报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2024H1营收同比-0.3%、业绩同比-34%,略低预期,主要源于开发业务项目结转毛利率下降、转让子公司股权投资收益减少 [5] 销售降幅收窄 - 2024H1销售额同比-39%,行业排名第五,但6月单月销售额同比-22%,较5月+7pct,销售降幅有所收窄 [6] 拿地继续聚焦核心城市 - 2024H1新增建面80.1万平,同比-59%;拿地金额146.1亿元,同比-54%;拿地主要聚焦在上海、成都、合肥、南京、广州、郑州、三亚等核心一二线城市 [6] 三条红线稳居绿档,融资优势明显 - 至2024Q1年末,公司剔除预收款后资产负债率和净负债率分别为49%、45%,三道红线指标处于绿档;2023年加权融资成本仅3.47%,较年初-0.42pct [7] 业务多元化发展 - 公司开发服务、资产运营、城市服务三大业务齐头并进,实现有质量的增长 [8] 财务数据及盈利预测 - 2024年营业总收入预计184,150百万元,同比增长5.2% [10] - 2024年归母净利润预计7,630百万元,同比增长20.7% [10] - 2024年每股收益预计0.84元,市盈率10倍 [10]