报告公司投资评级 长盛轴承维持"增持"评级[5] 报告的核心观点 1. 公司业绩稳健增长,汽车销量稳中有增和工程机械更新需求提速助推公司业绩增长[2] 2. 毛利率和费用率基本保持稳定,研发投入持续增加以保障核心竞争力[3] 3. 自润滑轴承在建筑装饰、房屋、桥梁等领域应用空间广阔,公司研发的滑动轴承有望在人形机器人领域受益[4] 4. 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳定增长[5] 分部门总结 1. 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承和金属基自润滑轴承业务: - 2024H1分别实现营收1.95/0.95/0.85亿元,同比变动为22.91%/-4.59%/-18.41%[2] 2. 汽车及工程机械业务: - 2024H1汽车产销分别同比增长4.9%/6.1%,呈现稳定增长态势[2] - 随着国家地产支持和大规模设备更新等政策推出,工程机械存量更新需求有望提速[2] 3. 人形机器人业务: - 公司研发的滑动轴承具有低成本、高强度、高载荷、免维护的特点,能简化机械设计和结构,解决人形机器人使用过程中噪音过大的问题以及降低成本[4] - 公司正与多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发,并为其提供样品,主要针对滑动轴承在关节处的应用[4] - 伴随人形机器人市场后续起量,公司有望核心受益[4]

[Table_Invest] 买入|维持 [Table_Main] 公司研究|国防军工 证券研究报告 铂力特(688333)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table上半年业绩高增 _Title] ，研发保持高强度投入 ——铂力特 2024 年半年度报告点评 [事件：公司 Table_Summary 8 月] 29 日发布 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 5.91 亿 元，同比增长 34.68%；归母净利润 8818.99 万元，同比增长 398.07%。 点评： 定制化产品/自研设备/原材料三大业务收入均实现大幅增长 2024 年，SLM（激光熔融）技术加速突破，SLS（激光烧结）、BJ（粘接剂 喷射）、EBM（电子束熔融）等技术百花齐放，产业链生态持续丰富，下游 场景拓展至民用大规模生产。公司作为国内最大的金属增材制造产业化基 地，上半年生产经营规模扩大，并持续开拓新的市场和应用领域，其中，3D 打印定制化产品及技术服务实现营收 3.17 亿元，同比增长 36.99%；自研 3D 打印设备、配件及技术服务实现营收 2.27 亿元，同比增长 33.82%；3D 打印原材料实现营收 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 银轮股份(002126)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 国际化战略深化，加速第三曲线发展 ——银轮股份(002126)公司动态点评报告 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件： 公司于 2024 年 9 月 6 日召开了 2024 年战略研讨会。在会议中，公司管理 层就海外业绩展望与第三曲线数字能源分领域业务进行了深入讨论。 公司上半年北美银轮已实现扭亏为盈，海外营收占比有望持续提升 在海外业务发展成效方面，公司通过十五年在海外投资与建厂方面的深厚 积累，目前已逐步进入业绩兑现期。在海外产能布置方面，公司目前已在美 国、墨西哥、瑞典、波兰等国分别建有研发分中心和生产基地，并通过在全 球范围内合理规划生产布局，以全球化供应能力满足客户的需求；在海外定 点获取方面，公司于 2023 年上半年陆续获得了包括奔驰、沃尔沃在内的全 球多家知名汽车集团与制造厂商的多个定点，产品涵盖冷却模块、空调箱、 IGBT 冷板、chiller、电池液冷板、冷凝器、前端模块、水 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 银轮股份(002126)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 国际化战略深化，加速第三曲线发展 ——银轮股份(002126)公司动态点评报告 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件： 公司于 2024 年 9 月 6 日召开了 2024 年战略研讨会。在会议中，公司管理 层就海外业绩展望与第三曲线数字能源分领域业务进行了深入讨论。 公司上半年北美银轮已实现扭亏为盈，海外营收占比有望持续提升 在海外业务发展成效方面，公司通过十五年在海外投资与建厂方面的深厚 积累，目前已逐步进入业绩兑现期。在海外产能布置方面，公司目前已在美 国、墨西哥、瑞典、波兰等国分别建有研发分中心和生产基地，并通过在全 球范围内合理规划生产布局，以全球化供应能力满足客户的需求；在海外定 点获取方面，公司于 2023 年上半年陆续获得了包括奔驰、沃尔沃在内的全 球多家知名汽车集团与制造厂商的多个定点，产品涵盖冷却模块、空调箱、 IGBT 冷板、chiller、电池液冷板、冷凝器、前端模块、水 ...

报告的核心观点 1. 2024年9月10日A股市场小幅提升,成长风格回升明显。上证指数上涨0.28%,深证成指上涨0.13%,创业板指上涨0.06%。[11] 2. 风格上看,各指数涨跌幅排序为:成长>金融>周期>0>稳定>消费;基金非重仓股指数表现优于基金重仓股指数;成长股表现优于价值股。[16] 3. 分行业看,30个中信一级行业涨跌互现,表现相对靠前的是计算机、通信、传媒,表现相对靠后的是房地产、消费者服务、建材。概念板块方面,多数概念板块上涨,射频及天线、光模块(CPO)、华为HMS等大幅上涨,中药精选、SPD、海南自贸港等板块走低。[16][18] 4. 资金筹码方面,主力资金9月10日净流出51.23亿元,其中超大单净流出14.67亿元,大单净流出36.56亿元,中单资金净流入11.23亿元,小单持续净流入40.01亿元。南向资金9月10日大幅净流入,合计92.89亿港元。[19][21] 5. 9月10日,上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少。[23] 报告分类总结 1. 市场整体表现 - A股市场小幅提升,成交额增加 [11] - 全市场个股涨跌互现 [11] 2. 市场风格和行业表现 - 成长风格回升明显,成长股表现优于价值股 [16] - 行业涨跌互现,计算机、通信、传媒等行业表现相对靠前,房地产、消费者服务、建材等行业表现相对靠后 [16] - 概念板块多数上涨,射频及天线、光模块(CPO)、华为HMS等大涨,中药精选、SPD、海南自贸港等板块走低 [18] 3. 资金流表现 - 主力资金净流出,其中超大单和大单净流出,中单和小单净流入 [19] - 南向资金大幅净流入 [21] 4. ETF资金流向 - 主要宽基ETF成交额大部分下降 [23]

%[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 立讯精密（002475）点评报告 2024 年 09 月 10 日 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Title] iPhone16 全系配备 AI，中国于明年上线 该功能 ——苹果秋季发布会点评 [Table_Summary] 报告要点： 北京时间 9 月 10 日凌晨苹果发布秋季发布会。iPhone 16 系列全系配 备 AI，中国地区将于明年上线 AI 功能。本次发布的四款新品 iPhone 16/16 Plus/16 Pro/16 Pro Max 起售价没有提升，9 月 13 日晚 8 点接受预购，9 月 20 日发售。在 Apple Intelligence 推出节奏上，在推出节奏方面，WWDC 大会上公布的功能将随着 Beta 版于 10 月份最早在美国地区推出，随后几 个月将有更多功能陆续推出；12 月份 AI 功能将上线澳洲、加拿大、新西 兰、南非、英国等地区，明年上线中国、法国、日本、西班牙等地区。 iPhone 16 系列预订情况或影响 24Q4 及 25H1 的生产计划，因此是接 下来市场的 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2024 年 09 月 10 日 [Table_Title] 半年度利润承压，《黑神话：悟空》提振游戏板块情绪 ——传媒互联网行业月报（2024.8.1-2024.8.31） [Table_Summary] 报告要点： 市场表现及半年报综述 月度涨跌情况（2024.8.1-2024.8.31，下同）：传媒行业（申万）下跌 1.65%，排名子行业第 3 名，同期沪深 300 跌 3.51%，上证指数跌 3.28%，创业板指跌 6.38%。半年业绩披露结束，2024H1，传媒板块 （除 ST）总体营收 2382.43 亿元，同比+2.21%；归母净利润 163.45 亿元，同比-30.80%，利润端同比承压。24Q2，传媒板块实现营业收 入 1159.84 亿元，同比+4.43%，归母净利润实现 78.49 亿元，同比28.55%。 重点板块跟踪 人工智能：OpenAI 向企业端开放 GPT-4o 定制功能，应用端迭代持 续推进。海外，OpenAI 开放 GPT-4o 定制功能，谷歌下调 Gemini 1.5 Flash 调 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 光明乳业(600597)公司点评报告 2024 年 09 月 10 日 [Table_Title]收入承压，上海区域护城河宽 ——光明乳业 2024 年中报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年中报。24H1，公司实现总营收 127.14 亿元，同比-10.08%， 归母净利 2.80 亿元，同比-17.03%，扣非归母净利 3.48 亿元，同比+10.05%。 24Q2，公司实现总营收 62.97 亿元，同比-10.92%，归母净利 1.08 亿元，同比 -28.19%，扣非归母净利 1.63 亿元，同比+14.78%。 上半年收入暂时承压，二季度液奶收入降幅环比收窄 1）二季度液态奶收入同比降幅环比收窄。24H1，公司液态奶/其他乳制品/牧业 产品/其他产品收入为 72.31/40.92/6.00/7.49 亿元，同比-9.67%/-2.33%/- 42.99%/-7.49%，收入端暂时承压。24Q2，公司液态奶收入 37.16 亿元，同比 -5.52%，降幅环比收窄 8.16pct，其他乳制品/牧业 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 09 月 10 日 [Table_Invest]推荐|维持 [Table_Title] 增长趋缓，盈利改善 [Table_Summary] 报告要点： 上半年营收、利润同比边际趋缓 2024 年上半年，SW 汽车行业整体法营业收入同比增长 7.16%,较 2023 年 全年整体 15.84%的增长水平显著下滑，且均弱于 2023 年上半年的 18.93%，但在近十年的半年报/年报中仍处于中间水平。归母净利润方面。 2024 年上半年同比增长 19.93%，弱于去年上半年的 26.61%和去年全年 的 47.75%，但仍然处于近 10 年相对高位，呈现出盈利增长好于营收增 长的较高质量发展态势。上市公司层面的数据与整体汽车制造业行业的 数据趋势基本一致，上半年国家统计局口径汽车制造业营收同比增长 5.1%，营业利润同比增长 10.5%。上市公司口径数据好于行业整体。1-7 月，国家统计局口径营收和营业利润同比增长分别为 3.8%和 6.5%，数据 进一步走弱。预期 8 月以后"以旧换新" ...

报告行业投资评级 报告给出了"推荐"的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 白酒行业进入"消费理性+价格理性"的双理性时代，性价比消费需求提升。[2][3][4] 2. 300-500元次高端、100-300元中端及100元以下大众白酒动销领先。[16][17][18][19][20][21][22][23] 3. 高端白酒企业自饮需求稳健,盈利能力强;次高端白酒企业盈利能力韧性强;泛全国化扩张酒企和地产酒企结构升级逻辑清晰,利润率提升。[26][27][28][29][30][31][32][33][44][45][46][49][50] 4. 上市白酒企业回款稳健,资本开支高峰已过,分红比例有望提升。[59][60] 5. 投资建议包括:1)宽价位带名酒企;2)势能向上的区域领先酒企。[61]