行业投资评级 报告给予社会服务行业"增持"评级。[Table_Rating] 报告核心观点 1) 名创优品拟以总现金对价约63亿元收购永辉超市29.4%的股份,成为永辉最大单一股东。[2] 2) 名创优品和永辉超市的业务合作有利于双方提升规模经济效应,优化成本结构,为消费者创造更多价值。[2] 3) 名创优品的"必选+可选消费"多元化业务布局有望为公司带来增长增量。[2] 4) 国庆假期外出旅游、文娱休闲需求集中释放,旅游市场高景气有望延续。[3][4] 5) 餐饮行业门店数量持续增加,部分知名餐饮企业开店数量快速增长。[18][20][21] 分类总结 1. 行业投资评级 报告给予社会服务行业"增持"评级。[Table_Rating] 2. 公司动态 - 名创优品拟收购永辉超市29.4%股份,成为最大单一股东。[2] - 名创优品和永辉超市的业务合作有利于双方提升规模经济效应,优化成本结构。[2] - 名创优品的"必选+可选消费"多元化业务布局有望为公司带来增长增量。[2] 3. 行业动态 - 国庆假期外出旅游、文娱休闲需求集中释放,旅游市场高景气有望延续。[3][4] - 餐饮行业门店数量持续增加,部分知名餐饮企业开店数量快速增长。[18][20][21]

行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级,表示行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数 [1] 报告的核心观点 - 多项支持经济增长的重磅政策推出,如降低存量房贷利率、发放服务消费券等,有望提振消费悲观情绪,建议关注美护板块估值修复 [2] - 润本股份将投资7亿元建设"润本智能智造未来工厂项目",扩大产能并引入先进生产技术,同时推出蛋黄油新品系列 [3] - 华熙生物湘潭生产基地正式投产,年产值预计将超数亿元,并发布两大再生医学"细胞精准调控"创新成果 [4][6] 行业概况 - 分析师认为长期医美渗透率有望继续提升,关注可复美、巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药等公司 [7] - 化妆品行业渠道端流量分化,品牌端竞争加剧,关注珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份等公司 [7] 风险提示 - 消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、行业政策监管趋严、新品推出不及预期、第三方数据统计口径差异等风险 [8]

行业投资评级 增持（维持）[3] 报告的核心观点 1) 轻工行业:政策催化,轻工家居等顺周期板块预期改善,估值有望修复。家居行业进入加速洗牌变革时期,建议关注政策边际变化及落地带来的家居板块需求修复。[3][4] 2) 纺服行业:整体消费环境弱复苏的背景下,政策扩内需消费信心提振,户外经济催热运动服饰销售高景气,建议关注高确定性机会与细分高增赛道。[4][5] 3) 跨境电商:全球电商市场快速增长,跨境电商头部平台竞争加剧,海外仓向上成长的空间可观,建议关注跨境电商头部平台及海外仓板块成长。[6] 行业研报总结 1) 轻工行业:政策利好带动家居行业需求修复,建议关注家居龙头[3][4] 2) 纺服行业:消费环境弱复苏,政策提振服饰消费,关注运动服饰高景气[4][5] 3) 跨境电商:全球电商市场快速增长,关注跨境电商头部平台及海外仓[6]

行业投资评级 - 报告给出行业评级为"增持"[1] 报告的核心观点 社零数据回顾 - 2024年上半年社零总额同比增长3.7%,6月增速趋缓[7][8] - 线上消费、服务消费引领增长,便利店、专业店零售额增长优于行业[7][8] 基金持仓 - 2024年二季度商贸零售行业公募基金配置比例为0.12%,较一季度减少0.108个百分点[10][11][12][13] - 贸易、其他连锁等细分赛道配置比例环比提升[12][13] 黄金珠宝行业 - 2024年上半年黄金消费量同比下降5.61%,受金价扰动营收和业绩均受到不同程度影响[16][17][18] - 建议关注周大生、老凤祥、老铺黄金等龙头公司[18] 线下零售行业 - 便利店、专业店零售额增长优于行业,百货及品牌专卖店下滑[20][21][22][23][24] - 永辉超市、家家悦、红旗连锁等龙头公司经营韧性强[22][23][24] 风险提示 - 经济复苏不及预期 - 行业竞争加剧 - 门店扩张不及预期[26]

报告行业投资评级 报告维持机械行业的"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 8月工程机械出口额同比增长9%,部分品种出口销量延续增长。工程机械行业出口规模持续增长,且主机厂海外市场收入占比不断提升。[3] 2) 宇树科技再获数亿元融资,是国内四足机器人领先企业,近期发布了多款新产品。[3] 行业投资机会 1) 工程机械:三一重工、中联重科、徐工机械等;[4] 2) 通用设备:叉车、机床、刀具等;[4] 3) 人形机器人:关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节,如总成、传感器、减速器等;[4] 4) 3C设备:创世纪、博众精工、快克智能等;[4] 5) 船舶:中国船舶、中国重工等;[4] 6) 核电:中核科技等。[4]

报告行业投资评级 报告维持机械行业的"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 8月工程机械出口额同比增长9%,部分品种出口销量延续增长。近年来随着我国工程机械产品品质提升、电动化和智能化技术创新赋能、海外渠道布局日趋完善以及海外本地化建设提速等,我国工程机械行业国际竞争力大幅提升,出口规模持续增长。[3] 2) 宇树科技再获数亿元融资,是国内四足机器人领先企业,公司先后发布了人形机器人H1和G1。[3] 3) 建议关注工程机械、通用设备、人形机器人、3C、船舶、核电等细分领域的优质公司。[4] 行业投资机会分析 1) 工程机械: - 下半年工程机械国内市场延续弱复苏叠加海外市场向好,主机厂业绩有望延续增长。[3] - 建议关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等。[4] 2) 通用设备: - 建议关注叉车(安徽合力、杭叉集团)、机床(海天精工、纽威股份、华中数控等)、刀具(华锐精密、欧科亿、鼎泰高科等)等细分领域。[4] 3) 人形机器人: - 建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节,如总成(拓普集团、三花智控)、传感器(汉威科技、东华测试、安培龙等)、减速器(绿的谐波、双环传动、中大力德等)、丝杠(恒立液压、贝斯特等)、电机(鸣志电器等)、设备(秦川机床、华辰装备、日发精机等)。[4] 4) 3C、船舶、核电等其他细分领域: - 建议关注创世纪、博众精工、快克智能、中国船舶、中国重工、中核科技等。[4]

投资评级和核心观点 投资评级 - 维持"增持"评级 [65] 核心观点 传统业务稳健发展 - 公司在TPMS、气门嘴、汽车金属管件等传统业务方面处于行业领先地位 [60][61][62] - 这些传统业务营收稳定,盈利能力较强 [60][61][62] 新兴业务快速增长 - 公司积极布局空气悬架和传感器等新兴业务 [52][53] - 这些新兴业务营收增速较快,有望成为公司未来的新增长点 [64] 空气悬架业务发展迅速 - 公司是国内少有具备自主研发空悬产品能力的企业 [43] - 公司已获得多家头部车企的空悬项目定点,市场份额不断提升 [44][45][47] - 公司正积极扩建空悬产能,为未来业务增长做好准备 [48][49][50] 传感器业务发展潜力大 - 公司已布局多品类传感器产品,产品序列较为完整 [52][53][54][55] - 传感器国产替代空间广阔,公司业务有望持续快速增长 [57]

行业投资评级 1) 整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、比亚迪、长城汽车、江淮汽车 [8] 2) 零部件建议关注： - 汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技 [8] - 汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具 [8] - 其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份 [8] 报告核心观点 1) 9月车市呈现回暖趋势，乘用车零售量和新能源乘用车表现强势 [6][17] 2) 以旧换新政策持续推进,带动新车销售额约1300亿元 [24][25] 3) 自主车企加码东南亚市场布局,如长城汽车在越南启动CKD工厂项目 [7][26] 4) 乐道L60和极氪7X等新车型上市,20-30万元价格区间纯电SUV市场竞争趋于激烈 [6][29] 报告行业投资评级 增持 [2]

行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 维持通信行业"增持"评级 [5] 核心观点 AI产业催化进行时 - 算力设施建设全球化扩容,端侧AI应用演进明确 [11] - 微软和阿联酋AI公司G42在阿布扎比合作开设两大数据中心,微软将同步向阿联酋公司投资15亿美元 [11] - 今年以来,AI基础设施投资呈现全球化、规模扩大化特征,如AWS在沙特阿拉伯投资超53亿美元,阿里云与沙特电信成立云计算合资公司 [11] - 传音控股与联发科共建人工智能联合实验室,聚焦大型语言模型、Agent智能体、AI语音等领域在手机端的应用 [11] - 端侧AI具有低延时、高可靠性、低成本、隐私保护等优势,预计AI手机市场渗透率将在3年内超过60% [11] - 云端基础设施建设和边缘端AI应用加快,将带动"云-云"、"云-边"间数据传输硬件设备需求 [11] 北斗系统优化加速 - 北斗卫星稳步发射,产业带动效应凸显 [11] - 我国成功发射第59颗、60颗北斗导航卫星,确保北斗三号全球卫星导航系统精稳运行 [11] - 北斗系统具有多功能、场景融合、精度高等特点,可与5G、物联网等技术融合,应用于自动驾驶、无人机等场景 [11] - 北斗系统持续优化扩容有望丰富地面端应用场景,智能网联汽车、车联网、高精度地图等相关产业或将受益 [11] 建议关注标的 - AI相关标的:浪潮信息、中科曙光、工业富联(服务器);紫光股份、中兴通讯、菲菱科思(交换机);中际旭创、新易盛、天孚通信(光模块);长飞光纤、亨通光电、中天科技(光纤光缆) [12] - 卫星类相关标的:华测导航、合众思壮(北斗导航) [12]

报告行业投资评级 报告给出了"增持(维持)"的行业投资评级[4]。 报告的核心观点 1) 苹果为新款iPhone 16和16 Plus提供Apple A18芯片,一年内跳跃两代芯片。A18包含一个6核CPU(比iPhone 15中的A16快30%)和一个5核GPU(比iPhone 15中的GPU快40%)。iPhone 16 Pro配备全新的A18 Pro芯片,GPU使用与A18相同的架构但有6个核心而不是5个,并且比A17 Pro的GPU快20%,支持ProRes视频编码等新功能。[3] 2) 英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃,对该领域进行结构性调整,将现有的芯片代工业务剥离,独立成一个全新的子公司,并与亚马逊云计算服务达成战略合作,将采用先进的18A芯片制造工艺联合研发AI芯片。我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩,代工订单量已实现翻倍增长。[6] 3) 行业动态方面,我们建议关注以下赛道: - AI算力相关硬件端:光模块、PCB、液冷等[7] - 高速公路信息化:通行宝[7] - 低空经济:莱斯信息[7] 根据目录分别总结 市场回顾 本周上证指数、深证成指、创业板指和沪深300指数均呈现上涨,中证人工智能指数涨幅与大盘一致。[5] 科技行业观点 1) 英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃,对该领域进行结构性调整,将现有的芯片代工业务剥离,独立成一个全新的子公司,并与亚马逊云计算服务达成战略合作。[6] 2) 我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩,代工订单量已实现翻倍增长,与亚马逊的长期协议可引发更多芯片设计项目合作,公司稳步迈向世界级代工服务提供商行列。[6]