兖矿能源(600188)
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兖矿能源:Q2业绩环比改善,未来成长可期
国盛证券· 2024-09-03 19:43
报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 煤炭业务 - 产销稳定,成本下滑,二季度业绩环比改善 [1] - 24Q2 公司实现煤炭产量3444万吨,环比-0.6%;实现商品煤销量3369万吨,环比-1.4%,其中自产煤销量3263万吨,环比+4.8% [1] - 24Q2 公司煤炭综合售价668元/吨,环比-8.2%,其中自产煤售价660元/吨,环比-2.3%;吨煤综合成本366元/吨,环比-17.9%,其中自产煤吨煤成本351元/吨,环比-4.6% [1] 化工业务 - 产品结构不断优化,24H1业绩稳中有增 [1] - 24H1公司化工品共实现产销418.1万吨/374.7万吨,同比+0.84%/-1.00% [2] - 24年H1公司化工品吨售价3339元/吨,同比0.4%;吨成本2708元/吨,同比-4.1%;吨毛利631元/吨,同比+19.0% [2] 未来发展 - 公司规划在2024-2025年建成万福煤矿、五彩湾四号露天矿,2024-2030年霍林河一号煤矿、曹四夭钼矿、刘三圪旦煤矿、嘎鲁图煤矿将陆续开工、相继建成,预计新增煤炭产能4000万吨以上,未来产能增长可期 [1] 财务数据总结 - 我们预计公司24-26年实现归母净利润151/173/190亿元,对应PE为9.7X、8.5X、7.7X [1] - 24H1公司实现营业收入723.12亿元,同比-24.07%;归母净利润75.68亿元,同比-31.64% [1] - 24Q2单季度公司实现营业收入326.78亿元,同比-27.72%,环比-17.55%;归母净利润38.12亿元,同比-17.34%,环比+1.46% [1]
兖矿能源:公司2024年中报点评报告:煤价下行业绩承压,兼具高分红与高成长
开源证券· 2024-09-03 00:30
报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [3] 报告的核心观点 - 煤价下行拖累公司2024年上半年业绩,营收同比下降24.1%,归母净利润同比下降31.6% [6] - 公司煤炭产销量有所改善,其中海外自产煤产销量增长超过15% [6] - 公司承诺2023-2025年分红比例不低于60%,且每股现金股利不低于0.5元,分红政策有望提升投资价值 [6] - 公司未来几年煤炭产量仍有增长潜力,新增矿区有望为公司贡献产量增量 [6] 财务数据总结 - 2024年预计营业收入1452.33亿元,同比下降3.2% [6] - 2024年预计归母净利润154.75亿元,同比下降23.2% [6] - 2024年预计每股收益2.08元,对应PE为6.8倍 [6] - 公司2023年分红比例为60%,股息率达6.2% [6]
兖矿能源:产量有所增长,煤化工单吨毛利扩张
天风证券· 2024-09-02 21:00
报告评级 - 公司投资评级为"买入"(维持评级) [3] 报告核心观点 - 2024H1 公司营业收入为 723.12 亿元,同比下降 24.07%;归母净利润为 75.68 亿元,同比下降 31.64% [1] - 2024H1 商品煤产量为 6907.8 万吨,同比增长 8.2%;商品煤销量为 6787.5 万吨,同比增长 2.93% [2] - 2024H1 公司吨煤平均售价为 697.62 元/吨,同比下降 23.6%;吨煤成本为 372.1 元/吨,同比下降 17.4% [2] - 2024H1 化工产品产量为 418.1 万吨,同比增长 0.87%;甲醇单吨毛利为 284.59 元/吨,相比去年扭亏为盈 [3] 财务数据分析 - 2024-2026 年归母净利润预测分别为 165.2 亿元、169.5 亿元和 176.5 亿元,对应 EPS 为 1.65 元、1.69 元和 1.76 元 [3] - 2022-2026 年营业收入增长率分别为 32.13%、-25.30%、18.77%、2.91%和 1.94% [8] - 2022-2026 年归母净利润增长率分别为 89.27%、-34.56%、-17.98%、2.64%和 4.14% [8] - 2022-2026 年毛利率维持在 27% [8] - 2022-2026 年净利率分别为 15.32%、13.42%、9.27%、9.25%和 9.45% [8] - 2022-2026 年 ROE 分别为 32.48%、27.70%、20.29%、18.53%和 17.72% [8]
兖矿能源:2024半年报点评:煤炭产销量上升,中期分红回报投资者
国海证券· 2024-09-02 15:42
报告公司投资评级 - 报告维持兖矿能源(600188)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 煤炭业务 - 2024年上半年公司实现商品煤产量6907.8万吨,同比增长8.2%,商品煤销量6787.5万吨,同比增长2.93% [4][5] - 产销量增长主要由于天池能源、内蒙古矿业地质条件限产因素消除以及兖煤澳洲放量 [5] - 2024年上半年公司煤炭平均售价697.6元/吨,同比下降24%,煤炭业务收入下降21% [5] - 2024年上半年公司煤炭平均销售成本406.0元/吨,同比下降14% [5] 煤化工业务 - 2024年上半年公司化工产品产量418.1万吨,同比增长0.8%;销量374.7万吨,同比下降1.0% [5] - 公司化工产品综合价格为3339元/吨,同比持平,单位成本为2708元/吨,同比下降4%,单位毛利为631元/吨,同比增长19% [5] - 煤化工业务毛利实现23.65亿元,同比增长18% [5] 中期分红 - 公司拟每10股派发现金股利2.30元(含税),占当期实现归属于上市公司股东净利润的30.51% [6] 公司成长空间 - 2023年完成鲁西矿业、新疆能化51%股权收购,未来还有万福煤矿、五彩湾四号煤矿计划投产 [6] - 2024年公司计划生产商品煤约1.4亿吨,较2023年增长近1000万吨 [6] - 未来5-10年煤炭产量规模计划达到3亿吨/年,成长空间广阔 [6] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为1466.2/1567.1/1647.9亿元,同比-2%/+7%/+5% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为156.1/181.3/203.8亿元,同比-23%/+16%/+12% [7] - 考虑到公司境外子公司兖煤澳大利亚产销恢复,澳洲、内蒙等地煤矿产能利用率仍有提升空间,未来黄草湖勘查区、准东五彩湾四号露天矿等矿区产量增长空间大,且高分红高股息彰显投资价值,维持"买入"评级 [6]
兖矿能源:2024年半年报点评:24H1产销增长,价格下行影响利润
民生证券· 2024-09-01 15:30
报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 24H1 业绩表现 - 24H1 公司实现营业收入 723.12 亿元,同比-24.07%;归属于上市公司股东的净利润 75.68 亿元,同比-31.64% [1] - 24Q2 公司实现归母净利润 38.12 亿元,同比-16.4%,环比+1.5% [1] 煤炭业务表现 - 24H1 公司实现煤炭产量 6907.8 万吨,同比+8.2%;煤炭销量 6787.5 万吨,同比+2.9% [1] - 24H1 公司实现煤炭综合售价 697.6 元/吨,同比-23.5%;吨煤成本为 406 元/吨,同比-14.3% [1] - 24Q2 公司自产煤销量 3262.7 万吨,同比+5.6%,环比+4.8%;综合售价为 667.7 元/吨,同比-17%,环比-8.2% [1] 非煤业务表现 - 24Q2 化工业务实现毛利 13.16 亿元,同比+24.9%,环比+25.5% [1] - 24Q2 电力业务实现毛利 0.31 亿元,同比-11.4%,环比-69% [1] - 24Q2 非煤业务合计实现毛利 13.47 亿元,同比+23.7%,环比+17.2% [1] 分红情况 - 公司拟向全体股东派发现金股利 0.23 元/股,占当期归母净利润的 30.51%,以 2024 年 8 月 30 日 A/H 股价为基准测算 A/H 股股息率 1.6%/2.5% [1] 盈利预测与财务指标 - 我们预计 2024-2026 年公司归母净利为 145.19/160.03/168.39 亿元,对应 EPS 分别为 1.45/1.59/1.68 元/股,对应 2024 年 8 月 30 日股价的 PE 为 10/9/8 倍 [2] - 公司 2023-2026 年营业收入分别为 150,025/145,077/151,065/153,651 百万元,增长率分别为-33.3%/-3.3%/4.1%/1.7% [5] - 公司 2023-2026 年归母净利润分别为 20,140/14,519/16,003/16,839 百万元,增长率分别为-39.6%/-27.9%/10.2%/5.2% [5] - 公司 2023-2026 年毛利率分别为 40.64%/34.69%/35.57%/35.60%,净利润率分别为 13.42%/10.01%/10.59%/10.96% [5] - 公司 2023-2026 年 ROA 分别为 5.68%/3.91%/4.13%/4.24%,ROE 分别为 27.70%/17.56%/16.60%/16.18% [5] 相关研究 - 兖矿能源(600188.SH)事件点评:钾肥资源加码,主业内生外延增长可期 [4] - 兖矿能源(600188.SH)2024 年一季报点评:24Q1 产销增长,价格波动影响业绩 [4] - 兖矿能源(600188.SH)2023 年年报点评:分红与经营稳健,期待公司提质增效 [4] - 兖矿能源(600188.SH)2023 年三季报点评:业绩稳健,产能持续释放未来可期 [4] - 兖矿能源(600188.SH)2023 年半年报点评:售价下滑拖累业绩,煤炭扩能值得期待 [4]
兖矿能源:量增本降经营业绩稳健,增持派息彰显投资价值
信达证券· 2024-08-31 21:30
金隅大厦 B 座 邮编:100031 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 兖矿能源(600188) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号:S1500518070001 联系电话:010-83326712 邮箱:zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用联席首席分析师 执业编号:S1500522070001 联系电话:010-83326723 邮箱:lichunchi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 [Table_Title] 量增本降经营业绩稳健,增持派息彰显投资价值 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 31 日 [Table_S 事件:2024 ummar年y]8 月 30 日,兖矿能源发布 2024 年半年度报告,上半年公司 实现营业收入 723.1 亿元,同比-24.07%;归母净利润 75.7 亿元,同比31.64 ...
兖矿能源(600188) - 2024 Q2 - 季度财报
2024-08-30 20:02
股票代码:600188 股票简称:兖矿能源 2024 年半年度报告 兖矿能源集团股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 249 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确 性、完整性,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担个别和连带的法律责任。 二、 《兖矿能源集团股份有限公司 2024 年半年度报告》已经公司第九届董事会第十次会议审议 通过,会议应出席董事 11 人,实出席董事 11 人,公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 本半年度报告已经公司董事会审计委员会审阅。 五、 公司董事长李伟先生、财务总监赵治国先生及财务管理部部长于强先生声明:保证半年度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司董事会建议以分红派息股权登记日的股份数为基数,每10股派发现金股利2.30元 (含税)。 七、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中有关未来计划等前瞻性陈述,不构成本公司对投资者的实质性承诺,请投资 者注意投资风险。 八、 ...
信达兖矿能源近期经营状况交流会
信达证券· 2024-08-21 12:04
会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司上半年产量同比增长500万吨 [3] - 公司境内价格同比有所增长 [3] - 公司化工业务上半年实现盈利,价格保持稳定 [3] - 公司有信心全年实现产量和成本目标 [15] 分红政策 - 公司分红政策为净利润不低于60%,是硬性承诺,不会因为澳洲公司不分红而受影响 [5][6] - 公司会统筹考虑分红和资金需求,保证分红资金需求 [7] - 公司正在研究是否实施中期分红,将在8月30日董事会上决定 [9][10] 收购计划 - 澳洲公司未提及收购计划,只是为未来发展保留灵活性 [7] - 公司正在推进国内控股股东资产注入,相关工作在持续进行 [12] - 公司境外收购项目需要履行国内审批程序 [11] 股东增持和回购 - 控股股东和管理层增持体现对公司价值的信心 [13][14] - 公司正在按规定进行增持和回购,但目前处于静默期 [14]
兖矿能源-20240820
-· 2024-08-21 00:28
会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司上半年产量同比增长500万吨 [1][3] - 公司境内价格同比有所增长 [3] - 公司化工业务上半年实现盈利,去年同期亏损12亿元 [3] - 公司整体经营状况较为稳定 [3] 分红政策 - 公司分红政策为净利润的60%,这是公司做出的硬性承诺,不会因为资金需求而改变 [5][6] - 即使澳洲子公司不分红,也不会影响公司的分红资金安排 [6][7] - 公司正在研究是否实施中期分红,将在8月30日董事会上做出决定 [8][9] 资产收购计划 - 如果澳洲子公司有收购计划,需要履行公司内部和国内监管部门的审批程序 [10][11] - 公司正在分批次推进控股股东煤炭资产的注入,相关工作一直在进行 [11] 股东增持计划 - 控股股东和管理层对公司未来发展前景充满信心,正在增持公司股票 [12][13] - 公司将按照规定披露增持计划的进展情况 [13] 问答环节重要的提问和回答 二季度经营情况 - 公司二季度产量、价格和化工业务表现较一季度有所改善,有信心完成全年目标 [14][15] - 公司成本控制措施有效,有信心实现全年5%的成本降低目标 [15]
兖矿能源(600188) - 2024 Q2 - 季度业绩(更正)
2024-08-20 21:34
股票代码:600188 股票简称:兖矿能源 编号:临 2024-053 兖矿能源集团股份有限公司 2024 年半年度业绩快报公告(更正版) 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示: 本公告所载 2024 年半年度主要财务数据为按中国会计准则初 步核算数据,未经会计师事务所审计,具体数据以公司 2024 年半年度报告中披露的数据为准,提请投资者注意投资风险。 一、2024年度半年度主要财务数据和指标 单位:人民币千元 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|------------|----------|--------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度(%) | | 营业总收入 | 72,311,580 | | 95,230,574 -24.07% | | 营业利润 | | | | | 利润总额 | | | | | 归属于上市公司股 | | | | | 东的净利润 | | | | | ( ...