行业投资评级 1) 整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、比亚迪、长城汽车、江淮汽车 [8] 2) 零部件建议关注： - 汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技 [8] - 汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具 [8] - 其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份 [8] 报告核心观点 1) 9月车市呈现回暖趋势，乘用车零售量和新能源乘用车表现强势 [6][17] 2) 以旧换新政策持续推进,带动新车销售额约1300亿元 [24][25] 3) 自主车企加码东南亚市场布局,如长城汽车在越南启动CKD工厂项目 [7][26] 4) 乐道L60和极氪7X等新车型上市,20-30万元价格区间纯电SUV市场竞争趋于激烈 [6][29] 报告行业投资评级 增持 [2]

行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 维持通信行业"增持"评级 [5] 核心观点 AI产业催化进行时 - 算力设施建设全球化扩容,端侧AI应用演进明确 [11] - 微软和阿联酋AI公司G42在阿布扎比合作开设两大数据中心,微软将同步向阿联酋公司投资15亿美元 [11] - 今年以来,AI基础设施投资呈现全球化、规模扩大化特征,如AWS在沙特阿拉伯投资超53亿美元,阿里云与沙特电信成立云计算合资公司 [11] - 传音控股与联发科共建人工智能联合实验室,聚焦大型语言模型、Agent智能体、AI语音等领域在手机端的应用 [11] - 端侧AI具有低延时、高可靠性、低成本、隐私保护等优势,预计AI手机市场渗透率将在3年内超过60% [11] - 云端基础设施建设和边缘端AI应用加快,将带动"云-云"、"云-边"间数据传输硬件设备需求 [11] 北斗系统优化加速 - 北斗卫星稳步发射,产业带动效应凸显 [11] - 我国成功发射第59颗、60颗北斗导航卫星,确保北斗三号全球卫星导航系统精稳运行 [11] - 北斗系统具有多功能、场景融合、精度高等特点,可与5G、物联网等技术融合,应用于自动驾驶、无人机等场景 [11] - 北斗系统持续优化扩容有望丰富地面端应用场景,智能网联汽车、车联网、高精度地图等相关产业或将受益 [11] 建议关注标的 - AI相关标的:浪潮信息、中科曙光、工业富联(服务器);紫光股份、中兴通讯、菲菱科思(交换机);中际旭创、新易盛、天孚通信(光模块);长飞光纤、亨通光电、中天科技(光纤光缆) [12] - 卫星类相关标的:华测导航、合众思壮(北斗导航) [12]

报告行业投资评级 报告给出了"增持(维持)"的行业投资评级[4]。 报告的核心观点 1) 苹果为新款iPhone 16和16 Plus提供Apple A18芯片,一年内跳跃两代芯片。A18包含一个6核CPU(比iPhone 15中的A16快30%)和一个5核GPU(比iPhone 15中的GPU快40%)。iPhone 16 Pro配备全新的A18 Pro芯片,GPU使用与A18相同的架构但有6个核心而不是5个,并且比A17 Pro的GPU快20%,支持ProRes视频编码等新功能。[3] 2) 英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃,对该领域进行结构性调整,将现有的芯片代工业务剥离,独立成一个全新的子公司,并与亚马逊云计算服务达成战略合作,将采用先进的18A芯片制造工艺联合研发AI芯片。我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩,代工订单量已实现翻倍增长。[6] 3) 行业动态方面,我们建议关注以下赛道: - AI算力相关硬件端:光模块、PCB、液冷等[7] - 高速公路信息化:通行宝[7] - 低空经济:莱斯信息[7] 根据目录分别总结 市场回顾 本周上证指数、深证成指、创业板指和沪深300指数均呈现上涨,中证人工智能指数涨幅与大盘一致。[5] 科技行业观点 1) 英特尔为推动芯片代工业务的盈利性飞跃,对该领域进行结构性调整,将现有的芯片代工业务剥离,独立成一个全新的子公司,并与亚马逊云计算服务达成战略合作。[6] 2) 我们认为英特尔的代工业务已取得显著成绩,代工订单量已实现翻倍增长,与亚马逊的长期协议可引发更多芯片设计项目合作,公司稳步迈向世界级代工服务提供商行列。[6]

1. 行业投资评级和报告核心观点 1) 报告维持计算机行业"增持"评级。[1] 2) 2024年上半年及第二季度,计算机行业整体收入保持稳健增长,但归母净利润和扣非归母净利润均出现明显下滑。[2] 3) 细分行业中,工业软件、智能汽车和云计算的景气度相对较好,收入和利润增速领先。[3] 2. 行业整体表现分析 1) 计算机行业当前处于历史低估值水平,市盈率处于近10年的1.16%分位点。[5][6] 2) 2024年上半年,行业整体毛利率下降,三大费用率小幅下降。[18][19][20][21] 3) 从机构持仓情况来看,持股基金数和基金持股数量前十的计算机公司包括海康威视、金山办公等。[7][8] 3. 细分行业表现 1) 云计算、智能汽车和信创等细分领域表现相对较好,收入和利润增速领先。[23][24][26] 2) 工业软件收入增长较快,但利润增速有所下滑。[30][31] 3) 网络安全、金融IT和医疗IT等细分领域增速相对较弱。[32][33][45][46] 4) 能源IT和教育IT的收入和利润增速均较弱。[35][36][49][50][51] 5) 政务IT和国防IT的收入和利润增速也较弱。[39][40][51][52] 4. 风险提示 1) 下游景气度不及预期 2) 政策推进不及预期 3) 技术创新不及预期、行业竞争加剧[53]

报告行业投资评级 报告维持计算机行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 黎巴嫩寻呼机爆炸事件再次凸显自主可控、网络安全在保障国家安全中的重要性,信创自主安全有望加速推进。[3] 2) 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》,要求到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务,以及80%的规模以上制造业企业基本实现网络化改造,边缘网关、边缘控制器等产品部署超过100万台,"5G+工业互联网"项目数超过2万个,工业行业信创加速。[3] 3) 近期,中国电信、福建省发改委等陆续披露信创相关项目,或是新一轮信创招标开启的信号。[4] 行业投资机会 1) 基础软件:达梦数据、中国软件、太极股份、海量数据、软通动力、润和软件等。[5] 2) 基础硬件:海光信息、寒武纪、纳思达、神州数码、中国长城等。[5] 3) 工业软件:中控技术、宝信软件、中望软件、华大九天、概伦电子、浩辰软件、索辰科技、鼎捷数智、能科技、汉得信息等。[5]

报告行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级[1][5] 报告的核心观点 - 制冷剂行业供给格局不断优化,下游需求稳定,行业景气延续[4][5] - HCFCs(二代制冷剂)生产配额进一步削减,产品价格有望进一步提升[4] - HFCs(三代制冷剂)生产配额总量保持稳定,个别品种出现调整[4] - 随着家电、汽车消费量增加,制冷剂需求将持续增长[4] 行业动态总结 - 国内制冷剂生产配额政策保持延续性和稳定性[5] - 下游家电、汽车等领域需求稳定,看好制冷剂行业景气延续[5] - 建议关注巨化股份、昊华科技、三美股份等相关公司[5]

报告行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级,表示行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数[3] 报告的核心观点 - 2024年8月全社会用电量9649亿千瓦时,同比增长8.9%,其中第三产业用电量同比增长11.2%[3] - 持续高温天气拉动,城乡居民用电同比增幅扩大至23.7%[3] - 2024年1-8月全社会累计用电量同比增长7.9%,其中规上工业发电量62379亿千瓦时[3] - 2024年1-8月太阳能发电装机容量同比增长48.8%,增速领先[4] 投资建议 - 建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力,以及装机规模进一步扩大、具备成长性的核电板块,如中国核电、中国广核等[5]

行业投资评级 报告给出了公用事业行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 2024年8月全社会用电量同比增长8.9%,其中第三产业用电量同比增长11.2%。持续高温天气拉动,城乡居民用电同比增幅扩大至23.7%。[3] 2) 2024年1-8月全社会累计用电量同比增长7.9%,其中规上工业发电量62379亿千瓦时。分产业看,第三产业用电量同比增长11.0%,城乡居民生活用电量同比增长10.9%。[3] 3) 2024年1-8月太阳能发电装机容量同比增长48.8%,增速领先。全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦,同比增长14.0%。[4] 投资建议 1) 建议关注受益于今年来水偏丰的水电龙头公司长江电力。[5] 2) 建议关注装机规模进一步扩大,具备成长性的核电板块,如中国核电、中国广核等。[5]

行业投资评级 - 报告给出"增持"的行业投资评级 [4] 核心观点 - 美联储降息50bp落地,国内政策空间打开,有望对房地产形成积极影响 [4] - 加快增发国债水利项目实施进度,继续关注金九成色 [5] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周全国水泥均价为501.74元/吨,周环比上涨0.3% [6] - 9月20日全国水泥出库量312.45万吨,周环比下降1.8% [6] 平板玻璃 - 过去一周浮法平板玻璃均价1318.8元/吨,周环比下降4.0% [6] - 9月20日玻璃样本企业库存7478.9万重量箱,环比增加239.1万重量箱 [6] - 9月20日浮法玻璃日度产量16.61万吨,周环比下降0.51% [6] - 9月20日三种制法玻璃毛利均跌至负 [6] - 过去一周纯碱价格微涨0.79%,库存上涨3.58% [6] 光伏玻璃 - 过去一周光伏玻璃价格22元/平方米,价格环比持平 [6] - 9月20日光伏玻璃开工率72.6%,环比下降0.5个百分点 [6] 玻纤 - 过去一周玻纤缠绕直线纱价格环比持平 [6] 碳纤维 - 过去一周碳纤维价格保持稳定 [6] 投资建议 - 关注建材板块底部机会,尤其是地产链竣工端优于开工端 [7] - 建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头,如伟星新材、北新建材、兔宝宝等 [7] - 关注技改加速、进入"金九"旺季需求有望改善的水泥板块,如华新水泥、海螺水泥 [7] 风险提示 - 宏观经济下行风险,房地产行业修复不及预期 [8] - 统计样本带来数据差异 [8]

行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 维持电子行业"增持"评级,认为目前电子半导体行业处于周期底部,2024年上半年开始弱修复,下半年有望迎来全面复苏,同时IPO新规下,产业竞争格局有望加速出清修复,产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏[3] 核心观点 智能眼镜市场逐步升温 - 2024年,Ray-Ban Meta销量数据超大众预期,成为智能眼镜产业的标杆产品,目前智能眼镜产业链厂商正在快速跟进[1] - 高通正和三星、谷歌联合研发一款可与智能手机相连的混合现实眼镜,谷歌也与EssilorLuxottica接洽,商讨将其Gemini AI助手纳入未来的智能眼镜[1] - 字节跳动也在探索AI眼镜方向,可能会投资一家新公司或组建内部团队[1] - Meta和EssilorLuxottica宣布延续自2019年开始的合作关系,推出了两代Ray-Ban智能眼镜[1] - 预计未来2-3年后,更多近视人群会愿意佩戴有更多功能的眼镜,如可导航提示、炒菜提醒等,传统眼镜厂商都在积极寻求配备更多功能[1] 鸿蒙系统渗透率持续提升 - 2024年上半年鸿蒙操作系统在中国的市场份额提升至17.2%,同比增长66.7%,已经超越iOS,仅次于安卓[2] - 2024年,华为手机、平板、汽车等搭载鸿蒙系统的硬件设备均取得了良好表现,华为手机在中国市场出货量为2220万台,同比+55.2%,市占率实现16.1%[2] - 华为将于2024年第四季度推出完全自主开发、原生安全、原生智能的"纯血"鸿蒙系统HarmonyOS NEXT,有望成为华为手机销量拉升的又一驱动力[2]