报告公司投资评级 - 东方财富的投资评级为"买入"，维持评级[5] 报告的核心观点 - 东方财富2024年上半年业绩符合预期，归母净利润同比下降4%，但环比增长7.6%，主要得益于投资收益大幅增长[1] 根据相关目录分别进行总结 数据概览 - 东方财富2024年上半年实现营业总收入49.5亿元，同比下降14.0%；归母净利润40.6亿元，同比下降4.0%，24Q2环比增长7.6%；加权平均净资产收益率为5.52%，同比下滑0.78pct[1] 代销收入维持较大降幅 - 东方财富2024年上半年基金代销收入14.1亿元，同比下降30%，主要因为代销产品结构变化及基金费改[2] 代买、两融市占率提升 - 东方财富2024年上半年证券业务收入34.2亿元，同比下降5.2%，但公司成交额市占率提高0.05pct；利息净收入10.3亿元，同比下降8%，东财两融业务市占率同比提高0.36pct[3] 自营固收业务表现亮眼 - 东方财富2024年上半年投资收入16.4亿元，同比高增42%，主要受益于证券自营固定收益业务收益同比大幅提升[3] 盈利预测及估值 - 预计2024-2026年归母净利润同比增速分别为持平/6%/7%，对应EPS分别为0.51/0.55/0.59元，现价对应PE20.32/19.14/17.80倍。给予公司2024年24倍PE，对应目标价12.35元，维持"买入"评级[4]