2024年9月底公司共有493家销售门店、362家服务门店覆盖204个城市预计2024年年底销售门店将超过700家[3] 海外业务方面 - T03和C10两款产品已于9月24日在欧洲发布截至2024年10月底在欧洲已实现339家具有销售和售后服务功能的门店[3] - 计划于2025年形成500家以上渠道规模以支撑公司海外销量的增长[5]

行业评级 - 行业投资评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 10月M1同比-6.1%较9月降幅收窄1.3pct M2同比+7.5%较9月增速提高0.7pct居民中长期贷款新增1100亿元较2023年同期上升约400亿元企业贷款新增量处于近五年低点短期贷款负增量超过票据增量10月底国股行3M票据转贴利率曾一度达到0.01% 维持银行行业推荐评级并建议关注部分银行 [3][4] 根据相关目录总结 金融数据相关 - 10月M1同比-6.1%降幅较9月收窄1.3pct M2同比+7.5%增速较9月提高0.7pct [3] 贷款相关 - 10月居民中长期贷款新增1100亿元较2023年同期上升约400亿元但与2020 2021年同期仍有差距企业贷款新增量处于近五年低点短期贷款负增量超过票据增量10月底国股行3M票据转贴利率曾一度达到0.01% [3] 行业评级及投资策略相关 - 基于10月M1同比降幅环比收窄居民中长期贷款增量同比有所回暖维持银行行业推荐评级并建议关注邮储银行中信银行兴业银行江苏银行杭州银行宁波银行齐鲁银行 [4]

分组1：报告行业投资评级 - 维持计算机行业“推荐”评级[85] 分组2：报告的核心观点 - 低空经济是新质生产力的重要组成部分，中央顶层设计和地方政策持续推进其产业落地，看好未来我国低空经济产业的发展机遇，低空空管系统最有望率先落地，可带动信息系统相关产业链公司实现跨越式发展[5] 分组3：根据相关目录分别进行总结 一、低空经济：新质生产力重要组成，顶层设计+地方政策推进落地 - 低空经济作为新质生产力代表，战略地位不断提升，2021年写入《国家综合立体交通网规划纲要》，2023年被列为战略性新兴产业，2024年写入政府工作报告并纳入新质生产力范畴，且工信部等四部门发布了《通用航空装备创新应用实施方案（2024 - 2030年）》指明通航产业发展目标[14] - 各省市密集发布低空经济的行动方案并制定产业目标规模，如北京、上海、广东等地都有明确的规划和目标[15] - 北京将主城区加入低空发展重点区域，深圳作为通用机场密度第一城抢占低空经济发展高地[17] - 预计2030年低空经济市场规模将达到2万亿元，物流、农业等场景已实现商业化探索[20] - 专项债/超长期国债支撑，地方政府化债压力减轻加速低空产业发展[24][25] - 运营商加入推动低空生态构建、加速低空经济生态建设[27] [5] 二、低空基建先行，空管系统成为万亿赛道排头兵 - 我国低空经济产业在飞行器制造、基础设施建设以及跨界融合生态三个层面具备万亿市场空间，低空基建增长潜力广阔[29] - 低空基建涵盖空管系统+基础设施，空管系统包括信息处理系统+外围通导监设备，空管系统有望成为低空基建排头兵[33] - 空管系统由ATM空中交通管理系统和CNS通导监系统构成，各有其功能和作用[35][38] - 低空空域分为管制空域、监视空域和报告空域三类，不同类型空域有不同的使用规则和适用对象[40][41][42] - 低空经济发展对空管系统提出更多监管需求，有望驱动空管市场规模加速提升，竞争格局方面传统空管领域优势厂商可延伸优势[45][47] - 低空经济下对通导监系统在通信、导航、监视方面有新需求，如5G - A通感一体+卫星互联网、北斗提供时空信息、ADS - B成为先进空管技术发展方向等[51][53][57] - 低空平台加速落地，如广东东部、珠海、成都等地的低空服务管理平台已上线或开展实战检验[61] 三、低空空管系统相关标的 - 莱斯信息是空管自动化龙头，背靠中电科，在低空领域布局提供多种系统平台和产品，与多地开展合作取得阶段性成果[65][67] - 四川九州子公司提供低空软硬件结合的整体系统解决方案，产品涵盖软件和硬件多个方面[71] - 深城交已打造形成低空经济全流程数字化平台等综合能力，开展多项低空相关业务[74] - 新晨科技聚焦“低空飞行管理与服务+低空监视+低空防务”三方面保障能力建设，有多项低空业务应用[76] - 川大智胜涵盖低空空域监视管理与低空雷达等布局，在空管领域产品分民航和军航两个层面[80] 四、投资建议及风险提示 - 维持计算机行业“推荐”评级，还给出了低空空管系统、低空空域规划/基础设施、低空通导监/气象系统等方面的相关标的[85][86] - 风险提示包括低空产业发展不及预期、低空相关政策推进不及预期、技术迭代不及预期、相关社会问题风险、宏观经济风险、相关标的公司业绩不达预期风险等[87]

分组1：2025年社融相关 - 预计2025年全年社融存量增速在8.6 - 9.2%之间新增社融规模在35.0 - 37.5万亿元之间且整体呈现“前低后高”态势下半年增速可能边际走高[2] - 2025年信贷结构将持续优化增速预计在7.6% - 8.2%之间[2] - 制约2025年社融大幅回暖因素包括房地产业发展新阶段地产销售难使消费大幅上行工业企业盈利影响企业补库行为监管因素导致企业债务融资需求弱[3] 分组2：史丹利/农化制品相关 - 2024年前三季度史丹利实现营业收入78.79亿元同比增长3.64%归母净利润6.64亿元同比增长14.61%[3] - 2024Q3史丹利实现营收22.06亿元同比 - 8.05%环比 - 27.52%归母净利润1.54亿元同比 - 14.88%环比 - 43.39%业绩同比下降源于9月销量下降和毛利率下滑[4][5][6] - 2024Q3史丹利氯基复合肥均价为2470元/吨同比+3%环比+1%价差为291元/吨同比+5%环比 - 9%磷酸一铵均价为3296元/吨同比+18%环比+8%价差为817元/吨同比+44%环比+34%尿素均价为2060元/吨同比 - 17%环比 - 9%[6] - 2024Q3史丹利销售费用为0.94亿元同比 - 0.06亿元环比 - 0.15亿元管理费用为0.88亿元同比 - 0.04亿元环比+0.02亿元研发费用为0.77亿元同比 - 0.24亿元环比 - 0.35亿元财务费用为 - 0.02亿元同比+0.05亿元环比+0.07亿元投资净收益为0.50亿元同比+0.25亿元环比+0.07亿元[7] - 史丹利“南北磷化工”项目建设顺利推进项目投产和效益实现将降本增效提升业绩[7] - 预计史丹利2024 - 2026年营业收入分别为103、120、128亿元归母净利润分别为7.93、9.17、10.58亿元对应PE分别11、9、8倍维持“买入”评级[8] 分组3：永和股份/化学制品相关 - 2024年前三季度永和股份实现营业收入33.79亿元同比+4.64%归母净利润1.46亿元同比 - 9.63%扣非归母净利润1.41亿元同比 - 6.29%[9] - 2024Q3永和股份实现营业收入12.03亿元同比+4.66%环比+3.37%归母净利润为0.34亿元同比 - 35.07%环比 - 55.23%主要受财务费用及折旧摊销费增加影响[10] - 2024年前三季度永和股份氟碳化学品板块产量12.16万吨同比 - 20.48%销量7.48万吨同比 - 12.76%营业收入17.28亿元同比 - 1.15%含氟高分子材料板块产量3.66万吨同比+34.62%销量2.95万吨同比+55.97%营业收入12.18亿元同比+24.21%化工原料板块产量27.96万吨同比 - 13.52%销量18.34万吨同比+15.99%营业收入3.38亿元同比 - 19.93%含氟精细化学品产量0.05万吨销量0.02万吨营业收入0.09亿元[10] - 永和股份氟化工产业链布局完整原材料自给优势明显在建产能若顺利推进有望释放业绩预计2024 - 2026年营业收入为46.18、52.64、60.01亿元归母净利润分别为1.98、3.64、5.52亿元对应PE分别36.86、20.07、13.22倍维持“买入”评级[11] 分组4：化工行业相关 - 2024年11月7日国海化工景气指数为96.14较10月31日上升0.26投资建议为化工长周期景气向上[13] - 看好化工行业低成本扩张景气度提升新材料高股息四个机会重点关注各细分领域龙头[13][14] - 国内制冷剂R134a正丁醇液氨等价格上涨[15] - 众多化工企业相关产品价格及运营情况如万华化学玲珑轮胎等[15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 考虑到化工行业的长期成长性维持化工行业“推荐”评级[28]

报告行业投资评级 - 化工行业评级为“推荐（维持）”[21] 报告的核心观点 - 化工行业长周期景气向上，当前全球化工行业景气度底部震荡，欧洲化工装置全球成本最高，有加速退出迹象，国内新增产能增量逐渐达峰，未来资本支出有望下行，需求端国内需求有望持续回升，中国优势企业成本和效率优势稳固且持续扩张产能，进入市占率提升阶段，部分供给端受限行业景气度有望随需求回升而提升[2] - 看好化工行业各细分领域龙头[28] 根据相关目录分别进行总结 1、核心标的跟踪 - 自2021年Q1以来化工景气持续下行，当前化工开启新一轮补库存周期，重点关注低成本扩张、景气、高股息率、新材料这四大机会[28] - 2024年11月7日，国海化工景气指数为96.14，较10月31日上升0.26[28] 2、市场观察 - 未在文档中发现明确针对市场观察单独总结性内容，无相关内容可总结 3、数据追踪 - 未在文档中发现明确针对数据追踪单独总结性内容，无相关内容可总结 4、本周重点关注个股 - 重点关注的低成本扩张公司包括万华化学、轮胎相关企业、卫星化学等众多企业[2] - 景气度提升相关企业有轮胎设备、制冷剂、涤纶长丝等相关企业[3] - 新材料方面关注电子化学品、氟冷液等相关企业[3] - 高股息方面看好中国石油、中国海油等化工央国企[5] 5、投资建议 - 考虑到化工行业的长期成长性，维持化工行业“推荐”评级，看好各细分领域龙头企业的发展机会[21]

报告投资评级 - 报告对永和股份的投资评级为买入(维持) [2] 报告核心观点 - 永和股份2024年前三季度营业收入同比上涨财务费用及折旧摊销费用增加导致2024Q3单季度归母净利润承压但看好制冷剂景气持续含氟聚合物放量有望驱动成长氟化工产业链布局完善规模优势显著 [2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度实现营业收入33.79亿元同比+4.64%实现归母净利润1.46亿元同比-9.63%实现扣非归母净利润1.41亿元同比-6.29%2024Q3单季度公司实现营业收入12.03亿元同比+4.66%环比+3.37%实现归母净利润为0.34亿元同比-35.07%环比-55.23% [3] 产品板块方面 - 氟碳化学品板块2024年前三季度产量12.16万吨同比-20.48%对外销量7.48万吨同比-12.76%营业收入17.28亿元同比-1.15%含氟高分子材料板块产量3.66万吨同比+34.62%对外销量2.95万吨同比+55.97%营业收入12.18亿元同比+24.21%化工原料板块产量27.96万吨同比-13.52%对外销量18.34万吨同比+15.99%营业收入3.38亿元同比-19.93%含氟精细化学品产量0.05万吨对外销量0.02万吨营业收入0.09亿元 [4] 盈利预测方面 - 预计公司2024 - 2026年营业收入为46.18、52.64、60.01亿元归母净利润分别为1.98、3.64、5.52亿元对应PE分别36.86、20.07、13.22倍 [6] 市场表现方面 - 永和股份相对沪深300表现2024/11/11 1M为9.8% 3M为15.6% 12M为-17.8%沪深300对应为6.3%、24.0%、15.2% [3]