江苏奚中(600200) / 化学射药 / 公司总计 / 2024.07.30 投资布局 PDRN 产品, 原美多元管线日渐完 ● 校友 平县 北林 ( 文县 ) | --- | |------------| | 未來 | | 收食价(无) | | | 等股外交产(无)2.46 多聚本(亿聚)7.12 底连 12 月市场表现 刘 洋 निमाम SAC 迁书稿予：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 4- 3- 3- limx@ctsec.com � 海关报告 1. 《文愛菲正真首发特鲁，函美+函 許 有望效轮驱动 2024-04-25 2. 《23 辛亏损收窄，医美业务办选增长 在翌》 2024-01-31 3. 《Aesthefill 正式获款，医美业务场倾 考察各望》 2024-01-23 4/82/8 � 事件：江苏县中被贫而绵斜被，市局吾生水池"暴儿针"：江苏吴中子公 引来中美学与哥朵科技资源战略投资及合作协议，取得哥朵科技注射用途明 质融创-多聚成承接接节融（PDRN）复合泛液产品投资权益。哥绿纤技的 PDRN 泛液晶进入临床试验阶段，在国内进度和对靠前，有望成为国 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [13] 报告的核心观点 - 公司新品发布有望驱动收入持续增长 [8][10] - 公司核心品牌 Milwaukee 和 Ryobi 在行业内占据领先地位 [12] - 公司出口业务保持良好增长态势 [9][11] - 预计公司未来3年业绩将保持稳健增长 [13][14] 公司经营情况总结 - 2024年上半年公司电动工具出口同比增长14.3%,其中对美国出口增长13.2% [11] - 2024年上半年公司园林工具出口同比增长55.0%,其中对中国出口增长92.5% [11] - 公司是行业龙头,在专业电动工具和园林工具领域占据领先地位 [12] - 公司新品发布涵盖多个品类,包括电池工具、户外电动工具等,有望持续推动公司业绩增长 [8][10] - 预计公司2024-2026年收入和利润将保持11%-12%的增长 [13][14]

● 故美洋集-洋林(文林) | --- | |------------| | 技术教育 | | 状食价(无) | | | 等庭冲炎产(无)18.79 必聚本(化酸)29.12 蒸逝 12 月市场表现 茶丈 水 SAC 证书简予：S0160517100001 zhangwenlu@ctsec.com • 相关报告 1.《业绩符合预期,24 午级特稳健增长》 2024-03-21 2. 《妆入增长稳健，利润减表现优于找 入流》 2023-11-01 3. 《Q2 制除新经收入增长至劲，利润 及現金流持续改革》 2023-08-01 . � 苏明康德(603259)/ 医疗服务 / 公司总计 / 2024.07.30 在手订单增速報快 . 重业绩相对 ■ 证券好文报告 2019年 • 事件：24H1 失现警戒 172.41 亿元 (-8.64%)，曾非非利润 42.40 亿元 (-20.20%)，经 调娄 Non-IFRS 甘亭本村河 43.7 亿元 (-14.2%)；单 Q2 实现营收 92.59 亿元 (-6.55%). 均享 22.98 亿元（-26.94%） 经调梦 Non-IFRS 均享冷利润为 24.6 ...

行业投资评级 - 报告未给出行业投资评级 [无] 报告的核心观点 1) 本周市场综合指数整体下行,上证综指报收2890.90,本周下跌3.07%,深证指数本周下跌3.44%,A股指数下跌3.07%,其中化工板块下跌3.70% [7] 2) 本周涨幅前五的股票为:风光股份(+26.98%)、东材股份(+13.41%)、基研科技(+9.35%)、天洋新材(+9.20%)、赤峰新材(+8.89%) [22][23][24] 3) 本周跌幅前五的股票为:乐通股份(-17.19%)、当升科技(-15.35%)、怡达股份(-14.97%)、富瑞特气(-14.00%)、兴化股份(-13.73%) [23][29] 4) 本周原油价格下跌4.75%,主要受美国经济数据疲软、地缘政治风险有所缓解等因素影响 [30][31][32] 5) 本周化工品价格变动情况:彝生素D3、平酸、高于素商洛活性剂、脂肪醇、彝生素A等上涨;浓氯、丁醇、山东甲基三氯硅烷、MIBK、丙酮等下跌 [34][35][36][37][38][39][40][41][42] 6) 本周重点关注的化工品包括MDI、R32、彝生素A、彝生素B1、彝生素D、彝生素E、色素酸、显构等涨幅较大,氮气碱、R125、LiPF6、咳酸钾、疾酸、尿素、磷酸铁等跌幅较大 [47] 行业重点新闻 1) 马华新材料项目成功环保验收,改造后氯氮泥含量产能由108万吨/年增至162万吨/年 [96] 2) 26家中国化学工业企业入选国务院国资委中央企业科技创新50强 [98] 3) 方圆新材与阿布扎比国家油公司、北欧化工等合作,在福建建设160万吨/年特种树脂一体化项目 [99] 4) 中石化长庆能源化工(内蒙古)公司80万吨/年煤制烯烃示范项目启动环评 [100] 5) 新疆昌吉州教育局与中国能源建设集团签订445亿元100万吨重化一体化项目 [101] 6) 三江化工公司丁二酮项目环评公示 [102] 7) 河南宁海木色化工公司发生爆炸事故,造成5人死亡,14人受伤 [103] 公司重点新闻 1) 克来半导新能源拟在沙特投资,与投资人共同成立合资公司 [104][105] 2) 广东宇新能源聘任康颖女士为证券事务代表 [106] 3) 检疫化工调整员工持股计划 [107] 4) 去来塔考为南通达办提供0.5亿元的最高额保证 [108] 5) 济南圣泰集团以不低于15000万元回购公司股份用于员工持股计划 [109] 6) 中港新能计划对新加坡全资子公司增资2000万美元,开展生物柴油项目 [110]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [12] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年公司营业收入为3.95亿元,同比增长3.92% [8] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.14亿元,同比增长2.65% [8] - 2024年1-6月,公司接待游客547.63万人次,同比增长10.33% [9] - 2024年1-6月,公司实现收入61.68亿元,同比增长9.04% [9] - 节假日期间,公司业绩表现良好,如五一期间接待游客24.9万人次 [11] 新项目进展 - 公司交通枢纽中心功能升级项目已顺利完成,提升了停车和接待能力 [10] - 公司转子峰景区客运项目建设取得进展,正在有序推进相关工作 [10] - 池贵高铁二季度正式开通,有望与公司实现联动发展 [11] 未来发展预测 - 预计公司2024-2026年实现营收7.96/8.76/9.73亿元,净利润1.94/2.15/2.40亿元 [12] - 公司估值PE为16.1/14.5/13.0倍,给予"增持"评级 [12]

公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司业绩超预期，盈利能力稳健提升 [14] - 公司汽车安全业务发展边际向好，汽车电子业务订单充足 [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，公司营业收入为270.80亿元，同比增长0.24%；归属于上市公司股东的净利润为6.38亿元，同比增长34.14% [8] - 2Q24单季度，公司营业收入为138.02亿元，同比增长0.07%；单季度归属于上市公司股东的净利润为3.31亿元，同比增长20.37% [9] 盈利能力 - 2024年上半年，公司整体毛利率水平同比稳步提升2.4个百分点至约15.8%，汽车安全业务毛利率同比提升3.6个百分点至14.3% [10] - 2Q24单季度，公司整体毛利率水平同比提升2.3个百分点至16.1%，环比第一季度提升0.6个百分点 [10] 订单情况 - 2024年上半年，公司全球累计新获订单全生命周期金额约504亿元 [9] 财务预测 - 预计公司2024-2026年分别实现营业收入601.24亿元、634.79亿元、665.16亿元；实现归属于上市公司股东的净利润14.14亿元、17.66亿元、20.71亿元 [11]

海大集团(002311) / 饲料 / 公司点评 / 2024.07.30 | --- | |------------| | 技术教育 | | 状食价(无) | | | 等庭外交方(无)12.10 多縣本(化縣)16.64 蒸汽 12 月市场表现 � 余剑农 SAC 证书简予：S0160522050003 yujq01@ctsec.com � 治关报告 1. 《主业凭券稳健增长，盛利能力改革 明 龙 》 2024-04-23 2. 《特社业务稳健增长，养殖业务有所 或 行 》 2023-10-22 3. 《饲料主业稳步增长，养殖业务智时 永氏》 2023-08-29 � 饲料主业竞争优势稳固，养殖专业化稳健发展 ■ 正系好文报告 的物理论 事件： 公司 2024H1 营业收入-0.84%，营未冲刺满+93.15%。公司 2024 辛上 半年实现容业收入 522.96 亿元（同比-0.84%），炉キ冷利润 21.25 亿元（同比 +93.15%); 学二季度校入网比-0.87%; 归非冷利润网比+82.64%; 2024H1 实现 毛利率 11.15%，同比+2.28pcts，Q2 毛利率为 11.46%；净利 ...

报告行业投资评级 报告未给出明确的行业投资评级。[16] 报告的核心观点 行业整体表现 - 本周（2024/7/19~2024/7/25）中国房地产指数下跌2.69%，跑赢沪深300指数0.97个百分点。[18] - 个股方面，涨幅前5位的个股分别为万通发展、市北高新、冠城大通、*ST全科、深振业A；跌幅前5位的个股分别为福星股份、招商蛇口、西藏城投、万业企业、张江科技。[20][21] 一线城市销售情况 - 本周一线城市新房成交面积环比变化为北京+1.4%、上海+24.8%、深圳+4.4%、广州-50.4%；同比变化为北京-30.6%、上海-10.5%、深圳-32.7%、广州-35.9%。[42] - 一线城市二手房成交面积环比变化为北京-2.1%、深圳-4.7%。[42] 二线城市销售情况 - 本周14个二线城市中，济南环比涨幅最大为157.7%；同比表现除杭州、福州、无锡、苏州、武汉、佛山外其他城市均下跌，其中济南同比下跌54.8%。[48][49][50] - 二手房市场除济南、青岛、杭州、佛山外其他城市均下跌。[48][49][50] 三四线城市销售情况 - 本周13个三四线城市中，青田、华庆环比涨幅超过50%，分别为106.1%、88.4%；全年环比跌幅最大为-37.2%。[51][52][53] - 永州、江门、扬州同比涨幅超过50%，分别为286.6%、85.8%、66.1%；全年、经济同比跌幅超过50%，分别为-62.2%、-90.4%。[51][52][53] - 二手房市场上，全年、江门、扬州本周成交环比分别+20.4%、+18.0%、+9.5%，同比分别+68.9%、-19.9%、+11.1%。[51][52][53] 土地市场情况 - 近期一线城市土地市场周度成交情况如下表所示。[58][59][60][61] - 近期二线城市土地市场周度成交情况如下表所示。[62] - 近期三线及以下城市土地市场周度成交情况如下表所示。[63][64][65] 重点企业表现 - 本周我们跟踪的房企中，首开股份发行5亿元、15亿元一般中期票据。[82][83] - 下周万科、保利发展有较多债务到期。[84][85] - 保利发展在浙江累计开发80余盘，总开发面积达1500余万方，服务业主14万户，总销售额近3000亿元。[86] 风险提示 报告未提及风险提示。[87]

报告公司投资评级 公司为无奈妖龙头，同时稳步推进"一体两翼，全球市局"战略。[297] 报告的核心观点 1. 操价: 较高市占率积过价权下存在向上操价空间[297] 2. 降本: 较高统自给牟布望袋升，实现降本[297] 3. 名亲板袋供现全流基础，防水涂料两氯业务有望供这扩张[297] 4. 高本回暖、成本控制下公司业绩有望移复[297] 分组1 公司概况 - 公司是无奈妖行业龙头,主营产品为无奈妖和龙妖[6][18] - 公司经过40年发展,已建立多个知名品牌,如"无降"、"泰山"等[132] - 公司实施"一体两翼,全球市局"战略,向消费失建材剂连服务商转型[18][24] 公司股权结构 - 第一大股东为中国建材集团,持股37.83%,实际控制人为中国建材集团[30][34] - 公司下属多家子公司,包括泰山名言、北新防水、北新涂村等[30] 经营情况 - 2023年公司收入同比增长11.27%,主要得益于多业务协同发力[37] - 公司毛利率维持在较高水平,2023年为38.49%[291] - 公司经营现金流充沛,2021年以来保持较高水平[233] - 公司ROE水平较高,2023年为15.08%[59] 分组2 行业地位 - 公司是无奈妖行业绝对龙头,2022年市占率达68%[15][65] - 行业集中度较高,头部企业占据主导地位[77] - 公司在性能、品牌等方面具有明显优势,有较强的议价能力[142][145] 行业发展 - 无奈妖是高集中度的稳定市场,总体规模约169亿元,增速较为稳定[61][65] - 我国人均无奈妖消费水平较低,未来仍有较大提升空间[112][115] - 无奈妖在住宅领域应用还处于推广发展阶段,未来应用场景有望进一步拓宽[80][115] 公司战略 - 公司实施"一体两翼"战略,在无奈妖主业保持领先的同时,大力发展防水和涂料业务[24][260] - 防水业务通过并购整合快速扩张,涂料业务也在不断培育[220][261] - 公司利用无奈妖业务产生的丰富现金流支持防水涂料业务发展[233][250]

计算机 / 行业投资策略周摄 / 2024.07.28 ● 这美神妹之女好(女女) 衰逝 12 月本场表現 合并并 物 详 SAC 证书简予：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 眾事人 外 大 zhengyh03@ctsec.com 海关报考 1. 《24Q2 基金持色总总: 减色防守, 寻 找奇安全边际演产》 2024-07-21 2. 《亨卜快跑出图，Robotaxi 達入商业 化杂造阶段》 2024-07-14 3. 《WAIC2024：某力-模型-应用，否判 + ai > 2024-07-07 税制土壤差异，僅生全球财税 SaaS1巨头 Intuit 4000万元 ■ 证券所究报告 .. 中国财税成革启前篇，树查伐化失地财戒关系：2024 年 7 月 21 日，新华 社会校发布《中共中央关于进一步全面深化改革 校进中国式现代化的决定》. 共中"深化财税休创改革"内容共计 798 个字，在 60 条改革表达中将名亲前。 改革共休奉措中"夹地财政关系"部分字餐占比达 56%，显著装奇，表们认为 预算制度改革系倒重全面就一、"大钱大方、小钱小气"：税收制度改革系更倒 变公子， ...