业绩总结 - 公司2024年第一季度实现收入66.16亿元，同比增长85.0%[1] - 公司2024年第一季度单车收入85.6万元，同比提升5.0万元，环比提高6.6万元[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为329.9/379.7/435.6亿元，同比增速分别为22.0%/15.1%/14.7%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到43563百万元，较2022年增长约99.9%[3] - 2026年预计EBITDA增长率为12.7%，较2022年增长率为20.78%[3] - 2026年预计净利润率为9.37%，较2022年增长率为5.85%[3] - 公司2026年预计ROE为16.59%，较2022年增长率为11.34%[3] - 2026年预计资产负债率为51.63%，较2022年下降率为-0.71%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为28.2/35.4/40.3亿元，同比增速分别为54.9%/25.6%/14.0%[2] 其他新策略 - 投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[11] - 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

用 使 习 准 学 成 为 人 生 频 个 宇通客车20240426_智能速览 I 音 供 A 2024年04月26日 21:40 由 名 仅 要 同 ， 关键词 纪 以 传 本 容 外 宇通客车 股东大会 一季报 分红 业绩 现金流 海外市场 新能源 销售费用 出口销量 宇通 业绩超预期 股东 内 勿 回馈 自主驱动 月度销量 市场预期 请 用 使 全文摘要 用 习 分析师黄世林对宇通客车的未来表现持乐观态度，使 他指出尽管市场短期内可能会因为投资者的恐高情绪 准 学 而出现波动，但从长远来看，投资者应该关注宇习 通客车的潜力股地位及其业绩增长。宇通客车一季度的 成 为 人 表现超出了预期，体现了其优秀的运准 营能力学 和盈利能力，即便在这个行业的一季度通常属于淡季。此 生 频 个 外，分析师还特别提到了成宇通客为车在国人际市场上的成功扩张，尤其是出口业务量的大幅增长几乎翻了一 I 音 供 A 番，这表明了公司在全生 球市场频 竞争中个 的实力。 通过黄世林的分析可以看出，宇通客车不仅在国内市场 由 名 仅 上占据领导地位，I而且正音在积极供开拓国际空间，这为其未来的业绩增长提供了坚实的基础。尽管目前市 要 ...

业绩总结 - 公司预计本次业绩将创历史新高，利润达到6.6亿，同比增长445%[3] - 公司收入同比增长85%，达到66亿，销量结构变化带动利润增长[4] - 公司通过规模效应实现盈利提升，原材料成本相对稳定[8] - 公司原材料金额占成本的比例在二三年提升了一个多点，主要是由于员工成本和制造费用的大幅减少[9] - 公司预测24年营利为30亿，25年40亿，26年50亿，一季度已实现9.9%的净利率，预计利润率水平将往十个点左右发展[9] 未来展望 - 公司对全年销量目标有信心，新能源出口目标达成率21%[7] - 公司预计27年中国客车在海外市场的试验率将达到50%，油车和新能源车将达到三万台的水平，预计利润贡献将达到五十亿[10] - 公司预计国内市场将有10B的利润空间，利润峰值预计将超过60以上，公司作为科学行业的领头企业，具备较好的发展前景[11] 新产品和新技术研发 - 公司对27年的海外市场发展持乐观态度，欢迎大家私下与团队交流，关注业绩表现和股东回馈[13]

业绩总结 - 宇通客车2024年Q1实现净利润6.6亿元，同比增长445.1%[1] - 预计2024年宇通客车营收将达到329亿元，同比增长21.8%[3] - 公司业绩表现稳健，营业收入在2023年第一季度同比增长85.0%[10] - 公司盈利能力持续提升，后续叠加出口销量增长及国内修复，业绩有望持续兑现[2] 用户数据 - 24Q1单车营收为85.6万元，环比增长6.6万元[9] - 宇通客车出口销量同比增长92%[6] 未来展望 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 公司预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持买入评级[44] 新产品和新技术研发 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 宇通客车首次进入挪威北极圈运营中国新能源公交，展示技术和品质领先优势，成为中国客车品牌唯一驶入北极圈的品牌[41] 市场扩张和并购 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 宇通在智利、沙特、丹麦等国家的新能源客车订单量创下新高[14][15][16] - 宇通与哈萨克斯坦合作共建工厂，生产1200辆客车和500辆工程机械[27]

2024年第一季度报告 证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-023 宇通客车股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 本报告期比上年同期 项目 本报告期 增减变动幅度(%) 营业收入 6,615,975,059.24 85.01 归属于上市公司股东的净利润 ...

海外市场 - 公司海外市场销量在2019年达到了20万辆左右[8] - 公司海外出口占比达到了80%，其中亚洲市场占比约60%[8] - 公司出口市场包括大洋洲、非洲、美洲、亚洲等地区，且不断扩张[8] - 公司海外出口市场重点在亚洲，特别是中亚地区和一带一路市场[8] 国内市场 - 公司国内出口形势良好，行业增速达到70%[8] - 公司新能源客车占比在20%左右，受到公交补贴影响[5] - 公司国内客车需求稳定，旅游需求持续平稳[4] - 公司国内客车市场占比中座位客车占50%，公交客车占40%[3] 财务表现 - 公司出口量同比增长70%，出口占比达到27%[6] - 公司毛利率达到历史高位25%，净利率也有所提升[6] - 公司资本开支已回落至6亿左右水平[18] - 公司现金流储备和确定性良好，自用现金流达50亿左右[18] 未来展望 - 公司预计未来几年EBIT可达40亿左右，现金流保证在40亿以上[19] - 公司股息率达6%，未来有望达到9%左右[19] - 公司在大周期内有望保持40亿利润稳定，股息率有望达到9%左右[20] - 公司出口欧洲有望翻番，新能源出口量有望增长[21]

公司业绩 - 宇通客车2023年实现出口销量/业绩/市值三个维度共振向上，市场对宇通经历了一轮全新的价值重估[1] - 公司2023年实现营业收入270亿元，同比增长24.1%，其中出口销量1.0万辆，同比增长79%[35] - 公司2023年归母净利润18亿元，同比增长139.4%，出口毛利率为31.7%，高于国内毛利率23.0%[36] - 公司2023年人均创收206万元，已经高于上轮周期高点的2016年[40] - 公司2023年固定资产净值为41.71亿元，在建工程为1.90亿元，资本开支为5.67亿元，折旧摊销为7.32亿元[42] - 公司2023年经营性现金流为47.2亿元，自由现金流为20.5亿元，同比分别增长45.0%和-5.2%[44] 新产品和技术研发 - 公司在产能扩充方面精准把握行业发展脉络，提前布局，采用加速折旧方法来减小折旧压力[11][12] - 公司抓住校车和新能源两轮行业红利，先发制人，实现高增长与高分红[12] - 公司新能源团队历经多个阶段优化，持续赋能公司新能源核心技术发展[14] - 公司在客车行业中成功抓住机遇，市场份额从2012年的28%提升至2017年的36%[29] 市场扩张和并购 - 公司在南美市场率先开拓，业务扩展至古巴、委内瑞拉、秘鲁、智利等国家[17] - 公司2027年中国客车出口总量有望突破7万台，其中新能源出口量预计超过3万台[1] - 公司2027年宇通出口油车/新能源有望达到2.3/0.8万台，总出口量有望突破3万台[2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为347/414/499亿元，同比增长率分别为+28%/+19%/+20%[71] 其他新策略 - 公司拟向全体股东每股派发1.5元现金股利，股息率达到6.6%[46] - 公司历年分红金额逐年增长，股息率稳定在较高水平[47] - 公司市值在两段股价上涨中分别受到出口销量和业绩催化的推动[48] - 公司陆股通占比提升，市场对公司价值进行了重估[49]

业绩总结 - 宇通客车经历销量连续6年下滑，但2023年销量稳步复苏，同比增长20.9%[3] - 宇通客车出口销量大爆发，2023年出口销量同比增长74.3%[3] - 宇通客车持续高分红，2023年股利分配为每股1.5元，分红率为182.8%[5] - 2023年大中型客车销量达8.79万辆，同比增长4.4%[11] - 2023年座位客车销量达4.4万辆，同比提升89.55%[12] 未来展望 - 新一轮行业上行周期开启，出海打开宇通成长新空间[7] - 2024年预计旅游客运车和出口仍有较高增长，支撑全年销量[11] - 未来燃料电池渗透率提升，对宇通毛利率提升有积极作用[57] 新产品和新技术研发 - 宇通新能源客车三电均为与行业领先供应商联合开发[9] - 宇通持续布局智能网联产品，发布智慧出行整体解决方案，包含自动驾驶巴士等功能[53] - 宇通领先布局燃料电池汽车，氢燃料电池汽车具有零排放、续驶里程长、燃料加注快等特点[54] 市场扩张和并购 - 宇通出口放量，领航未来发展[7] - 全产业链布局有利于降低成本提升盈利能力，公司收购精益达后盈利能力明显增强[62] - 公司盈利预测假设不成立或不及预期可能导致业绩压力较大，需谨慎评估[111]

业绩总结 - 宇通客车2024年3月销售客车3549辆，同比增长48.5%，环比增长156.2%[3] - 大中客车销量3156辆，同比增长64.4%，环比增长140.9%[3] - 1-3月共销售客车7731辆，同比增长74.2%，大中客销量6967辆，同比增长101.2%[3] - 公司2023年Q4毛利率31.9%，同比增长5.9%，环比增长8.8%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到45937百万元，较2023年增长69.7%[9] - 2026年预计净利润为4111百万元，较2023年增长123.8%[9] - 2026年预计每股收益为1.83元，较2023年增长123.2%[9] - 2026年预计市净率为1.97，较2023年下降6.7%[9] - 2026年预计总资产周转率为0.85，较2023年下降3.4%[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入270.4亿元，同比增长24.1%[3] - 四季度实现营业收入80.9亿元，同比下降6.8%，环比增长3.3%[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.2、34.3、40.6亿元，对应PE分别为16.96X、13.93X、11.77X[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到45937百万元，较2023年增长69.7%[10] - 预计2026年每股收益将达到1.83元，市盈率为11.77[10] 潜在投资机会 - 公司建议投资者持有该股票，预计公司涨幅将在5%至10%之间[11] 财务指标 - 公司Q4毛利率为31.9%，同比增长5.9%，环比增长8.8%[3] - 期间费用率下滑4.9%，净利润率为9.5%，同比增长2.2%，环比增长2.1%[3] - 公司总资产周转率在2023年至2026年间保持稳定在0.85左右[10] - 公司2026年预计净利率将达到8.8%[10] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[16] - 报告内容的观点、建议未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[16] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况[16] - 刊载或转发本报告需注明发布人和日期，提示风险，未经授权刊载将追究法律责任[17]