PMI数据概览 - 全国制造业PMI录得50.3%，环比上升0.2个百分点[2] - 非制造业PMI录得50%，环比下降0.2个百分点[5] 制造业PMI分项 - 新订单指数上升0.8个百分点至50.8%[22] - 生产指数上升0.4个百分点至52.4%[22] - 新出口订单指数上升0.8个百分点至48.1%[22] - 原材料购进价格指数下降3.6个百分点至49.8%[4] - 出厂价格指数下降2.2个百分点至47.7%[4] 企业规模影响 - 大型企业PMI略有回落至50.9%[25] - 中型企业PMI上升0.6个百分点至50%，6个月来首次回到荣枯线[25] - 小型企业PMI上升1.6个百分点至49.1%，生产和新订单指数分别上升3.9和2.4个百分点[25] 行业表现 - 高技术和消费品制造业PMI分别上升1.1和1.3个百分点[3] - 建筑业PMI下降0.7个百分点至49.7%，受天气转冷影响[5] - 服务业PMI持平于50.1%，新订单有所回落[5] 市场预期 - 建筑业业务活动预期指数上升0.4个百分点至55.6%[36] - 服务业业务活动预期指数上升1.1个百分点至57.3%，为近5个月高点[36]

投资评级 - 行业投资评级为“看好（维持）” [1] 核心观点 - 新疆地理位置优越，是“一带一路”倡议的核心区域，基础设施建设仍有较大空间，尤其是交通和水利基建 [4] - 新疆煤炭资源丰富，储量达341.9亿吨，位居全国第三，煤炭品质优且开采成本低，产量持续提升，相关产业发展机遇显著 [5] - 新疆新兴产业发展决心强劲，数字经济、新能源等战略新兴产业有望厚积薄发，尤其是新能源装机量快速增长，储能和氢能建设需求较大 [6] - 新疆交建、中国铁建等公司在新疆地区深耕多年，具备较强的资质和施工经验，值得重点关注 [7] 行业研究 交通基建 - 新疆交通基建投资维持增长，2023年完成交通基础设施投资832.49亿元，同比增长11%，铁路、公路、机场建设持续推进 [40] - 新疆将加快实现“县县通”高速（一级）公路目标，同时进一步完善城乡交通基础设施网络，服务地方经济发展 [42] - 中吉乌铁路、伊宁至阿克苏铁路、独库高速公路等重大项目开建在即，有望进一步催化新疆基建投资 [54][56][58] 煤炭资源 - 新疆煤炭储量丰富，2023年煤炭产量达4.56亿吨，同比增长10.7%，未来将继续增产增供，2025年计划年产能达4.6亿吨以上 [68][71] - 新疆煤炭外运量大幅增长，2023年达1.1亿吨，同比增长26.7%，铁路运力提升势在必行 [46][50] - 新疆煤化工产业发展规模持续扩大，准东、吐哈、伊犁等煤化工基地快速崛起，众多大型煤化工项目开工在即 [82][87] 新兴产业 - 新疆清洁能源装机量快速增长，2023年新能源装机量大幅增长，储能建设需求较大 [6] - 新疆氢能产业布局重点，2025年将建设一批氢能产业示范区，制氢能力达到每年10万吨 [6] - 新疆积极响应“东数西算”工程，电价便宜叠加区位重要，算力产业优势显著，各地州算力中心建设正在加码布局 [6] 投资建议 - 新疆交建、中国铁建等公司在新疆地区深耕多年，具备较强的资质和施工经验，值得重点关注 [7] - 受益于新疆煤化工项目加速落地，中国化学、三维化学等公司相关化学工程建设需求或有提振 [7] - 基建煤炭等建设需求推进下将带动工业炸药产品需求，雪峰科技等公司值得关注 [7]

行业投资评级 - 报告对农林牧渔行业的投资评级为"看好(维持)" [2] 报告的核心观点 - 11月USDA上调全球小麦、玉米产量预测，下调大豆产量 [2] - 2024/25年度中国小麦产量、库销比升高，国内总需求下降 [4] - 2024/25年度中国玉米产量、消费量上升，库销比下降 [5] - 2024/25年度中国大豆产量微降，消费量、库销比上升 [6] - 2024/25年度全球小麦、玉米产量上升，大豆产量下降 [7] 根据相关目录分别进行总结 小麦 - 2024/25年度中国小麦产量达到1.40亿吨，较旧作增加341万吨；国内消费量为1.51亿吨，较前一年减少250万吨；库销比从2023/24年度的87.03%上升至88.16%，同比增加1.13个百分点 [4] - 2024/25年度全球小麦产量上调65万吨至7.95亿吨，消费量上调87万吨至8.03亿吨，期末库存减少15万吨 [49] 玉米 - 2024/25年度中国玉米产量2.92亿吨，较旧作增加316万吨；国内消费量为3.13亿吨，与去年相比增加600万吨；库销比从2023/24年度的68.84%减少至65.90%，同比减少2.95个百分点 [5] - 2024/25年度全球玉米产量将达到12.19亿吨，较旧作减少652万吨；消费量为12.29亿吨，与旧作相比增加1213万吨；期末库存减少851万吨 [59] 大豆 - 2024/25年度中国大豆产量预计达到2070万吨，较旧作减少14万吨；国内消费量为1.27亿吨，与去年相比增加510万吨；库销比从2023/24年度的35.54%上升至36.23% [6] - 2024/25年度全球大豆产量将达到4.25亿吨，较旧作增加3069万吨；消费量为4.02亿吨，较旧作增长1848万吨；期末库存增加1937万吨 [71]

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 公司3Q2024营收4.87亿元，同比增长1.72%，净利润0.25亿元，同比增长171.96%，扣非净利润0.18亿元，同比增长102.56%，销售毛利率达20.84%，同比增加2.74pcts，环比增加1.47pcts，销售净利率达5.20%，同比增加3.25pcts，环比增加0.79pcts[3] - 公司已经连续4个季度净利润同比高增，4Q2023/1Q2024/2Q2024/3Q2024净利润分别为0.22/0.17/0.21/0.25亿元，同比增长分别为383.10%/202.28%/69.67%/171.96%[4] - 公司扩产行星滚柱丝杠，投资18.5亿元，拟在江苏昆山经开区建设行星滚柱丝杠研发生产基地，规划用地约140亩，分两期建设[4] - 人形机器人空间广阔或将打开公司第二成长曲线，预计公司2024 - 2026年实现营业收入20.30/22.46/27.39亿元，净利润0.83/1.14/1.89亿元，对应2024 - 2026年PE分别为123.51/90.17/54.15[5] 财务数据总结 基本数据 - 2024-11-19收盘价30.08元，流通股本3.38亿股，每股净资产4.94元，总股本3.39亿股[1] 历史财务数据 - 2022A - 2026E营业收入分别为1705.50/1881.11/2029.81/2246.30/2738.64百万元，收入增长率分别为-1.9%/10.3%/7.9%/10.7%/21.9%，归母净利润分别为45.94/50.87/83.05/113.75/189.44百万元，净利润增长率分别为-29.4%/10.7%/63.3%/37.0%/66.5%，EPS分别为0.13/0.14/0.25/0.34/0.56元，PE分别为46.00/105.93/123.51/90.17/54.15，ROE分别为2.93/3.17/4.98/6.39/9.62%，PB分别为1.37/3.31/6.15/5.76/5.21[6][9] 费用率 - 2024E销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为2.6%/5.2%/5.68%/1.5%[9] 偿债能力 - 2024E资产负债率48.4%，负债权益比93.7%，流动比率1.03，速动比率0.66，利息保障倍数3.56[9] 现金流 - 2024E经营活动产生现金流量325.34百万元，投资活动产生现金流量-238.30百万元[9]

行业投资评级 - 看好(维持) [2] 核心观点 - 美股半导体设备板块估值回调自2024年中市值触顶以来科磊(KLA)、应用材料(AMAT)、拉姆研究(LAM)、阿斯麦(ASML)已分别回落31.32%、33.88%、37.82%、40.42% [4] - 中国大陆囤货类采购需求可能触顶以阿斯麦公司发布的指引为例预计明年中国大陆的市场规模将占20%左右相比3Q2024的47%有明显下滑应用材料11月14日公布的最新一季财报显示中国大陆贡献的销售金额为21.4亿美元同比下滑约30%中国大陆区收入占比为30%相比去年同期的44%和上个季度的32%都有所下滑 [5] - 刻蚀、薄膜沉积等领域仍有大量进口设备2024年前三季度中国大陆进口物理气相沉积、化学气相沉积、刻蚀、氧化扩散退火设备金额分别为97亿、291亿、229亿、112亿元人民币 [5] - 国产设备有望逐渐占据美企现有的市场份额北方华创在上述全部四个领域中微公司在化学气相沉积、刻蚀领域拓荆科技在化学气相沉积领域技术积累深厚有望优先受益精测电子、中科飞测、盛美上海、芯源微、华海清科、微导纳米等国产设备企业在其他工艺设备领域也有望受益 [6] - 建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技等国产设备企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 重点公司情况 - 北方华创总市值2,319.29亿元收盘价435.04元2023A EPS为7.31元2024E为10.91元2025E为14.86元2023A PE为59.48 2024E为39.88 2025E为29.28投资评级为增持 [8] - 中微公司总市值1,339.01亿元收盘价215.15元2023A EPS为2.87元2024E为2.75元2025E为3.99元2023A PE为74.98 2024E为78.17 2025E为53.86投资评级为增持 [8] - 拓荆科技总市值524.58亿元收盘价188.48元2023A EPS为2.38元2024E为2.75元2025E为4.02元2023A PE为79.17 2024E为68.57 2025E为46.92投资评级为增持 [8]

分组1 - 报告公司投资评级：增持（首次）[2] - 报告的核心观点：公司的在研适应症取得突破，即将上市的新产品前景良好，公司未来增长潜力较大[6] 分组2 - 公司简介：科创板第一家上市创新药企，由鲁先平博士与多名归国学者于2001年创立，2019年成功登陆上交所科创板，成为科创板生物医药第一股。公司股权结构清晰，控股股东、实控人鲁先平与海粤门、海德睿博、海德康成、海德睿远、海德睿达及海德鑫成为一致行动人，共计持股27.75%。管理人员稳定，董事长鲁先平先生研发经验丰富[21][22][23] - 公司营收增长稳定，创新药品收入是主要来源。2024年公司营业收入增长，利润端短期亏损，两大核心产品销售收入不断增加，其中西格列他钠进入医保后快速放量。期间费用可控，研发投入持续增长[29][30][33] - 公司产品研发进展： - 西达本胺：全球首个亚型选择性HDAC抑制剂，已获批3个适应症，国内市场将在DLBCL治疗领域有增长新空间，其三药联合疗法成为MSS/pMMR CRC潜力疗法，已被2024年CSCO结直肠癌诊疗指南收录，西达本胺也被国家药监局纳入“突破性治疗品种”[33][37][59][63] - 西格列他钠：潜在最佳泛PPAR全激动剂，2型糖尿病适应症迅速放量，可替换TZD类药物在T2DM市场中的销售份额，治疗MASH的临床实验数据显示其在该领域有应用潜力[64][73][82] - 西奥罗尼：潜在最佳的多激酶靶点抑制剂，三线治疗小细胞肺癌准备申请上市，II期临床数据显示其有较好疗效和安全性，在研适应症还包括胰腺癌治疗方案的开发[85][88][89] - 公司财务预测：预计2024 - 2026年实现营业收入6.73/8.76/11.93亿元，归母净利润-1.44/-0.62/0.43亿元，对应PS分别为13.28/10.21/7.50倍[111]

行业投资评级 - 投资评级为看好（维持）[3] 核心观点 - 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3330.73，本周下跌3.52%，深证指数本周下跌3.70%，A股指数下跌3.53%，其中化工板块下跌2.91%，化工板块中合成树脂上涨3.66%，粘胶、磷肥及磷化工、涤纶跌幅居前，同时给出了涨幅前五和跌幅前五的化工公司和化工品，对重点化工品价格价差变动进行了分析，最后给出了投资建议，包括关注高端材料国产替代、动物营养品行业、化工行业龙头白马等[6][19][24][37] 各部分总结 本周化工行情回顾 - 本周市场综合指数整体上行，上证综指、深证指数、A股指数均下跌，化工板块也下跌，化工细分板块中合成树脂上涨，部分板块下跌，同时给出了涨幅和跌幅前五的化工公司股票[17][19][24] [17][19][24] 本周化工品价格价差变动 - 本周原油价格下跌3.68%，化工品涨幅前五分别为液氯、叶酸、正丙醇、醋酸正丙酯、正丁醛，跌幅前五分别为丙酮氰醇、电子级(氨水G5级)、普钙(12%颗粒)江苏、丁二烯、丙烯酸乙酯，重点关注化工品中部分有较大涨幅，部分有较大跌幅，同时对制冷剂板块、磷化工板块、食品及饲料添加剂板块、聚氨酯板块、面板相关产品的价格等进行了分析[26][32][33][37][44][45][53][57][61] [26][32][33][37][44][45][53][57][61] 投资建议 - 关注高端材料国产替代，如OCA光学胶等产品，相关企业有斯迪克等；关注动物营养品行业，建议关注梅花生物；关注化工行业龙头白马，如卫星化学、万华化学等[63][66][67] [63][66][67]

行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告核心观点 - AI驱动全球电子产业进入新技术周期，是本轮周期核心驱动力，AI基础设施销售额快速增长，应用正处在非线性增长前夜，且牵引电子全产业链升级受益，建议关注AI算力和应用产业链机会、部分低位半导体设计等公司以及国产替代相关企业机会[7][29][33][37][38] 各部分内容总结 1. AI技术创新引领电子产业发展 - 2024年中国电子信息制造业工业增加值维持稳定增长，增速在1 - 9月维持在10%以上，半导体周期势头向上，全球和国内半导体销售额均创新高或回暖提升[24][26][29] - AI是本轮周期核心驱动力，到2028年全球数据中心市场规模将达2844亿美元，2023 - 2028年CAGR = 24.9%，服务器市场规模预计达1929亿美元，CAGR = 19.3%，算力基础设施需求拉动相关半导体产品销售额增长，AI应用处在非线性增长前夜，AI牵引电子全产业链升级受益[29][30][31][34] - 建议关注AI算力和应用产业链机会，电子全产业链有望进入终端更新+技术迭代周期，部分低位半导体设计等公司值得重视，国产替代亦是重点主线，关注相关半导体设备等企业机会[38] 2. 半导体：算力持续发力，产业链亦将受益 - AI加速器是承载AI运算的主要载体，预计到2028年全球AI芯片市场规模将达5000亿美元，2023 - 2028年CAGR>60%，英伟达数据中心营收增长，AI加速器迭代周期缩短，产品升级加速，云端+本地混合推理方案有望成AI智能终端标配，拉动相关产业增长，交换机芯片容量将升级，以太网对IB协议替换将创造机遇[41][42][45][46] - AI重塑AIoT产业，2023年全球物联网连接设备数达151亿个，2028年预计增长至396.5亿个，AIoT设备应用面向多领域，行业规模预计长期保持高增速[51][52] - 功率和模拟芯片国产化刻不容缓，政策推动减少进口芯片依赖，海外厂商布局高端释放中低端市场需求，国内企业凭借优势扩大市场份额，功率半导体市场国产替代初步实现，SiC加速上车且在800V车型中占比提升，国产功率模块供应占比稳步提升，多应用场景带动SiC需求高涨，海外厂商积极布局碳化硅领域，国内扩产也不甘示弱[57][61][65][69][70][73][76] - 先进制程迭代放缓，先进封装价值量有望提升，在国产先进制程发展受限下，先进封装是自主可控关键一环，国产厂商不断加深布局，国内半导体设备/零部件产业链进步迅速，2025年国产半导体设备有望更进一步，半导体光学产业链初具雏形，光学产业链进步有望为关键设备突破奠定基础[80][81][85] - 半导体制造端材料已开启弱复苏增长周期，2024年晶圆厂稼动率温和复苏，大硅片赛道周期略有滞后，其他半导体制造端材料细分领域复苏趋势较强，先进封装技术是未来集成电路主流发展路径且保持高速成长，国内封测厂商在先进封装领域研发投入高，制造端材料短期为弱复苏周期，长期看需下游带动，出海逻辑有望兑现，自主可控仍是短期主要方向[89][92][93][96][97][99][100][102] 3. 消费电子：市场需求回暖 - 3Q2024全球智能手机市场回暖，出货量达3.16亿部，同比增长4.4%，看好应用侧AI带动中国智能手机市场发展[106] - 3Q2024，联想PC出货量领跑，惠普市占率第二，戴尔第三，华硕增速最快升至第四，苹果排名下滑至第五，企业需求将带动PC市场复苏[108] - 2Q2024全球TWS出货量回升，OWS成新趋势，50美元以下TWS市场份额超50%，苹果份额虽下降仍居第一[112] - 苹果通过iOS系统更新不断上线AI功能，带动相关方优化软硬件，安卓系智能手机企业纷纷部署端侧大模型，荣耀、小米、OPPO等企业通过各自的AI功能提升用户体验[117][121][122][123]

分组1 - 报告未给出行业投资评级 [无相关内容] - 核心观点为展望2025年轻工制造板块机遇与挑战并存建议从三条主线把握投资机会包括接受新常态迎接新趋势遴选好标的 [2] - 行情复盘方面2024年初至今轻工板块行情整体震荡分季度来看各季度有不同表现且轻工板块整体估值位于中枢以下家居文娱用品板块估值行至底部 [15][20] 分组2 - 家居板块营收基本持平利润承压明显2024年前三季度营收增速逐季下行毛利率同比下降净利率同比下降 [25][29] - 造纸板块Q3纸价下滑利润端承压但旺季来临纸企盈利有望改善 [36] - 家居板块官方定调促进房地产市场止跌回稳以旧换新提振存量需求家居产业链有望迎来修复当前软体优于定制定制把握整装优选具备Alpha的龙头标的推荐顾家家居欧派家居 [46] 分组3 - 出口链方面降息预期下地产有望改善家居或迎补库周期海外消费仍具韧性持续关注轻工出口链给出了核心标的 [64] - 造纸方面伴随旺季来临纸价上行头部造纸企业有低价浆库存支撑盈利能力上行建议关注太阳纸业华旺科技 [78] - 包装板块伴随消费电子行业发展和去库压力缓解需求有望改善金属包装领域关注行业整合进程给出了关注标的 [90] 分组4 - 新型烟草海外监管趋严利好合规龙头HNB业务有望贡献增量国内政策风险基本出清销售触底后有望逐季向好核心标的为思摩尔国际 [100]

分组1：投资评级相关 - 汽车行业投资评级为看好（维持）[2] 分组2：核心观点相关 - 汽车行业总销量增速放缓，新能源汽车渗透率持续提升，预计2024 - 2027年汽车总销量增速分别为2.4%、2.3%、2.0%、1.5%，2027年新能源汽车渗透率有望提升至60.57%[4] - 乘用车领域，出海带动销量增长，自主品牌渗透率持续提升，重点关注鸿蒙智行合作车企及出海车企，如赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车和北汽蓝谷等[4][5] - 特斯拉新车型及Robotaxi行业崛起有望带动零部件产业链投资机会，建议关注相关产业链上下游企业[5] - 商用车领域，海外布局和新能源化有望成为全新增长点，重点关注重卡及客车出海龙头[4][5] - 两轮车行业集中度有望持续提升，关注龙头份额提升[5] - 全球汽车保有量提升以及平均车龄增长有望拉动后市场需求[5] - 投资建议关注零跑汽车、比亚迪、吉利汽车等出海整车企业，银轮股份、拓普集团等特斯拉产业链核心标的，汽车后市场龙头途虎 - W和冠盛股份，自主可控核心标的潍柴动力以及电动两轮车龙头企业雅迪控股[5] 分组3：汽车行业各板块销量展望相关 - 汽车行业总销量有望维持温和增长，2024 - 2027年的增速分别为2.4%、2.6%、2.4%、2.0%，2027年新能源汽车渗透率有望提升至60.21%[18] - 乘用车销量有望稳中有升，行业需求来自增购和换购，新能源乘用车渗透率有望持续提升[19] - 2024年1 - 10月重卡实现销量74.5万辆，同比减少5%，展望2025 - 2027年，重卡板块有望逐年回暖[22] - 展望2025 - 2027年轻卡实现销量198.1、208、218.4、229.4万辆，同比分别增长1.3%、5%、5%、5%[24] - 展望2024 - 2027年客车总销量分别为51.31、52.61、53.62、54.73万辆，同比分别增长4.4%、2.5%、1.9%、2.3%[26] - 预计2024 - 2027年电动两轮车的销量增速分别为- 10%、5%、6%、7%，电动两轮车销量分别达4950、5198、5509、5895万辆[28] - 随着自动驾驶解决方案接受程度越来越高，未来中国自动驾驶乘用车渗透率将进一步扩大，到2024年中国自动驾驶乘用车渗透率将达到55.20%，到2027年达到81.70%[29] - 2024年1 - 9月，汽车企业出口431.2万辆，同比增长27.3%，海外出口已经成为中国汽车产销的全新增长点[32] 分组4：乘用车相关 - 华为与车企的合作主要分为标准化零部件模式、HI模式和华为鸿蒙智行模式，鸿蒙智行模式下华为对车企深度赋能，目前采用该模式合作的车企为赛力斯、江淮汽车、奇瑞汽车和北汽蓝谷[36][37] - 传统车企为出口主力军，中国汽车出口的头部企业格局稳定，9大传统车企的出口量超过中国汽车出口总量的80%，越来越多的车企正从中国迈向世界[41] 分组5：零部件相关 - 特斯拉主力车型Model Y迎来改款，焕新版Model Y有望2025年发布，Cybercab无人驾驶出租车亮相，预计2026年量产，特斯拉无人驾驶厢式货车Robovan发布，特斯拉销量提升有望带动零部件产业链的投资机会，推荐关注拓普集团、三花智控、银轮股份等零部件企业[48][49][52] - Robotaxi每公里成本不断降低，预计2026年和有人驾驶出租车/网约车成本持平，中国智慧出行市场广阔，Robotaxi的渗透率有望快速提升，全球市场规模有望快速提升，其中中国市场占比有望超过50%，Robotaxi有望带动产业链上下游快速发展[59][62][64] 分组6：商用车相关 - 2023年卡车企业出口销量增长，全球化进展迅速，中国重汽、陕汽集团、东风集团、一汽解放出海业务进展喜人，客车龙头企业2023年出口销量均实现增长[78][84] - 海外客车需求提升，中国品牌客车相对于竞争对手在产品性价比、配套服务等领域具备较大优势，建议关注宇通客车、金龙客车，海外重卡需求提升，建议关注中集车辆、潍柴动力、中国重汽[88] 分组7：两轮车相关 - 2024年9月19日，工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部门，对最新修订的《电动自行车安全技术规范》进行公开征求意见，新国标趋严，有望带动龙头份额持续提升[91] - 雅迪和旗下的华宇新能源科技公司发布了雅迪·华宇第一代钠离子电池“极钠1号”以及首款钠离子电池电动车“极钠S9”，东南亚成为我国电动两轮车企业出海重要目的地[92][97] 分组8：汽车后市场相关 - 中国乘用车保有量持续增加，平均车龄呈上升趋势，5年以上车龄占比提升，乘用车保有量增加 + 平均车龄上升驱动下，中国汽车服务市场规模达万亿元人民币[103][104][108] - 新能源汽车保有量渗透率逐步上升，新能源汽车服务需求空间广阔，新能源汽车年度服务开支高于燃油车，电池更换成本为主要增长点，新能源汽车服务需求为IAM渠道门店带来新机遇[108][112] 分组9：重点公司相关 - 零跑汽车是一家专注于智能电动车的中国新势力车企，通过“全域自研”策略建立优势，积极拓展国际市场，2024年前三季度实现营业收入187.05亿元，同比 + 63.0%，预计2024 - 2026年公司的总收入分别为299/542/799亿元，同比增长78.6%/81.2%/47.5%，实现归母净利润分别为- 37/- 11/8.5亿元[117] - 敏实集团专注于提供高质量的汽车零部件，拥有全球约70家工厂和5大研发中心，服务超过60个知名汽车品牌，2024年上半年实现营业收入111亿元，同比 + 13.78%，预计2024 - 2026年实现营业收入251.15/300.82/340.32亿元，同比增长22.37%/19.78%/13.13%，实现归母净利润分别为23.42/27.96/31.43亿元，同比增长23.06%/19.39%/12.40%[122] - 雅迪控股是一家中国领先的电动两轮车制造商，在全球电动两轮车市场上拥有显著地位，积极扩展全球业务，2024年上半年实现营业收入144.14亿元，同比 - 15.42%，预计2024 - 2026年公司的总收入分别为358.06/410.33/462.86亿元，同比增长3.00%/14.60%/12.80%，实现归母净利润分别为26.16/31.08/37.01亿元，同比增长- 0.91%/18.79%/19.10%[127] - 途虎 - W是中国汽车后市场服务的主要企业，以其全面的服务网络和创新的服务能力在独立售后市场 (IAM) 中占据领先地位，2024年上半年实现营业收入71.26亿元，同比 + 9.27%，预计2024 - 2026年公司的总收入分别为146.42/161.98/179.47亿元，同比增长7.65%/10.63%/10.80%，实现归母净利润分别为7.00/10.89/15.57亿元，同比增长45.45%/55.62%/42.93%[132] - 比亚迪是中国新能源汽车行业的领先企业，具备全面的产品矩阵和全球化战略，2024年前三季度实现营业收入5,022.51亿元，同比 + 18.94%，预计2024 - 2026年公司的总收入分别为7651.46/9050.23/10556.98亿元，同比增长27.03%/18.28%/16.65%，实现归母净利润分别为385.10/472.90/562.18亿元，同比增长28.19%/22.80%/18.88%[138]