报告评级和核心观点 - 报告维持"增持"评级 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.52/14.22/17.15亿元,对应EPS 1.90/2.34/2.83元,基于当前股价对应PE 24.89/20.16/16.72倍 [2] 业绩快速增长 - 2024年前三季度公司实现营业收入65.78亿元,同比增长28.85%;实现归母净利润7.78亿元,同比增长30.79% [2] - 2024Q3单季度公司营业收入26.07亿元,同/环比分别增长29.66%/23.52%;归母净利润3.21亿元,同环比分别增长33.96%/29.51% [2] - 相比三季度SW汽车行业三季度同比收入利润均呈负增长的行业整体状态,公司增长成绩优异 [2] 盈利能力持续修复 - 2024Q3单季度毛利率/净利率分别为21.56%/12.57%,均为今年以来持续修复,较SW汽车行业Q3整体法下毛利率(16.96%)、净利率(4.03%)明显较高 [2] 多板块发力,关键业务增长迅速 - 公司在手订单丰富,三季度在研项目总数为432项,同比+12%;新增量产项目235项,同比+19%;新增定点项目301项,同比+65% [2] - 关键板块EPB、WCBS、轻量化分别较去年增长330%、19%和43%;新业务EPS和ADAS分别较去年增长400%和57% [2]