报告公司投资评级 中信出版维持"买入"投资评级。[8] 报告的核心观点 主业具有韧性 1) 2024年上半年公司营收8.05亿元(yoy-7.75%)，与行业下滑6.2%的趋势基本一致。公司图书出版发行、数智服务、城市空间运营三大收入分别为6.24、1、1.47亿元(yoy-9.3%、+12.66%、-12.24%)。数智业务收入取得增长。[2] 2) 2024Q2公司归母及扣非利润同环比双增,得益于公司降本增效措施,通过数智赋能、出品优化、销售控价等举措,使出版业务毛利率同比提升3.68pct。[2] 动漫文创战略加速推进 1) 2024上半年公司动漫图书出版收入同比增长30%,动漫品类图书市场占有率位居第二。[3] 2) 公司围绕IP逻辑,在周边衍生品领域加大布局,已与环球影城达成小黄人、功夫熊猫衍生品合作,并获"葬送的芙莉莲"等IP的衍生品运营授权。[3] AIGC赋能主业 1) 公司加快智能数字体系建设,发布数智化发展战略,在基础设施层开放与模型技术公司合作。[7] 2) 研发的夸父AI数智出版平台覆盖选题评估、内容策划等多个应用场景,在出版全流程通过数据分析与AI技术应用持续提质增效。[7] 3) 知识服务全面升级为数智服务,积极构建融合出版新生态。[7] 财务数据总结 1) 预测公司2024-2026年营收分别为17.99、19.32、20.90亿元,归母利润分别为1.58、2.00、2.56亿元,EPS分别为0.83、1.05、1.35元。[8] 2) 公司2024-2026年ROE分别为7.3%、8.9%、10.9%,保持良好的盈利能力。[10]