报告投资评级 - 中天科技投资评级为买入（维持）[4] 报告核心观点 - 中天科技2024年前三季度营业收入同比增长4.78%归母净利润同比下降13.12%扣非归母净利润同比下降3.21%2024Q3单季度营业收入同比提升2.32%环比下降2.08%归母净利润同比提升20.67%环比提升3.33%扣非净利润同比提升8.95%环比下降3.51%下游需求高景气合同负债同比高增85%[2][6] - 江苏广东海风建设加速海洋板块回暖可期公司作为国内海缆头部企业之一技术与产品力领先且在江苏广东等地均有产能布局或核心受益海洋系列在手订单达123亿元[6] - 调整盈利预测预计公司2024 - 2026年营业收入分别为518.83/569.49/633.56亿元同比分别+15.13%/9.77%/11.25%归母净利润分别为32.9/43.08/50.18亿元同比增速分别为5.56%/30.95%/16.47%EPS分别为1.0/1.3/1.5元/股考虑到公司是国内海缆头部企业之一海洋板块在手订单充足有望受益于海风需求起量维持买入评级[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为40271/45065/51883/56949/63356百万元增长率分别为-12.76%/11.91%/15.13%/9.77%/11.25%[7] - 2022 - 2026年归母净利润分别为3214/3117/3290/4308/5018百万元增长率分别为1,767.49%/-3.03%/5.56%/30.95%/16.47%[7] - 2022 - 2026年EPS分别为0.94/0.91/0.96/1.26/1.47元/股[7] - 2022 - 2026年市盈率分别为16.8/17.3/16.4/12.5/10.8[7] - 2022 - 2026年市净率分别为1.8/1.6/1.6/1.5/1.5[7] - 2022 - 2026年EV/EBITDA分别为11.8/9.4/7.4/6.3/5.6[7] 行业发展方面 - 中天科技属于通信/通信设备行业[4] - 随着江苏广东等地重点海风项目有望陆续开工2025年国内海上风电有望进入加速建设期助推海缆需求起量[6]