报告投资评级 - 中天科技投资评级为优于大市维持[2] 报告核心观点 - 中天科技24Q1 - Q3营收343.16亿元同比+4.78% 归母净利润23.11亿元同比-13.12% 24Q3营收129.00亿元同比+2.32%环比-2.08% 归母净利润8.51亿元同比+20.67%环比+3.33%[5] - 费用管控边际改善合同负债持续高增24Q1 - Q3公司各项费用率有增减Q3期末合同负债较24H1期末显著增长[6] - 更改募集资金用途聚焦电缆出海拟变更10.62亿元募集资金用途[6] - 预计公司2024 - 2026年收入分别为495.53亿元、539.08亿元、578.94亿元归母净利润分别为32.91亿元、39.13亿元、44.85亿元EPS为0.96元、1.15元、1.31元参考历史估值及可比公司给予2025年动态PE区间17 - 18X对应合理价值区间19.49 - 20.64元[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入、净利润、全面摊薄EPS、毛利率、净资产收益率等指标呈现一定的变化趋势[8] - 分业务盈利预测表显示各业务2023 - 2026年的营业收入、YOY、毛利率情况[9] - 可比公司估值表给出了烽火通信、亨通光电、东方电缆等公司的总市值、EPS、PE等数据[10] - 主要财务指标包含每股指标、价值评估、盈利能力指标、偿债能力指标、经营效率指标等方面2023 - 2026年的数据[11][12] 市场表现方面 - 2023/11 - 2024/8中天科技与海通综指的市场表现数据[3] - 与沪深300对比1M、2M、3M的绝对涨幅和相对涨幅[4]