业绩总结 - 公司2024年一季度业绩超预期，营业总收入同比增长28.44%[1] - 归母净利润同比增长63.29%，达到2.97亿元[1] - 公司毛利率为24.8%，同比增长3.4%[1] - 归母净利率为9.9%，同比增长6.6%[1] - 公司现金流状况持续优化，24Q1经营活动现金流净额为33亿[1] 未来展望 - 公司预计2024~2026年营业收入同比分别增长28%、19%、20%[2] - 预计2024~2026年归母净利润同比分别增长63%、34%、24%[2] - 公司维持“买入”评级，对应PE为19/14/11倍[2] 新产品和新技术研发 - 宇通客车公司的资产总计预计在2026年达到50,301万元，较2023年增长了63.1%[3] - 公司预测2026年的净利润为50,55万元，较2023年增长了174.5%[3] 市场扩张和并购 - 公司预测2026年每股净资产将达到11.66元，较2023年增长了85.5%[3] - 公司预测2026年的ROIC为22.38%，较2023年增长了60.3%[3] - 公司预测2026年的P/E比率为11.48，较2023年下降了63.3%[3]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现收入66.16亿元，同比增长85.0%[1] - 公司2024年第一季度单车收入85.6万元，同比提升5.0万元，环比提高6.6万元[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为329.9/379.7/435.6亿元，同比增速分别为22.0%/15.1%/14.7%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到43563百万元，较2022年增长约99.9%[3] - 2026年预计EBITDA增长率为12.7%，较2022年增长率为20.78%[3] - 2026年预计净利润率为9.37%，较2022年增长率为5.85%[3] - 公司2026年预计ROE为16.59%，较2022年增长率为11.34%[3] - 2026年预计资产负债率为51.63%，较2022年下降率为-0.71%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为28.2/35.4/40.3亿元，同比增速分别为54.9%/25.6%/14.0%[2] 其他新策略 - 投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[11] - 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

用 使 习 准 学 成 为 人 生 频 个 宇通客车20240426_智能速览 I 音 供 A 2024年04月26日 21:40 由 名 仅 要 同 ， 关键词 纪 以 传 本 容 外 宇通客车 股东大会 一季报 分红 业绩 现金流 海外市场 新能源 销售费用 出口销量 宇通 业绩超预期 股东 内 勿 回馈 自主驱动 月度销量 市场预期 请 用 使 全文摘要 用 习 分析师黄世林对宇通客车的未来表现持乐观态度，使 他指出尽管市场短期内可能会因为投资者的恐高情绪 准 学 而出现波动，但从长远来看，投资者应该关注宇习 通客车的潜力股地位及其业绩增长。宇通客车一季度的 成 为 人 表现超出了预期，体现了其优秀的运准 营能力学 和盈利能力，即便在这个行业的一季度通常属于淡季。此 生 频 个 外，分析师还特别提到了成宇通客为车在国人际市场上的成功扩张，尤其是出口业务量的大幅增长几乎翻了一 I 音 供 A 番，这表明了公司在全生 球市场频 竞争中个 的实力。 通过黄世林的分析可以看出，宇通客车不仅在国内市场 由 名 仅 上占据领导地位，I而且正音在积极供开拓国际空间，这为其未来的业绩增长提供了坚实的基础。尽管目前市 要 ...

业绩总结 - 公司预计本次业绩将创历史新高，利润达到6.6亿，同比增长445%[3] - 公司收入同比增长85%，达到66亿，销量结构变化带动利润增长[4] - 公司通过规模效应实现盈利提升，原材料成本相对稳定[8] - 公司原材料金额占成本的比例在二三年提升了一个多点，主要是由于员工成本和制造费用的大幅减少[9] - 公司预测24年营利为30亿，25年40亿，26年50亿，一季度已实现9.9%的净利率，预计利润率水平将往十个点左右发展[9] 未来展望 - 公司对全年销量目标有信心，新能源出口目标达成率21%[7] - 公司预计27年中国客车在海外市场的试验率将达到50%，油车和新能源车将达到三万台的水平，预计利润贡献将达到五十亿[10] - 公司预计国内市场将有10B的利润空间，利润峰值预计将超过60以上，公司作为科学行业的领头企业，具备较好的发展前景[11] 新产品和新技术研发 - 公司对27年的海外市场发展持乐观态度，欢迎大家私下与团队交流，关注业绩表现和股东回馈[13]

业绩总结 - 宇通客车2024年Q1实现净利润6.6亿元，同比增长445.1%[1] - 预计2024年宇通客车营收将达到329亿元，同比增长21.8%[3] - 公司业绩表现稳健，营业收入在2023年第一季度同比增长85.0%[10] - 公司盈利能力持续提升，后续叠加出口销量增长及国内修复，业绩有望持续兑现[2] 用户数据 - 24Q1单车营收为85.6万元，环比增长6.6万元[9] - 宇通客车出口销量同比增长92%[6] 未来展望 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 公司预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持买入评级[44] 新产品和新技术研发 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 宇通客车首次进入挪威北极圈运营中国新能源公交，展示技术和品质领先优势，成为中国客车品牌唯一驶入北极圈的品牌[41] 市场扩张和并购 - 公司在技术方面紧跟发展趋势，推出多项领先技术，提升产品竞争力，巩固新能源和智能网联技术优势[35] - 宇通在智利、沙特、丹麦等国家的新能源客车订单量创下新高[14][15][16] - 宇通与哈萨克斯坦合作共建工厂，生产1200辆客车和500辆工程机械[27]

2024年第一季度报告 证券代码：600066 证券简称：宇通客车 编号：临2024-023 宇通客车股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其 内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 本报告期比上年同期 项目 本报告期 增减变动幅度(%) 营业收入 6,615,975,059.24 85.01 归属于上市公司股东的净利润 ...

海外市场 - 公司海外市场销量在2019年达到了20万辆左右[8] - 公司海外出口占比达到了80%，其中亚洲市场占比约60%[8] - 公司出口市场包括大洋洲、非洲、美洲、亚洲等地区，且不断扩张[8] - 公司海外出口市场重点在亚洲，特别是中亚地区和一带一路市场[8] 国内市场 - 公司国内出口形势良好，行业增速达到70%[8] - 公司新能源客车占比在20%左右，受到公交补贴影响[5] - 公司国内客车需求稳定，旅游需求持续平稳[4] - 公司国内客车市场占比中座位客车占50%，公交客车占40%[3] 财务表现 - 公司出口量同比增长70%，出口占比达到27%[6] - 公司毛利率达到历史高位25%，净利率也有所提升[6] - 公司资本开支已回落至6亿左右水平[18] - 公司现金流储备和确定性良好，自用现金流达50亿左右[18] 未来展望 - 公司预计未来几年EBIT可达40亿左右，现金流保证在40亿以上[19] - 公司股息率达6%，未来有望达到9%左右[19] - 公司在大周期内有望保持40亿利润稳定，股息率有望达到9%左右[20] - 公司出口欧洲有望翻番，新能源出口量有望增长[21]

公司业绩 - 宇通客车2023年实现出口销量/业绩/市值三个维度共振向上，市场对宇通经历了一轮全新的价值重估[1] - 公司2023年实现营业收入270亿元，同比增长24.1%，其中出口销量1.0万辆，同比增长79%[35] - 公司2023年归母净利润18亿元，同比增长139.4%，出口毛利率为31.7%，高于国内毛利率23.0%[36] - 公司2023年人均创收206万元，已经高于上轮周期高点的2016年[40] - 公司2023年固定资产净值为41.71亿元，在建工程为1.90亿元，资本开支为5.67亿元，折旧摊销为7.32亿元[42] - 公司2023年经营性现金流为47.2亿元，自由现金流为20.5亿元，同比分别增长45.0%和-5.2%[44] 新产品和技术研发 - 公司在产能扩充方面精准把握行业发展脉络，提前布局，采用加速折旧方法来减小折旧压力[11][12] - 公司抓住校车和新能源两轮行业红利，先发制人，实现高增长与高分红[12] - 公司新能源团队历经多个阶段优化，持续赋能公司新能源核心技术发展[14] - 公司在客车行业中成功抓住机遇，市场份额从2012年的28%提升至2017年的36%[29] 市场扩张和并购 - 公司在南美市场率先开拓，业务扩展至古巴、委内瑞拉、秘鲁、智利等国家[17] - 公司2027年中国客车出口总量有望突破7万台，其中新能源出口量预计超过3万台[1] - 公司2027年宇通出口油车/新能源有望达到2.3/0.8万台，总出口量有望突破3万台[2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为347/414/499亿元，同比增长率分别为+28%/+19%/+20%[71] 其他新策略 - 公司拟向全体股东每股派发1.5元现金股利，股息率达到6.6%[46] - 公司历年分红金额逐年增长，股息率稳定在较高水平[47] - 公司市值在两段股价上涨中分别受到出口销量和业绩催化的推动[48] - 公司陆股通占比提升，市场对公司价值进行了重估[49]

业绩总结 - 宇通客车经历销量连续6年下滑，但2023年销量稳步复苏，同比增长20.9%[3] - 宇通客车出口销量大爆发，2023年出口销量同比增长74.3%[3] - 宇通客车持续高分红，2023年股利分配为每股1.5元，分红率为182.8%[5] - 2023年大中型客车销量达8.79万辆，同比增长4.4%[11] - 2023年座位客车销量达4.4万辆，同比提升89.55%[12] 未来展望 - 新一轮行业上行周期开启，出海打开宇通成长新空间[7] - 2024年预计旅游客运车和出口仍有较高增长，支撑全年销量[11] - 未来燃料电池渗透率提升，对宇通毛利率提升有积极作用[57] 新产品和新技术研发 - 宇通新能源客车三电均为与行业领先供应商联合开发[9] - 宇通持续布局智能网联产品，发布智慧出行整体解决方案，包含自动驾驶巴士等功能[53] - 宇通领先布局燃料电池汽车，氢燃料电池汽车具有零排放、续驶里程长、燃料加注快等特点[54] 市场扩张和并购 - 宇通出口放量，领航未来发展[7] - 全产业链布局有利于降低成本提升盈利能力，公司收购精益达后盈利能力明显增强[62] - 公司盈利预测假设不成立或不及预期可能导致业绩压力较大，需谨慎评估[111]

业绩总结 - 宇通客车2024年3月销售客车3549辆，同比增长48.5%，环比增长156.2%[3] - 大中客车销量3156辆，同比增长64.4%，环比增长140.9%[3] - 1-3月共销售客车7731辆，同比增长74.2%，大中客销量6967辆，同比增长101.2%[3] - 公司2023年Q4毛利率31.9%，同比增长5.9%，环比增长8.8%[3] 未来展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到45937百万元，较2023年增长69.7%[9] - 2026年预计净利润为4111百万元，较2023年增长123.8%[9] - 2026年预计每股收益为1.83元，较2023年增长123.2%[9] - 2026年预计市净率为1.97，较2023年下降6.7%[9] - 2026年预计总资产周转率为0.85，较2023年下降3.4%[9]