报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 煤炭板块 - 2024年Q1公司煤炭板块实现收入248.5亿元,同比下降24.2%;实现毛利96.2亿元,毛利率为38.7% [1] - 2024年Q1公司煤炭产销量分别为3463万吨/3418万吨,同比增长15.4%/7.1% [1] - 2024年Q1公司煤炭吨售价676元/吨,同比下降0.1%;吨煤成本368元/吨,同比上升55.1% [1] 化工板块 - 2024年Q1公司化工板块实现收入62.6亿元,同比下降4.0%;毛利率为16.8%,同比上升2.1个百分点 [1] - 2024年Q1公司化工品产销量分别为216.4万吨/188.1万吨,同比增长1.8%/下降3.6% [3] - 2024年Q1公司化工品吨售价3327元/吨,同比下降0.4%;吨毛利558元/吨,同比上升14.2% [3] 其他 - 公司目前两个在建煤矿将陆续投产,有助于产能增长 [3] - 公司拟派发现金红利110.8亿元,占归母净利润55.04%,股息率为6.4% [3] - 我们预计公司2024年-2026年实现归母净利润203亿元、209亿元、218亿元,维持"买入"评级 [3]