券 研 究 业绩表现承压，梳理渠道支持政策 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn —味知香（605089.SH）公司事件点评报告 2024 年 8 月 28 日，味知香发布 2024 年半年度报告。 投资要点 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-08-30 | | 当前股价（元） | 18.13 | | 总市值（亿元） | 25 | | 总股本（百万股） | 138 | | 流通股本（百万股） | 138 | | 52 周价格范围（元） | 17.28-42.67 | | 日均成交额（百万元） | 27.45 | 市场表现 -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 (%) 味知香 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《味知香（605089）：业绩短期 承压，看好产能落地后环比改善》 2023-10-26 2、《味知香（605089）：业绩符合 预期，关注渠道建设》2023-08-29 3、《味知香（6 ...

究 报 复合外绝缘领军企业，积极开拓国际市场 — 神马电力（603530.SH）公司事件点评报告 买入(首次) 事件 分析师：张涵 S1050521110008 zhanghan3@cfsc.com.cn 联系人：罗笛箫 S1050122110005 luodx@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|-------------| | | | | 基本数据 | 2024-08-30 | | 当前股价（元） | 21.47 | | 总市值（亿元） | 93 | | 总股本（百万股） | 432 | | 流通股本（百万股） | 429 | | 52 周价格范围（元） | 13.28-29.95 | | 日均成交额（百万元） | 144.81 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 (%) 神马电力 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 神马电力发布 2024 年半年度报告：2024H1 公司实现营业收 入 5.51 亿元，同比增长 32.67%；实现归母净利润 1.41 亿 元，同比增长 177.52 ...

究 报 Q2 业绩同比增长，期待纱岭金矿贡献增长动能 —中金黄金（600489.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：傅鸿浩 S1050521120004 fuhh@cfsc.com.cn 分析师：杜飞 S1050523070001 dufei2@cfsc.com.cn | --- | --- | |-----------------------|------------| | | | | 基本数据 | 2024-08-30 | | 当前股价（元） | 13.47 | | 总市值（亿元） | 653 | | 总股本（百万股） | 4847 | | 流通股本（百万股） | 4847 | | 52 周价格范围（元） | 8.68-18.17 | | 日均成交额（百万元） | 635.06 | 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 80 (%) 中金黄金 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《中金黄金（600489）：业绩符 合预期，资源增储成果显著》2023- 05-01 2、《中金黄金（600489）：央企背 景，金矿铜矿资源丰富》2023-04- 10 中金黄金 ...

券 研 究 报 生猪养殖步入业绩兑现期，后期重点关注优质小 猪企业 —农林牧渔行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：娄倩 S1050524070002 louqian@cfsc.com.cn | --- | --- | --- | --- | |-----------------|-------|-------|-------| | | | | | | 行业相对表现 | | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 农林牧渔 (申万) | -7.7 | -18.7 | -22.1 | | 沪深 300 | -2.9 | -7.2 | -12.4 | 市场表现 -30 -25 -20 -15 -10 -5 0 5 (%) 农林牧渔 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《农林牧渔行业周报：Q4 猪价承 压，加配优质小猪》2024-08-25 2、《农林牧渔行业周报：养殖公司 产业链议价越来越强，行业补栏逐 步升温》2024-08-18 3、《农林牧渔行业周报：猪价有望 维持高位，生猪养殖成本仍有下降 空间》2024-08-11 ▌ 本周观点 2024H1 生猪养殖行业步 ...

券 2024 年 09 月 01 日 研 究 市场表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -6.5 -13.4 -34.8 沪深 300 -2.9 -7.2 -12.4 AMD 计划 在 2025 年 1 月正 式发布 RDNA4GPU 架构 显卡根 据。 根据 Geekbench 数据库的信息，这款显卡的设备标识符为 GFX1201，预计属 于 RDNA4GPU 架构。目前曝光的显卡拥有 28 个计算单元，但实际应为 56 个 CUs，配备了 3,584 个流处理器。 究 AMD RDNA4 GPU 架构显卡曝光，智谱发布基座大 模型 GLM-4-Plus 报 告 —计算机行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌算力：算力租赁价格平稳，AMD RDNA4 GPU 架构显 卡曝光 分析师：宝幼琛 S1050521110002 baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 显卡的时钟频率为 2,101MHz，目前只是工程样品的频率，最终产品的 频率可能会有所不同。此外，显卡配备了 16GB 的 GDDR6 内存，与 RDNA4GPU 架构的预期相符。 ▌AI 应用：智谱发布基座大模型 GLM-4-Plu ...

证 券 研 究 报 告 行业周报 出口稳定恢复中，内需长期有刚性支撑 医药行业周报 报告日期： 推荐 维持 投资评级： 2024年09月01日 ◼ 分析师：胡博新 ◼ SAC编号：S1050522120002 医 药 行 业 观 点 1. 出口整体恢复增长,长期具备一定韧性 根据医保商会数据，2024年1-7月，中国市场医药产品出口额614.33亿美元，同比增长2.65%，其中医疗器械类增长 3.92%，西药类增长2.68%，中药类下滑6.82%。器械类增长领先，2024年1-7月一次性耗材出口额大增8.96%，医疗诊 断和治疗类增长3.2%。对比国内医疗设备市场，海外市场增长节奏不一致，跟中国医疗装备协会数据，2024年上半年， 国内县级医院医疗设备采购规模同比下降50.57%，截止2024年8月31日，医疗器械上市公司业绩披露结束，整体出口增 长也优于国内市场。自2023年8月起，器械出口增长已逐步恢复。经历疫情防控阶段，中国医疗器械的品质已获得海外， 尤其是一带一路国家的认可。在欧美等发达国家市场，通过FDA认证产品增加，并且高值耗材、中高端装备比例提升。化 学原料药方面，2024年上半年，西药原料药出 ...

证 2024 年 09 月 02 日 研 报 告 行 业 研 究 究 业绩利空因素出清，关注中秋旺季回款 —食品饮料行业周报 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）仁怀 52.6 亿元项目集中开工。2）前 7 月宜宾 酒类增加值增长 10.3%。3）1-7 月酒饮茶制造业营收 9340.8 亿元。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台党建入选国企优秀案例。2） 迎驾贡酒：推进大单品培育和智慧工厂建设。3）古井贡酒： 古井集团累计助学捐资超 800 万元。 ▌ 投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品= 软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周后半周板块反弹上涨，我们判断主要与全市 场资金与情绪面利好反弹有关，1）前期超跌后筹码结构出 清，目前均处于历史估值底部位置；2）近期半年报业绩逐步 披露，短期业绩利空消除；3）白酒板块标的作为优质资产， 长期盈利能力保持稳定，商业模式仍佳，估值水平恢复可 期。本周我们参加伊力特业绩交流会，我们认为新管理层到 位后改革幅度较大，组织/营销/渠道策略均有更新，上半年 伊力王、小老窖新品打样速度推迟，下半年新品上市后公司 着力推进全国招商铺货，产品结构有望 ...

证 券 研 究 报 告 传媒深度报告 从B站看内容与用户演变 B站兴趣爱好生活聚集地 报告日期： 推荐 维持 投资评级： （ ） 2024年09月02日 ◼ 首席分析师：朱珠 ◼ SAC编号：S1050521110001 投资要点：迭代 内容 用户 社区（媒介） 新平台或新模式的核心竞争力核心看迭代能力： B站商业化变现从游戏收入拉动到广告收入，在游戏产品周期性调整中增值与广告业务补位，收入结构的优化也得益于平台社区 运营。从2015年到2024年b站商业模式持续递进与迭代，可看出企业发展并非既定设计与战略规划而来，而是伴随商业业态、外 部环境、用户需求等多要素共振带来的商业变现变化，进而凸显出一家企业的核心竞争力在于迭代能力。 B站满足社交、好奇心、陪伴、可玩趣味的情感寄托的兴趣爱好乐园： 从用户端看，拥有黄金用户群体的B站社区用户年龄平均25岁，对内容的需求在拓宽，以短中长视频为特点的B站有助于满足用户 多元需求。从传统游戏内容需求到家居房产、汽车、时尚美妆的内容需求均凸显B站从泛二次元社区成为兴趣爱好乐园及年轻人 生活聚集地，B站业务结构持续优化，向下有支撑，向上有动力。作为社区特色的B站，社区竞争力的 ...

证 2024 年 09 月 02 日 研 究 报 告 公 司 研 究 单季度利润同环比双增 拥抱 AI 赋能主业 —中信出版（300788.SZ）公司事件点评报告 中信出版发布 2024 年中报：2024 上半年公司营收、营业总 成本分别为 8.05、6.9 亿元（yoy-7.75%、-10.43%），销 售、管理、研发费用分别为 1.4、0.54、0.05 亿元（yoy5.14%、-2.63%、+0.95%），2024 上半年公司计提资产减值 损失 0.2251 亿元；单季度看，2024Q2 公司营收 4 亿元 （yoy-9.6%，qoq+0.23%），归母、扣非利润 0.550、0.553 亿元（yoy+12.7%、+10.77%、qoq+45%、+54%）。 投资要点 ▌ 2024Q2 营收环比增长 归母与扣非同环比双增 主 业具韧性 2024 年上半年公司营收 8.05 亿元（yoy-7.75%），行业端 看，2024 上半年中国图书零售市场同比下滑 6.2%，公司收入 增速与行业波动趋同；分类看 2024 上半年公司图书出版发 行、数智服务、城市空间运营三大收入 6.24、1、1.47 亿元 （yo ...

研 究 券 报 1 1 % 买入(维持) 事件 资料来源：Wind，华鑫证券研究 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-08-30 | | 当前股价（元） | 37 | | 总市值（亿元） | 2057 | | 总股本（百万股） | 5561 | | 流通股本（百万股） | 5561 | | 52 周价格范围（元） | 33.34-42.17 | | 日均成交额（百万元） | 388.65 | 渠道调整成效显现，员工持股彰显信心 市场表现 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 相关研究 1、《海天味业（603288）：一季度 业绩复苏，渠道优化持续推进》 2024-05-01 2、《海天味业（603288）：业绩持 续修复，改革效果初显》2023-10- 31 3、《海天味业（603288）：业绩仍 有承压，期待改革成效》2023-08- 31 -20 -15 -10 -5 0 5 10 (%) 海天味业 沪深300 —海天味业（603288.SH）公司事件点评报告 投 ...