证 2024 年 09 月 04 日 报 告 公 司 研 究 公司系列产品顺利放量，盈利能力快速回升 —普冉股份（688766.SH）公司事件点评报告 普冉股份发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现 营业收入 8.96 亿元，同比增长 91.22%；实现归属于上市公 司股东的净利润 1.36 亿元，同比增长 273.78%；实现归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.51 亿元，同比 增长 254.58%。 投资要点 ▌ 营业收入稳步提升，盈利能力快速回升 2024 年上半年， 公司实现营收 8.96 亿元，同比增长 91.22%，主要系 2024 年上半年，受益于 IOT、可穿戴设备、 手机、智能家居等消费电子的景气度回暖、下游终端应用的 功能升级以及新型终端设备的场景应用等，公司产品出货量 大幅提升。其中 Q2 单季度实现营收 4.91 亿元，同比增长 85.60%，归母净利润 0.86 亿元，同比增长 271.75%，环比增 长 72.38%；扣非净利润 0.90 亿元，同比增长 273.98%，环比 增长 45.64%。 ▌ 存储芯片需求提升，存储系列产品稳定增长 研究机 ...

2024 年 09 月 04 日 报 告 困 了 ， 公 司 研 究 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 长阳科技 沪深300 —长阳科技（688299.SH）公司事件点评报告 投资要点 ▌ 24H1 业绩承压，产能爬坡未来可期 市场表现 | --- | --- | |-----------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-03 | | 当前股价（元） | 12.49 | | 总市值（亿元） | 36 | | 总股本（百万股） | 290 | | 流通股本（百万股） | 287 | | 52 周价格范围（元） | 7.82-15.14 | | 日均成交额（百万元） | 50.4 | 国产 CPI 薄膜龙头打破垄断，固态电池复合膜稳 中有进 买入(维持) 事件 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程 S1050123080008 hepc@cfsc.com.cn 长阳科技发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现 营业收入 6.47 亿元，同比增长 14 ...

证 2024 年 09 月 03 日 告 券 研 究 报 2024 年半年报点评：业绩符合预期，与华为深 度合作有望带动公司乘用车品牌向上 —江淮汽车（600418.SH）公司动态研究报告 买入(维持) 投资要点 ▌2024 年 Q2 扣非归母净利润转正，轻中型货车及新 能源乘用车表现较好 业绩符合预期，24Q2 扣非归母净利润转正：8 月 28 日，公司 发布 2024 年半年报。24Q2 公司实现总营收 100.57 亿 元 ， 同比-13.5%，环比-10.9%；24Q2 单季度归母净利润 1.95 亿 元，同比+2616.5%，环比+85.2%；24Q2 单季度扣非归母净利 润 1.03 亿元，对比 23Q2 为-1.42 亿元，2024Q1 为 -0.11 亿元，实现单季度扣非归母净利润转正。 期间费用率保持平稳：24Q2 期间费用率为 10.8%，环比 +0.3pct。其中销售费用率环比+0.5pct 至 4.4%，研发费用 率环比+1.4pct 至 4.4%，管理费用率环比+0.1pct 至 3.7%， 由于汇兑损益增加，财务费用率环比-1.5pct 至-1.6%。 轻中型货车及新能源乘用车表现 ...

证 2024 年 09 月 03 日 告 公 司 研 究 2024H1 业绩大幅增长，重点项目有序推进 —赤峰黄金（600988.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：杜飞 S1050523070001 dufei2@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|-------------| | | | | 基本数据 | 2024-09-03 | | 当前股价（元） | 16.89 | | 总市值（亿元） | 281 | | 总股本（百万股） | 1664 | | 流通股本（百万股） | 1664 | | 52 周价格范围（元） | 11.76-21.01 | | 日均成交额（百万元） | 607.51 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 赤峰黄金 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《赤峰黄金（600988）：矿产金 降本增效，Q2 成本环比下滑》2023- 08-23 2、《赤峰黄金（600 ...

报告公司投资评级 正邦科技的投资评级为"增持"。[7] 报告的核心观点 1) 正邦科技业绩大幅改善,亏损显著收窄,双胞胎集团的助力有望使其扭亏为盈。[3] 2) 正邦科技的成本管控显示成效,双胞胎集团的支持有助于复工复产。[4] 3) 正邦科技的生猪销售短期承压,但正在进行战略调整以应对市场回暖。[5] 4) 正邦科技的财务状况显著优化,债务危机得到缓解,公司正回归良性发展轨道。[6] 报告内容总结 1. 业绩改善和成本优化 - 2024H1业绩大幅改善,亏损显著收窄,双胞胎集团的支持有望使其扭亏为盈。[3] - 成本管控显示成效,双胞胎集团的支持有助于复工复产。[4] 2. 生猪销售和战略调整 - 生猪销售短期承压,但正在进行战略调整以应对市场回暖。[5] 3. 财务状况改善 - 财务状况显著优化,债务危机得到缓解,公司正回归良性发展轨道。[6] 4. 盈利预测 - 预测2024-2026年收入和EPS,给予"增持"投资评级。[7]

证 券 研 告 行 研 究 2024 年 09 月 03 日 究 报 2024Q2 多家新势力车企表现亮眼，小米汽车盈利 超预期 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | 表现 | | | 1M | 3M | 12M | | | 汽车(申万 | ) | | -5.1 | -9.9 | -11.7 | | | 300 | | | -3.5 | -9.0 | -13.9 | 市场表现 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 10 (%) 汽车 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：引望引入外部 投资者进程加速，WRC2024 于北京召 开》2024-08-26 2、《汽车行业周报：买在无人问津 时，看好特斯拉产业链左侧布局机 会》2024-08- ...

证 券 2024 年 09 月 03 日 研 究 报 告 公 司 研 究 二季度业绩环比高增，新兴市场多点开花 —德业股份（605117.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 联系人：罗笛箫 S1050122110005 luodx@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-09-02 | | 当前股价（元） | 88.73 | | 总市值（亿元） | 566 | | 总股本（百万股） | 638 | | 流通股本（百万股） | 602 | | 52 周价格范围（元） | 55.73-107.28 | | 日均成交额（百万元） | 789.71 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 (%) 德业股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 德业股份发布 2024 年半年度报告：2024H1 公司实现营业收 入 47.48 亿元，同比下降 2.97%；实现归 ...

证 2024 年 09 月 03 日 研 报 告 公 司 研 究 究 经营稳健增长，加大研发投入布局低功耗端侧大 算力 增持(维持) 事件 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 联系人：张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-09-02 | | 当前股价（元） | 21.33 | | 总市值（亿元） | 31 | | 总股本（百万股） | 146 | | 流通股本（百万股） | 109 | | 52 周价格范围（元） | 19.96-40.05 | | 日均成交额（百万元） | 79.66 | 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 炬芯科技 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《炬芯科技（688049）：2023 毛 利率提升亮眼，技术多点布局把握 市场机遇》2024-03-29 —炬芯科技（688049.SH）公司事件点评报 ...

证 2024 年 09 月 02 日 告 公 研 究 稀奶油快速放量，渠道结构性调整 买入(维持) 事件 —立高食品（300973.SZ）公司事件点评报告 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-09-02 | | 当前股价（元） | 23.31 | | 总市值（亿元） | 39 | | 总股本（百万股） | 169 | | 流通股本（百万股） | 117 | | 52 周价格范围（元） | 22.58-70.77 | | 日均成交额（百万元） | 72.54 | 市场表现 -80 -60 -40 -20 0 20 (%) 立高食品 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《立高食品（300973）：盈利端 明显改善，改革成效释放》2024- 05-02 2、《立高食品（300973）：业绩短 期承压，降本增效持续推进》2024- 01-30 3、《立高食品（300973）：收入超 预期，新品放量高增》2023-1 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [10] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年实现营业收入4.30亿元,同比增长37.85% [5] - 2024年第二季度单季度营收创历史新高 [6] - 上半年净利润同比下降84.66%,主要受限制性股票激励计划、研发投入增加、产能扩张成本增加等因素影响 [6] 产能扩张情况 - 公司采取逆周期扩张策略,2023年新建产能在2024年上半年得到良好利用,产能利用率较高 [7] - 南京测试基地于2024年7月完成投产 [7] 研发实力 - 公司建立了从软件开发到硬件设计的完整研发体系,拥有丰富的测试解决方案开发能力 [8][9] - 客户覆盖芯片设计、制造、封装等多个领域,在行业内持续保持领先优势 [9] 盈利预测 - 预测2024-2026年收入分别为11.20、13.27、16.12亿元,EPS分别为1.36、2.15、2.76元 [10] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入4.30亿元,同比增长37.85% [5] - 2024年上半年实现归母净利润0.11亿元,同比下降84.66% [5] - 2024年上半年实现扣非净利润0.04亿元,同比下降91.99% [5] - 预测2024-2026年收入分别为11.20、13.27、16.12亿元,EPS分别为1.36、2.15、2.76元 [10]