业绩总结 - 中炬高新2024Q1业绩表现超预期，营收和归母净利润同比增长率分别为+8.6%和+59.7%[1] - 公司毛利率同比增长5.6个百分点至37.0%，费用率下降1.3个百分点，利润表现超预期[1] 各品类收入增长 - 酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他营收同比变动分别为13.4%/16.8%/-5.5%/-0.3%[1] 区域营收增速 - 公司内部管理调整成效显现，东部区域营收增速较快，各区域营收同比增长率分别为+24.5%/2.6%/9.9%/7.6%[1] 长期展望 - 公司长期展望包括股权激励激发内部活力，内涵增长和外延扩张齐发力[2] 风险提示 - 风险提示包括原料价格波动风险、食品安全事件和改革进展不及预期[3] 未来展望 - 公司2024年至2026年的营业收入和归母净利润预测分别为5780万元/801万元、6822万元/973万元、8098万元/1233万元[4] - 公司2026年预计营业收入将达到8098百万元，较2022年增长51.8%[5] - 2026年预计净利润为1233百万元，较2022年增长322.7%[5] - 2026年预计每股收益为1.57元，较2022年增长309.3%[5] - 公司2026年预计ROE为15.6%，较2022年增长31.6%[5] - 公司2026年预计ROIC为15.5%，较2022年增长83.8%[5]

财务数据 - 公司24Q1季报显示，营收同比增长8.64%[7] - 公司24Q1季报显示，归母净利润同比增长59.70%[7] - 公司24Q1季报显示，扣非归母净利润同比增长63.91%[7] - 美味鲜24Q1收入同比增长10.20%[8] - 公司24Q1归母净利率同比提升5.15%[9] - 公司24Q1毛利率同比提升5.57%[9] - 公司24Q1总费率同比下降1.27%[9] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为7.93/9.39/12.06亿元[11] - 公司2023-2026年资产负债率分别为22.6%/26.4%/22.5%/23.3%[13] 激励方案和战略目标 - 公司激励方案计划授予不超过1438.80万股股票，激励对象包括中高层管理和核心骨干[3] - 美味鲜发布激励方案，计划授予不超过1438.80万股，激励对象包括329人[10] - 公司2026年业绩指标较高，暗含收并购可能性[10] - 美味鲜三年战略目标为2026年营业收入100亿元，营业利润15亿元[10] 投资建议和风险提示 - 公司维持“增持”评级，预计2024-2026年收入增长12.0%/18.0%/20.1%[11] - 风险提示包括渠道扩张效果低于预期和新团队磨合调整时间较长[11] 其他信息 - 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[16] - 公司声明报告仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请，投资者自主决策并承担风险[18] - 公司特别声明可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[19]

业绩总结 - 中炬高新2024年一季度实现营收14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 美味鲜业绩超预期，24Q1实现营收14.61亿元，毛利率提升至37.28%，同比增加6.08pct[1] - 酱油、鸡精鸡粉产品营收增长，24Q1酱油/鸡精鸡粉/食用油业务分别实现营收9.47/1.81/1.01亿元，同比增长13.44%/16.83%/-5.54%[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为57.82/68.31/82.46亿元，归母净利润分别为7.58/9.76/12.41亿元，同比增速分别为+12.50%/18.14%/20.72%[1] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将增长20.72%[3] 财务数据 - 公司2023年EBIT增长率为475.17%[3] - 公司2024年净利率为13.44%[3] - 公司2025年ROE为15.60%[3] - 公司2026年ROIC为29.59%[3] 评级及警示 - 给予公司2024年33倍PE估值，目标价31.86元，维持“买入”评级[2] - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一参考依据[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入14.9亿元，同比增长8.6%[1] - 公司2024年至2026年的营业收入预测分别为5812.31/6870.15/7924.72百万元，利润增速分别为-52.44%/20.48%/18.23%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到7924.72百万元，较2023年增长约54.3%[3] - 公司2026年预计净利润为1185.27百万元，较2023年增长约31.8%[3] - 公司2026年预计ROE为15.06%，较2023年增长约1.99个百分点[3] - 公司2026年预计资产负债率为20.63%，较2023年下降约1.97个百分点[3] 调味品主业 - 调味品主业收入同比增长10%，主要受益于春节备货期延后、产品变革与营销变革推进等因素[1] 财务数据 - 公司24Q1毛利率为37%，同比增长5.6个百分点，销售费用率为7.7%，同比下降0.9个百分点[1] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三种级别，根据相对基准指数涨幅来确定[7] - 推荐级别对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性级别在-5%至10%之间，回避级别为相对基准指数跌幅5%以上[7] - 不同市场有不同的基准指数，如沪深300指数、三板成指、北证50指数和摩根士丹利中国指数[7]

业绩总结 - 24Q1美味鲜收入为14.61亿元，同比增长10.20%[1] - 预计2024年全年毛利率将在35%以上[2] - 预计2024-2026年公司收入将分别为58.26/68.06/79.65亿元，同比增长13.37%/16.81%/17.03%[3] - 中炬高新2026年预计经营活动现金流将从2022年的678百万元增长至1,395百万元，增长率为105.2%[4] - 2026年预计净利润将从2022年的-555百万元增长至1,306百万元，增长率为336.8%[4] - 资产总计预计从2022年的6,223百万元增长至10,634百万元，增长率为71.1%[4] 潜在利益冲突 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[12] 报告使用范围 - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，具有保密义务[15] 信息免责声明 - 报告中的信息或观点不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立判断并咨询专业意见[17]

业绩总结 - 中炬高新2024年一季度归母净利润实现双位数增长，同比增长59.7%[1] - 美味鲜公司1Q24实现收入和归母净利润同比增长分别为10.2%和59.7%[1] - 1Q24公司经营性现金流同比增长106.4%达到4.0亿元[1] - 酱油业务实现稳健增长，1Q24酱油收入同比增长13.4%[2] - 公司1Q24毛利率为37.0%，同比增长5.6pcts；归母净利率为16.1%，同比增长5.1pcts[3] 未来展望 - 中炬高新2026年预计营业收入将达到8327百万元，较2022年增长56.1%[9] - 2026年预计每股红利为0.52元，较2022年增长0.52元[9] 公司策略 - 公司通过内部改革提振市场信心，看好公司发展前景[4] 评级信息 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[10] 其他信息 - 分析师声明中指出，报告中的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[12] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[14] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[14] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[14]

业绩总结 - 公司2024年业绩有望达到7.5亿元以上，净利率为13.6%[1] - 公司2024年业绩预计达到7.5亿元以上，净利率同比增长两个百分点以上[10] - 预计2024年公司有约45%的股价上涨空间，具有较高的盈利预测和估值空间[11] 业绩展望 - 公司在再造一个新厨邦的打法上表现突出，预计业绩将实现超预期增长[1] - 公司收入端的成长和成本端的改善将驱动业绩持续增长[1] 市场前景 - 公司受到华润系管理层高度关注，有望成为下一个东阿胶，实现业绩的高速增长[12]

营业收入 - 中炬高新2024年第一季度营业收入为14.85亿元，同比增加1.18亿元，增幅8.64%[1] - 美味鲜2024年第一季度营业收入为14.61亿元，同比增加1.35亿元，增幅10.20%[2] 毛利率和净利润 - 美味鲜销售毛利率为37.28%，较上年同期增加6.08个百分点，增幅19.50%[2] - 美味鲜净利润为2.66亿元，同比增加1.03亿元，增幅63.36%[2] 资产负债率 - 公司期末资产负债率为19.92%，较上年末下降2.68个百分点[1] 未来规划和股票激励计划 - 公司未来三年战略规划包括打造新团队、新组织、新战略、新文化和新系统，以实现发展高质量目标[8] - 公司2024年限制性股票激励计划以营业收入、营业利润率、净资产收益率为考核标准，锁定期2年，解锁期3年[8] 分红和董事会决议 - 公司2023年度分红情况未被提及[8] - 公司第十届董事会第二十次会议通过了《2023年度利润分配预案》[9] - 公司将在60日内完成2023年度分红工作[9] 业务处理和转型 - 公司房地分步以最有利于上市公司的方式妥善处理，汽车皮带轮业务积极推进转型升级方案[9]

业绩总结 - 中炬高新2024年Q1实现收入14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 公司毛利率同比提升5.57个百分点至36.98%[5] - 公司2024-2026年预计收入分别为58.60、68.76、78.90亿元，归母净利润分别为7.90、9.72、11.72亿元，EPS分别为1.01、1.24、1.49元[6] - 中炬高新2026年预计营业收入将达到7,890百万元，较2023年增长约53.5%[8] - 2026年预计净利润为1,247百万元，较2023年增长约28.2%[8] - ROE预计在2026年达到15.9%，较2023年有所增长[8] 用户数据 - 酱油和鸡精鸡粉快速增长，东部区域改革成效显著，实现调味品收入14.43亿元，同比增长10.04%[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入达14.85亿元，同比增长8.64%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为2.39亿元，同比增长59.70%[1] - 公司产品结构优化升级，市场拓展提质增速，实现营收14.61亿元，同比增长10.20%[2] - 公司酱油/鸡精鸡粉/食用油/其他产品分别实现营收9.47/1.81/1.01/2.13亿元，同比增长13.44%/16.83%/-5.54%/-0.31%[3] - 公司2024年一季度毛利率为36.98%，同比增长5.57%，主要原因是原材料采购成本下降、产品结构升级和规模效应扩大[4] 未来展望 - 公司2026年预测的ROE为15%，较2023年的36%有所下降[10] - 公司2026年预测的EPS为1.47，较2023年的2.20有所下降[10] - 公司2026年预测的P/E为18.71，较2023年的12.77有所增加[10] - 公司2026年预测的销售净利率为15%，较2023年的33%有所下降[10]