[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 2024 年 12 月 11 日 [Table_Title]比较优势与龙头引领优势 ——汽车行业研究报告 [Table_Summary] 报告要点： 在申万一级行业类中汽车行业业绩仍然靠前，但对政策依赖仍大 2024 年汽车行业前半年经历降价潮与"以旧换新"政策推动，四季度 "以旧换新"政策加力，三季度是较为自然发展的季度，因此我们选 取三季度作为基准，观察行业的发展状况。对比申万一级行业 31 个行 业类，前三季度汽车行业营收、利润同比增速排名分别为第五位和第 七位，行业比较优势仍然凸显。但从三季度单季来看，行业营收、利 润增速分别下滑到第十五位和第十七位，且均为负增长。以此为背景， 体现汽车行业在竞争加剧背景下，业绩的自然增长率放缓，政策托底 作用仍然重要。 板块分化，摩托车、汽零快速增长，汽服呈现反弹趋势 从收入利润增长角度看，前三季度摩托车收入利润双增，汽服板块双 减，乘用车增收不增利，汽零板块利润增长远高于收入，反映乘用车 面对的竞争压力及汽零板块在持续年降下仍然呈现较强韧性。单三季 度来看，受乘用车 ...