业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入237.47亿元，同比增长58.22%[1] - 归母净利润为3.32亿元，同比增长22.22%[1] - 公司销售规模下滑但销售均价有所提高，实现量减价升[2] - 公司新增土储维持高权益比例和高地货比，拿地质量高[2] - 公司整体融资成本有望进一步下降，融资金额为47亿元[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为81.05亿元、94.53亿元、107.48亿元[2] - 公司2023A至2026E的主要财务指标预测显示营业收入逐年增长，归母净利润也呈现增长趋势[4] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到218412.01百万元，较2023年增长了24.7%[5] - 预计2026年净利润为15354.65百万元，较2023年增长了68.6%[5] - 预计2026年每股收益将达到1.19元，较2023年增长了70%[5] - 公司2026年预计ROE为7.27%，较2023年增长了37.9%[5] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济不及预期、房地产销售不及预期、房价大幅下跌、债务偿还不及预期等[3] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级为相对基准指数跌幅5%以上[8]

业绩总结 - 招商蛇口2024年第一季度营业收入为237.5亿元，同比增长58.2%[1] - 归母净利润为3.3亿元，同比增长22.2%[1] - 2024年第一季度销售金额为402.1亿元，同比下降44%[2] - 2024Q1末合同负债为1,705亿元，较上一年末增长5.6%[1] - 2023年末总未竣工面积为3,746万方，覆盖销售的3.1倍[2] 财务状况 - 资产负债率为67.34%[3] - 净负债率为45%[3] - 金短债比为1.28[3] - 融资成本为3.47%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为80、121、134亿元，PE为10倍[4] 投资评级 - 维持“买入”评级[4] - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[11] 报告提醒 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策[12] - 报告中的信息仅供参考，并不构成买卖证券或其他投资标的的邀请[15] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险[16] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发报告[17]

财务数据 - 招商蛇口2024年一季度营业收入为237.47亿元，同比增长58.2%[2] - 招商蛇口2024年一季度归母净利润为3.32亿元，同比增长22.2%[2] - 招商蛇口2024年一季度销售面积同比下降45.4%，销售金额同比下降44.4%[3] - 招商蛇口2024年一季度销售毛利率和净利率同比分别提升1.9和1.1个百分点至14.5%和3.9%[2] - 招商蛇口2024年一季度销售期间费率同比压降2.6个百分点至6.1%[2] - 招商蛇口2024-2026年归母净利润预测分别为80.4、94.8、108.3亿元，EPS分别为0.89、1.05、1.20元[1] - 招商蛇口2023年末有息负债2124亿元，一年内到期的有息负债427亿元，占比20.1%[3] - 招商蛇口2023年全年新增公开市场融资324.3亿元，综合资金成本为3.47%[3] - 招商蛇口2024年一季度发行超短融共47亿元，票面利率不超过2.52%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到229,791百万元，较2022年增长25.7%[6] - 2026年预计净利润为15,477百万元，较2022年增长69.6%[6] - 公司2026年预计ROE为4.7%，较2022年略有增长[6] - 2026年预计每股收益为1.20元，较2022年增长155.3%[6] - 公司2026年预计P/E比率为7.4，较2022年有所下降[6] 风险提示 - 招商蛇口2024年一季度风险提示包括市场恢复不及预期、房价调控超预期、多元化业务运营不及预期[4] 投资评级 - 评级为中性，预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 行业评级为中性，预计行业与整体市场表现基本持平[10]

业绩总结 - 招商蛇口2024年一季度实现营业收入237.5亿元，同比增长58.2%[1] - 归母净利润为3.3亿元，同比增长22.2%[1] - 一季度毛利率为14.5%，同比提升1.9个百分点[2] - 公司销售金额402.1亿元，同比下降44.4%，销售面积166.6万平米，同比下降45.4%[3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.81元、0.88元、0.97元，对应PE分别为11.0倍、10.0倍、9.1倍[4] 未来展望 - 招商蛇口公司2026年预计营业收入为193,056百万元，较2023年下降4.4%[7] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资[8] - 平安证券股份有限公司提供专属研究产品给签约客户进行投资决策[9] - 投资市场存在赢利可能性和亏损风险，投资需谨慎[10]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收237.47亿元，同比增长58.22%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为3.32亿元，同比增长22.22%[1] - 公司销售规模稳居行业TOP5，2024年一季度累计销售金额为402.08亿元，同比下降44.36%[3] - 公司主营业务收入在2021年至2026年间呈现逐年增长趋势，2024年至2025年增速较快[5] - 毛利率在2021年至2026年间波动较大，但整体保持在20%左右[5] - 营业利润率在2021年至2026年间逐年增长，2024年达到12.1%[5] - 净利率在2021年至2026年间有所波动，但整体保持在5%左右[5] - 公司现金净流量在2021年至2026年间呈现不稳定的变化，2024年出现较大增长[5] - 公司净资产收益率在2021年至2026年间逐年增长，2026年达到10.19%[5] - 公司EBIT利息保障倍数在2021年至2026年间逐年增长，2026年达到42.6倍[5] - 公司资产负债率在2021年至2026年间逐年上升，2026年达到70.22%[5] 公司发展 - 公司2024年一季度共获取4宗地块，拿地总计容建面47.73万方，总地价99.12亿元，权益地价84.56亿元，权益比例为85.32%[4] 股票及投资评级 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的市价在逐渐下降，从13.52元到9.52元[7] - 国金证券提供的投资评级说明中，买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[9] - 报告强调了国金证券的客观性和独立性，提醒投资者应当考虑潜在的利益冲突[10]

招商局蛇口工业区控股股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：001979 证券简称：招商蛇口 公告编号：【CMSK】2024-039 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2. 公司负责人蒋铁峰、主管会计工作负责人黄均隆及会计机构负责人李石芳声明：保证季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。 3.第一季度报告未经审计 ...

业绩总结 - 公司销售下滑44%，但销售均价企稳 - 公司拿地聚焦核心城市，拿地强度高于行业平均 - 公司实现拿地金额99亿元，同比提升9.2%，拿地面积48万方 - 公司销售均价回升到24000元/平，预计政策会继续加码 - 公司少数股东损益占比首次超50%，但随着拿地权益比的提升，未来应继续呈下降趋势 未来展望 - 招商蛇口2026年预计净利润为8531百万元，较2022年增长约100% - 2026年公司的净资产收益率预计为6.4%，较2022年提高了2.2个百分点 - 公司的PE比率预计在2026年降至9.35，较2022年下降了约50% - 招商蛇口的资产负债率在2026年预计为62.8%，较2022年下降了5.1个百分点 投资评级 - 报告中提到的投资评级分为增持、谨慎增持、中性和减持四个等级 - 增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持为5%～15%，中性为-5%～5%，减持为下跌5%以上 - 公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准，作为投资评级的比较标准

业绩总结 - 公司2026年预计营业收入将达到229,791百万元，较2022年增长25.7%[6] - 2026年预计净利润为15,477百万元，较2022年增长69.6%[6] - ROE预计在2026年达到4.7%，较2022年有显著提升[6] - 公司股本在2026年保持稳定，为9061百万元[6] - 2026年预计每股收益将达到1.20元，较2022年增长155.3%[6] 其他新策略 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[15] - 报告基于已公开信息，不保证信息准确性或完整性，仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[16] - 客户需自行承担浏览附带网站链接的费用或风险，链接内容不构成报告的一部分[17] - 公司可参与、投资或持有报告涉及的证券或进行证券交易，可能存在与报告涉及公司的业务关系[18] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[19]

财务数据 - 公司2023年营收为1750.08亿元，同比下降4.37%[1] - 公司归母净利润为63.19亿元，同比增长48.20%[1] - 公司拟每10股派发现金红利3.20元，分红率达45.88%[3] - 公司资产运营收入同比增长17.18%[17] - 公司净负债率为54.6%[24] 业绩展望 - 公司2026年预计营业收入为194367百万元，较2023年增长11.1%[25] - 公司2026年预计净利润为13512百万元，较2023年增长48.6%[25] - 公司2026年预计每股收益为1.07元，较2023年增长64.6%[25] - 公司2026年预计ROE为7.0%，较2023年增长32.1%[25] - 公司2026年预计资产负债率为66.6%[25] 市场扩张和并购 - 公司23年累计获取55宗地块，拿地金额约1134亿元，拿地力度为38.6%[14] - 公司23年新增28个代建项目，合计管理面积约269万平米[21] 新产品和新技术研发 - 公司邮轮业务旅客数量同比上升270%[21] 其他新策略 - 公司销售规模逆势微增，销售金额同比增加0.35%[13] - 公司城市服务营收同比增长14.37%[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1750.1亿元，同比减少4.4%[1] - 公司资产运营与城市服务营收分别同比增长40.6%及14.4%[2] - 招商蛇口2026年预计营业收入为1593.75亿元，较2022年下降12.8%[4] - 2026年预计净利润为116.05亿元，较2022年增长27.9%[4] - 2026年预计每股收益为0.84元，较2022年增长105.0%[4] - 2026年预计ROE为6.1%，较2022年增长520.0%[4] - 2026年预计资产负债率为67%，维持稳定[4] 城市销售 - 公司在高能级城市取得显著销售成效，进入当地流量销售金额TOP5，上海、苏州、合肥、长沙、南通排名TOP1[3] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[9] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[9]