报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 改革卓有成效,收入持续增长 [1] 2) 加码供应链建设,实现基于市场需求变化下的产品快速匹配和供应链降本增效 [1] 3) 孵化子品牌,贡献新增长点 [1] 4) 通过并购加码线下实体业态及切入乳饮料赛道 [1] 5) 毛利率提升和管理费用率优化带动前三季度盈利能力提升 [2] 6) 三季度毛利率、净利率持续提升 [2] 财务数据总结 1) 24Q1-3,公司实现总营收71.69亿元,同比+56.46%,归母净利3.41亿元,同比+101.15%,扣非归母净利2.67亿元,同比+211.55% [1] 2) 24Q3,公司实现总营收20.95亿元,同比+24.03%,归母净利0.52亿元,同比+221.89%,扣非归母净利0.38亿元,同比+210.13% [1] 3) 我们预计公司24/25/26年归母净利分别为4.01/5.74/7.68亿元,增速82.63%/43.02%/33.75% [3]

报告公司投资评级 - 安克创新的投资评级为"买入"，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 安克创新24Q3业绩表现亮眼，主要受益于海外市场需求的强劲、品牌上的持续投入和新产品的不断推出 [3] - 公司2024-2025年归母净利润预测为19.5/23.5亿元，维持"买入"的投资评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 公司24Q1-Q3实现营业总收入164.5亿元，同比+39.6%；归母净利润14.7亿元，同比+21.3%；扣非后归母净利润13.0亿元，同比增长41.13% [3] - 24Q3公司收入68亿元，同比+44.05%；归母净利润6亿元，同比+52.44% [3] - 前三季度毛利率44.28%，同比+0.99pct，Q3单季环比-2.24pct [3] 产品线表现 - 前三季度充电类、创新类和影音类条线能保持均衡高速发展 [3] - 中大充收入持续突破，同比几近翻倍，小充领域推出Anker Prime系列新品和Anker MagGo全新系列新品 [3] - 创新类产品中，2月份推出的扫地机新品eufyX10Pro Omni在7月Prime day大促中表现亮眼，带动清洁类产品高速增长 [3] - 预计清洁和安防类产品24年收入皆有望维持30%以上的成长预期 [3] - 影音类产品中，耳机、音箱、投影仪等产品前三季度收入预计均实现30%以上的不俗表现 [3] 地域表现 - 前三季度境内收入5.7亿元，同比+31.52%；境外收入158.8亿元，同比+39.86% [3] - 其中欧洲市场增速领先，澳洲、东南亚等新兴市场也在做节奏性的布局和突破 [3] 渠道表现 - 前三季度线上渠道收入115.0亿元，同比+41.70%；线下渠道收入49.5亿元，同比增长34.82% [3] - 公司独立站收入同比翻倍，主要受益于复杂品类占比的持续增加 [3] - 同时公司积极入驻新平台，除亚马逊外的第三方线上平台收入占比持续提升 [3] 未来预测 - 预测公司2024-2025年归母净利润实现为19.5/23.5亿元 [3] - 营业收入预测：2024年236.7亿元，2025年269.95亿元 [4] - 归母净利润预测：2024年23.52亿元，2025年27.35亿元 [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 前三季度业绩稳定高增,三季度利润端表现亮眼 [2] - 新一轮产品周期开启,储备产品及 IP 丰富 [3] - 公司坚持研发、发行、投资+IP 三大业务并举,积极拓展创新品类、引入和自研优质 IP，积极拓展出海业务，打造多元化产品矩阵 [4] 财务数据总结 - 2024-2026 年归母净利润分别为 17.83/21.40/25.23 亿元,对应 EPS 为 0.83/0.99/1.17 元/股,对应 PE 为 16/14/12x [4][5] - 2024-2026 年营业收入分别为 5330.94/6331.19/7216.31 百万元,收入同比增长 24.11%/18.76%/13.98% [5] - 2024-2026 年归母净利润同比增长 22.00%/20.01%/17.87% [5][9] - 2024-2026 年 ROE 分别为 25.70%/23.58%/21.75% [5][9]

报告公司投资评级 - 报告维持上海家化"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入44.77亿元,同比下降12.07%,实现归属母公司净利润1.63亿元,实现扣非归母净利润1.2亿元 [3] - 2024年第三季度公司实现营业收入11.56亿元,同比下降20.93%,归属母公司净利润-0.75亿元,扣非归母净利润-1.15亿元 [3] - 利润承压主要系国内行业整体压力较大叠加公司战略调整影响、海外业务受低出生率、竞争加剧和经销商降库存的持续影响、公司投资收益同比减少等因素 [3] - 2024年前三季度公司投资收益同比减少9186万元,公允价值变动损益同比减少1.15亿元 [3] - 2024年前三季度公司毛利率为59.41%,同比下降0.11个百分点,净利率为3.63%,同比下降4.11个百分点 [3] 产品、品牌、组织架构情况 - 公司确定了新的企业愿景,通过经典专业的品牌、高品质的产品为消费者创造美丽和健康的生活,成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司 [4] - 公司个护品类、美妆品类、创新品类、海外品类2024年第三季度均实现收入增长 [4] - 公司大单品持续升级,推出佰草集第二代太极啵啵霜、玉泽敏肌抗老系列、双妹玉容霜3.0等新品 [4] - 公司线上渠道经营调整初见成效,佰草集太极啵啵霜、太极啵啵水以及双妹玉容霜3.0合作李佳琦直播间表现亮眼,佰草集和玉泽品牌抖音达播实现突破 [4] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年公司实现收入60.52/64.71/70.41亿元,归母净利润3.18/4.35/4.92亿元,EPS 0.47/0.64/0.73元,对应PE36/26/23x [5] 风险提示 - 行业景气度下滑风险 - 市场竞争加剧风险 - 品牌与渠道调整不及预期风险 [5]

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 双汇发展(000895)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] Q3 肉品业绩出色，销量恢复正增 ——双汇发展 2024 年三季报点评 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 441.12 亿元 （-4.82%），归母净利 38.04 亿元（-12.08%），扣非归母净利 36.76 亿元（- 10.66%）。24Q3 单季，公司实现总营收 164.40 亿元（+3.90%），归母净利 15.08 亿元（+1.18%），扣非归母净利 14.45 亿元（-0.22%）。 Q3 肉类总销量恢复正增长，肉制品业务单位盈利创新高 1）Q3 肉类总销量恢复正增长，同增 0.57%。2024 年前三季度，公司肉类 产品总外销量 234.88 万吨，同比下降 4.93%，24Q3 公司肉类产品总外销 量 83.94 万吨，同比增长 0.57%。 2）猪价滞 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 盈利能力保持稳健,研发投入持续加码 [2] - 产品不断迭代升级,六维力传感器未来可期 [2] - 预计公司2024-2026年分别实现营收5.88/7.84/9.94亿元,归母净利润为1.62/2.26/3.01亿元,EPS为1.17/1.63/2.17元/股 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为587.85/783.61/994.36百万元,同比增长55.44%/33.30%/26.90% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为162.01/226.13/300.64百万元,同比增长84.63%/39.58%/32.95% [3] - 2024-2026年ROE分别为20.32%/22.57%/23.92% [3] - 2024-2026年EPS分别为1.17/1.63/2.17元 [3] - 2024-2026年市盈率分别为28.76/20.60/15.50倍 [3] 公司基本情况 - 公司是国内领先的结构力学性能研究和电化学工作站整体解决方案提供商 [2] - 公司传感器产品具备可靠性高、稳定性高、指标优异等优势,适用于各种恶劣环境 [2] - 公司六维力传感器处于小批量试制阶段,机器人作为其重要下游领域有望为企业带来新的增长点 [2]

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|房地产|房地产Ⅱ 证券研究报告 福瑞达(600223)公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 [Table_Title] 化妆品阶段性承压，医药板块回暖 ——福瑞达(600223)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季度报告。 点评： Q3 收入小幅下滑，盈利能力有所下降 2024Q1-3 公司实现营业收入 28.03 亿元，同比下降 17.45%，实现归属母 公司净利润 1.71 亿元，同比下降 28.09%，实现扣非归母净利润 1.51 亿元， 同比增长 40.09%。单 Q3 公司实现营业收入 8.77 亿元，同比下降 4.82%， 实现归属母公司净利润 0.44 亿元，同比下降 7.76%，实现扣非归属净利润 0.39 亿元，同比下降 12.15%。盈 利 能 力 方 面 ， 24Q3 公 司 毛 利 率 为 51.81%，同比下降 3.1pct，净利率为 6.08%，同比下降 1.21pct。Q3 公司 销售费用率为 36.71%，同比下降 3.34pct，管理费用 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务表现 1) 前三季度速冻调制食品、速冻菜肴制品收入增长较快,第三季度速冻菜肴制品逆势增长 [3] 2) 公司各地区收入增长稳健,其中华南、西南、境外地区增速较快 [3] 3) 经销商渠道稳健,新零售渠道快速成长 [3] 财务表现 1) 三季度毛利率和净利率有所下滑,主要受股份支付费用增加和政府补助减少影响 [4] 2) 预计2024-2026年公司净利润将分别为14.29、16.28、18.27亿元,同比增长-3.30%、13.88%、12.25% [5] 分类总结 业务表现 - 公司速冻食品业务保持较快增长,其中速冻菜肴制品第三季度逆势增长 [3] - 公司各地区收入增长稳健,新零售渠道快速成长 [3] 财务表现 - 三季度毛利率和净利率有所下滑,主要受股份支付费用增加和政府补助减少影响 [4] - 预计未来三年公司净利润将保持较快增长 [5]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 收入增长情况 1) 各产品收入增长稳健,其中酱油、调味酱、蚝油、其他产品收入分别同比增长7.40%、9.01%、6.38%、19.88% [2] 2) 线下渠道收入增长8.22%,线上渠道收入增长34.53% [2] 3) 各区域收入增长情况良好,东部、南部、中部、北部区域收入分别同比增长11.53%、14.36%、8.16%、6.79% [2] 盈利能力分析 1) 2024年前三季度毛利率为36.78%,同比提升1.29个百分点,主要得益于原料成本回落 [2] 2) 2024年前三季度归母净利率为23.60%,同比提升0.39个百分点 [2] 3) 2024Q3毛利率为36.61%,同比提升2.07个百分点,归母净利率为21.81%,同比提升0.13个百分点 [2] 未来业绩预测 1) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为62.35亿元、68.87亿元、75.89亿元,同比增长10.81%、10.46%、10.20% [2][3] 2) 对应2024-2026年PE分别为40倍、36倍、33倍 [3]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[2][4] 报告的核心观点 - 随着国内数据中心建设的加速，报告研究的具体公司将充分受益于数智浪潮下硬件设施需求提升[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度，报告研究的具体公司实现营业收入83.77亿元，同比增长5.36%，归母净利润4.12亿元，同比增长47.73%其中2024年Q3，公司实现营业收入33.33亿元，同比增长6.84%，环比增长15.07%，归母净利润2.58亿元，同比增长85.57%，环比增长70.30%[1] - 预计2024 - 2026年，报告研究的具体公司归母净利润分别为5.42、7.25、8.73亿元，对应PE估值分别为53x、39x、33x[2] - 2022 - 2026年期间，报告研究的具体公司营业收入同比分别为23.26%、1.90%、10.13%、14.30%、13.35%，归母净利润同比分别为20.49%、 - 27.26%、35.13%、33.64%、20.53%[3] 业务板块方面 - 网络设备收入约67亿元，同比16.60%，云桌面收入约3.85亿元，网络安全收入约3.05亿，网络设备中数据中心交换机收入实现29.92亿元，同比47%[1] - 报告研究的具体公司在交换机、无线、云桌面等多个产品领域继续位居前列，如2024年上半年，在中国以太网交换机市场占有率排名第三，在中国数据中心交换机市场占有率排名第三，在中国企业级WLAN市场占有率排名第三，园区交换机在中国教育行业市场份额排名第一，数据中心交换机在中国互联网市场份额排名第二，无线产品在中国教育、服务行业市场份额排名第一，在中国互联网、通信行业市场份额排名第二[1] 盈利相关方面 - 2024Q3，报告研究的具体公司毛利率季度环比提升0.69pcts，实现34.78%，2024年前三季度，公司期间费用率同比下降5pcts，分结构看，公司销售、管理、研发及财务费用率同比分别 - 0.42、0.23、 - 4.53、 - 0.28pcts，其中，研发费用系受到部分符合条件的项目资本化核算影响[1]