[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 利安隆（300596）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 25.11 | | 52 周股价波动（元） | 18.07-35.82 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 230/214 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 5766/5384 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 2023Q3 公 司 归 母 净 利 润 环 比 略 增 》 | | | 2023.11.26 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 利安隆 海通综指 -46.17% -37.17% -28.17% -19.1 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 华阳股份（600348）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 7.06 | | 52 周股价波动（元） | 6.72-11.36 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3608/3608 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 25469/25469 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《煤炭业务降本提效，分红比例大幅提升》 | | | 2024.04.23 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 华阳股份 海通综指 -11.31% -2.31% 6.69% 15.69% 24.69% 33.69% 2023/9 2023/12 2 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 24H1 净利润下滑 58%，Q2 业绩环比增长 21%。24 年上半年公司实现营收/归母净利 140.6/12.9 亿元，同比-32%/-58.1%，扣非净利 13.8 亿元，同比-55.7%。Q2 归母净利 7.1 亿元，同比-48.4%，环比+21.3% [5] - Q2 生产逐渐恢复，综合售价同环比逆势提升。自产煤销量 1192 万吨，同比-38.5%，其中 Q2 单季 646 万吨，同比-33.3%，环比+18.2%。自产煤销售均价 686 元/吨，同比-6.1%，其中 Q2 均价 706 元/吨，同比+6.7%，环比+6.6% [5] - 期间费用率继续提升，部分受山西省资源税税率上调影响。24H1 公司期间费用率合计 9.04%，同比+3.12pct，其中管理费用率 5.08%，同比+1.71pct。24Q2 公司期间费用率合计 9.27%，环比进一步增长 0.51pct，主因研发费用率(+0.53pct)和财务费用率(+0.47pct)增长所致 [6] - 我们下调公司 24-26 年归母净利至 28.1/31.0/29.6 亿元，对应 EPS 分别为 1.42/1.56/1.49 元，参考可比公司，给予 2024 年 10~11 倍 PE，对应合理价值区间 14.19~15.61 元 [6] 分业务盈利预测 - 煤炭生产：24H1 公司原煤产量 1538 万吨，同比-27.4%，其中 Q2 单季产量 787 万吨，同比-25.5%，环比+4.7%。24H1 公司自产煤销量 1192 万吨，同比-38.5%，其中 Q2 单季 646 万吨，同比-33.3%，环比+18.2% [5] - 煤炭贸易：24H1 公司贸易煤销量 891 万吨，同比+17.8%；Q2 销量 508 万吨，同/环比+4.4%/+32.5% [5] 风险提示 - 需求大幅下滑、资产注入不及预期 [6]

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 新城控股（601155）公司半年报 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 0 [ 9 Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 10.43 | | 52 周股价波动（元） | 7.95-15.63 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2261/2261 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 23193/23193 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《减值计提影响利润，租金收入再提升》 | | | 2024.05.29 | | | 《结转毛利下行拖累业绩，商业保持核心竞争 | | | 力》 2024.04.08 | | | 《商业体系优势明显，静待行业销售回暖》 | | | 2023.09.24 市场表 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|--------------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 05 日收盘价（元） ] | | | 52 周股价波动（元） | 29.98-121.77 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 63984/56545 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 AI 驱动 24Q1 利润同环比大增》 | 2024.04.26 | | 《业绩快报发布， Q4 | 利润环比同比大增》 | | 2024.03.04 | | | 《深耕光模块业务，发力 | 800G 和 | | 2024.02.04 市场表现 | | 新易盛 海通综指 -28.75% 13.25% 55.25% 97.25% 139.25% 181.25% 2023/9 2023/12 2024/3 20 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 淮北矿业（600985）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------|-------| | 股票数据 | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 14.49 | | | 52 周股价波动（元） | 12.43-20.50 | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2693/2693 | | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 39025/39025 | | | 相关研究 | | | | [Table_ReportInfo] 《煤炭降本成效显著，在建项目贡献增量可 | | | | 期》 2024.06.11 | | | | 《煤炭业务稳健，化工业务亏损拖累业绩》 | | | | 2024.04.09 | | | ...

[Table_MainInfo] 公司研究/化工/农药与化肥 证券研究报告 鲁西化工（000830）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 相关研究 [Table_ReportInfo] 《23 年归母净利润同比下降 74.05%，看好新 项目投产带来的成长空间》2024.05.16 市场表现 [Table_QuoteInfo] | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------| | | | | 09 [ Table_StockInfo 月 05 日收盘价（元） ] | 10.35 | | 52 周股价波动（元） | 8.69-13.02 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1910/1904 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 19770/19702 | 鲁西化工 海通综指 -24.23% -17.23% -10.23% -3.23% 3.77% 10.77% 2023/9 2023/12 2024 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 中天科技（600522）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 合同负债高增，长期经营趋势向好 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 13.19 | | 52 周股价波动（元） | 10.42-16.20 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3413/3413 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 45017/45017 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《营收稳健增长，在手订单充足》 | 2024.05.10 | | 《二季度业绩高增，能源网络在手订单充足》 | | | 2023.09.10 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 中天科技 海通综指 -28.96% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 天合光能（688599）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------|-------------| | | | | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 16.80 | | 52 周股价波动（元） | 15.23-32.19 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2179/2179 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 36613/36613 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《完善一体化布局，新兴业务协同并进》 | | | 2024.03.19 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 天合光能 海通综指 -46.52% -36.52% -26.52% -16.52% -6.52% 3.48% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工 证券研究报告 朝云集团（6601）公司公告点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------------------------| | 股票数据 | | | 0 [ 9 Table_StockInfo 月 04 日收盘价 ] | 1.90 港元 | | 52 周股价波动 | 1.21~1.96 港元 | | 总股本 / 流通港股 | 13.33 亿 /13.33 亿 | | 总市值 / 流通市值 | 25 亿港元 /25 亿港元 | | 相关研究 | | | [T 《全年高派息 able_ReportInfo] & | 业绩高增长，宠物线下实体门 | | 店服务业态加速布局》 | 2024.04.09 | | | 《家居护理主业基石稳固，宠物相关业务快速 | | 放量，利润率 & | 派息率大幅提升》 2023.09.14 | 市 ...