业绩总结 - 公司2024年一季度调整后营收为32.69亿元，同比下降1.08%[1] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.56元、0.59元和0.61元，维持“增持”评级，目标价下调至22.40元[1] - 公司营业收入主要受基金代销收入下滑影响，同比下降30%[1] - 公司预计2024年净利润为8.873亿元，每股净收益为0.56元[2] - 公司预计2024年经营利润为8.563亿元，市净率为2.74[2] 用户数据 - 2024年东方财富的营业总收入预计为11,742百万美元，2025年预计为12,337百万美元[3] - 2024年东方财富的净利润预计为8,873百万美元，2025年预计为9,384百万美元[3] 未来展望 - 公司推出“妙想”金融大模型，预计将推动业绩增长[2] - 公司自主研发的“妙想”金融大模型有望在财商进阶、投研提质、交易提效等金融领域发挥作用[2] 新产品和新技术研发 - 公司推出“妙想”金融大模型，预计将推动业绩增长[2] - 公司自主研发的“妙想”金融大模型有望在财商进阶、投研提质、交易提效等金融领域发挥作用[2] 市场扩张和并购 - 公司面临的催化剂是资本市场交投活跃和居民财富管理需求持续增长[2] 其他新策略 - 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[6] - 股票投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来评定[13]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入为24.6亿元，同比下降12.6%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为19.5亿元，同比下降3.7%[1] - 公司2024年一季度扣非净利润为19.4亿元，同比增长2.4%[1] - 公司2024年一季度代销收入低于预期，扣非净利润略低于预期[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为86/101/117亿元，同比增长5%/17%/16%[1] - 公司2024-2026年每股收益预测分别为0.54/0.63/0.74元[1] - 公司2024-2026年市盈率分别为22.7/19.5/16.8倍[1] 用户数据 - 公司资产总计预计在2026年达到3162.97亿元，较2022年增长49.3%[4] - 营业收入预计在2026年达到151.28亿元，较2022年增长21.1%[4] - 净利润预计在2026年达到117亿元，较2022年增长37.4%[4] - ROE预计在2026年达到12.4%，较2022年增长3.2%[4] - 资产负债率预计在2026年为68.4%，较2022年下降0.8%[4] 未来展望 - 公司2024年一季度营业收入同比下降30%，环比下降9%[2] - 公司2024年一季度自营投资收益为8.1亿元，同比增长65%[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年一季度偏股基金指数下跌2.8%，导致公司尾佣收入承压[2] 市场扩张和并购 - 公司2024年一季度自营投资收益为8.1亿元，同比增长65%[3]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入24.56亿元，同比下降12.6%[1] - 公司归属于上市公司股东的净利润约19.54亿元，同比下降3.7%[1] - 公司加权平均净资产收益率为2.69%，同比下降0.38个百分点[1] - 公司基本每股收益0.12元，同比下降3.36%[1] - 公司主营业务实现营收7.51亿元，同比下降30.34%[1] - 公司经纪业务业绩小幅提升，手续费及佣金实现收入11.82亿元，同比提升0.25%[1] 投资及研发 - 公司实现投资收益及公允价值变动8.11亿元，同比增长65%[2] - 公司研发费用2.84亿元，同比增长15.55%[3] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为88.3亿元、95.3亿元、104.85亿元，增速为8%/8%/10%[5] - 2026年预计每股收益为0.66美元[9] - 2026年预计P/E为20.62[9] - 2026年预计ROE为12.23%[9] - 2026年预计资产负债率为68%[9] - 2026年预计净利润增长率为10%[9]

业绩总结 - 公司2024年一季度营收为24.56亿元，同比下降12.60%[1] - 公司2024年一季度自营投资收益为8.11亿元，同比增长64.9%[1] - 公司2024年预计营业总收入为12,825百万元，同比增长15.73%[7] - 公司2024年预计EPS为0.59元，市盈率为20.94倍[7] 用户数据 - 公司2024年一季度股票基金成交额为4.81万亿，市占率为4.06%，较年初增长0.05pct[3] - 公司2024年一季度两融市占率为2.91%，较年初增长0.11pct[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为93.86/106.78/123.51亿元，维持“买入”评级[5] - 公司2024年预计资产总计为253,817百万元，较2023年增长5.8%[8] 新产品和新技术研发 - 无相关信息 市场扩张和并购 - 无相关信息 其他新策略 - 无相关信息

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入为24.56亿元，归母净利润为19.54亿元，总资产2573.01亿元[1] - 公司24Q1自营投资收入同比增长65%，自营投资规模达872亿元，年化投资收益率为3.7%[3] - 公司24Q1经纪业务净收入为11.8亿元，两融余额较年初下降7%至1.54万亿元[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到142.23亿元，较2023年增长28.4%[9] - 公司2026年预计净利润将达到11.12亿元，较2023年增长35.8%[9] 投资评级 - 平安证券对公司股票的投资评级为强烈推荐，预计6个月内股价表现将强于市场20%以上[10]

业绩总结 - 东方财富2024年一季度实现营收24.6亿元，同比下降12.6%[1] - 1Q24经纪业务收入增速为+0.3%，净利息为5.2亿元，营业收入为7.5亿元，分别占比48%、21%、31%[2] - 公募基金费率改革和市场震荡导致基金代销业务收入同比下降3%[3] - 公司投资收入创历史新高，1Q24投资收入为8.1亿，同比增长65%[6] - 预计东方财富24-26E净利润分别为85、87、92亿元，同比增长分别为+3%、+3%、+6%[7] 用户数据 - 1Q24两融业务融出资金448亿，较年初下降3%，市占率为2.99%，较年初提升0.06pct[5] - 预计公司经纪业务市占率仍处于提升通道，2023年市占率为4.01%[4] 未来展望 - 风险提示包括公募基金大规模净赎回和市场股基成交量大幅下滑导致证券业务增速下降[8] - 2024年营业总收入预计为11,609万元，同比增长5.0%；归母净利润预计为8,461万元，同比增长3.0%[9] 新产品和新技术研发 - 公司具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[11] 市场扩张和并购 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司[12] 其他新策略 - 公司采用相对评级体系，投资者应综合考虑多方因素做出决策[15]

业绩总结 - 公司2024年Q1单季度营业总收入为24.56亿元，同比下降12.6%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为19.54亿元，同比下降3.7%[1] - 公司2024年Q1投资收益及公允价值变动损益同比增加64%[1] - 公司24Q1营业收入（非金融）为7.51亿元，同比下滑30%[2] - 公司24Q1新发基金份额同比增加3.5%[2] - 公司24Q1单季度销售费用率较去年同期下降1.6%，研发费用率提升2.8%[2] - 公司预计2024-2025年归母净利润为87.88亿元、95.84亿元，给予合理价值16.63元/股，维持“增持”评级[2] 评级展望 - 买入评级预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上[5] - 公司买入评级预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上[6] 潜在利益冲突 - 广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系，投资者应考虑潜在利益冲突[11] 风险提示 - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，过去的业绩不保证未来表现[15]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业总收入为24.56亿元，同比增长15,785.54%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为19.5亿元，同比下降3.7%；ROE为2.7%[2] - 公司2024年一季度实现利息净收入为5.22亿元，同比下降5.4%；融出资金规模为448亿元，同比增长12.4%[3] - 公司预计2024-2026年营收分别为111、121和137亿元，同比分别为+0.2%、+9%、+13%；归母净利润分别为84、94和108亿元，同比分别为+3%、+11%、+15%；EPS分别为0.53/0.59/0.68元/股[4] 用户数据 - 手续费及佣金收入在过去五个季度中呈现逐渐增长的趋势，从4,283万到5,418万[7] - 营业总成本在过去五个季度中波动较大，最高达到4,329万，最低为3,633万[7] - 营业利润在过去五个季度中呈现逐渐增长的趋势，从9,345万到12,695万[7]

财务数据 - 东方财富2024年一季度营业总收入为24.6亿元，同比下降12.6%[1] - 证券经纪业务收入为11.8亿元，同比持平，市场日均成交量为8953亿元[1] - 利息收入为5.2亿元，同比下降5.5%，两融日均规模为1.55万亿元[1] - 公募基金费率改革和股混基规模下降导致基金销售收入下滑，营业收入为7.5亿元[1] - 自营业务收入同比增长，达到8.1亿元[1] - 销售费用、管理费用和研发费用分别为0.8亿元、5.6亿元和2.8亿元，同比有所变化[1] - 公司2024/2025/2026年EPS预期分别为0.57/0.63/0.69元，给予2024年35倍PE估值目标价20元[2] - 东方财富2024年一季度财务预测表显示，2026年预计营业总收入将达到151.09亿元，较2023年增长37.1%[4] 风险提示 - 风险提示包括市场交易量回落、风险偏好下降、资本市场创新不及预期和实体经济复苏不及预期[3] 团队介绍 - 徐康是金融组组长、首席分析师，曾获得多个金融行业奖项，包括2022年第十届东方财富Choice非银最佳分析师[5] - 高级研究员贾靖曾获得多个银行业最佳分析师奖项，包括2018年新财富银行业最佳分析师第二名[6] - 助理研究员张慧在金融行业获得多个奖项，包括2021年新浪财经金麒麟非银金融新锐分析师第二名[7] - 助理研究员刘潇伟主要覆盖证券行业及财富管理领域研究[8] - 助理研究员陈海椰主要覆盖保险行业及养老金领域研究[9] 投资评级 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数、标普500/纳斯达克指数[12] - 投资评级分为强推、推荐、中性、回避四个等级[13] - 行业投资评级分为推荐、中性、回避三个等级[14] 声明 - 分析师声明内容[15] - 免责声明内容[16] - 资料来源可靠但不保证准确性和完整性，报告仅供参考[17] - 本报告版权归华创证券所有，未经许可不得复制或引用[17] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[17] - 华创证券研究所地址和联系方式[18]

证券研究报告·公司点评报告·证券Ⅱ 东方财富（300059） 2024 年一季报点评：自营表现亮眼，期待市 2024年 04月 25 日 场活跃度回升 证券分析师 胡翔 买入（维持） 执业证书：S0600516110001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 营业总收入（百万元） 12,486 11,081 11,998 12,912 14,735 执业证书：S0600522040002 同比（%） -4.65% -11.25% 8.27% 7.62% 14.12% 021-60199761 归母净利润（百万元） 8,509 8,193 9,288 10,597 12,502 geyx@dwzq.com.cn 同比（%） -0.51% -3.71% 13.36% 14.09% 17.98% 研究助理 罗宇康 EPS-最新摊薄（元/股） 0.54 0.52 0.59 0.67 0.79 执业证书：S0600123090002 P/E（现价&最新摊薄） 23.08 ...