报告评级 - 报告给予招商蛇口(001979)增持评级 [3] - 目标价格为13.18元 [3] - 当前价格为8.70元 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司业绩下滑34.2%,主要由于开发结转毛利率下滑以及转让子公司股权投资收益同比减少 [9][10] - 未来公司将聚焦第二增长曲线,核心优质城市和项目将迎来业绩上修 [9][10] - 公司利润率依然在持续筑底,继续去库存 [10] - 2024年上半年公司拿地金额和面积同比大幅下滑,聚焦在核心优质城市 [10] - 公司正朝着开发业务、资产运营、城市服务三类业务并重的多元化稳定经营模式迈进 [10] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业收入183,758百万元,同比增长5.0% [8] - 2024年预计实现归母净利润7,128百万元,同比增长12.8% [8] - 2024年预计每股收益0.79元 [8] - 2024年预计净资产收益率为5.8% [8] - 2024年预计市盈率为11.06倍 [8]