业绩总结 - 兖矿能源2023年实现营业收入1500.3亿元，同比-33.3%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为210.6/238.7/268.0亿元，同比+4.6%/+13.3%/+12.3%[1] - 公司营业收入和净利润在2023年出现下滑，但预计在2024年和2025年将有所增长[3] 未来展望 - 预计未来煤炭产量仍有成长性[2] - 公司资产总计在2026年预计将达到3487.77亿元[4] 分红政策 - 公司承诺2023-2025年分红比例不低于60%，每股现金股利不低于0.5元，股息率为6.5%[2] 资产情况 - 公司资产总计在2022年为3774.75亿元，2026年预计将达到3487.77亿元[4] 财务状况 - 公司营业收入在2022年为2249.73亿元，2023年下降至1500.25亿元，2024年有所增长至1532.67亿元[4] - 公司净利润在2022年为460.30亿元，2023年下降至271.51亿元，2024年有所增长至277.79亿元[4] - 公司ROE在2022年为32.0%，2023年下降至22.9%，2024年继续下降至19.0%[4] - 公司资产负债率在2022年为61.9%，2023年上升至66.6%，2024年有所下降至57.9%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入1500.25亿元，同比下降33.31%[1] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为201.4亿元，同比下降39.62%[1] - 公司在过去一年中实现了20%的利润增长率，达到了50亿美元的利润[1] - 公司的市场份额在过去两个季度中增长了5%，达到了15%[2] 产品产量 - 公司2023年生产商品煤13211万吨，同比增长0.6%[2] 毛利率 - 兖矿能源2023年煤炭业务实现综合毛利率51.65%，同比下降7.93个百分点[2] - 公司化工业务2023年实现毛利率19.95%，同比下滑1.23个百分点[3] 财务状况 - 公司2024年资产负债率为66.6%，较2022年增加4.72个百分点[6] - 公司总资产在过去几年中呈现增长趋势，从354,278到402,999[12] - 现金净流量在过去几年中有所波动，从-28,045到15,187[12] 预测展望 - 公司预计2024-2026年归母净利为204.39/222.66/233.40亿元，对应EPS分别为2.75/2.99/3.14元/股，维持“推荐”评级[8] - 风险提示包括宏观经济增速放缓、煤价大幅下跌、化工品价格大幅下滑、汇率波动风险[9] 兖矿能源业务展望 - 兖矿能源2026年预计营业总收入为160,568百万元，较2023年增长了6.38%[11] - 兖矿能源2026年预计净利润率为14.54%，较2023年提高了1.12%[11] - 兖矿能源2026年预计每股收益为3.14元，较2023年增长了15.13%[11] - 兖矿能源2026年预计总资产周转率为0.41，保持稳定[11]

业绩总结 - 兖矿能源2023年业绩表现稳健，营业收入同比减少33.31%[1] - 兖矿能源2023年商品煤产量基本持平，销量小幅下降，煤炭板块毛利大幅下降，同比下降35.12%[2] - 兖矿能源2023年石脑油和柴油销量同比大幅增长，石脑油吨售价同比上升12.83%，柴油吨售价同比上升1.45%[3] - 公司2022年营业总收入为224,973百万元，同比增长率为48.0%[7] - 公司2023年归母净利润为20,140百万元，同比增长率为-39.6%[7] - 公司2024年每股收益为2.19元/股，毛利率为41.6%[7] - 公司2025年ROE为24.3%，市盈率为10[7] - 公司2026年预计营业总收入将保持稳定在148,896百万元左右[7] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] 其他 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策，不应仅仅依靠投资评级[13] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 公司声明报告中的信息仅供参考，并不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险[17] - 公司对报告的版权保留一切权利，未经授权不得复制或再分发[18]

财务数据 - 2023年，兖矿能源实现营业收入1500.2亿元，同比下降33.3%[1] - 2023年第四季度，兖矿能源实现营业收入142.2亿元，环比下降65.0%，同比下降74.5%[2] - 兖矿能源自产煤销量为12097万吨，同比下降1.4%[5] - 兖矿能源2022年煤化工业务产销提升，但盈利空间缩小，单位毛利同比下降12%[7] - 兖矿能源通过收购鲁西矿业和新疆能化，预计未来3年累计为公司归母净利贡献78.5亿元[8] - 兖矿能源计划2023年每10股派息14.9元，分红比率55.04%，股息率6.5%[12] - 兖矿能源预测2024-2026年归母净利润分别为211.8/230.0/237.1亿元，同比增长5%/8%/3%[13] 未来展望 - 风险提示包括海外煤价下跌、安全生产事故、煤化工产品价格下跌、煤矿达产进度不及预期、资产注入进度不及预期[14] - 兖矿能源2023-2026年的P/E分别为7.22、8.36、7.71、7.46倍，ROE分别为28%、26%、25%、23%[16] - 公司的ROE在2023年至2026年间逐年下降，分别为28%、26%、25%和23%[17] - 销售净利率在2023年至2026年间逐年增长，分别为13%、13%、14%和14%[17] - 资产负债率在2023年至2026年间逐年下降，分别为67%、65%、63%和60%[17] - 公司的营业收入在2023年至2026年间逐年增长，分别为150025百万元、157236百万元、165300百万元和168471百万元[17] - 净利润在2023年至2026年间逐年增长，分别为27151百万元、28527百万元、30881百万元和31865百万元[17] 其他 - 鲁西矿业和新疆能化的资源量和产量分别为25.89亿吨、1205万吨以及56.17亿吨、1671万吨[9][10] - 陈晨是能源开采行业首席分析师，具有7年以上行业经验[18] - 行业投资评级标准包括推荐、中性和回避三种评级[19] - 股票投资评级包括买入、增持、中性和卖出四种评级[20]

业绩总结 - 2023年兖煤澳洲商品煤产销量逐季度提升，预计2024年产量将在3500-3900万吨之间[1] - 2023年兖煤澳洲商品煤销售均价同比下降，动力煤销售均价为211澳元/吨，同比-43%[3] - 2023年兖煤澳洲现金经营成本为96澳元/吨，2024年预计在89-97澳元/吨之间[5] - 2023年兖煤澳洲全额免税股息超过14亿澳元，现金回报水平优异[7] - 2023年末兖煤澳洲现金余额达14亿澳元，处于净现金状态[7] - 2024年兖煤澳洲预计净利润为14.37亿澳元，有望为兖矿能源带来盈利贡献约42.23亿元[8] - 兖煤澳洲2024年动力煤销售均价预计为170澳元/吨，冶金煤销售均价预计为280澳元/吨[8] - 兖煤澳洲2024年净利润预计为14.37亿澳元，对应兖矿能源62.26%的持股比例[9] - 兖矿能源2023-2025年归母净利润预测分别为214.85、244.75、268.83亿元，维持“买入”评级[10] - 兖矿能源2024年2月23日收盘价的PE分别为9.43、8.28、7.54倍[10] 未来展望 - 2025年预计公司的营业总收入将达到209,550百万元，同比增长6.2%[1] - 2025年预计公司的净利润为36,329百万元，同比增长9.8%[1] - 公司的ROE分别为2021A: 24.1%，2022A: 33.0%，2023E: 22.9%，2024E: 20.7%，2025E: 18.5%[1] 投资数据 - 本报告主要涉及吸收投资、P/E、P/B、EV/EBITDA等金融数据指标[1] - 吸收投资数据显示公司在不同时间段内的投资情况，如2019年吸收投资为9,193亿，2022年为5,812亿[1] - P/E数据显示公司的市盈率在不同时间段内有所波动，如2019年为7.05，2022年为5.33[1] - P/B数据显示公司的市净率在不同时间段内有所变化，如2019年为1.68，2022年为1.75[1] - EV/EBITDA数据显示公司的企业价值与息税折旧摊销前利润之比在不同时间段内有所变化，如2019年为4.21，2022年为2.75[1]

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为560,328.9万元，较上年同期下降28.01%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为949.44万元，较上年同期下降52.43%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为380,548.63万元，较上年同期下降50.05%[3] - 基本每股收益为1.30元，较上年同期下降55.36%[4] 业绩总结 - 公司2023年第三季度营业总收入为1350.38亿元，较去年同期下降20.1%[44] - 公司2023年第三季度净利润为2087.04亿元，同比下降46.68%[46] - 公司2023年第三季度基本每股收益为2.08元，稀释每股收益为2.08元[47] 资产情况 - 公司总资产为356,303.41万元，较上年度末下降5.18%[6] - 公司资产总计为176,087,436千元，较上年同期增长了2,214,251千元[51] 负债情况 - 公司流动负债合计为77,863,706千元，较上年同期增长了23,941,915千元[51] 现金流量 - 公司第三季度经营活动产生的现金流量净额为19,006,931千元，较去年同期的38,054,863千元有所下降[49] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-24,162,076千元，较去年同期的-26,355,946千元有所增加[50]

公司基本信息 - 兖矿能源集团股份有限公司是一家于1997年依据中国法律成立的股份有限公司，其H股及A股分别在香港联交所及上交所上市[11] - 兖矿能源的中文名称为兖矿能源集团股份有限公司，中文简称为兖矿能源，法定代表人为李伟[13] 业绩总结 - 2023年上半年，公司营业收入为844.01亿元人民币，同比下降15.84%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为102.10亿元人民币，同比下降43.39%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为86.61亿元人民币，同比下降35.36%[14] - 归属于上市公司股东的净资产为828.12亿元人民币，同比下降12.62%[14] - 总资产为3051.41亿元人民币，同比增长3.00%[14] 财务情况 - 2023年上半年，公司营业收入为84,401百万元，较上年同期下降15.84%[34] - 财务费用为1,250百万元，同比下降33.62%[34] - 投资活动产生的现金流量净额为-7,136百万元，较上年同期下降[35] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少156.67亿元，主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金同比减少88.82亿元[36] 煤炭业务 - 2023年上半年本集团商品煤产量为49,232千吨，同比减少2.78%[22] - 本集团上半年销售煤炭5,135万吨，同比减少3.2%[23] - 上半年本集团实现煤炭业务销售收入514.66亿元，同比减少16.0%[23] 环保情况 - 2023年上半年，公司废水、扬尘、锅炉烟气等污染治理设施完备、运行稳定，主要污染物化学需氧量（“COD”）、氨氮、二氧化硫（“SO”）、氮氧化物（“NO”）、PM2.5等均达标排放[97] - 公司各重点排污单位均申请了排污许可证，按要求排放污染物，符合相关环保标准要求，污染物总量在许可控制范围内[97] 股权及财务 - 截至2023年6月30日，山东能源持有公司A股2,257,324,473股，占公司总股本的45.50%[190] - 山东能源通过可交换公司债券质押专户持有114,277,185股A股，占公司总股本的2.30%[190] - 山东能源通过兖矿香港公司持有公司H股454,989,000股，占公司已发行股本总数的9.17%[191]

财务数据 - 兖矿能源2023年第一季度营业收入为444,212.21千元，同比增长7.82%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为565.24千元，同比下降15.35%[2] - 公司经营活动产生的现金流量净额为86,212.96千元，同比增长546.82%[3] - 公司基本每股收益为1.16元/股，同比下降15.68%[4] - 公司加权平均净资产收益率为5.78%，较上年减少3.45个百分点[5] 公司业务 - 公司完成了对能源大厦上海公司的增资扩股，持有其75%股权[6] - 公司2023年第一季度销售煤炭2,453万吨，同比减少73万吨或2.9%[7] - 公司实现煤炭业务销售收入279.16亿元，同比增加27.25亿元或10.8%[8] - 公司2023年第一季度销售成本总额为2,343百万元，较去年同期下降13.79%[9] - 公司2023年第一季度商品煤产量为22,532千吨，同比减少10.41%[10] 股东情况 - 公司最大股东为山东能源集团有限公司持有2,257,324,473股，占比45.61%[11] - 公司前十名股东中，除山东能源集团有限公司外，其他股东持股比例均在1%以下[12] - 公司前十名股东中，持有无限售条件流通股数量最多的是山东能源集团有限公司，共持有2,257,324,473股[13] - 公司前十名股东中，持有无限售条件流通股数量第二多的是香港中央结算(代理人）有限公司，共持有1,898,136,606股[14] - 公司前十名股东中，持有无限售条件流通股数量第三多的是香港中央结算有限公司，共持有83,040,581股[15]

公司概况 - 兖矿能源集团股份有限公司成立于1997年，H股及A股分别在香港联交所及上交所上市[13] - 兖矿能源集团股份有限公司的A股股票代码为600188，H股股票代码为01171[15] - 兖矿能源集团股份有限公司的法定代表人是李伟[15] 业绩总结 - 公司2022年营业收入为200,829,269千元，同比增长32.13%[16] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为30,773,610千元，同比增长89.27%[16] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为53,450,431千元，同比增长47.73%[16] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为94,735,306千元，同比增长38.94%[16] - 公司2022年末总资产为295,795,524千元，同比增长2.46%[16] 未来展望 - 公司计划2023年销售自产煤1.03亿吨，销售煤化工产品618万吨[25] - 兖矿持续推动区域优化和产业升级，稳产稳量，高效精细开采[26] - 兖矿加快形成高端化工产业集群，推进新材料产业发展[26] - 兖矿力争建设新能源装机运营规模达到60万千瓦，推动新能源产业发展[26] 新产品和新技术研发 - 高端化工新材料产业“延链增值”，全球首套醋酸甲醛法制丙烯酸中试装置一次开车成功[24] - 高端装备制造产业“提档升级”，自主研发投用世界首台50000KN液压支架试验台[24] - 新能源产业“破题起势”，首批十余个自有分布式光伏、储能项目落地实施[24] 市场扩张和并购 - 公司规模当量、盈利能力显著提升，市值突破2000亿大关[24] - 公司连续14年披露ESG报告，在国际ESG评级中位列行业前列[1] - 公司实施2次股权激励，累计派发现金股利达到658亿元[1]