报告公司投资评级 联科科技维持"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1. 二氧化硅板块盈利水平提升推动公司整体业绩增长。公司二氧化硅产品中高分散二氧化硅等高附加值产品占比上升,带动二氧化硅产品毛利率上升明显。[2] 2. 在市场均价同比下降的背景下,公司能够实现营收与利润的同比双增,印证了公司差异化策略已经取得一定成效。[2] 3. 公司高压导电炭黑项目一期进入试生产阶段,有望开辟公司第二收入成长曲线。[5] 财务数据总结 1. 预计联科科技2024-2026年收入分别为24.93/30.06/33.24亿元,同比增长30.1%/20.6%/10.6%;归母净利润分别为2.55/3.48/3.97亿元,同比增长51.2%/36.6%/14.1%。[1] 2. 对应EPS分别为1.26/1.72/1.96元,PE分别为11/8/7倍。[1] 3. 2024年上半年,公司收入为10.63亿元,同比上升13.37%;归母净利润为1.23亿元,同比上升105.94%。[1] 行业分类 基础化工行业。[1]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 03 日 珀莱雅（603605.SH） 上半年收入、利润均大幅增长，国货龙头地位不断巩固 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|--------|--------|--------|-----------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 增持（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 6,385 | 8,905 | 11,249 | 13,904 | 17,015 | | | | 增长率 yoy （ % ） | 37.8 | 39.5 | 26.3 | 23.6 | 22.4 | 股票信息 | | | 归母净利润（百万元） | 817 | 1,1 ...

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 耐赋康商业化成果显现 - 2024年5月中旬在中国大陆上市以来,耐赋康实现收入1.67亿元,展现出强劲增长势头 [2] - 8月国家医保局发布公告,耐赋康等196款药品通过2024年国家医保目录初审,耐赋康进入医保取得阶段性成果 [2] - 公司不断扩展耐赋康销售区域,3-4月新加坡、中国香港先后批准耐赋康用于治疗具有疾病进展风险的原发性IgA肾病成人患者 [2] 依嘉收入稳定增长 - 2024H1依嘉收入1.34亿元,比2023年增加3500万元,放量节奏符合预期 [2] - 上市以来,公司持续推进依嘉在真实世界中用药的研究工作,相关试验数据表现积极 [2] - 2024年1月国家卫健委评审通过依嘉的中国临床折点,助力中国临床医生更精准使用新型抗菌药物 [2] - 8月国家卫健委抗菌药物临床应用与耐药评价专家委员会发布"依拉环素临床应用综合评价项目"中期报告,报告显示依拉环素治疗结束时的整体治疗有效率达89%,不良反应发生率仅2.9% [2] 盈利能力保持稳健 - 2024H1公司销售成本5126万元,其中药品成本2322万元、特许权使用费2803万元 [2] - 销售毛利2.5亿元,毛利率83% [2] - 销售、研发、管理费用整体同比增长24.05%至5.41亿元,其中受耐赋康商业化影响,销售费用同比增长212.48%至2.0亿元 [2] 2024年下半年主要催化剂 - 7月国家药监局正式受理耐赋康最终临床试验阶段完整数据的补充申请,OLE研究顶线结果将于2024H2公布 [2] - 2024H2预计耐赋康将被纳入KDIGO2024指南,并纳入中国首个IgAN指南 [2] - 2024H2将公布EVER001在膜性肾病的1b期临床研究顶线结果 [2] - 2024H2伊曲莫德将在中国澳门商业化上市,并利用中国大湾区的优惠政策,加快中国内地患者的药物可及性,同时还将递交中国大陆、中国香港NDA [2]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 02 日 美格智能（002881.SZ） 智能网联车及 IoT 业务持续发力，公司 24H1 营收实现稳步增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 2,306 | 2,147 | 2,813 | 3,432 | 4,084 | | 增长率 yoy （ % ） | 17.1 | -6.9 | 31.0 | 22.0 | 19.0 | | 归母净利润（百万元） | 128 | 65 | 93 | 111 | 135 | | 增长率 yoy （ % ） | 8.2 | -49.5 | 44.4 | 18.7 | 22.4 | | ROE （ % ） | 15.4 | 4.2 | 6.0 | 6.8 | 7.8 | | EPS 最新摊薄（元） ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 04 日 煜邦电力（688597.SH） 电网中标成绩亮眼，业绩增长超预期 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 622 | 562 | | 1,153 | 1,483 | 1,748 | | 增长率 yoy （ % ） | 59.1 | -9.7 | | 105.1 | 28.7 | 17.9 | | 归母净利润（百万元） | 79 | 38 | | 119 | 153 | 182 | | 增长率 yoy （ % ） | 118.2 | -52.5 | | 216.3 | 28.8 | 18.9 | | ROE （ % ） | 9.2 | 3.7 | | 10.7 | 12.3 | 13.0 | | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 30 日 华天科技（002185.SZ） 24H1 利润端显著改善，先进封装规模持续扩大 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 11,906 | 11,298 | 13,300 | 15,825 | 18,217 | | 增长率 yoy （ % ） | -1.6 | -5.1 | 17.7 | 19.0 | 15.1 | | 归母净利润（百万元） | 754 | 226 | 684 | 1,088 | 1,549 | | 增长率 yoy （ % ） | -46.7 | -70.0 | 202.3 | 59.1 | 42.3 | | ROE （ % ） | 5.3 | 1.5 | 4.3 | 6.5 | 8.5 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.24 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 08 月 31 日 晨光生物（300138.SZ） 多产品共振筑底，新一季有望改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|----------------------|-------|---------------------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 6,296 | 6,872 | 6,817 | 7,839 | 9,564 | | 增长率 yoy （ % ） | 29.2 | 9.1 | -0.8 | 15.0 | 22.0 | | 归母净利润（百万元） | 434 | 480 | 257 | 426 | 546 | | 增长率 yoy （ % ） | 23.5 | 10.5 | -46.4 | 65.6 | 28.2 | | ROE （ % ） | 13.6 | 14.0 | 6.3 | 9.6 | 11.1 | | EPS 最新摊薄（元） ...

伯特利（603596.SH） 2Q24 毛利率超预期，线控制动&转向业务盈利大幅改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|--------|--------| | | | | | | | | | | 财务指标 | | 2022A | 2023A | | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | | 5,539 | 7,474 | | 9,756 | 12,342 | 15,589 | | 增长率 yoy （ % ） | | 58.6 | 34.9 | | 30.5 | 26.5 | 26.3 | | 归母净利润（百万元） | | 699 | 891 | | 1,151 | 1,462 | 1,893 | | 增长率 yoy （ % ） | | 38.5 | 27.6 | | 29.1 | 27.0 | 29.5 | | ROE （ % ） | | 15.3 | 15.0 | | 16.8 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 02 日 川恒股份（002895.SZ） 1H24 业绩实现较好增长，磷矿石高景气，技改项目拓能增利 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3,447 | 4,320 | 5,323 | 6,447 | 7,326 | | 增长率 yoy （ % ） | 36.3 | 25.3 | 23.2 | 21.1 | 13.6 | | 归母净利润（百万元） | 759 | 766 | 953 | 1,239 | 1,481 | | 增长率 yoy （ % ） | 106.3 | 1.0 | 24.3 | 30.0 | 19.6 | | ROE （ % ） | 15.9 | 12.5 | 14.5 | 16.5 | 17.0 | | EPS 最新摊薄（元） | 1.40 | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 02 日 东方电气（600875.SH） 当期盈利受多因素短期冲击，订单持续增加夯实稳步成长 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 股票信息 行业 电力设备及新能源 2024 年 9 月 2 日收盘价（元） 13.41 总市值（百万元） 41,805.67 流通市值（百万元） 27,132.51 总股本（百万股） 3,117.50 流通股本（百万股） 2,023.30 近 3 月日均成交额（百万元） 305.37 股价走势 营业收入（百万元） 54,190 59,567 67,147 75,380 82,645 增长率 yoy（%） 15.9 9.9 12.7 12.3 9.6 归母净利润（百万元） 2,858 3,550 4,012 4,879 5,580 增长率 yoy（%） 24.9 24.2 13.0 21.6 14.4 ROE（%） 7.8 8.8 9.5 10.5 11.0 EPS 最新摊薄（元） 0.92 1.14 1.29 1.56 1.79 P/E（倍） 14.6 11.8 10.4 8 ...