投资评级:增持(维持) 核心观点 AI 驱动数云融合，AI+芯片相关收入快速增长 证券研究报告 ❖ 事件：公司发布 2024 年上半年业绩预告，实现营业收入 625.62 亿元，同比增 长 12.52%；实现归母净利润 5.09 亿元，同比增长 17.52%，实现扣非净利润 4.55 亿元，同比增长 6.14%。 ❖ Q2 单季度收入利润加速增长。2024 年 Q2，公司收入增速 16.87%（Q1 为 7.95%），归母净利润增速为 22.35%（Q1 为 12.35%）均呈加速增长态势。扣 非净利润增速为 32.20%（Q1 为-14.73%）。我们认为，公司在国内经济稳中向 好趋势下 Q2 实现加速增长，彰显其行业地位与主营业务增长动力十足，全年 有望保持增长态势。 ❖ 坚定 AI 驱动的数云融合战略，AI+芯片相关收入快速增长：2024 年 H1， 公司自有品牌收入 26.59 亿元，同比增长 45.54%，其中 AI 服务器收入 5.6 亿 元，同比增长 273.3%。数云服务及软件收入 14.4 亿元，同比增长 62.7%，发 布了神州问学 AI 原生赋能平台，打造深圳人工智能计算中心。IT 分销 ...

1. 英伟达业绩高增长，3季度指引再创新高 - 2024年Q2英伟达实现收入300.40亿美元,同比增长122.4%,净利润165.99亿美元,同比增长168.2%,超市场预期 [5] - 英伟达3季度收入指引为325亿美元,超市场预期,毛利率预期为74.4-75.0% [9] - Blackwell GPU在第四季度开始生产,预计将有数十亿美元的收入,Hopper需求强劲 [9] 2. AI是全球各类型企业的主线 - 海外四大云计算巨头(亚马逊、谷歌、Meta、微软)Capex持续加速增长,主要投向AI相关算力设施设备 [12][13][14] - 企业采用AI功能的比例逐年提升,2024年已达72%,生成式AI达65% [15] - S&P企业财报中至少1次提及AI的占比已达44% [15] 3. 投资建议 - 建议关注英伟达、台积电、博通、超威半导体、超微电脑等公司 [16] - 建议关注AI服务器、国产AI芯片、数据中心供应商等公司 [16] 4. 风险提示 - 技术迭代不及预期 [18] - 商业化落地不及预期 [18] - 政策支持不及预期 [18] - 全球宏观经济风险 [18]

甘肃电力现货市场规则印发，市场转正吹响号角 证券研究报告 -16% -10% -4% 2% 8% 14% 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 公用事业 沪深300 上证指数 分析师 张一弛 SAC 证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1. 《配电网方案正式出台 深圳发布碳 配额分配方案》 2024-08-20 2. 《新型电力系统方案发布 智能化与 绿色转型并举》 2024-08-14 3. 《绿电交易专章发布 可再生能源消 纳权重提升》 2024-08-06 甘肃电力现货市场规则正式印发 核心观点 ❖ 甘肃电力现货市场规则正式印发：甘肃省工信厅、甘肃能源监管办、甘肃 省发展改革委、甘肃省能源局发布关于印发甘肃电力现货市场规则的通知， 《甘肃电力现货市场规则》（V3.1）包括五项实施细则，自 2024 年 9 月 1 日起 执行，有效期二年。 ❖ 加快推进中小用户参与电力现货市场，压实新能源预测主体责任：10 千 伏及以上的用电侧经营主体应全部参与现货市场或零售市场，电网企业代理 工商业用户具备条件后，应参与电力现货市场。当新能源报价相同时，该 ...

CDMO 项目管线保持稳定增长，亟待行业回暖 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-28 | | 收盘价(元) | 12.25 | | 流通股本(亿股) | 8.98 | | 每股净资产(元) | 9.33 | | 总股本(亿股) | 8.99 | 最近 12 月市场表现 九洲药业 沪深300 上证指数 医疗服务 -53% -40% -27% -14% -1% 13% 分析师 张文录 SAC 证书编号：S0160517100001 zhangwenlu@ctsec.com 证券研究报告 ❖ 事件：24H1 实现营收 27.64 亿元（-15.07%），归母净利润 4.75 亿元（-23.60%）， 扣非归母净利润 4.68 亿元（-23.64%）；单 Q2 实现营收 12.89 亿元（-14.29%）， 归母净利润 2.38 亿元（-30.14%），扣非归母净利润为 2.34 亿元（-30.90%）。 ❖ 项目储备稳定增长，制剂及多肽和偶联等新业务有望驱动第二增长曲 线： 2024H1 C ...

收入稳健增长，打造低空飞行服务体系 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-28 | | 收盘价(元) | 47.44 | | 流通股本(亿股) | 0.61 | | 每股净资产(元) | 10.96 | | 总股本(亿股) | 1.63 | 最近 12 月市场表现 -37% 1% 39% 77% 115% 153% 莱斯信息 沪深300 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《2023 年收入符合预期，低空经济有 望催化成长》 2024-04-25 2. 《三季度持续增长，盈利能力稳定》 2023-10-28 3. 《民航空管业务同比大增，多领域全 面开花》 2023-08-29 ❖ 事件：8 月 28 日，莱斯信息发布 2024 年半年度报告，公司营业收入 6.37 亿 元，同比增长 21.02%；归属于上市公 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-28 | | 收盘价(元) | 12.87 | | 流通股本(亿股) | 0.64 | | 每股净资产(元) | 9.37 | | 总股本(亿股) | 1.58 | 最近 12 月市场表现 -15% -3% 9% 21% 33% 46% 常润股份 沪深300 分析师 于健 SAC 证书编号：S0160522060001 yujian@ctsec.com 联系人 谷亦清 guyq01@ctsec.com | --- | |----------| | 相关报告 | | 1. | | 高峰》 | 事件：公司发布 2024 半年度报告。公司 2024H1 营收 14.5 亿元，同比增 长 11.6%，归母净利 0.9 亿元，同比增长 31.4%；单 Q2 营收 8.2 亿元，同比增 长 17.5%，归母净利 0.4 亿元，同比增长 1.9%。 公司收入增长加速，工具箱柜及跨境电商业务持续驱动。分业务来看， 1）AM 市场收入 8.7 亿元，同比增长 17.7% ...

下游景气带动收入高增，竞争加剧拖累毛利率 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价(元) | 9.30 | | 流通股本(亿股) | 1.48 | | 每股净资产(元) | 5.34 | | 总股本(亿股) | 5.27 | 最近 12 月市场表现 柏诚股份 沪深300 上证指数 专业工程 -34% -23% -12% -1% 9% 20% 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《新签订单同比好转，盈利能力有所 承压》 2024-04-26 2. 《解生产微尘难题，随产业蓬勃发展》 2023-12-25 证券研究报告 ❖ 事件： 2024H1 营收 25.02 亿元同增 73.69%；归属净利润 1 亿元同增 7.21%； 2024Q2 营收 13.58 亿元同增 51.10%；归属净利润 0.44 亿元同增-16.35%。 ❖ 泛半导体及新型显示收入实现高增。公司 2024H1 半导体及泛半导体、新 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价(元) | 12.56 | | 流通股本(亿股) | 2.29 | | 每股净资产(元) | 4.74 | | 总股本(亿股) | 2.42 | 最近 12 月市场表现 -28% -15% -2% 11% 24% 38% 肇民科技 沪深300 分析师 余剑秋 SAC 证书编号：S0160522050003 yujq01@ctsec.com ❖ 事件：公司 2024H1 营收+18.32%，归母净利润+55.20%。公司 2024 年 上半年实现营业收入 3.40 亿元（同比+18.32%），归母净利润 0.78 亿元（同比 +55.20%）。单二季度实现营业收入 1.82 亿元（同比+16.73%），归母净利润 0.42 亿元（同比+41.72%）。 ❖ 公司项目稳步放量，盈利能力持续改善。报告期内，公司在手项目储备充 分，新能源车的热管理模块和三电系统的多个项目转入量产，支撑收入稳步增 长；持续推进氢能源车动力系统部件、人形机器人 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价(元) | 12.09 | | 流通股本(亿股) | 3.80 | | 每股净资产(元) | 13.44 | | 总股本(亿股) | 3.80 | 最近 12 月市场表现 常熟汽饰 沪深300 上证指数 -39% -30% -20% -11% -2% 7% 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 | --- | |----------------------------------| | 2024-04-17 | | 《扣非净利润同比高增长，产能释放 | | 2023-09-04 | | 《优质内饰厂商，加速新能源客户布 | | 2023-08-28 | 24Q2 业绩同比增长，锚定智能座舱业务领域 证券研究报告 ❖ 事件：公司发布2024年半年度报告，2024H1公司实 ...

投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |----------------|------------| | 基本数据 | 2024-08-27 | | 收盘价(元) | 42.77 | | 流通股本(亿股) | 3.04 | | 每股净资产(元) | 5.64 | | 总股本(亿股) | 4.30 | 最近 12 月市场表现 -52% -33% -14% 6% 25% 44% 佰维存储 沪深300 分析师 张益敏 SAC 证书编号：S0160522070002 zhangym02@ctsec.com 相关报告 1. 《发掘先进封装需求，深耕存储模组 市场》 2024-06-08 行业景气度恢复，营收利润大幅增长 证券研究报告 ❖ 事件：佰维存储发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现营收 34.41 亿元，同比 增长 199.64%；实现归母净利润 2.83 亿元，同比增长 195.58%。 ❖ 存储器行业复苏，推动公司业绩大幅改善：2024 年上半年，存储器行业 复苏，公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展国内外一线客户，实现了市场与 业务的成长突破，产品销量同比大幅提升。2024 ...