[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 中天科技（600522）公司季报点评 2024 年 11 月 08 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 08 日收盘价（元） ] | 17.30 | | 52 周股价波动（元） | 10.42-17.24 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 3413/3413 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 59044/59044 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《合同负债高增，长期经营趋势向好》 | | | 2024.09.05 | | | 《营收稳健增长，在手订单充足》 | 2024.05.10 | | | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -28.11% -18.11% -8.11% 1.89 ...

财联社11月9日讯（编辑 平方）A股上市公司回购增持贷款正加速落地，据财联社不完全统计，截至发 稿，本周（11月4日-11月9日）包括仁信新材、诚意药业、昂利康、华通线缆、朗进科技、卓易信息、 华康医疗、中伟股份、均胜电子、吉宏股份、中天科技、精锻科技、统联精密、港通医疗、恒生电子、 瑞普生物、祥和实业、美格智能、同兴达、西子洁能、润丰股份、益生股份、振江股份、舍得酒业、新 诺威、华泰股份、通化东宝和古越龙山在内的28家上市公司披露回购增持再贷款相关情况。具体情况如 下图： 上述公告利用专项贷款进行增持或回购股份计划的上市公司之中，中伟股份获专项贷款资金额度最高， 最高不超过7亿元。 固态电池概念股中伟股份11月5日公告，公司拟回购资金总额不低于5亿元（含）且不超过10亿元 （含），回购价格不超过57元/股（含）。回购的股份将用于股权激励或员工持股计划。公司已收到兴 业银行长沙分行的《贷款承诺函》，承诺为公司回购A股股份提供专项贷款支持，借款金额最高不超过 7亿元（含），借款期限为1年。二级市场方面，中伟股份于11月6日盘中最高涨近15%。 此外，中天科技、恒生电子、同兴达、舍得酒业、通化东宝等多家上市公司也 ...

公司报告 | 季报点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------| | 中天科技（ 600522 ） | | 证券研究报告 2 ...

报告投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司以光纤为基,延展至电网、海洋、新能源,多元强势布局 [5] - 伴随行业景气度提升,公司海洋板块业务有望复苏并贡献重要营收/利润增量 [5] - 考虑到海洋板块产品实际交付节奏或有变动,调整公司24-26年盈利预测 [5] - 预计24-26年公司归母净利润为33.85/43.53/49.46亿元,对应PE为16/12/11倍 [5] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入343.2亿元,同比增长4.78%;归母净利润23.1亿元,同比下降13.12% [8] - 单Q3公司实现营业收入129.0亿元,同比增长2.32%;实现归母净利润8.5亿元,同比增长20.67% [8] - 2024-2026年公司营业总收入预计为49,788/57,187/62,500百万元,同比增长10.5%/14.9%/9.3% [6] - 2024-2026年公司归母净利润预计为3,385/4,353/4,946百万元,同比增长8.6%/28.6%/13.6% [6] 行业及公司情况分析 - "十四五"海上风电建设即将步入收尾阶段,各地外部性影响逐渐消退,行业整体呈明显改善趋势 [9] - 伴随大多数项目先前问题解决、进入施工建设阶段,25年海缆招/中标及敷设/确收将有集中进展 [9] - 价格层面,供需紧平衡+500kV等高规格产品占比提升推动海缆维持抗通缩属性 [9] - 公司海缆+海工技术积累深厚,市场份额+技术能力持续领先,在手订单充沛,24/25年业绩有望强力支撑 [9]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|中天科技（600522） 2024Q3 利润同比提升，海洋板块回暖 可期 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月03日 证券研究报告 |报告要点 近日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度公司实现营业收入 343.16 亿元，同比增长 4.78%；实现归母净利润 23.11 亿元，同比下降 13.12%，实现扣非归母净利润 21.30 亿元，同 比下降 3.21%。 |分析师及联系人 贺朝晖 陈子锐 SAC：S0590521100002 SAC：S0590524080006 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月03日 中天科技(600522) 2024Q3 利润同比提升，海洋板块回暖可期 | --- | --- | |----------------------------|---------------| | | | | 行 业： | 通信/通信设备 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 15.81 元 | | 基本数据 | | ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 24Q3公司归母净利润同比增长20.67%,环比增长3.3%,主要系三季度海洋项目改善,电力电缆业务增速加快 [1] - 24Q3毛利率14.43%,环比减少1.41pct,同比减少2.43pct,主要系电缆产品整体业务占比提升影响,预计随着海缆出货提升,毛利率将回升 [1] - 24Q3期间费率为7.2%,环比减少1.3pct,同比减少1.5pct,公司费用管控效率提升 [1] - 24Q3公司经营性现金流11.4亿元,同比环比转正,应收账款与票据同比增长6.79%,低于营收增速,经营性现金流大幅改善 [1] 未来业绩预测 - 预计公司2024/2025/2026年实现归母净利36.1/45.8/54.5亿元,对应PE 15/12/10x [2] - Q4江苏/广东海风大省项目开工预计大幅带动公司24Q4/25年业绩上行 [2] - 中长期持续受益于海外海风建设的出海需求以及国内深远海发展趋势 [2] 财务数据总结 盈利能力 - 2023-2026年营业收入分别为45,065/51,485/59,013/65,107百万元,增长率分别为11.9%/14.2%/14.6%/10.3% [3] - 2023-2026年归属母公司股东净利润分别为3,117/3,611/4,581/5,454百万元,增长率分别为-3.0%/15.9%/26.8%/19.1% [3] - 2023-2026年毛利率分别为16.22%/17.07%/17.68%/18.06%,净利润率分别为6.92%/7.01%/7.76%/8.38% [5] 偿债能力 - 2023-2026年流动比率分别为2.12/2.36/2.47/2.65,速动比率分别为1.74/1.84/1.96/2.15 [5] - 2023-2026年资产负债率分别为36.73%/34.16%/33.08%/31.30% [5] 经营效率 - 2023-2026年应收账款周转天数分别为109.77/95.00/93.00/90.00天,存货周转天数分别为49.37/55.00/53.00/50.00天 [5] - 2023-2026年总资产周转率分别为0.87/0.92/0.98/0.98 [5]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司三季度净利润高速增长,海上风电业务景气向上 [1][2] - 公司在手订单充足,海外订单同比大幅增长,需求提升未来发展预期 [1][2] - 公司深度布局光储氢领域,加速新能源产业高质量发展,能源网络领域订单有望持续高速增长 [1][2] - 国内海上风电政策扎实推进,未来5-10年将进入新一轮建设高峰期 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为49,784/56,856/62,640百万元,同比增长10.47%/14.21%/10.17% [4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3,317/3,988/4,498百万元,同比增长6.42%/20.24%/12.80% [4] - 2024-2026年EPS预计分别为0.97/1.17/1.32元 [4] - 2024-2026年ROE预计分别为9.28%/10.34%/10.85% [4] - 2024-2026年PE预计分别为16x/14x/12x [4] 行业及公司评级体系 - 行业评级体系包括"买入"、"增持"、"中性"、"减持"、"卖出"和"无评级"六个等级 [9] - 公司评级主要考虑未来6-12个月的投资收益率相对基准指数的表现 [9]

报告评级 - 公司维持"推荐"评级 [1][2] 报告核心观点 - 2024年三季度公司营收和净利润同比增长,其中第三季度净利率同环比双增 [1][2] - 公司新增多个海缆订单,预计2025年海缆业务将迎集中交付期,有望支撑业绩加速增长 [1][2] - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.0/1.2/1.4元,对应PE为16/13/12倍 [2][3] 公司投资评级及财务指标 - 公司维持"推荐"评级,目标价21.5元 [1][2] - 预计2024-2026年营收增速分别为14.1%/18.7%/10.1%,归母净利润增速为5.1%/24.2%/13.5% [3] - 2024-2026年毛利率预计为16.6%/16.7%/16.2%,净利率为6.6%/6.9%/7.1% [6] - 2024-2026年ROE为9.2%/10.5%/10.8%,ROIC为10.6%/11.9%/12.3% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予中天科技"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 公司是全球领先的通信能源解决方案服务商,持续深耕"通信+能源"两大领域,在多板块具备领先地位,有望深度受益于新能源行业长期成长,以及 AI 高速发展带来的光通信行业持续复苏 [3] - 公司能源网络领域不断拓展风光储氢产品种类,产业链布局完善,新增订单大幅增长,在手订单充沛 [4] - 公司重视研发投入,通信网络领域技术实力领先,积极拓展海洋通信、智慧城市、轨道交通、矿井通信等领域业务 [5] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计营收分别为 50,871、57,603、64,775 百万元,同比增长 12.9%、13.2%、12.5% [6] - 预计 2024-2026 年归母净利润分别为 3,620、4,302、4,966 百万元,同比增长 16.2%、18.8%、15.4% [6] - 预计 2024-2026 年毛利率分别为 16.7%、17.1%、17.4%,净利率分别为 7.1%、7.5%、7.7% [6] - 预计 2024-2026 年 ROE 分别为 10.0%、10.8%、11.3% [6]

江苏中天科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 12 证券代码：600522 证券简称：中天科技 江苏中天科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------------------------|---------------------------------------|---------- ...