会议主要讨论的核心内容 - 宇通客车近年来的股价和业绩表现非常出色 [1][2][3][4] - 宇通的出口业务增长强劲,带动了公司整体的收入和利润增长 [3][4][5] - 宇通的出口新能源客车销量也在快速增长,占比不断提升 [4][5] - 宇通的单车利润和毛利率持续提升,主要得益于出口业务的高盈利能力 [5][6] - 宇通近年来持续高比例分红,累计分红金额超过净利润 [6][8][9] - 宇通长期保持较高的自由现金流,为高分红提供了基础 [8][9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 为什么宇通能够长期保持较高的自由现金流? [10] 公司回答 1) 宇通在大中客车行业具有很高的市场份额和地位,盈利能力较强 [10] 2) 公司资本开支和折旧摊销较为稳定,不会对现金流产生大的影响 [11][12] 3) 公司应收应付账款管理良好,营运资本周转效率较高 [13] 问题2 分析师提问 未来宇通的分红水平会如何变化? [14][15] 公司回答 1) 国内外客车需求有望持续恢复,公司盈利能力有望进一步提升 [14] 2) 公司目前仍有大量未分配利润,可为未来分红提供支持 [15] 3) 公司现有产能较为充足,不需要大规模资本开支 [15] 问题3 分析师提问 公司未来3年的业绩预测和投资评级如何? [16][17] 公司回答 1) 预计未来3年公司营收和利润将保持37%左右的增长 [16] 2) 考虑到公司的行业地位和竞争优势,维持买入评级 [17] 3) 风险提示包括国内需求复苏慢于预期,海外订单不及预期 [17]