报告行业投资评级 - 报告给出了行业"增持"的投资评级 [1] - 报告给出了行业未来12个月内涨幅预计为2.00%的目标价 [1] 报告的核心观点 - 行业整体呈现良好发展态势,计算机(ZX)行业和软件行业涨幅分别为0.78%和2.81% [1] - 行业内主要公司包括缰㴥艧⚌、㎼茤傽假、㵽焒傽假、ⶶ㝕▟㝙、嶯䕒䱽⯜鳰等,涉及计算机软件、网络安全、系统集成等领域 [1] - 行业整体呈现良好发展态势,未来12个月内有望保持稳定增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 报告概述 - 该报告由中国银河证券研究所撰写,主要针对计算机行业和软件行业进行深入研究分析 [1][6][11] - 报告全面分析了行业发展现状、市场空间、竞争格局、技术趋势等关键要素,为投资者提供了全面的行业研究 [1][6][11] 2. 行业投资评级 - 报告给出了行业"增持"的投资评级,未来12个月内涨幅预计为2.00% [1] 3. 行业发展现状 - 行业整体呈现良好发展态势,计算机(ZX)行业和软件行业涨幅分别为0.78%和2.81% [1] - 行业内主要公司包括缰㴥艧⚌、㎼茤傽假、㵽焒傽假、ⶶ㝕▟㝙、嶯䕒䱽⯜鳰等,涉及计算机软件、网络安全、系统集成等领域 [1] - 行业整体呈现良好发展态势,未来12个月内有望保持稳定增长 [1] 4. 行业趋势分析 - 报告分析了行业内主要公司的经营情况、财务指标、市场地位等,为投资者提供了全面的行业分析 [1][9][14][15][16][17] - 报告还对行业内重点公司的发展战略、技术创新、市场拓展等方面进行了深入解读 [1][9][14][15][16][17] 5. 风险提示 - 无 6. 免责声明 - 无

行业投资评级 报告给予机械设备行业"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 行情回顾 - 上周机械设备指数上涨3.46%,沪深300指数上涨0.79%,创业板指上涨2.00%。机械设备在全部31个行业中涨跌幅排名第15位。剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)29.9倍。[11] - 上周机械行业涨幅前三的板块分别是风电设备、光伏设备、锂电设备;年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、半导体设备、工程机械。[8] 行业关注点 - 10月挖机预计同比增长10%左右,关注顺周期通用设备。[1][19] - 2024年前三个季度,我国工程机械进出口贸易额同比增长4.1%,其中出口额同比增长4.31%。[19] - 合力推出首台55吨重装锂电叉车,满足重负荷作业需求。[19] - 潍烟高铁正式开通,山东高铁运营里程突破3000公里,对沿海城市群融合发展产生深远影响。[20] - 中国通号与雄安新区签署战略合作协议,加强轨道交通领域合作。[20] - 渤海装备公司旋转导向用螺杆钻具助力页岩气水平井提速25%。[21] - 海油发展工程技术公司自研智能工具实现完井精准封堵。[21] - 兴民智通拟收购造船资产,并签订37艘船舶的经营合同。[24] - 国内首艘具备完全自主知识产权的大型出口客滚船"GNV Polaris"号交付。[24] - 宁德时代发布全球首款纯电续航400公里以上、4C超充的增混电池。[25] - 中国石化进军固态电池,投资中科深蓝汇泽新能源。[25] - 南大钙钛矿电池实现28.2%的最高转换效率,促进产业化进程。[25] - 9月光伏装机量达20.98GW,累计装机容量约7.7亿千瓦。[25] - 碳化硅价格下跌近30%,成本下降推动产业链发展。[28] - 浙江畅尔公司航空发动机摔槽加工五轴侧拉床通过中国机床工具工业协会产品鉴定。[28] - 小鹏汽车采用全球最大16000吨压铸机制造前后一体式铝压铸车身。[28] - 1-9月工业机器人产量超41万套,连续7个月同比增长。[29] - 楚大智能与埃斯顿合资建立子公司,拟在北交所上市。[29] - 激光巨头宜布推出全新光纤激光平台,满足机床行业切割需求。[30] 风险提示 - 政策推进程度不及预期的风险 - 制造业投资增速不及预期的风险 - 行业竞争加剧的风险[33]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级[2] 报告的核心观点 - 公司国内智能工厂改造持续推进,海外市场拓展进程符合预期[1] - 公司盈利能力保持稳健,伴随智能工厂建设提高运营效率/利润率更高的烟包等业务收入占比逐步提高,预计公司盈利能力未来有望进一步增强[1] - 公司3C业务稳健成长,多元化布局持续构建收入增量,智能工厂持续赋能下盈利能力有望进一步提高[2] 财务数据总结 - 2024/2025/2026年预计公司EPS分别为1.76/2.06/2.34元,对应PE为14X/12X/11X[2][3] - 2024年前9月公司实现营业收入122.6亿元,同比+13.4%;归母净利润11.1亿元,同比+13.0%[1] - 2024年前9月公司毛利率25.2%,同比-0.3pct;管理费用率/销售费用率分别为6.3/2.9%,同比+0.04/0.3pct[1] - 2024年前9月公司净利率9.1%,同比持平;其中单2024Q3净利率12.6%,同比+0.1pct[1]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[5] 报告的核心观点 业绩个位数稳增,市占率逆势提升 - 公司2024年前三季度实现营收10.53亿元,同比+4.12%;归母净利润1.18亿元,同比+9.54%[1] - 公司毛利率大幅改善,达49.25%,同比+5.07个百分点[1] - 公司扣非净利率为8.78%,同比+0.19个百分点[1] - 公司牙膏线下渠道市场份额达8.57%,跻身行业前三;手动牙刷市场份额达5.64%,排名行业第二[2] 产品迭代创新,渠道全方位发力 - 公司持续保持高研发投入,完成多款新品上市,如冷酸灵医研抗敏专效修护牙膏等爆品[2] - 公司坚持县域提质、终端领先、新渠拓增的渠道运作方针,实现市占率逆势提升[2] 财务数据总结 - 预计公司2024/25/26年基本每股收益分别为0.96/1.06/1.25元,对应PE为30X/27X/23X[4] - 预计公司2024/25/26年营收分别为14.89/16.76/19.02亿元,同比增长8.25%/12.57%/13.46%[4] - 预计公司2024/25/26年归母净利润分别为1.66/1.83/2.16亿元,同比增长17.16%/10.27%/18.24%[4] - 预计公司2024/25/26年毛利率分别为47.52%/48.39%/48.87%[4]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1. 需求回暖叠加玻纤复价落地,企业业绩逐步修复。三季度市场需求逐步回暖,国内市场风电纱及热塑纱需求保持较快增速,海外销量同比实现较大幅增长。公司玻纤产品销量增长,叠加玻纤复价逐步落地,公司业绩进一步改善。[1][2] 2. Q3费用管控能力提升,经营性现金流情况大幅改善。2024年前三季度公司期间费用率有所下降,费用管控能力进一步提升。公司经营活动产生的现金流量净额大幅增长,经营性现金流情况大幅改善。[2] 3. 产能稳步扩张,产品结构持续优化。公司淮安零碳智能制造基地两条年产10万吨玻纤生产线均已投产,九江二期20万吨生产线将根据后续市场情况逐步释放。公司近年不断调整优化产品结构,中高端产品占比逐步上升。[2] 财务数据总结 1. 2024年前三季度公司实现营业收入116.32亿元,同比增长1.81%;归母净利润15.33亿元,同比下降42.66%。[1] 2. 2024年前三季度公司销售毛利率为23.74%,同比下降4.93个百分点,但较上半年有所改善。[1] 3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.74/29.16/34.28亿元,每股收益为0.57/0.73/0.86元,对应市盈率20.35/15.87/13.50倍。[3]

服务零售额概况 - 服务零售额是为了更好反映服务消费发展情况而推出的新统计指标[1][2] - 服务零售额包括交通、住宿、餐饮、教育、卫生、体育、娱乐等多个领域的服务消费[2] - 服务零售额约占市场总消费的34.4%,其中"医食住行"四项合计占85%[18] 服务零售额对GDP的贡献 - 2023年前三季度,服务零售额同比增长6.7%,对GDP增长的贡献率约为22.2%,拉动GDP增长约1个百分点[18] - 2023年全年,服务零售额同比增长20%,预计将拉动GDP增长约3.1个百分点[18] 服务零售额细分指标跟踪 - 通过跟踪客运量、住宿营收、餐饮收入等细分指标,可以还原出服务零售额的整体走势[23][24][25][26][27][28][29] - 细分指标拟合还原的服务零售额1-6月累计同比增速为7.52%,与实际公布值7.5%基本吻合[31] 风险提示 - 测算误差的风险 - 指标理解误差的风险[34]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 零售需求依旧承压,但公司成本端优化和产品结构边际改善 [1] - 直营渠道呈现韧性,延续增长趋势;大家居战略推进进度平稳 [1] - 改革红利初步显现,公司盈利能力和经营效率提升 [1][2] 公司经营情况总结 - 2024年前9月公司实现营业收入138.8亿元,同比-16.2%;归母净利润20.3亿元,同比-12.1% [1] - 分产品看,橱柜/衣柜及配套家具/卫浴/木门等主要品类收入均有不同程度下滑,但毛利率有所改善 [1] - 分渠道看,直营渠道保持增长,经销渠道收入承压,整装大家居渠道整体实现稳健增长 [1] - 公司持续优化招商政策,加强对经销商管理,整合低效门店,提高终端竞争力 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为4.38/4.55/5.03元,对应PE为16/16/14X [2] - 2024年前9月公司毛利率35.5%,同比+1.6pct;净利率14.6%,同比+0.7pct [2] - 管理费用率/销售费用率分别为6.7%/10.1%,同比+0.8/1.5pct [2]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年三季报业绩符合预期,营业收入和归母净利润均实现增长 [2] - 毛利率维持稳定,研发费用率略有提升 [2] - 经营活动产生的现金流量净额环比回正 [2] - 公司加强研发创新,布局脱浆战略,在研产品SR604注射液有望成为新的增长点 [2][9] 财务数据总结 - 2024年1-3季度营业收入63.14亿元,同比增长6%;归母净利润18.38亿元,同比增长3% [2] - 2024年第三季度营收20.62亿元,同比增长1%,环比减少6%;归母净利润5.97亿元,同比增长9%,环比增长23% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为23/26/30亿元,当前股价对应2024-2026年PE为22/19/17倍 [2] 风险提示 - 原材料价格上涨影响产品毛利率的风险 [2] - 汇率波动影响公司汇兑收益的风险 [2] - 下游需求恢复不及预期的风险 [2] - 产品销售不及预期风险 [2] - 研发进度不及预期的风险 [2]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 1. 公司作为梯媒龙头的头部效应显著,持续占领市场优势,叠加2024年内梯媒市场复苏以及Q3奥运赛事拉动的广告营销增量,公司在核心业务上持续保持稳健增长。[1] 2. 公司积极开拓海外业务,不断布局打造海外媒体平台,有望在国牌出海中扮演基建者的角色。目前,公司海外媒体网络已覆盖韩国、泰国、新加坡、印度、日本等国的100个主要城市,覆盖超过17.5万个屏幕终端。随着中国品牌加速全球化进程,海外广告业务有望成为公司业绩的新增量。[1] 3. 公司积极把握当前AI技术所带来的机遇,尝试和探索新兴技术的广泛应用,为更多广告客户提供高质量赋能,提升服务效率,成为产业化AI的先行者。分众以阿里云百炼平台的大传媒模型为基础,充分利用自身对历史广告数据的深度挖掘以及独有的广告语打分和评估模型,经过近一年多个版本的迭代,部署完成了分众专属营销垂类大模型。垂类模型的AI一键生成、一键设计等功能将大幅降低投放门槛,有望进一步开拓下沉广告主市场。[2] 财务数据总结 1. 2024年第三季度公司实现营业收入32.94亿元,同比增长4.30%;归属于上市公司股东的净利润为14.75亿元,同比增长7.59%;扣非归母净利润为13.44亿元,同比增长4.54%。2024年前三季度公司共实现营业收入92.61亿元,同比增长6.76%;归属于上市公司股东的净利润为39.68亿元,同比增长10.16%;扣非归母净利润为35.41亿元,同比增长8.71%。[1] 2. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为53.05/58.29/63.48亿元,对应PE为20x/19x/17x。[2] 3. 公司2023-2026年营业收入分别为11,903.72/12,882.84/13,990.41/14,958.99百万元,收入增长率分别为26.30%/8.23%/8.60%/6.92%。[3] 4. 公司2023-2026年归母净利润分别为4,827.10/5,305.40/5,828.89/6,348.29百万元,利润增速分别为73.02%/9.91%/9.87%/8.91%。[3] 5. 公司2023-2026年毛利率分别为65.48%/66.17%/67.66%/68.93%。[3]

行业投资评级 报告给予农林牧渔行业"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 物价指标相对稳定，农林牧渔行情波动 1) 2024年9月CPI同比+0.4%,猪肉价格偏稳运行。[14] 2) 猪价震荡缓慢下行,市场关注度持续。[19][20] Q3末母猪产能环比略增,10月猪价小幅下行 1) 10月猪价下行1.1%,外购仔猪养殖利润现亏损。[31][114] 2) 1-9月白鸡祖代更新103万套,10月苗价处阶段高位。[41][42] 3) 黄鸡产能端低位徘徊,价格具备上行潜力。[51][56] 4) 关注疫苗后周期行情,宠物疫苗助力弹性。[66][71] 农林牧渔在资本市场中的发展情况 1) 农林牧渔市值占比略有下行,养殖业占比领先。[82] 2) 10月农林牧渔指数表现弱于沪深300。[86][87] 投资建议 1) 重点关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企,如牧原股份、温氏股份、天康生物。[90] 2) 关注黄羽鸡价格与猪价相关性,可关注立华股份。[90] 3) 关注农业板块中的高成长性子领域"宠物板块",包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。[90] 4) 关注养殖链后周期,包括饲料龙头海大集团,及动物疫苗相关企业中牧股份、普菜柯、生物股份等。[90] 5) 白鸡上游供给收缩产业链传导中,持续进行板块性关注。[90]