报告公司投资评级 - 新北洋的投资评级为"增持"，首次评级 [5] 报告的核心观点 - 新北洋围绕"无人化、少人化"的社会发展趋势，聚焦多个特定细分领域，提供智能设备/装备综合解决方案，未来持续高质量成长可期 [3] - 公司坚持"一体两翼、八大业务板块"业务战略，国内与海外业务协同发展，努力实现有质量的增长 [12] - 公司通过技术创新和业务战略的有效落地，未来持续成长空间广阔，首次评级给予"增持" [56] 根据相关目录分别进行总结 1. 研发打造核心优势, 业务战略有效落地 - 新北洋成立于2002年，是智能设备/装备领域的解决方案提供商，聚焦多个特定细分领域，提供综合解决方案 [12] - 公司通过技术创新和业务战略的有效落地，形成"两个专业化产品解决方案"和"两个行业场景解决方案"为一体，"关键基础零部件解决方案"和"服务运营解决方案"为两翼的战略格局 [13] - 公司拥有从关键基础零件、部件到智能整机终端及系统集成产品的规模生产制造能力，建有中国领先的专用打印扫描产品生产基地和智能自助设备/装备生产基地 [13] 2. 营业收入保持稳定,盈利能力逐步提升 - 2023年，公司实现营业收入21.90亿元，同比下降3.82%，实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长125.65%，整体毛利率为30.76% [15] - 2024年前三季度，公司实现营业收入16.97亿元，同比增长8.84%，实现扣非归母净利润0.23亿元 [3] - 2023年，公司净利率有所回升，为2.45% [15] 3. 股权结构较为分散,核心团队经验丰富 - 2021年2月3日，公司实际控制人由"威海市国资委"变更为"无实际控制人"，公司控股股东由"北洋集团"变更为"无控股股东" [43] - 公司核心团队经验丰富，董事长宋森和总经理荣波均具有丰富的行业经验 [43][45] 4. 盈利预测与投资建议 - 预测公司2024-2026年的营业收入为23.45、24.73、25.97亿元，归母净利润为0.47、0.53、0.59亿元，EPS为0.06、0.07、0.08元/股，对应的PE为111.48、98.44、87.96倍 [3][56] - 考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长性，首次评级给予"增持" [56] 5. 风险提示 - 本部分内容未包含在总结范围内