美容护理行业周报:美妆业绩分化加剧,医美稳健增长
上海证券·2024-11-04 15:03

报告行业投资评级 - 报告维持行业"增持"评级 [7] 报告的核心观点 美妆行业 - 美妆行业整体增速承压,个股业绩分化加剧 [5] - 2024年前三季度美妆板块合计营收为296.39亿元,同比+4.13%;归母净利润为32.18亿元,同比-9.17% [5] - 2024年第三季度,珀莱雅、润本股份、丸美股份营收增速超20%,保持快速增长;贝泰妮和敷尔佳营收增速超10%;归母净利润方面,珀莱雅、润本股份和丸美股份实现20%以上增长,其他公司出现下滑 [5] 医美行业 - 医美行业总体稳健增长,锦波生物和江苏吴中表现亮眼 [6] - 2024年前三季度,医美行业总体营收为112.64亿元,同比+14.17%;归母净利润为27.01亿元,同比+26.07% [6] - 2024年第三季度,江苏吴中和锦波生物业绩高增,单Q3营收增速分别为9.46%和92.07%,归母净利润增速分别为225%和154% [6] 投资建议 - 关注可复美销售表现亮眼,医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药,医美终端机构美丽田园医疗健康、朗姿股份等 [7] - 关注国货美妆龙头珀莱雅、韩束持续放量的上美股份、防晒剂龙头科思股份、卡位婴童和驱蚊赛道润本股份;有望边际改善的丸美股份、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等 [7]