报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 通信网络领域 - 公司在通信网络领域保持领先地位,参与多个重要项目建设并取得突破 [2] - 公司推出低功耗400G DR4硅光模块,有利于提升互联效率和性能 [2] 能源网络业务 - 公司能源网络领域在手订单充沛,海洋、电网、新能源等多个业务条线发展动力十足 [3][5] - 海洋板块:公司圆满交付国内首个330kV主送出海缆项目,并在国际市场持续取得新进展 [3][5] - 新能源板块:公司光伏和储能业务发展良好,在建工程项目规模超800MW,并积极布局国际市场 [5] 财务表现 - 2024H1公司营业收入和扣非净利润环比均有较大幅度增长,期间费用率维持稳定 [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到35.66/43.07/48.86亿元,EPS为1.04/1.26/1.43元 [6][7]

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 中天科技（600522）公司半年报点评 2024 年 09 月 05 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 合同负债高增，长期经营趋势向好 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 04 日收盘价（元） ] | 13.19 | | 52 周股价波动（元） | 10.42-16.20 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3413/3413 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 45017/45017 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《营收稳健增长，在手订单充足》 | 2024.05.10 | | 《二季度业绩高增，能源网络在手订单充足》 | | | 2023.09.10 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 中天科技 海通综指 -28.96% ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中天科技（600522.SH） [Table_Title] 海风招投标及建设提速，电网高景气持续 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 24 年上半年海洋和新能源业务景气度逐渐回暖，海洋业务订单逐渐兑现相应业务增速明显，光 | | | | 通信业务稳步发展。公司海洋在手订单丰富，上半年在执行订单达到历史峰值，未来海外海洋 业务收入增长确定性高。 | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 黄天佑 SAC：S0490517110002 SAC：S0490522050005 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 中天科技（600522.SH） cjzqdt11111 相关研究 2023- ...

报告公司投资评级 中天科技(600522)的投资评级为"买入"(维持)[5]。 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司业绩环比提升,实现营业收入214.16亿元,同比增长6.32%;实现归母净利润14.60亿元,同比下降25.31%,扣非归母净利润13.27亿元,同比下降9.33%。[9] 2. 2024年第二季度公司业绩环比大幅改善,营业收入同比增长11.00%,归母净利润同比下降30.57%但环比增长29.50%,扣非净利润同比下降10.49%但环比增长67.80%。[10] 3. 公司海洋板块有望受益于海风需求回暖,截至2024年8月27日,公司在手海洋系列订单123亿元,预计2024年9-10月海风项目招投标将进入旺季。[10] 4. 公司持续加码海外市场,2024年上半年新增中标规模同比高增,累计在执行订单创历史新高。[10] 财务数据和估值分析 1. 预计公司2024-2026年收入分别为508.82/583.83/645.32亿元,增速分别为12.91%/14.74%/10.53%;归母净利润分别为35.35/46.18/53.33亿元,增速分别为13.44%/30.62%/15.50%。[11] 2. 对应2024-2026年EPS分别为1.04/1.35/1.56元/股,PE分别为13/10/8倍。[11] 3. 公司2022-2026年毛利率分别为18.28%/16.22%/16.09%/17.03%/17.08%,净利率分别为8.48%/7.19%/8.29%/9.44%/9.86%。[13] 4. 公司2022-2026年ROE分别为10.71%/9.40%/10.41%/13.20%/14.75%,ROIC分别为10.42%/8.45%/11.67%/15.09%/16.61%。[13] 风险提示 1. 海风需求不及预期,可能影响公司营收规模及盈利能力。[12] 2. 产能扩建进度不及预期,可能影响公司市场竞争力。[12] 3. 原材料价格波动较大,可能影响公司盈利能力。[12]

公司持有该股票比例 相关报告 中天科技（600522.SH）/通信 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 2 日 24Q2 业绩环比改善，能源网络在手订单充足 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|--------|-----------------------------------------------|------------------------|----------------------|------------------|---------------------------|----------------| | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] \n市场价格： 12.49 | | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026 ...

股票研究 /[Table_Date] 2024.09.02 盈利保持稳健，海风景气可期 中天科技(600522) 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 16.08 上次预测: 16.08 ——2024 年中报点评 本报告导读： 扣非业绩符合预期，盈利稳健提升；待开工项目较多，海风两年以上景气可期。 4400526 投资要点： [Table_Market] 交易数据 [Table_Summary] 下调盈利预测，维持目标价，维持增持评级。公司公告 2024 年中 报，业绩符合市场预期。考虑上半年公司投资收益比同期更少，四 大 业 务 经 营 稳 健 ， 我 们 下 调 2024-2026 年 归 母 净 利 润 为 32.71/39.66/47.06 亿元（前值为 34.85/43.08/49.58 亿元），对应 EPS 为 0.96\1.16\1.38 元。考虑行业 2025 年估值，给予公司 2025 年 14x， 维持公司目标价 16.08 元，维持增持评级。 扣非业绩符合预期，盈利稳 ...

中天科技（600522） 证券研究报告 2024 年 08 月 31 日 投资评级 行业 通信/通信设备 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 12.96 元 目标价格 元 合同负债翻倍增长，订单充沛奠定未来前景 事件： 公司发布 2024 半年度报告，上半年实现收入 214.16 亿元，同比增长 6.32%； 实现归母净利润 14.60 亿元，同比下滑 25.31%；实现扣非净利润 13.27 亿 元，同比下滑 9.33%。其中 Q2 实现收入 131.74 亿元，同比增长 11.00%， 实现归母净利润 8.24 亿元，同比下滑 30.57%，实现扣非净利润 8.32 亿元， 同比下滑 10.49%。 Q2 收入回归增长，合同负债翻倍 公司单 Q2 实现营收 131.7 亿元，同比+11.00%，环比+59.83%。Q2 单季度 恢复同比增长，环比高增长。在"新基建""碳达峰、碳中和"等背景下，公 司积极把握市场机遇，积极践行"光电网联美好生活"的使命，构筑高质量 发展新高地。从合同负债角度，公司去年同期合同负债约 9.21 亿元，今年 上半年约 22.27 亿元，同比实现翻倍以上提升，代表公司后续收 ...

报告公司投资评级 中天科技（600522.SH）维持"推荐"评级。我们预计2024/2025/2026年公司分别实现归母净利润38.62/46.93/54.69亿元，对应PE11/9/8倍。[2] 报告的核心观点 1. 公司海缆执行订单创新高,24H2海内外多业务有望需求增量。[1] 2. 光纤和海缆/电网互联出海订单快速增长,24H2海外需求有望持续上升。[2] 3. 公司实施全球化经营战略,建设14家海外营销中心,44个海外办事处,产品出口160多个国家和地区,营销网点覆盖全球主要市场。[2] 财务数据总结 1. 24H1公司实现营业收入214.16亿元,同比增长6.32%;实现归母净利润14.60亿元,同比下降25.31%;实现扣非净利润13.27亿元,同比下降9.33%。[1] 2. 24Q2公司实现营业收入131.74亿元,同比增长11.00%;实现归母净利润8.24亿元,同比下降30.57%;实现扣非净利润8.32亿元,同比下降10.49%。[1] 3. 截至8月底,公司能源网络领域在手订单约282亿元,其中海洋系列约123亿元,电网建设约131亿元,累计在执行订单达到历史最高值。[1] 4. 我们预计2024/2025/2026年公司分别实现归母净利润38.62/46.93/54.69亿元,对应PE11/9/8倍。[2]

公司代码：600522 公司简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人薛济萍、主管会计工作负责人高洪时及会计机构负责人（会计主管人员）徐继平 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告包括前瞻性陈述。除历史事实陈述外，所有本公司预计或期待未来可能或即将 发生的业务活动、事件或发展动态的陈述（包括但不限于预测、目标、估计及经营计划）都属于 前瞻性陈述。受诸多可变因素的影响，未来的实际结果或发展趋势可能会与这些前瞻性陈述出现 重大差异。本半年度报告中的前瞻性陈述为本公司于2024年8月28日作出，本公司没有义务或责任 对该等前瞻性陈述进行更新。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 海上风电进入加速建设窗口期，景气度持续提升 [6] - 海缆有望迎来集中中标/建设期 [7] - 复苏趋势下，中天科技是显著受益的 Alpha [8] - 长期出海+深远海打开市场空间 [9] 公司财务数据及盈利预测 - 2023-2026年营业总收入、归母净利润、每股收益等财务数据 [11] - 2023-2026年毛利率、ROE、市盈率等财务指标 [11]