报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年收入和归母净利润同比大幅增长，主要得益于荆州基地一期项目的运营达效和德州本部装置的技术改造扩能，带动主导产品产销量提高 [2] - 公司各主要产品价格变动区间均值呈现不同程度的上涨或下降 [2] - 公司各项费用率同比有所变动，其中销售费用率和财务费用率有较大幅度上升 [2] - 公司各项现金流净额变化较大，经营性现金流净额同比上升，投资活动和筹资活动现金流净额同比有所变动 [2] - 公司应收账款同比大幅上升，应收账款周转率下降明显，存货同比上升但存货周转率有所上升 [2] - 公司正在持续推进荆州二期及其他项目建设，"德州+荆州"双利润中心有望形成 [2][5] 财务数据总结 - 2024-2026 年公司预计收入分别为 341.84/384.18/423.53 亿元，同比增长 25.4%/12.4%/10.2% [5] - 2024-2026 年公司预计归母净利润分别为 46.29/56.57/67.30 亿元，同比增长 29.5%/22.2%/19.0% [5] - 2024-2026 年公司预计 EPS 分别为 2.18/2.66/3.17 元 [5] - 2024-2026 年公司预计 PE 分别为 10/8/7 倍 [5]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 09 日 巨化股份（600160.SH） 持续看好制冷剂进入景气周期，看好公司含氟精细化学品方面布局 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 21,489 | 20,655 | 24,192 | 27,257 | 30,195 | | 增长率 yoy （ % ） | 19.5 | -3.9 | 17.1 | 12.7 | 10.8 | | 归母净利润（百万元） | 2,381 | 944 | 2,518 | 3,467 | 4,532 | | 增长率 yoy （ % ） | 114.7 | -60.4 | 166.8 | 37.7 | 30.7 | | ROE （ % ） | 15.2 | 5.9 | 13.8 | 16.2 | 17.7 | | EPS 最 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司基本业务表现良好 - 公司1H24营收和利润实现同比双增长 [3] - 公司"基本仓"业务表现稳健,维持较高毛利率水平 [3] - 公司产能持续释放,产销量大幅提升 [4] 公司盐湖提锂业务发展迅速 - 公司在盐湖提锂领域拥有领先的技术和产业化能力 [5] - 公司盐湖提锂项目持续扩张,技术壁垒和成本优势显著 [5] - 公司盐湖提锂业务有望贡献更多业绩增量 [6] 公司海外市场拓展良好 - 公司海外市场收入快速增长,国际化战略推进顺利 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长 [6] - 公司盈利能力和获利能力较强,财务指标良好 [9]

证券研究报告|公司动态点评 2024 年 09 月 09 日 阿科力（603722.SH） 聚醚胺行业景气度处于低位，看好 COC 产品产业化进程 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-----------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 713 | 537 | 568 | 972 | 1,184 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -19.0 | -24.7 | 5.9 | 70.9 | 21.8 | | | | 归母净利润（百万元） | 120 | 24 | 35 | 126 | 195 | 行业 | 基础化工 | | 增长率 yoy （ % ） | 19.7 | -80.1 | 48.2 | ...

证券研究报告|行业周报 2024 年 09 月 10 日 电力及公用事业 行业周报（9.2-9.6）：绿证核发和交易规则出台，板块指数表现持 续回落 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------|----------------------------------|---------------|---------------|------------------|------------|-------|-------|---------------------------------------| | 股票 \n代码 | 股票 \n名称 | 投资 \n评级 | EPS \n2024E | （元） \n2025E | PE \n2024E | 2025E | | 强于大市（维持评级） | | 600163.SH | 中闽能源 | 增持 | 0.41 | 0.42 | 10.59 | 10.33 | | 行业走势 | | 600674.SH | 川投能源 | 增持 | 1.03 | 1.1 | 17.22 | ...

证券研究报告| 公司动态点评 2024 年 09 月 10 日 合盛硅业（603260.SH） 工业硅长期发展趋势向上，关注行业供需格局的变化 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 23,657 | 26,584 | 29,975 | 36,695 | 41,942 | | 增长率 yoy （ % ） | 10.6 | 12.4 | 12.8 | 22.4 | 14.3 | | 归母净利润（百万元） | 5,148 | 2,623 | 2,348 | 3,262 | 4,275 | | 增长率 yoy （ % ） | -37.4 | -49.1 | -10.5 | 39.0 | 31.1 | | ROE （ % ） | 21.4 | 8.0 | 6.9 | 9.0 | 10.8 | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 06 日 三一重工（600031.SH） 公司盈利能力持续回升，坚持电动化全球化推进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|---------| | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 80,034 | 73,222 | 77,981 | 89,444 | 102,861 | | 增长率 yoy （ % ） | -24.6 | -8.5 | 6.5 | 14.7 | 15.0 | | 归母净利润（百万元） | 4,290 | 4,527 | 6,281 | 7,628 | 9,772 | | 增长率 yoy （ % ） | -64.3 | 5.5 | 38.7 | 21.5 | 28.1 | | ROE （ % ） | 6.7 | 6.7 | 8.5 | 9.8 | 11.4 | | E ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 09 月 09 日 白云电器（603861.SH） 电容持续领先，成套开关、变压器开拓奋进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | | 2026E | | 营业收入（百万元） | 3,465 | 4,330 | 5,442 | 6,155 | | 6,690 | | 增长率 yoy （ % ） | -1.4 | 25.0 | 25.7 | 13.1 | | 8.7 | | 归母净利润（百万元） | 36 | 110 | 185 | 257 | | 320 | | 增长率 yoy （ % ） | -36.4 | 207.3 | 68.4 | 38.9 | | 24.7 | | ROE （ % ） | 0.8 | 3.5 | 5.6 | 7.3 | | 8.4 | ...

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 09 月 07 日 非银行金融 聚焦中美利差收窄、并购重组对券商板块的催化效应，保险中报提 振效应有望持续-非银周观点 本周市场受汇率持续企稳、美国降息乐观预期、北向资金波动等影响，成交 量有所波动萎缩，市场振幅有所加大，受国泰君安公告拟收购海通证券事件 影响，仍建议持续聚焦并购重组线。交易节奏层面而言，我们认为，中美利 差压力有望延续减缓趋势，或对证券行情等板块形成一定程度触发，国泰君 安公告发行股份收购海通证券，超出市场预期，未来可能央企层面的券商并 购重组节奏亦会加快，具备并购重组预期对板块的潜在影响可能胜率高些， 重点关注以首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股；同时 从赔率角度，建议关注金融 IT 板块，建议重点关注财富趋势、同花顺等；互 金平台建议关注东方财富、指南针等。 保险业持续降本，关注寿险改革及基本面改善情况，保险板块受 2024 中报 业绩提振而有所走强，市场对于保险板块的担忧聚焦在长端利率。十年期国 债收益率持续跌破 2.40%，本周回落到 2.14%附近，美联储降息预期波动、 房地产从政策预期松绑走向了聚焦销售变化，保险板块受 2 ...

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 09 月 07 日 非银行金融 聚焦中美利差收窄、并购重组对券商板块的催化效应，保险中报提 振效应有望持续-非银周观点 本周市场受汇率持续企稳、美国降息乐观预期、北向资金波动等影响，成交 量有所波动萎缩，市场振幅有所加大，受国泰君安公告拟收购海通证券事件 影响，仍建议持续聚焦并购重组线。交易节奏层面而言，我们认为，中美利 差压力有望延续减缓趋势，或对证券行情等板块形成一定程度触发，国泰君 安公告发行股份收购海通证券，超出市场预期，未来可能央企层面的券商并 购重组节奏亦会加快，具备并购重组预期对板块的潜在影响可能胜率高些， 重点关注以首创证券、浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股；同时 从赔率角度，建议关注金融 IT 板块，建议重点关注财富趋势、同花顺等；互 金平台建议关注东方财富、指南针等。 保险业持续降本，关注寿险改革及基本面改善情况，保险板块受 2024 中报 业绩提振而有所走强，市场对于保险板块的担忧聚焦在长端利率。十年期国 债收益率持续跌破 2.40%，本周回落到 2.14%附近，美联储降息预期波动、 房地产从政策预期松绑走向了聚焦销售变化，保险板块受 2 ...