报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司概况 - 速腾聚创是全球领先的激光雷达供应商,主营业务包括ADAS和机器人用激光雷达产品以及感知解决方案 [1][2][3] - 公司拥有软硬件协同发展的技术优势,推出了R、M、E系列激光雷达产品,并布局人工智能感知软件技术 [12][13] - 公司高层产业经验丰富,股权结构分散,受到行业内广泛认可 [14][15][16] - 公司营收规模快速增长,ADAS产品成为主要收入来源,盈利能力快速提升 [17][18][19][20][21][22][23] 行业发展 - 激光雷达是智能感知的关键设备,应用场景广泛,未来市场规模有望超过万亿元 [27][28][29][30] - 汽车智能化发展推动激光雷达在ADAS领域的渗透,国内车企纷纷布局高阶智驾 [31][32][33][34][35] - 机器人领域对激光雷达的需求也将快速增长,公司在高端市场占据领先地位 [54][55][56][57][58][59][60] - 国内车路协同政策利好频出,激光雷达是车路端的关键感知设备 [61][62][63][64] 公司竞争优势 - 公司软硬件协同发展,不断推出性能优化的新产品,如M3和MX系列 [66][67][68] - 公司客户资源优质,市占率全球领先,量产能力强 [72][73][74][77][78] - 公司自研芯片技术领先,有助于产品性价比优势 [75][76]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 医院业务进一步恢复,实现持续良性增长,2024年上半年医院业务收入同比增长37.2% [2] - 公司盈利能力持续稳定,2024年上半年经调整净利率接近17% [2] - 自建并购顺利推进,新增床位约900-1000张 [2] - 预计2024-2026年公司净利润和经调整净利润将保持20%以上的增长 [2] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营收23.82亿元(+35.4%),净利润3.85亿元(+14.9%),经调整净利润4.00亿元(+15.58%) [1] - 预计2024-2026年公司营业收入将保持20%左右的增长,净利润和经调整净利润将保持20%以上的增长 [2] - 公司毛利率和净利率水平较为稳定,2024年上半年毛利率为31.8%,经调整净利率为16.8% [2] - 公司资产负债率维持在40%左右,流动比率和速动比率较为健康 [6] 公司发展情况总结 - 医院业务收入快速增长,其中门诊收入和住院收入分别增长49.6%和31.3% [2] - 肿瘤相关业务收入占总收入的43.9%,手术量同比增加38.6% [2] - 公司在建医院项目有序推进,新增床位约900-1000张 [2] - 公司医疗人才引育持续加强,截至2024年上半年拥有7587名医疗专业人员 [2]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 产量下滑拖累业绩,预计下半年产量恢复,全年预计480-500万吨 [3] - 供给侧无向上弹性,进口煤影响下降 [3] - 下半年下游检修复产可能带动部分需求 [3] 公司营收和利润情况 - 2024年中报总营收25.3亿港元,同比减少27.6% [3] - 股东应占利润8.4亿港元,同比减少32%,符合市场预期 [3] - 下调2024-2025年净利润预测至16.95、18.44(-6.55、-5.36)亿港元,新增2026年净利润为18.79亿港元 [3] 产量情况 - 上半年产量下滑主要在于兴无停产影响,预计下半年恢复正常生产 [3] - 2024年上半年煤炭原焦煤产量225万吨,同比下滑15% [3] - 精焦煤产量约129万吨,同比下滑31%,煤炭洗出率不足60% [3] - 公司总核定产能525万吨,预计2024年全年实现480-500万吨 [3] 价格和成本情况 - 上半年平均实现精焦煤价格为1938元/吨,同比下滑2% [3] - 上半年精焦煤市场平均标杆价格同比微升3% [3] - 单吨成本上半年为450元/吨,成本上升主要原因是产量下滑+资源税+折旧成本 [3] - 预计全年成本恢复和去年同期持平水平 [3] 资源储备情况 - 公司三矿可采20年,后续资源接续无忧 [3] - 连山矿目前仍在办理采矿获批建设手续,预计未来可新增产能4号煤每年400万吨,储量3.6亿吨 [3]

蒙牛"换帅"后首份业绩答卷：核心盈利逆势增长，宣布 20 亿港元股份回购 导语：乳业龙头的经营韧性。 作者：市值风云 App：扶苏 前阵子的 2024 年巴黎奥运会，吸引了全球观众的目光。 这届奥运会上，中国体育代表团斩获 40 金 27 银 24 铜共 91 枚奖牌，创下了我 国在境外参加奥运会的最佳战绩。 在巴黎奥运会开幕之际，中国乳业龙头蒙牛乳业（02319.HK，"蒙牛"、"公 司"），作为全球首个来自乳业的奥林匹克 TOP 合作伙伴，携手张艺谋导演团 队，发布了以"要强"为主题的电视广告。 蒙牛，成立于 1999 年，从内蒙古的一间小平房起家，到如今位列全球乳业八强。 从"草原牛"成为"世界牛"，蒙牛的发展历程恰恰是"要强"企业精神的体现， 并与奥林匹克强大的竞技精神相得益彰。 值得一提的是，2024 年，也是蒙牛"换帅"后的第一年。3 月 26 日，蒙牛发布 公告称，高飞接任公司总裁及执行董事职位。 1 / 12 高飞是土生土长的"蒙牛人"，其于蒙牛创立的同年加入公司，此前担任副总裁 和常温事业部负责人，拥有丰富的乳制品销售、营销推广和经营管理的实战经验。 8 月 28 日，蒙牛披露了 2024 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 《乐来乐快乐》节目圆满收官,明星IP运营势能向上 [5] - 公司推动AI与内容深度融合,IP泛娱乐生态逐步丰富 [6] - 2024H1业绩验证了公司的IP运营能力,未来"IP势能×渠道增长"逻辑清晰 [7] 公司投资亮点 内容IP运营 - 《乐来乐快乐》节目收视率领跑同类综艺,核心艺人IP价值加速释放 [5] - 公司充分发挥IP应用场景优势,与数字王国合作开发以AI为驱动的数字媒体娱乐内容 [6] - 借力AIGC,后续媒体节目上新周期有望大幅缩短,新业务增长空间较大 [6] 新零售业务 - 2024H1拳头产品魔胴咖啡及相关产品创收7120万元,同比增长34.9% [7] - 魔胴/爱吃鲜摩人品牌市场认知度持续提升,公司聚焦健康管理计划推出AI营养师服务 [7] - 新零售业务预计将保持良性增长 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司加速业务发展、提升办学品质、扩充人员规模,预计未来3年收入将快速增长 [3] - 公司国际高中项目表现出色,有利于为学生提供更多升学通道,丰富自身业务类型和增长点 [2] - 公司近期新签衢州、云浮托管学校,托管业务有利于实现多方共赢,完善业务架构,提升业绩增长点 [1] 公司基本情况总结 - 公司港股总股本2,115.65百万股,总市值9,478.13百万港元,每股净资产1.16港元,资产负债率74.25% [4] - 公司办学22年,已在全国18个省46个城市共举办60所学校,在校生超10万人,教职工超15000人 [2] - 公司旗舰校2024届学子有13人收获90多份offer,首届毕业生录取英国G5、港大等名校 [2] 公司业务发展情况 - 公司国际高中项目致力于打造QS世界排名前100学校的全球化升学,开设有IGCSE、A-level、AP等多元课程 [2] - 公司采用小班教学、顶尖师资团队等措施提升教学质量,为学生提供丰富的社团和竞赛资源 [2] - 公司近期新签衢州、云浮托管学校,进一步拓展托管业务,实现政府/学生/家长/机构的多方共赢 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 颗粒硅销量保持稳健增长,但受产业链价格大幅下跌影响,公司盈利能力阶段性承压 [1] - 公司颗粒硅品质持续进步,现金成本预测将降至30元/kg以下,前三大客户出货量占比达62.2% [1] - 公司布局海外颗粒硅产能建设,硅烷气业务有望成为新的利润增长点 [2] 报告内容总结 财务数据 - 2024H1公司实现营业收入87.68亿元,同比减少57.9%;实现归母净利润-14.80亿元,同比减少126.81% [2] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润-21.58/14.41/26.89亿元 [1] 业务情况 - 2024H1公司多晶硅产量达13.64万公吨,同比增长22.8%;多晶硅出货量达12.64万公吨,同比增长24.99% [1] - 公司颗粒硅品质持续进步,基本全面实现5元素总金属杂质含量低于1ppbw,浊度≤120NTU,901A及以上产品比例达96.6% [1] - 公司与隆基股份、TCL中环、晶澳科技等三家头部企业签订颗粒硅供应长协,总规模92.08万公吨 [1] - 公司布局阿联酋首个多晶硅生产设施,硅烷气业务有望成为新的利润增长点 [2]

业绩稳健向好，新签合同提升明显 中国通信服务（0552.HK）/通信 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------|--------|----------------------------------------------|------------------------|--------------------------|--------------------------|----------------|----------| | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] \n市场价格： 3.99 港 元 | | [Table_Finance1] 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：陈宁玉 | | ...

业绩持续增长，项目稳步拓展 市场价格：3.40 港元 [Table_Title] 评级：买入（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn | --- | --- | |------------------------------|-------| | | | | 基本状况 总股本 ( 百万股 ) | 2,010 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 2,010 | | 市价 ( 港元 ) | 3.40 | | 市值 ( 百万港元 ) | 6,834 | | 流通市值 ( 百万港元 ) | 6,834 | [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2023-092023-092023-102023-112023-112023- ...

报告公司投资评级 绿城中国维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1. 公司销售表现韧性足,1H24总销售金额1656亿元,同比-2.9%,其中自授销售1045亿元,同比-11.4%,代建销售611亿元,同比+16.4% [1] 2. 1H24公司实现营收695.62亿元,同比+22.1%;归母净利润20.45亿元,同比-19.6%,主要受到毛利率下降、合联营企业亏损以及计提减值等因素影响 [1] 3. 公司销售规模保持领先,1H24总合同销售金额1265亿元,同比-5.7%,其中自投销售854亿元,同比-13.0%,自投排名升至行业第6 [1] 4. 公司投资谨慎,1H24新增15个项目,权益拿地金额154亿元,聚焦核心城市,一二线城市拿地占比94% [1] 5. 公司融资渠道畅通,财务安全稳健,1H24境内外融资成本4.0%,短期偿债压力较小 [1] 财务数据总结 1. 营业收入:2024E为140,373百万元,同比增长6.84% [3] 2. 归母净利润:2024E为3,342百万元,同比增长7.20% [3] 3. 毛利率:1H24为13.1%,同比下降4.3个百分点,但与2023年全年水平相当 [1] 4. 销售回款率:1H24达103%,居行业高位 [1] 5. 总有息负债融资成本:1H24为4.0%,同比下降40BP [1] 6. 短期有息负债占比:1H24为23.8%,维持低位 [1]