增持（维持） 证券研究报告|行业专题研究 gszqdatemark 2024 11 12 年 月 日 国防军工 民爆：西部大开发先锋，景气上行确定性高 为什么要重视民爆这个产业方向？ 1、民爆产业景气向上：西部大开发上升为国家重点战略，民爆是新基建 发力率先受益方向。 民爆被称为"能源工业的能源，基础工业的基础"。具体包括：工业炸药、 工业雷管、工业导爆索等。作为国家的基础性行业，民爆产品被广泛应用 于矿山开采、铁路道路、水利水电工程、基础设施建设等多个领域。 2024 年 8 月政治局会议审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干 政策措施》，指出西部大开发是党中央作出的重大战略决策。以新疆大开 发、雅鲁藏布江水电、山西古贤水利枢纽工程等代表性的基建工程启动， 将率先牵引民爆这一前置产业的发展，民爆产业景气上行确定性高。 2、民爆产业：需求端景气向上，供给端受管控限制，利于头部企业整合。 1）民爆是一门好生意：牌照生意及区域封锁特征拥有很深的护城河。 民爆产品由于易燃易爆的特殊属性实行严格的许可证制度，受到国家严格 管控、地方保护及区域封锁，所以我们关注当地有产能布局的民爆龙头（或 者通过并购等方式置换产能 ...

报告投资评级 - 买入（维持）[6] 报告核心观点 - 鸿路钢构作为国内钢结构制造龙头，经营韧性强劲，在产能规模、成本控制、客户资源等方面具备优势，国内钢结构市场扩容和行业整合将使其受益，海外市场拓展有望带来增量，智能化改造降本增效成果显著，虽前期业绩短期承压，但后续业绩与估值有望迎来向上双击[1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 1.龙头经营韧性强劲，市占率有望进一步提升 - 鸿路钢构为国内钢结构制造龙头，产能规模领先，2024年已达600万吨，2023年产量/销量分别为449/426万吨，同比+28%/31%，产能利用率/产销率分别达90%/95%[1][18] - 公司通过规模化采购、智能化生产与精细化管理降低成本，如钢材采购成本低于同行业上市公司10%-13%，2023年人均创收、创利较2016年分别提升75%/117%[21][24] - 公司具备快速交货、高端品质和大单履约能力，增强了客户粘性，与大型央国企和制造业优质客户深度合作，2023年前五大客户占比为22.85%，同比+3.3pct[30][32] - 国内钢结构行业规模稳步扩张，需求空间充足，2016 - 2023年产量CAGR达11%，且行业竞争格局分散，龙头企业有望受益于中小企业出清和订单大型化趋势，进一步提升市占率[36][39] 2.借船出海，海外业务空间广阔 - 新兴国家城镇化、工业化进程提速，国内制造业与工程企业加快出海，催生大量建设需求，境外项目盈利能力与回款条件较优[43] - 鸿路钢构与大型央国企建立战略合作关系，其产品被列入指定采购名录，积极承接境外项目订单，产品间接出口业务逐步增长，海外订单附加值更高，有望提升公司盈利能力，且当前海外业务风险可控[45][47] 3.智能化改造加速推进，提质降本增效 - 钢结构行业自动化、智能化升级需求迫切，鸿路钢构持续加大研发投入，聚焦下料切割、焊接、喷涂三大核心环节智能化发展，2023年研发投入金额7亿元，同比增长52%，2024年前三季度研发费用率提升至3.2%[51] - 在激光切割环节，公司前瞻性布局，硬件升级与软件研发双向发力，现已配备500余台高功率激光切割机，与柏楚电子合作优化切割环节，提高切割效率、减少材料损耗等[55][56] - 在焊接机器人环节，行业发展前景好，需求快速释放，公司焊接机器人实现由外购到自主集成的突破，可降低成本、提高产能利用率等[59]

报告行业投资评级 - 浆纸系：增持（维持）[1] - 太阳纸业：买入[4] - 仙鹤股份：买入[4] - 华旺科技：买入[4] - 五洲特纸：买入[4] - 冠豪高新：买入[4] - 博汇纸业：买入[4] - 山鹰国际：买入[4] 报告的核心观点 - 2024Q3造纸行业面临供需压力，纸企盈利探底，但龙头企业有成长机会，部分纸种价格和盈利情况有所分化，不同纸种的新增产能情况影响市场供需关系，同时给出了大宗纸和特种纸的投资建议[1][3][4][12] 根据相关目录分别进行总结 浆纸系 - Q3高价浆入库成本抬升纸价回落盈利探底，Q4低价浆入库改善成本，龙头纸企稳价，11月文化纸/白卡纸提价，预计Q4价盘环比小幅回落、吨盈利环比基本稳定[1][6] - 纸浆方面，Q3全球新增浆线投产且需求走弱致外盘报价下行，但纸企成本仍延续抬升趋势[1][6] - 文化纸方面，2024Q3双胶纸/铜版纸均价同比-2.1%/+4.1%、环比-5.8%/-3.4%，行业供给压力大，太阳纸业盈利表现优于行业[1][7] - 白卡纸方面，2024Q3白卡均价同比+0.3%、环比-0.5%，供需压力放大，纸价震荡下行，部分企业开工率下滑成本抬升致吨盈利下滑[1][8] - 特种纸方面，2024Q3纸价表现分化，Q4成本下降、新增产能释放预计价格小幅下降，不同品类供需和产销情况不同，部分龙头企业抗周期能力凸显，且有产能扩张计划[1][9] 废纸系 - 2024Q3国废均价同比-3.4%、环比+2.2%，箱板纸/瓦楞纸均价同比-3.4%/-5.6%、环比-1.0%/-1.4%，预计中秋后需求转入淡季，2024年新增产能接近200万吨，纸价弱势运行纸企盈利能力承压，Q4成本支撑价格有望温和回暖盈利小幅改善[2][3][10] 重点标的 - 给出太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、冠豪高新、博汇纸业、山鹰国际等公司的投资评级、2023 - 2026年的EPS和PE数据[4] 各公司收入&利润情况 - 列出太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、晨鸣纸业、岳阳林纸、仙鹤股份、五洲特纸、华旺科技、冠豪高新、恒达新材、齐峰新材等公司2021 - 2023年营业收入规模及增速、归母净利润及增速、扣非归母净利润及增速等数据[10] 分纸种价格情况 - 梳理内盘针叶浆、阔叶浆、双胶纸、铜版纸、白卡纸、A级国废黄板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种2023 - 2024年各季度价格，以及24Q3环比和同比变化情况[11] 各公司产能情况 - 列出华泰纸业、玖龙纸业、岳阳林纸、五洲特纸、冠豪高新、博汇纸业、亚太森博、APP等公司2024 - 2025年不同纸种的产能规模和投产时间[12]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 白酒行业提质降速、分化加剧、重视分红，大众品行业Q3利润优于收入、板块表现分化，建议关注白酒和大众品行业中的不同标的[2] 白酒行业 - 24Q3白酒板块营收同比+1.3%、归母净利润同比+2.2%，其中高端/次高端/区域酒营收同比+9.6%/-0.3%/-16.9%，归母净利润同比+9.2%/-0.7%/-33.9%，环比进一步降速，持续释放报表压力[3] - 分价格带看，高端酒中茅台稳健依旧、五泸虽降速但保持平稳，预收与现金流等均呈现出较强韧性区域酒Q3收入与业绩开始出现明显分化，强势酒企集中度逐步提升，产品结构方面延续升级但部分酒企产品结构升级放缓次高端酒分化依旧，汾酒、水井、老白干仍保持平稳[3] - 茅五洋均披露分红规划，一方面白酒行业发展范式有望逐步走向稳增长、强分红，另一方面在头部酒企示范效应带动下未来预计将有更多现金流充裕的酒企强化股东回报[3] 大众品行业 - Q3消费力环比走弱，大众品表现分化，软饮料与调味品保持正增长，B端场景延续承压Q4春节旺季备货在即，需求有望边际改善[2] - 2024年前三季度大众品板块实现营业总收入4645.4亿元、同比-2.6%，实现归母净利润473.5亿元、同比+9.8%，实现扣非净利润425.8亿元、同比+5.1%其中Q3单季度实现营业总收入1546.7亿元、同比-2.1%，仅软饮料、调味品实现收入增长，分别同比+5%/+11%Q3单季度实现归母净利润145.6亿元、同比+2.3%，实现扣非净利润138.1亿元、同比+5.5%，利润端表现好于收入[30] - 成本持续优化，盈利能力改善2024年前三季度大众品板块实现毛利率30.9%、同比+1.4pct，实现净利率10.5%、同比+1.2pct其中Q3单季度大众品板块实现毛利率30.6%、同比+1.1pct，实现净利率9.7%、同比+0.4pct成本端，大豆、大麦、白砂糖等原材料和包材价格下降，盈利能力改善趋势普遍延续24Q3除餐饮供应链、保健品、其他酒之外，其他子行业毛利率、净利率均得到改善[33] 啤酒饮料行业 - 即饮渠道疲软啤酒量价承压、饮料景气延续龙头业绩亮眼啤酒：因消费力偏弱、即饮终端压力加大，啤酒板块24Q3销量下滑幅度略增加、结构升级放缓，板块营收同比-3.3%成本红利对冲旺季销售费率小幅上行，板块净利率持平，净利润同比-3.0%[4] - 软饮料：Q3旺季高基数下多数企业营收增速放缓，仅龙头东鹏饮料表现亮眼成本端红利延续旺季竞争激烈，费投提升明显24Q3软饮料板块收入同比+4.9%，归母同比+6.3%[4]

量化模型与构建方式 模型名称：可转债的赎回概率调整定价模型（CCBA） - **模型构建思路**：通过计算转债价格与CCBA模型定价的偏离度，作为期权估值类择时指标[7] - **模型具体构建过程**： - 计算定价偏离度：定价偏离度 = 转债价格 / CCBA模型定价 - 1 - 公式：$ \text{定价偏离度} = \frac{\text{转债价格}}{\text{CCBA模型定价}} - 1 $[7] - **模型评价**：该模型能够反映转债市场的期权估值水平，当定价偏离度极低时，预期未来转债估值与正股同时反弹[7] 模型名称：低估动量偏债增强策略 - **模型构建思路**：在低估值策略中加入正股动量因子，以降低策略的尾部风险并增加策略弹性[3] - **模型具体构建过程**： - 使用CCB out定价偏离度作为低估值因子 - 使用正股过去1、3、6个月涨跌幅作为正股动量因子 - 在偏债转债中选择得到最高的30只转债进行配置[3][19] - **模型评价**：该策略相对于偏债转债基准增强效果稳定，能够实现较高的超额收益和绝对收益[3][19] 模型名称：波动率倒数加权策略 - **模型构建思路**：通过波动率倒数加权的方式构建月度调仓策略，以实现收益稳定且风险更低的绝对收益策略[22] - **模型具体构建过程**： - 使用偏债增强策略与7-10年期国债 - 通过波动率倒数加权的方式进行月度调仓[22] - **模型评价**：该策略表现稳定，可以实现较高的年化收益，同时将年化波动与回撤控制在较低水平[22] 模型的回测效果 可转债的赎回概率调整定价模型（CCBA） - **未来半年中证转债预期收益**：-1.25%[10] 低估动量偏债增强策略 - **2018年**：区间收益1.6%，年化波动6.4%，最大回撤7.0%，区间超额收益4.3%，信息比率1.61[22] - **2019年**：区间收益26.8%，年化波动8.8%，最大回撤7.8%，区间超额收益6.3%，信息比率1.93[22] - **2020年**：区间收益15.7%，年化波动9.7%，最大回撤6.6%，区间超额收益10.8%，信息比率2.67[22] - **2021年**：区间收益39.7%，年化波动8.5%，最大回撤6.3%，区间超额收益10.1%，信息比率3.03[22] - **2022年**：区间收益7.2%，年化波动8.5%，最大回撤6.4%，区间超额收益8.5%，信息比率2.84[22] - **2023年**：区间收益8.2%，年化波动4.5%，最大回撤3.3%，区间超额收益5.7%，信息比率2.49[22] - **2024年**：区间收益16.2%，年化波动13.8%，最大回撤12.9%，区间超额收益10.2%，信息比率2.06[22] - **全样本年化**：区间收益16.3%，年化波动8.9%，最大回撤12.9%，区间超额收益8.2%，信息比率2.39[22] 波动率倒数加权策略 - **2018年**：区间收益6.9%，年化波动2.2%，最大回撤1.7%[24] - **2019年**：区间收益10.2%，年化波动2.5%，最大回撤2.1%[24] - **2020年**：区间收益6.8%，年化波动3.4%，最大回撤2.8%[24] - **2021年**：区间收益13.3%，年化波动2.6%，最大回撤1.9%[24] - **2022年**：区间收益4.0%，年化波动2.6%，最大回撤2.0%[24] - **2023年**：区间收益6.0%，年化波动1.7%，最大回撤1.4%[24] - **2024年**：区间收益7.8%，年化波动3.5%，最大回撤2.4%[24] - **全样本年化**：区间收益8.0%，年化波动2.7%，最大回撤2.8%[24] 量化因子与构建方式 因子名称：CCB out定价偏离度 - **因子的构建思路**：考虑退市风险下的定价偏离度，用于构建低估值策略[3] - **因子具体构建过程**： - 计算定价偏离度：定价偏离度 = 转债价格 / CCB out模型定价 - 1 - 公式：$ \text{定价偏离度} = \frac{\text{转债价格}}{\text{CCB out模型定价}} - 1 $[3] - **因子评价**：该因子能够反映转债的低估值水平，适用于低估值策略的构建[3] 因子名称：正股动量因子 - **因子的构建思路**：使用正股过去1、3、6个月的涨跌幅作为动量因子，用于增强策略的构建[3] - **因子具体构建过程**： - 计算正股过去1、3、6个月的涨跌幅 - 将动量因子与低估值因子结合，选择动量因子得分最高的转债进行配置[3] - **因子评价**：该因子能够增加策略的弹性，降低尾部风险[3] 因子的回测效果 CCB out定价偏离度因子 - **2018年**：区间收益7.6%，年化波动12.1%，最大回撤10.4%，区间超额收益12.3%，信息比率2.58[35] - **2019年**：区间收益44.7%，年化波动15.9%，最大回撤12.6%，区间超额收益14.3%，信息比率2.21[35] - **2020年**：区间收益34.8%，年化波动17.1%，最大回撤8.9%，区间超额收益19.9%，信息比率3.17[35] - **2021年**：区间收益46.4%，年化波动12.7%，最大回撤9.3%，区间超额收益10.1%，信息比率1.72[35] - **2022年**：区间收益1.7%，年化波动10.8%，最大回撤9.3%，区间超额收益12.7%，信息比率2.24[35] - **2023年**：区间收益7.5%，年化波动5.3%，最大回撤4.1%，区间超额收益6.3%，信息比率1.53[35] - **2024年**：区间收益13.2%，年化波动18.2%，最大回撤15.6%，区间超额收益10.9%，信息比率1.33[35] - **全样本年化**：区间收益21.6%，年化波动13.7%，最大回撤15.6%，区间超额收益12.6%，信息比率2.11[35] 正股动量因子 - **2018年**：区间收益1.6%，年化波动12.1%，最大回撤10.3%，区间超额收益6.0%，信息比率1.27[38] - **2019年**：区间收益52.6%，年化波动17.2%，最大回撤11.9%，区间超额收益20.6%，信息比率2.66[38] - **2020年**：区间收益40.9%，年化波动18.5%，最大回撤10.6%，区间超额收益25.3%，信息比率3.52[38

投资评级 - 维持“买入”评级[3] 核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营业收入20.27亿元，同比-1.02%；归母净利润4.0亿元，同比83.2%；扣非归母净利润3.56亿元，同比665.9%。2024年第三季度，公司实现营业收入3.67亿元，同比-26.33%；归母净利润0.04亿元，同比-96.1%；扣非归母净利润-0.06亿元，同比-105.6%[1] - 公司主要产品重点布局心脑血管及呼吸系统两大领域，心脑血管疾病领域的注射用血塞通为公司核心品种之一，其在三七注射剂品类中市场份额第一。独家产品血栓通胶囊为中药保护品种，进入12项权威指南推荐。全国中成药第三批集采工作启动，多个品种被纳入集采产品目录，相关品种若中选，有望扩大市场占有率[2] - 公司针对中药材价格变动采取稳健谨慎策略，与贵州省相关企业合作完善产业链布局，掌控当地中药材资源，整合企业资源，进行仓储物流、质检追溯布局，参考贵州模式，利用现有产地布局，搭建全国仓储物流、质检追溯和供应链金融体系，完善供应链网络，扩展业务布局，提高盈利能力[3] 财务指标总结 2024 - 2026年盈利预测 - 考虑集采导致公司发货节奏波动，调整2024 - 2026年公司归母净利润分别为6.43亿元、9.18亿元、12.23亿元，对应增速分别为36%，43%，33%。对应PE 17.8X/12.4X/9.3X[3] 历史财务数据 - 2022 - 2026年（预计）营业收入（百万元）分别为4214、3138、3455、5080、6700，增长率yoy（%）分别为2.1、-25.5、10.1、47.0、31.9；归母净利润（百万元）分别为185、473、643、918、1223，增长率yoy（%）分别为-44.2、154.9、36.0、42.9、33.2；EPS最新摊薄（元/股）分别为0.20、0.50、0.68、0.97、1.30；净资产收益率（%）分别为2.6、6.3、8.1、10.8、13.3；P/E（倍）分别为61.6、24.1、17.8、12.4、9.3；P/B（倍）分别为1.6、1.5、1.4、1.3、1.2[4] 现金流情况 - 2022 - 2026年（预计）经营活动现金流（百万元）分别为-327、-478、1853、-597、-288；投资活动现金流（百万元）分别为284、176、-210、-392、-192；筹资活动现金流（百万元）分别为-419、766、-667、-366、-487[11]

投资评级 - 维持“买入”评级[4] 核心观点 - 罗莱生活发布股权激励计划草案，2025/2026/2027年收入或扣非净利润目标同比增速均为5%，本激励计划的业绩考核目标以2024年相关数据为基数，2025年营业收入或扣非净利润增长率不低于5%，2026年不低于10.25%，2027年不低于15.76%，该激励计划利于提升员工及管理层积极性，展现公司对长期稳健增长的信心[1][2] - 短期公司Q3利润降幅收窄，运营效率保持稳健，2024Q3营收同比下降15.6%至10.96亿元，归母净利润同比下降21.7%，前三季度累计营收同比下降14.7%至32亿元，归母净利润同比下降37.1%，2024年以来国内消费环境波动复苏，公司推进加盟业务库存去化和渠道质量提升，海外业务2024H1美国家具业务亏损超2000万元，预计三季度仍亏损，截止2024Q3末公司存货为12亿元，同比下降17.2%，库存周转天数同比 -2天至198天[3] - 公司为国内家纺行业龙头，短期因国内外消费环境波动导致基本面承压，预计2024 - 2026年业绩为3.93/4.76/5.35亿元，现价对应24年PE为15倍[4] 财务数据相关 - 财务指标方面，2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为5314/5315/4638/4900/5225，增长率yoy（%）分别为 -7.7/0.0/ -12.7/5.6/6.6，归母净利润（百万元）分别为581/572/393/476/535，增长率yoy（%）分别为 -18.6/ -1.4/ -31.3/21.0/12.4，EPS最新摊薄（元/股）分别为0.70/0.69/0.47/0.57/0.64，净资产收益率（%）分别为13.8/13.4/9.1/11.0/12.1，P/E（倍）分别为10.3/10.5/15.3/12.6/11.2，P/B（倍）分别为1.4/1.4/1.4/1.4/1.4[5] - 2022 - 2026年经营活动现金流（百万元）分别为432/936/609/314/810，净利润折旧摊销分别为581/571/395/477/535，财务费用分别为105/123/108/114/84，投资损失分别为 -23/ -23/ -19/ -16/ -19，营运资金变动分别为 -470/70/144/ -243/228，其他经营现金流分别为259/210/ -1/ -1/ -1，投资活动现金流分别为 -240/544/ -255/119/ -159，资本支出分别为212/244/ -177/ -43/7，长期投资分别为 -99/715/0/0/0，其他投资现金流分别为 -126/1503/ -432/76/ -152，筹资活动现金流分别为 -156/ -595/ -1111/ -444/ -430，短期借款分别为290/ -232/ -261/0/0，长期借款分别为170/ -170/0/0/0，普通股增加分别为2/ -5/0/0/0，资本公积增加分别为 -38/ -33/0/0/0，其他筹资现金流分别为 -579/ -155/ -851/ -444/ -430，现金净增加额分别为47/897/ -758/ -11/221[12]

增持（维持） 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2024 11 10 年 月 日 传媒 腾讯开源大型 moE 模型，北京市发文鼓励民办教育发展 4 行情概览：本周（11.4-11.8）中信一级传媒板块上涨 7.53%。政策预期下 本周市场反弹，传媒板块也表现亮眼。并购重组在政策刺激下预计为未来一段 时间传媒最核心主线，同时在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉 求明显提升，部分国企资金优势明显，特别需要重视国企投资机会。长期看 AI 产业加速发展，国产模型能力也在不断提升性能，AI 产业处于持续稳健发展 中，应用逐步落地过程中，建议持续关注。 板块观点与关注标的：1）并购重组：唐德影视、慈文传媒、吉视传媒、游族 网络、上海电影等；2）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文 在线、易点天下、豆神教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺 英网络、吉比特，关注困境反转的完美世界；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、 中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）有边际变化公司：博纳影 业、果麦文化、完美世界等；6）教育：学大教育等；7）港股：关注【腾讯控 股】【泡泡玛特】，产业 ...

分组1：报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 分组2：报告的核心观点 - 当周（11.4 - 11.8）申万医药指数环比+6.43%跑输创业板指数跑赢沪深300指数本周周专题对TCE双抗在自免领域的应用进行了详细总结中短期维度一揽子政策持续出台后续还有更多增量政策出台市场会上一个台阶并根据政策持续性持续演绎中长期维度看结构包括破局之路就看出海&中国超市保外刚需退而求其次看保内创新集中度提升其他非药械端景气等[2][9][10] 分组3：当周（11.4 - 11.8）回顾与周专题 - 当周申万医药指数环比+6.43%跑输创业板指数跑赢沪深300指数周专题对TCE双抗在自免领域的应用进行总结[1][9] 分组4：近期复盘 - 当周表现连续震荡后本周市场选择向上医药作为半消费属性的低位板块本周表现不错医药里表现好的以主题性为主还有消费医疗中药小市值CXO器械设备等有轮动原因是市场在本周博弈美国大选和大会关键时刻向上本质是流动性超预期充裕导致风险偏好极高状态下交易正向结果[2][10] - 未来展望中短期一揽子政策持续出台后续还有更多增量政策出台市场会上一个台阶并根据政策持续性持续演绎跟着市场做轮动映射主题为主展望未来一年有中国超市预期改善创新分化三个思路中长期看结构包括出海&中国超市保外刚需等[2][10] 分组5：策略配置思路 - 思路一医药风格节奏下中国超市预期改善创新分化短期等不同机会下分别有对应的公司如科伦博泰福瑞股份等[3][10] - 思路二医药产业逻辑下出海&中国超市保外刚需保内创新产业集中度提升非药械端景气等不同方面分别有对应的公司如科伦博泰百利天恒等[3][10] 分组6：细分领域投资策略与思考 - 广义药品下创新药仿制药中药疫苗血制品等不同子领域分别有当周指数复盘个股涨跌幅热点聚焦重点事件近期观点等内容[21][26][34][40][44][47] - 医疗器械下有当周指数复盘个股涨跌幅热点聚焦重点事件近期观点未来前瞻等内容且近期观点和未来前瞻分医疗设备高值耗材低值耗材体外诊断等方面阐述[47][52][56][57][58][59] - 配套领域下CXO原料药药店医药商业医疗服务生命科学产业链上游等不同子领域分别有当周指数复盘个股涨跌幅近期观点未来前瞻等内容[60][63][68][71][73][76]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 化工板块上市公司众多投资风格多样，赛道成长股在市场活跃时估值弹性大，目前处于低位建议重视，同时看好景气周期中的涨价板块和能化弹性标的，以及“新基建”核心受益标的，并购重组也有望成为本轮化工关键主线[2][3] 根据相关目录分别进行总结 重点产品价格表 - 给出了多种化工品价格的跟踪数据，包括板块、名称、单位、价格、周涨跌、月涨跌、季涨跌、年涨跌和历史分位等信息，涉及原油、石油化工、煤化工、芳烃、聚氨酯、氟化工、化纤、塑料、氯碱、化肥、新能源等多个领域的化工品[12][13][14][15][16]