报告公司投资评级 - 华福证券维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 短期业绩承压 - 2024年Q2公司营收和利润出现一定调整,主要受到餐饮淡季、消费乏力以及公司推动渠道改革等因素的影响[3][4] - 公司Q2扣非归母净利率约8.8%,同比下降3个百分点,主要系主业收入下滑、销售费用上升等因素[4] 深化改革,厚积薄发 - 公司持续深化改革,包括夯实新组织架构、内部流程机制、大力推动渠道改革、提升品牌形象等[5] - 伴随改革红利持续释放,公司未来业绩有望恢复快速增长,美味鲜百亿目标依旧可期[5] 盈利预测调整 - 由于Q2收入和利润承压,公司2024-2026年归母净利润预测分别下调至7.2/9/11.6亿元,同比变动为-57%/25%/28%[6] 财务数据和估值 - 2023-2026年营业收入分别为5,139/5,526/6,400/7,371百万元,增长率为-4%/8%/16%/15%[9] - 2023-2026年归母净利润分别为1,697/721/901/1,155百万元,增长率为387%/-57%/25%/28%[9] - 2023-2026年EPS分别为2.20/0.94/1.17/1.50元/股[9] - 2023-2026年市盈率分别为9.7/22.9/18.4/14.3倍,市净率分别为3.5/3.1/2.7/2.4倍[9]