报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 《乐来乐快乐》节目圆满收官,明星IP运营势能向上 [5] - 公司推动AI与内容深度融合,IP泛娱乐生态逐步丰富 [6] - 2024H1业绩验证了公司的IP运营能力,未来"IP势能×渠道增长"逻辑清晰 [7] 公司投资亮点 内容IP运营 - 《乐来乐快乐》节目收视率领跑同类综艺,核心艺人IP价值加速释放 [5] - 公司充分发挥IP应用场景优势,与数字王国合作开发以AI为驱动的数字媒体娱乐内容 [6] - 借力AIGC,后续媒体节目上新周期有望大幅缩短,新业务增长空间较大 [6] 新零售业务 - 2024H1拳头产品魔胴咖啡及相关产品创收7120万元,同比增长34.9% [7] - 魔胴/爱吃鲜摩人品牌市场认知度持续提升,公司聚焦健康管理计划推出AI营养师服务 [7] - 新零售业务预计将保持良性增长 [7]

报告公司投资评级 未评级 [1] 报告的核心观点 1) IP 业务表现亮眼，推动收入大幅增长 [3] - 公司 1H24 收入同比大幅增长 76.0%至人民币 2.7 亿元，主要受到 IP 业务收入大幅增长所带动 [3] - IP 业务收入占比首次反超新零售业务，未来 IP 衍生商业变现潜力巨大 [3] 2) IP 助销新零售产品效果显著，产品矩阵及渠道流量积极拓展 [3] - 公司新零售业务的收入同比增长 24.0%至 1.1 亿元，主要由于旗舰产品魔胴咖啡的销售收入大幅增长 [3] - 公司拥有多个潜力自有品牌，并计划加深与昆凌的 JENDES 品牌合作 [3] - 公司将与抖音云连锁进行更多的联动，并与更多知名达人进行合作 [3] 3) 顶流巨星 IP 叠加新零售，长期价值凸显 [3] - 公司凭借其强大优质的明星 IP，可衍生开拓愈发多元化的商业变现模式 [3] - IP 叠加新零售的助销效果显著且已得到市场验证，旗舰产品魔胴咖啡经久不衰 [3] 财务数据总结 1) 收入大幅增长 [4] - 2023 年收入同比增长 25.0%至人民币 4.30 亿元 [4] - 2024 年 1H 收入同比增长 76.1%至人民币 2.67 亿元 [4] 2) 毛利率下降但仍维持较高水平 [5] - 2023 年毛利率为 64.2% [5] - 2024 年 1H 毛利率为 50.3% [5] 3) 经调整利润增长 [5] - 2023 年经调整利润为人民币 7,440 万元 [5] - 2024 年 1H 经调整利润为人民币 2,576 万元 [5]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 會 對 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Star Plus Legend Holdings Limited 巨星傳奇集團有限公司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司） （股 份 代 號：6683） 中期業績公告 截 至2024年6月30日止六個月 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 財務摘要 | | | 於 報 告 期 間，本 集 團 錄 得： | | • | 收入為人民幣 266.5 百 萬 元（ 2023 年 上 半 年：人 民 幣 151.4 百 萬 元），較 202 ...

传媒/广告营销 把握健康生活红利，焕新明星 IP 价值，加速进击 巨星传奇（06683.HK） 2024 年 08 月 15 日 ——港股公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | --- | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/8/14 | | 当前股价(港元) | 10.260 | | 一年最高最低(港元) | 13.160/5.300 | | 总市值(亿港元) | 85.50 | | 流通市值(亿港元) | 85.50 | | 总股本(亿股) | 8.33 | | 流通港股(亿股) | 8.33 | | 近 3 个月换手率(%) | 22.5 | 股价走势图 巨星传奇 恒生指数 -50% 0% 50% 100% 150% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 初敏（分析师） 方光照（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 IP 运营+新零售双轮驱动，稀缺明星 IP 构筑护城河 ...

浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 巨星传奇（6683.HK）：多项业务增量驱动 桑若楠，CFA 收入扩张，期待 AI+IP 赋能新增长曲线 消费分析师 浦 serena_sang@spdbi.com 银  电视节目制作成为 2024 年增长重点：2023 年 4 季度《周游记 2》在 (852) 2808 6439 国 浙江卫视和 Netflix正式上线，在 2023 年录得电视节目制作收入 8,414 际 万元，但由于有一半的集数在2024 年播放，预计2024 年也将计入来 林闻嘉 自《周游记 2》的部分收入（约人民币 8000 万元），带动收入扩张。 首席消费分析师 展望 2024 年，庾澄庆主持的音乐节目《乐来乐快乐》已在今年 6 月 richard_lin@spdbi.com 播出，计划推出以刘畊宏为主演的巴黎奥运会相关节目，以及按年推 (852) 2808 6433 公 出一季新的《周游记》电视节目（《周游记 3》已开始录制），均将带 2024年6月13日 司 动2024 年收入扩张。 研  运用明星资源赋能多条业务线：除周杰伦、刘畊宏以及Vivi 的等相对 究 评级 成熟的明星IP 外， ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4.3亿元，同比增长25%[1] - 公司2023年经调整净利润为7440万元，同比减少3.6%[1] - 公司通过IP创造与运营业务实现收入同比增长82.9%至1.9亿元[1] - 公司新零售业务实现收入2.4亿，与2022年基本持平[1] - 公司预计2024-2026年经调整净利润分别为1.4/2.1/2.7亿元[2] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为6.7亿元（+57%）、9.6亿元（+43%）和12.3亿元（+28%）[5] 未来展望 - 公司完成配售，募资2.2亿港元，用于投资演唱会和建设元宇宙生态[1] - 公司看好IP创造和运营业务未来发展，维持“持有”评级[2] - 公司2024-2026年分业务收入预测为6.7亿元（+57%）、9.6亿元（+43%）和12.3亿元（+28%）[5] 风险提示 - 公司面临的风险包括IP拓展进度不及预期、IP内容招商不及预期等[3] 财务分析 - 2023年巨星传奇销售收入预计将从430.21百万元增长至1228.98百万元，增长率分别为25%、43%和28%[7] - 2023年至2026年，EBITDA和NOPLAT预计将呈现不同程度的增长，EBITDA增长率最高可达164%[7] - 2023年至2026年，净利润增长率分别为-36%、173%、55%和31%[7] - 财务分析指标显示，ROE和ROIC在2026年将分别达到25%和54%[7] 投资评级 - 投资评级中，买入建议表示未来6个月内个股相对市场涨幅在20%以上，持有建议介于10%与20%之间[9] 其他 - 重要声明中指出，报告中的信息仅供参考，不构成对任何个人的投资建议，投资者应自行承担风险[10]

公司业务发展 - 公司采用“IP驱动流量+全域营销”双核心业务模式[7] - IP创造和运营业务部门收入同比增长82.9%，主要得益于成功推出的“周游记2”节目[9] - 公司在IP创造和运营业务方面取得显著增长，2023财年该业务部门的收入从2022财年的1.041亿元人民币大幅增加至1.904亿元人民币，增幅约为82.9%[26] - 公司与中国移动合作推出了周杰伦先生的数字人物，并开发了一系列人工智能系统，以支持公司在元宇宙的近期发展和其他内容的创作[27] - 公司计划继续投资于传统IP内容的制作，包括与庾澄庆先生合作的音乐主题综艺节目“乐来乐快乐”，预计于2024年上半年播出[17] - 新零售业务仍是公司在报告期内最大的业务部门，2023财年新零售业务收入稳定在人民币239.8百万元[40] - 公司通过其他电商渠道的销售收入从2022财年的人民币40.7百万元增加至2023财年的人民币49.4百万元[41] 财务表现 - 2023财年，公司收入达到人民币430.2百万元，同比增长约25.0%[39] - 2023财年销售成本为153.9百万元，较2022财年增加约26.9%[45] - 2023财年毛利为276.3百万元，较2022财年增加约24.0%[46] - 2023财年销售及营销费用为112.3百万元，较2022财年增加约55.1%[47] - 2023财年一般及行政开支为106.6百万元，较2022财年增加约66.3%[49] - 2023财年净利润为41.4百万元，净利润率为9.6%[50] - 2023财年经调整净利为74.4百万元，较2022财年略减少3.6%[52] - 2023财年经调整净利率为17.3%，较2022财年下降至22.4%[52] 资产状况 - 集团截至2023年12月31日持有的现金及现金等价物为人民币145.8百万元，主要以人民币计值[55] - 集团截至2023年12月31日的流动比率为3.6倍，资产负债比率为0.02倍[56] - 集团截至2023年12月31日未有任何重大或然负债[57] - 集团截至2023年12月31日的计息银行借款人民币10.0百万元以集团的某些物业作担保[60] - 集团截至2023年12月31日未有任何重大投资[59] - 集团截至2023年12月31日的外汇风险主要集中在人民币，未对外汇汇率波动进行任何对冲[62] - 集团2023财年录得外汇损失人民币3.2百万元，主要源自境外子公司持有的以人民币计值的银行余额[63] 公司治理 - 控股股东已签署不竞争协议，承诺不与公司披露的业务竞争[182] - 控股股东已确认遵守不竞争承诺[184] - 公司自上市日期起至2023年12月31日未订立或存在任何管理业务的重大合同[186] - 公司已为董事设立獲准許彌償條文，保障其免受法律诉讼的损失[187] - 公司在2023财年未订立任何股本掛鈎協議[189] - 公司已建立薪酬委员会，审议和批准管理层的薪酬方案[190]

财务数据 - 公司2023年度收入为430.2百万人民币，较2022财年增长约25.0%[1] - IP创造及运营业务收入为190.4百万人民币，较2022财年增长约82.9%[1] - 毛利为276.3百万人民币，较2022财年增长约24.0%[1] - 经调整净利为74.4百万人民币，较2022财年减少约3.6%[1] - 公司每股基本盈利为0.05人民币，较2022年减少37.5%[3] - 公司总资产达到902,574千元，较2022年的554,865千元增长了63.1%[4] - 公司负债总额为210,985千元，较2022年的320,754千元减少了34.2%[5] 业绩总结 - 公司2023年度销售收入为430,213千元，较2022年增长约25.0%[2] - 经营溢利为64,517千元，较2022年减少约29.8%[2] - 年内溢利为41,411千元，较2022年减少约36.2%[2] - 公司每股基本盈利为0.05人民币[30] - 公司决定向股东宣派特别股息60,000,000港元（约合人民币54,029,000元）[27] 业务展望 - 公司计划与中国移动合作推出以明星IP为特色的视频彩铃，与孙耀威合作推出宠物食品及其他宠物相关产品[53][55] - 公司未动用所得款项净额预计将于2025年12月31日或之前悉数动用[82]

公司基本信息 - 公司于2020年1月3日在开曼群岛注册成立为獲豁免有限公司[15] - 公司注册办公地址位于开曼群岛Grand Cayman, KY1-1205，注册办公地址为P. O. Box 31119 Grand Pavilion, Hibiscus Way, 802 West Bay Road[16] - 公司股本为38千元，保留盈利为210,898千元，总权益为198,562千元[12] - 公司股份在香港联交所上市，股票代码为6683[17] - 公司主要从事中国新零售业务和IP创作及运营业务[18] 财务状况 - 截至2023年6月30日止六个月，巨星传奇集团有限公司的收入为151,388千元，较去年同期增长了20.2%[6] - 净利润为16,430千元，其中公司所有者应占13,027千元，非控股权益应占3,403千元[6] - 非流动资产中，物业、廠房及設備为68,580千元，使用權資產为5,612千元，无形资产为9,837千元[9] - 流动资产中，电视节目版权为116,530千元，贸易及其他应收款项为87,596千元，现金及现金等价物为100,423千元[9] - 非流动负债中，借款为7,500千元[10] - 流动负债中，贸易及其他应付款项为54,248千元，合约负债为66,660千元，即期所得税负债为27,587千元[10] - 公司的经营活动现金流量净额为-12,655千元，投资活动现金流量净额为-3,709千元，融资活动现金流量净额为-68,964千元[13] 业务拓展与发展 - 公司采用独特的IP赋能业务模式，新零售分部和IP创造及运营分部各自成为收入来源[108] - 公司的商业模式优势在于“IP驱动流量+全域营销”的双核模式[110] - 公司通过IP赋能的业务模式推动产品销售，不断升级和丰富产品线，如推出新产品线“爱吃鲜摩人”[124] - 公司推出了新产品，包括抹茶冰淇淋和虎皮鳳爪，在直播带货环节中获得热烈反响[125][126] - 公司计划继续利用明星IP带来的流量，推出新品牌和产品线，增加直播带货频率，扩大全域营销网络[129][130] 风险管理与财务政策 - 公司的财务风险管理主要集中在市场风险（包括外汇风险和现金流利率风险）、信贷风险和流动性风险[36] - 资本风险管理的目标是保障公司作为持续经营实体的能力，为股东提供回报，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本[40] - 资本负债比率在2023年6月30日和2022年12月31日分别为33.84%和5.30%[43] - 公司已向相关方支付了480万人民币用于开发移动应用[68] - 公司与Bradbury签订的投资协议规定，若公司股份未能在2021年12月31日前在香港联交所主板上市，公司将回购所有股份，回购总额为2亿港元[91]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會對因本公告 全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 Star Plus Legend Holdings Limited 巨 星 傳 奇 集 團 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：6683） 中 期 業 績 公 告 截 至2023年6月30日 止 六 個 月 財務摘要 於報告期間： • 本集團錄得收入約人民幣151.4百萬元，較2022年同期收入（2022年上半 年：人民幣125.0百萬元）增長21.1%； • 本集團錄得毛利約人民幣92.7百萬元，較2022年同期（2022年上半年：人 民幣74.3百萬元）增加約24.8%； • 本集團錄得經調整純利（剔除上市開支及已產生的以股份為基礎的薪酬 ...