报告公司投资评级 - 报告维持上海家化"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入44.77亿元,同比下降12.07%,实现归属母公司净利润1.63亿元,实现扣非归母净利润1.2亿元 [3] - 2024年第三季度公司实现营业收入11.56亿元,同比下降20.93%,归属母公司净利润-0.75亿元,扣非归母净利润-1.15亿元 [3] - 利润承压主要系国内行业整体压力较大叠加公司战略调整影响、海外业务受低出生率、竞争加剧和经销商降库存的持续影响、公司投资收益同比减少等因素 [3] - 2024年前三季度公司投资收益同比减少9186万元,公允价值变动损益同比减少1.15亿元 [3] - 2024年前三季度公司毛利率为59.41%,同比下降0.11个百分点,净利率为3.63%,同比下降4.11个百分点 [3] 产品、品牌、组织架构情况 - 公司确定了新的企业愿景,通过经典专业的品牌、高品质的产品为消费者创造美丽和健康的生活,成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司 [4] - 公司个护品类、美妆品类、创新品类、海外品类2024年第三季度均实现收入增长 [4] - 公司大单品持续升级,推出佰草集第二代太极啵啵霜、玉泽敏肌抗老系列、双妹玉容霜3.0等新品 [4] - 公司线上渠道经营调整初见成效,佰草集太极啵啵霜、太极啵啵水以及双妹玉容霜3.0合作李佳琦直播间表现亮眼,佰草集和玉泽品牌抖音达播实现突破 [4] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司实现收入60.52/64.71/70.41亿元,归母净利润3.18/4.35/4.92亿元,EPS 0.47/0.64/0.73元,对应PE36/26/23x [5] 风险提示 - 行业景气度下滑风险 - 市场竞争加剧风险 - 品牌与渠道调整不及预期风险 [5]

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 双汇发展(000895)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] Q3 肉品业绩出色，销量恢复正增 ——双汇发展 2024 年三季报点评 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 441.12 亿元 （-4.82%），归母净利 38.04 亿元（-12.08%），扣非归母净利 36.76 亿元（- 10.66%）。24Q3 单季，公司实现总营收 164.40 亿元（+3.90%），归母净利 15.08 亿元（+1.18%），扣非归母净利 14.45 亿元（-0.22%）。 Q3 肉类总销量恢复正增长，肉制品业务单位盈利创新高 1）Q3 肉类总销量恢复正增长，同增 0.57%。2024 年前三季度，公司肉类 产品总外销量 234.88 万吨，同比下降 4.93%，24Q3 公司肉类产品总外销 量 83.94 万吨，同比增长 0.57%。 2）猪价滞 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 盈利能力保持稳健,研发投入持续加码 [2] - 产品不断迭代升级,六维力传感器未来可期 [2] - 预计公司2024-2026年分别实现营收5.88/7.84/9.94亿元,归母净利润为1.62/2.26/3.01亿元,EPS为1.17/1.63/2.17元/股 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为587.85/783.61/994.36百万元,同比增长55.44%/33.30%/26.90% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为162.01/226.13/300.64百万元,同比增长84.63%/39.58%/32.95% [3] - 2024-2026年ROE分别为20.32%/22.57%/23.92% [3] - 2024-2026年EPS分别为1.17/1.63/2.17元 [3] - 2024-2026年市盈率分别为28.76/20.60/15.50倍 [3] 公司基本情况 - 公司是国内领先的结构力学性能研究和电化学工作站整体解决方案提供商 [2] - 公司传感器产品具备可靠性高、稳定性高、指标优异等优势,适用于各种恶劣环境 [2] - 公司六维力传感器处于小批量试制阶段,机器人作为其重要下游领域有望为企业带来新的增长点 [2]

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|房地产|房地产Ⅱ 证券研究报告 福瑞达(600223)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] 化妆品阶段性承压，医药板块回暖 ——福瑞达(600223)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季度报告。 点评： Q3 收入小幅下滑，盈利能力有所下降 2024Q1-3 公司实现营业收入 28.03 亿元，同比下降 17.45%，实现归属母 公司净利润 1.71 亿元，同比下降 28.09%，实现扣非归母净利润 1.51 亿元， 同比增长 40.09%。单 Q3 公司实现营业收入 8.77 亿元，同比下降 4.82%， 实现归属母公司净利润 0.44 亿元，同比下降 7.76%，实现扣非归属净利润 0.39 亿元，同比下降 12.15%。盈 利 能 力 方 面 ， 24Q3 公 司 毛 利 率 为 51.81%，同比下降 3.1pct，净利率为 6.08%，同比下降 1.21pct。Q3 公司 销售费用率为 36.71%，同比下降 3.34pct，管理费用 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务表现 1) 前三季度速冻调制食品、速冻菜肴制品收入增长较快,第三季度速冻菜肴制品逆势增长 [3] 2) 公司各地区收入增长稳健,其中华南、西南、境外地区增速较快 [3] 3) 经销商渠道稳健,新零售渠道快速成长 [3] 财务表现 1) 三季度毛利率和净利率有所下滑,主要受股份支付费用增加和政府补助减少影响 [4] 2) 预计2024-2026年公司净利润将分别为14.29、16.28、18.27亿元,同比增长-3.30%、13.88%、12.25% [5] 分类总结 业务表现 - 公司速冻食品业务保持较快增长,其中速冻菜肴制品第三季度逆势增长 [3] - 公司各地区收入增长稳健,新零售渠道快速成长 [3] 财务表现 - 三季度毛利率和净利率有所下滑,主要受股份支付费用增加和政府补助减少影响 [4] - 预计未来三年公司净利润将保持较快增长 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 收入增长情况 1) 各产品收入增长稳健,其中酱油、调味酱、蚝油、其他产品收入分别同比增长7.40%、9.01%、6.38%、19.88% [2] 2) 线下渠道收入增长8.22%,线上渠道收入增长34.53% [2] 3) 各区域收入增长情况良好,东部、南部、中部、北部区域收入分别同比增长11.53%、14.36%、8.16%、6.79% [2] 盈利能力分析 1) 2024年前三季度毛利率为36.78%,同比提升1.29个百分点,主要得益于原料成本回落 [2] 2) 2024年前三季度归母净利率为23.60%,同比提升0.39个百分点 [2] 3) 2024Q3毛利率为36.61%,同比提升2.07个百分点,归母净利率为21.81%,同比提升0.13个百分点 [2] 未来业绩预测 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为62.35亿元、68.87亿元、75.89亿元,同比增长10.81%、10.46%、10.20% [2][3] 2) 对应2024-2026年PE分别为40倍、36倍、33倍 [3]

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 锐捷网络(301165)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] 数据中心收入高增，受益国产算力机遇 ——锐捷网络(301165)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 10 月 25 日，锐捷网络发布 2024 年第三季报。2024 年前三季度，公司实 现营业收入 83.77 亿元，同比增长 5.36%，归母净利润 4.12 亿元，同比增 长 47.73%。其中，2024 年 Q3，公司实现营业收入 33.33 亿元，同比增长 6.84%，环比增长 15.07%，归母净利润 2.58 亿元，同比增长 85.57%，环 比增长 70.30%。 点评： 数据中心产品需求高速增长，毛利率季度环比改善 收入增长，数据中心市场需求为核心推动：前三季度，公司实现收入 83.77 亿元，同比 5.36%。其中分业务板块看，网络设备收入约 67 亿元，同比 16.60%；云桌面收入约 3.85 亿元；网络安全收入约 3.05 亿。网络设备中， 数据中心交换机作为增长的核心驱动，收入实现 29 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品与主要用品零售Ⅱ 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 华致酒行(300755)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title]深化产品布局，着眼长期发展 [Table_Invest]买入|维持 ——华致酒行 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总收入 78.32 亿元 （-5.10%），归母净利 1.68 亿元（-27.36%），扣非归母净利 1.49 亿元（- 15.24%）。2024Q3，公司实现总收入 18.89 亿元（-20.84%），归母净利 0.13 亿元（-84.17%），扣非归母净利 0.12 亿元（-64.64%）。 政府补助减少、财务费用增加影响 Q3 净利率 1）名酒批价波动+精品酒消费场景波动影响毛利。2024 年前三季度，公司 毛利率为 10.02%，同比-0.98pct，归母净利率为 2.14%，同比-0.66pct，销 售、管理费用率有所下降，分别同比-0.89、-0.15pct 至 5.3 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司通过外延式扩张+内涵式增长方式持续布局医美产业，打造涵盖医美、女装、婴童三板块的大美丽产业 [4] - 2024年8月公司收购北京丽都和湖南雅美,进一步加强和提升医美上游供应链的稳定性和议价能力,提升公司产品的性价比和盈利能力 [3] - 公司于2024年9月投资设立朗曦姿颜,主要从事第三类医疗器械生产经营,有望进一步加强和提升医美上游供应链的稳定性和议价能力 [3] 财务数据分析 - 2024年1-3季度公司实现营业收入41.78亿元,经调后同比增长1.45%;实现扣非归母净利润1.8亿元,经调后同比增长11.29% [2] - 2024年1-3季度公司毛利率为58.92%,同比提升1.34个百分点;净利率为5.56%,同比下降0.17个百分点 [2] - 预计2024-2026年EPS分别为0.68/0.82/0.95元,PE分别为23.62x/19.51x/16.81x [4]

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 万丰奥威(002085)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] 轻量化卡位新能源，通航业务紧跟低空 [Table_Invest]增持|维持 ——万丰奥威（002085.SZ）2024 三季报点评 [Table_ 当前价：TargetPrice 17.2] 3 元 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年三季报 点评： 公司营收增长稳健，通航业务发展强势 2024Q1-3 公司实现营收 113.70 亿元，同比-1.97%，主要是由于去年同期 包含无锡雄伟高强度钢冲压件业务，若剔除该业务进行同口径比较，营收同 比+4.23%；实现归母净利润 5.64 亿元，同比+5.07%，扣非归母净利润 4.99 亿元，同比+3.20%。单季度看，2024Q3，公司实现营收 39.99 亿元，同比 -2.28%，归母净利 1.65 亿元，同比-24.02%，扣非归母净利 1.40 亿元，同 比-30.23%。分业务看，公司汽车金属部件轻量化业务实现营业收入 93.83 亿元，同比-3.76%， ...