报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入914.29亿元,同比增长30.67%;实现归母净利润70.79亿元,同比增长419.99% [1] - 2024年第二季度公司实现营业收入485.69亿元,同比增长18.66%;实现归母净利润38.51亿元,同比增长224.40% [1] 毛利率提升 - 2024年上半年公司毛利率为20.74%,同比提升3.89个百分点,主要系海外销售增长和国内产品结构优化所致 [2] 费用率下降 - 2024年上半年公司销售费用率为4.16%,同比下降0.49个百分点;管理费用率为2.19%,同比下降0.77个百分点;研发费用率为4.58%,同比下降0.44个百分点 [2] 智能化水平提升 - 公司在整车智能、连接智能、平台智能等方面实现全域智能化,建设了汽车行业最大的超算中心,并构建了全算力平台的智能驾驶产品集 [3] - 公司全栈自研了Coffee OS智能座舱系统,并融合了线控转向、线控制动、CTC、一体化压铸铝车身等核心技术 [3] 海外销售增长 - 2024年上半年公司海外销售199,847辆,同比增长62.09% [3] - 公司聚焦产能在地化、经营本土化、品牌跨文化和供应链安全化的"国际新四化",计划2030年实现海外销售超百万辆 [3] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为120.89亿元、141.43亿元和164.79亿元 [3] - 预计公司2024-2026年的PE分别为16.44倍、14.05倍和12.06倍 [3] - 公司2024-2026年的ROE分别为15.20%、15.56%和15.82% [4]

比亚迪(002594) / 乘用车 / 公司点评 / 2024.09.09 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-06 | | 收盘价 ( 元 ) | 251.60 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 22.60 | | 每股净资产 ( 元 ) | 49.08 | | 总股本 ( 亿股 ) | 29.09 | | 最近 12 月市场表现 | | -32% -24% -16% -8% 0% 8% 比亚迪 沪深300 上证指数 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com ❖ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 公司实现营业收入 3011.27 亿 元，同比增长 15.76%，实现归母净利润 136.31 亿元，同比增长 24.44%，实现 扣非归母净利润 123.15 亿元，同比增长 27.03%；其中 Q2 实 ...

中国黄金(600916) / 饰品 / 公司点评 / 2024.09.06 收入稳健增长，渠道扩张稳步推进 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-05 | | 收盘价 ( 元 ) | 8.29 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 16.80 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.30 | | 总股本 ( 亿股 ) | 16.80 | | 最近 12 月市场表现 | | -23% -17% -11% -6% 0% 5% 中国黄金 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 联系人 王瑾瑜 wangjy03@ctsec.com 相关报告 1. 《黄金产品销售快增，24Q1 利润同 比+21%》 2024-04-30 2. 《Q3 渠道扩张提速，业绩稳健提升》 2023-11-01 3. 《23H1 黄金销售保持快增，利润同 比+22%》 2023-08-15 证券研究报告 ❖ 事件：公司 2024H1 营收 35 ...

证券Ⅱ / 行业点评报告 / 2024.09.06 行业并购动态追踪：国泰君安合并海通证券 投资评级:看好(维持) | --- | --- | |--------|-----------------------| | | 月市场表现 \n沪深 300 | | -2% 3% | | | -7% | | | -12% | | | -17% | | | -22% | | 分析师 许盈盈 SAC 证书编号：S0160522060002 xuyy02@ctsec.com 分析师 刘金金 SAC 证书编号：S0160524050001 liujj01@ctsec.com 相关报告 1. 《行业并购动态追踪：国信收购万和 交易预案点评》 2024-09-05 2. 《行业并购动态追踪：国信证券拟收 购万和证券》 2024-08-26 3. 《如何理解当前券商股行情？》 2024-07-31 剑指一流投行，合并推进速度超预期 证券研究报告 核心观点 ❖ 事件：9/5 晚，国泰君安和海通证券发布公告，两家公司正在筹划由国泰君安 通过向海通证券全体 A/H 股换股股东发行 A/H 股股票的方式换股吸收合并海 通证券并发行 A 股 ...

公用事业 / 行业投资策略周报 / 2024.09.05 能源转型白皮书出台，绿证交易数据公布 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|----------|-------|------------|-------|-------|-------| | | 最近 | 12 | 公用事业 | | 月市场表现 | | 沪深 | 300 | | | | | 上证指数 | | | | | | | 7% 13% | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | -11% -5% 1% | | | | | | | | | | -17% | | | | | | | | | 分析师 张一弛 SAC 证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1. 《核电核准创新高 绿电交易新规落 地》 2024-08-30 2. 《国家能源局发布 7 月绿证核发与交 易数据》 2024-08-30 3. 《甘肃电力现货市场规则印发，市 ...

单击或点击此处输入文字。 国防军工 / 行业专题报告 / 2024.09.05 军工行业业绩分化明显，航海装备景气持续 投资评级:看好(维持) | --- | --- | |----------------|------------| | | | | 最近 12 | 月市场表现 | | 国防军工 | 沪深 300 | | -4% 3% | | | -25% -18% -11% | | | -32% | | 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 相关报告 1. 《按图索骥——构架低空从政策端到 产业链的桥梁（系列之二：华东篇）》 2024-09-02 2. 《按图索骥——构架低空从政策端到 产业链的桥梁（系列之一：华南、华北 篇）》 2024-08-27 3. 《国防军工周报 (2024/08/19- 2024/08/25)》 2024-08-27 国防军工行业 2024 年中报业绩综述 核心观点 证券研究报告 ❖ 国防军工营收、归母净利润及增速居于中下游：1H2024，国防军工行业 营业收入 2559.25 亿元，在 31 个申万一级行业中排名 25； ...

汽车行业周报 单击或点击此处输入文字。 汽车 / 行业投资策略周报 / 2024.09.05 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 | --- | --- | |----------|----------| | | | | | | | | 上证指数 | | 1% 7% | | | -11% -5% | | | -17% | | | -23% | | 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com | --- | --- | --- | |-----------------------------------|------------|-------| | | | | | 相关报告 | | | | 1. 《汽车行业周报》 | 2024-08-27 | | | 2. 《汽车行业周报》 | 2024-08-20 | | | 3. 《 7 月份中国车市运行回顾》 | | 2024- | 报废更新补贴翻倍政策有望持续拉动市场需求 证券研究报告 核心观点 ❖ 板块表现 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-04 | | 收盘价 ( 元 ) | 22.18 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.64 | | 每股净资产 ( 元 ) | 15.79 | | 总股本 ( 亿股 ) | 3.54 | | 最近 12 月市场表现 | | 坚朗五金 沪深300 上证指数 装修建材 -69% -55% -41% -27% -13% 1% 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《收入增速略有修复，成本下行利润 释放 》 2024-03-28 2. 《成本下行费用摊薄，Q3 利润率环 比改善》 2023-10-27 3. 《业务稳步推进，费用优化业绩复苏》 2023-08-30 地产项目承压，费用摊薄+坏账计提影响业绩 证券研究报告 ❖ 事件：2024H1 营收 32.10 亿元同降 4.35%；归母净利润 489 万元同降 62.02%； 扣非归母净亏损 0.17 亿元同比减少 0 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - MLCC 持续扩产,高容占比不断提升 [2] - 插芯等光通信产品及隔膜板受益 AI 算力需求增长 [2] - PKG、基片、浆料等业务随消费类电子行业逐季复苏 [2] 财务数据总结 - 公司 2024-2026 年预计实现营业收入 73.95/88.35/103.90 亿元,归母净利润 21.42/25.27/29.99 亿元 [3] - 对应 PE 分别为 27.17/23.04/19.41 倍 [3] - 毛利率预计为 43.8%/44.2%/44.2% [4] - 营业利润率预计为 32.5%/32.1%/32.4% [4] - 净利润率预计为 29.0%/28.6%/28.9% [4] - EBITDA/营业收入预计为 38.5%/38.2%/37.7% [4] - EBIT/营业收入预计为 32.1%/31.7%/32.0% [4] - ROE 预计为 10.9%/11.9%/12.9% [4] - ROIC 预计为 10.8%/11.7%/12.7% [4]

亚虹医药-U(688176) / 化学制药 / 公司点评 / 2024.09.04 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-09-03 | | 收盘价 ( 元 ) | 5.18 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 3.71 | | 每股净资产 ( 元 ) | 3.83 | | 总股本 ( 亿股 ) | 5.70 | | 最近 12 月市场表现 | | 亚虹医药-U 沪深300 上证指数 化学制药 -56% -42% -28% -14% 0% 14% 分析师 华挺 SAC 证书编号：S0160523010002 huating@ctsec.com 分析师 张文录 SAC 证书编号：S0160517100001 zhangwenlu@ctsec.com 分析师 赵千 SAC 证书编号：S0160524020001 zhaoqian@ctsec.com ❖ 事件：近日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入 8049.3 万元，归属于上市公司股东的净利润-1.84 ...