证券代码：002311 证券简称：海大集团 广东海大集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 编号： 2024-008 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | 类别 | □现场参观 | | | | | 其他（ 2024 | | 年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动） | | 参与单位名称及 人员姓名 | 投资者网上提问 | | | | 时间 | 2024 年 9 月 12 | 日（周四）下午 15:30-16:30 | | | 地点 | ...

证券代码：002311 证券简称：海大集团 公告编号：2024-058 广东海大集团股份有限公司 关于参加 2024 年广东辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，广东海大集团股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由广东证监局、广东上市公司协会联合举办的"坚定信心 携 手共进 助力上市公司提升投资价值——上市公司广东辖区上市公司投资者关系 管理月活动投资者集体接待日"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四） 15:30-16:30。届时公司高管将在线就 2024 年半年度业绩、公司治理、发展战略、 经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进 行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 广东海大集团股份有限公司董事会 二 O 二四年九月十日 ...

饲料业务 - 2024年上半年公司实现饲料销量1,179万吨，同比增长8.5%，其中对外销量1,081万吨，同比增加8% [1] - 水产饲料外销量同比增长约10%，禽饲料外销量同比增长约14%，猪饲料同比下滑约7% [1] 动保和种苗业务 - 公司种苗业务实现营业收入约7亿元，同比微降 [1] - 动保业务整体实现营业收入4.66亿元 [1] 养殖业务 - 上半年肥猪出栏约270万头，同比扭亏为盈 [1] - 水产养殖业务中，生鱼养殖业务减亏，对虾养殖成本明显下降 [1][2] 海外业务 - 2023年全年公司海外地区实现销量171万吨，同比增长24% [2] - 2024年上半年公司海外地区实现销量超100万吨，同比增速超30%，盈利能力进一步增强 [2] - 公司在海外采用与国内相似的多品牌战略，专注于中高端产品 [2] 国内业务 - 公司与大型养殖和屠宰公司进行合作，行业逐步走向产业融合，为禽料业务提供了许多机会 [2] - 今年上半年公司普水料同比增长15-20%，主要得益于销售策略调整和养殖户投喂积极性增加 [3] - 公司持续聚焦自有种猪体系建设，综合养殖成本取得明显进步 [3] - 公司适当控制水产养殖规模，不断提升自身专业能力 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩基本符合预期 - 2024年上半年公司实现营业收入522.96亿元，同比-0.84%，实现归母净利润21.25亿元，同比增长93.15% [1] - 主业饲料销量逆势增长，市占率进一步提升 [2] - 种苗、动保业务持续增长，生猪业务盈利超预期 [3] 行业与经营拐点共振 - 公司水产饲料盈利能力有较大提升，主要得益于去年下半年快速调整销售策略、进行重点市场资源投放、并大力扶持优质客户和养殖户 [2] - 公司在海外市场持续发力，2024年上半年海外地区饲料外销量超100万吨，同比增长超30% [2] - 公司在种苗业务上将持续投入，已在东南亚投建水产种苗场，开启国际化战略布局 [3] - 公司养殖成本持续下降，持续聚焦自有种猪体系建设，并叠加饲料端的研发及规模优势 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计实现归母净利润分别为43.03/52.29/59.52亿元，同比分别57%/21.5%/13.8% [4][5] - 2024年预计EPS为2.59元/股，对应PE为17x [5] - 2024年预计净资产收益率为18.1% [5]

畜牧业 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 业绩同比高增，市占率逆势提升 ——海大集团(002311)2024 年中部点评报告 发布日期：2024 年 08 月 05 日 投资要点： 证券研究报告-公司点评报告 增持(维持) 市场数据(2024-08-02) | --- | --- | |----------------------|----------------------| | 收盘价(元) | 41.80 | | 一年内最高/最低(元) | 54.31/37.80 | | 沪深 300 指数 | 3,384.39 | | 市净率(倍) | 3.45 | | 流通市值(亿元) | 694.93 | | 基础数据(2024-06-30) | | | 每股净资产(元) | 12.10 | | 每股经营现金流(元) | 1.14 | | 毛利率(%) | 11.15 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 10.55 | | 资产负债率(%) | 56.24 | | 总股本/流通股(万股) | 166,375.00/166,252. ...

海[Ta大ble集_Sto团ckN（ameRptType] 002311） 公司点评 [Table_Title]饲料销量稳步增长，套保助力生猪业务 | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------|------------| | [T投a资ble评_R级an：k] | 买入（维持） | 主要观点： | | 报告日期： | 2024-07-30 | | | [收Ta盘bl价e_（Ba元se）Data] | 42.55 | | | 近12个月最高/最低（元） | 53.96/36.68 | | | 总股本（百万股） | 1,664 | | | 流通股本（百万股） | 1,663 | | | 流通股比例（%） | 99.93 | | | 总市值（亿元） | 708 | | | 流通市值（亿元） | 707 | | | [公Ta司ble价_C格ha与rt]沪深300 | 走势比较 | | 公司公布 2024 年半年报：实现收入 522.96 亿元，同比下降 0.8%；实 现归母净利润 21.25 亿元，同比增长 93.2%，扣非后 ...

报告投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [5] 报告核心观点 - 公司饲料业务量利齐升，水产料、禽料销量高增，饲料毛利率持续提升 [3] - 生猪养殖业务在上半年实现扭亏为盈，下半年预计持续贡献盈利 [4] - 动保苗种业务持续研发投入，积极开拓新品种新产品 [4] - 公司具备核心竞争优势，长期发展向好 [5] 财务数据总结 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为40.98、51.68和60.17亿元，EPS为2.46、3.11和3.62元 [5] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为123,554、141,283和159,106百万元，增长率为6.40%、14.35%和12.62% [10] - 公司2024-2026年净资产收益率预计分别为16.85%、17.69%和17.23% [10]

报告投资评级 - 海大集团维持"优于大市"评级 [2] 报告核心观点 - 水产饲料行业上半年承压,但海大集团凭借优势实现逆势增长,水产饲料销量同比增长约10% [7] - 下半年水产饲料行业压力有望缓解,公司水产饲料的量利两端均有望有更好表现 [8] - 禽料稳健增长,猪料大幅承压,但未来随着养殖利润改善及补栏增加,公司猪料销量有望回暖 [9] - 公司养殖业务进入成熟期,整体养殖能力不断提升,未来将以稳健发展为主,今年养殖业务或将贡献利润 [12] - 公司海外业务量利双增,未来海外市场销量有望继续保持高速增长 [13] 财务数据及预测 - 2024-2026年公司EPS预计分别为2.75/3.24/3.50元 [14] - 给予公司2024年20-25倍PE,对应合理价值区间为55.0-68.8元 [14]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营收522.96亿元,同比下降0.84%;归母净利润21.25亿元,同比增长93.15%,主要受益于猪周期反转带来的猪价上行 [5] - 公司饲料业务受行业竞争加剧影响短期承压,预计2024-2026年归母净利润将有所下调 [5] - 长期来看,公司饲料销量稳步增长,竞争优势显著,维持"买入"评级 [5] 饲料业务分析 - 2024年上半年饲料业务营收438.73亿元,同比下降2.97%;毛利44.06亿元,同比增长6.26% [6] - 饲料销量1179万吨,同比增长8.5%,其中外销1081万吨,同比增长8% [6] - 细分品类看,水产料和禽料表现亮眼,猪料受行业竞争加剧及散户去化影响短期承压 [6] - 海外地区饲料外销量超100万吨,同比增长30%,毛利率稳步提升,盈利能力持续增强 [6] 生猪养殖及其他业务 - 2024年上半年公司生猪出栏270万头,同比增长22.73%,实现扭亏为盈 [7] - 动保业务毛利率提升,种苗业务稳健发展 [7]

海大集团 0730 Q&A Q：上半年海外业务增速超过了年初预算的目标，能否解释一下推动这一高速增长的因素有哪些？另 外，未来几年我们的海外业务产能规划和增长目标是怎样的？ A：海外增长的动力主要来源于三个方面：一是产品力提升，通过采用国内配方降低了 10%-21%的 成本，并保持较强的市场竞争力；二是服务体系优势，如在越南等地提供种苗和动保服务，形成产业 链优势；三是团队优势，通过派遣优秀人才进行锻炼和支持。基于这些因素，我们实现了超过 30%的 销量增长且利润可观。未来 3-5 年的规划中，我们预计通过收购和自建工厂的方式，维持海外业务 25%-30%的增长率。 Q：关于生猪养殖的成本情况，能否拆分上半年外购仔猪和自产仔猪的成本，并介绍一下下半年的成 本展望？ A：上半年外购仔猪成本大约为每头 200 元，尤其在二季度成本达到每斤 6.7 至 6.8 元。目前综合成 本约为每斤 7.1 元，未计入利息费用。预计下半年成本会上升，尤其是四季度成本可能上涨至每斤 7.9 至 8 元以上，主要因为四季度外购仔猪的成本将超过 550 元。整体而言，下半年的成本控制可能 会面临更大挑战。 Q：明年我们在套保这块的计 ...