报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入18.90亿元(yoy+37.49%)，归母净利润5.43亿元(yoy+66.38%)，扣非归母净利润4.98亿元(yoy+84.71%) [2] - 2024年Q3公司营业收入7.54亿元(yoy+13.27%)，归母净利润2.16亿元(yoy+17.86%)，扣非归母净利润2.02亿元(yoy+21.81%) [2] - 公司2024年Q3销售费用率和研发费用率降低，推动净利润率同比提升 [3] - 新浆站获得许可证、产能提升在望，供给增加可期 [3] 财务数据总结 - 预计2024/2025/2026年收入为29.48亿元/34.91亿元/39.55亿元，对应归母净利润7.58亿元/8.95亿元/10.20亿元 [4] - 预计2024/2025/2026年PE为22.39X/18.95X/16.63X [4] - 预计2024/2025/2026年ROE为9%/10%/11% [8]