业绩总结 - 公司2023年实现营业收入28.7亿元，同比增长48%[1] - 公司2026年预计营业总收入将达到6446百万元，较2023年增长124.6%[10] - 公司2026年每股收益预计为18.15元，市净率为4.66[10] 分红政策 - 公司拟每10股派息数为23.2元，现金分红总额5.0亿元，送红股0股，以资本公积金向全体股东每10股转增4股[1] 产品业绩 - 公司以嗨体为主的溶液类注射产品实现营业收入16.7亿元，同比增长29%[3] - 公司以濡白天使、宝尼达等产品为主的凝胶类产品实现营业收入11.6亿元，同比增长81%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为11.24、14.64和18.15元，维持“买入”评级[5] - 公司面临产品研发和注册风险，以及市场竞争加剧的风险[7][8] 投资评级 - 公司对行业和公司的投资评级标准分别为看好和增持[11]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入28.69亿元，归母净利润18.58亿元，扣非净利润18.31亿元，经营性现金流19.54亿元，2023Q4实现营业收入6.99亿元，归母净利润4.40亿元，扣非净利润4.36亿元，实现大幅增长[1] - 公司2026年预计营业收入将达到6635.60百万元，较2023年增长131.3%[5] - 预计2026年净利润将达到4336.79百万元，较2023年增长133.7%[5] - 公司2026年预计每股收益将达到20.04元，较2023年增长133.3%[5] 产品业务 - 公司核心产品"嗨体"稳步增长，安全性及有效性广受认可，凝胶类产品实现营收11.58亿元，毛利率97.49%，全球首款获批的含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的皮肤填充剂"濡白天使"延续良好增长势头[2] 市场拓展 - 公司持续调整营销体系、扩充团队，拓展并深化客户合作，推动行业提升专业化程度，公司拥有超400名销售和市场人员，覆盖全国约7,000家医美机构[2] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[9] - 不同市场有不同的基准指数，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[9]

业绩总结 - 公司发布2023年报，实现收入28.7亿，同比增长47.99%[1] - 毛利率继续提升，2023年毛利率为95.09%，同比增长0.25pct[4] - 分品类来看，溶液类注射产品实现收入16.7亿，同比增长29.2%[2] - 凝胶类注射产品实现收入11.6亿，同比增长81.4%[2] 用户数据 - 2023年直销/经销分别实现收入17.87亿和10.83亿，同比增长43.09%和56.86%[3] 未来展望 - 爱美客公司2026年预计营业收入将达到6,851百万元，较2022年增长约253.6%[6] - 公司预计2026年每股收益将达到19.21元，较2022年增长约228.6%[6] - 爱美客公司的净利率预计在2026年将达到60.7%[6] - 公司的ROE预计在2026年将达到34.3%[6] - 爱美客公司的资产负债率预计在2026年将降至3.6%[6]

业绩总结 - 公司23年实现营收28.69亿元，同比增长47.99%[1] - 归母净利润18.58亿元，同比增长47.08%[1] - 濡白天使终端放量带动凝胶类注射产品营收增长81.43%[2] - 毛利率达97.49%[2] - 公司持续投入研发，23年研发投入占营业收入8.72%[3] - 研发投入金额同比增长44.49%[3] 未来展望 - 爱美客2023年预计营业总收入将在2026年达到6,275百万元，增长率为26.9%[4] - 2023年预计净利润为1,855百万元，2026年预计净利润为3,933百万元，增长率为112.2%[4] - ROE分别为29.3%、30.8%、31.9%、32.2%[4] - ROIC分别为73.6%、68.1%、65.8%、62.1%[4] 投资评级 - 华创证券提供了爱美客2023年报点评[10] - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[11] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[12] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[13] 其他 - 分析师声明报告内容准确反映个人观点和判断[14] - 免责声明指出报告仅供华创证券客户使用，不构成具体证券买卖建议[15] - 报告提醒投资者证券市场存在风险，需谨慎对待[16] - 华创证券设有北京总部、广深分部和上海分部[17]

财务数据 - 公司2023年营收为28.69亿元，同比增长47.99%[1] - 归母净利润为18.58亿元，同比增长47.08%[1] - 扣非归母净利润为18.31亿元，同比增长52.95%[1] - 2024-2025年每股净资产为29.99元，净负债率为-60.05%[1] - 2024年第四季度，公司营收同比增长55.6%，归母净利润同比增长59%[2] - 2024年毛利率提升至95.09%，净利率为64.65%，整体维持高位[2] - 以濡白系列为主的凝胶类产品营收增长81.43%，以嗨体为主的溶液类产品营收增长29.22%[2] - 公司与韩国Jeisys签署代理协议，有望陆续兑现在研管线，保障远期增长[2] - 2024年营业收入预计为3,855亿元，经营利润为2,747亿元，净利润为2,447亿元[2] - 每股净收益预计为11.31元，每股股利预计为5.32元[2] - 公司经营利润率稳定在71%左右，净资产收益率和投入资本回报率逐年提升[2] - EV/EBITDA和市盈率逐年下降，股息率逐年增加[2] - 公司预测2026年营业总收入将达到6,473百万美元[3] - 净利润增长率预计在2026年将达到27.6%[3] - 公司的ROE预计在2026年将达到35.7%[3] - 资产负债率预计在2026年将为5.8%[3] - 公司的PE比率预计在2026年将为17.60[3] - EV/EBITDA和P/S比率在过去五年中呈现不同程度的下降趋势[1] - 股息率在过去五年中逐渐增加，从0.6%上升到2.7%[1] - 公司市值在过去五年中保持在724.55亿美元左右[1] - 净资产(现金)/净负债比率呈现逐年下降的趋势，从-55%下降至-70%[1] 业务展望 - 公司预计2026年营业总收入将达到6,473百万美元[3] - 净利润增长率预计在2026年将达到27.6%[3] - 公司的ROE预计在2026年将达到35.7%[3] - 资产负债率预计在2026年将为5.8%[3] - 公司的PE比率预计在2026年将为17.60[3]

业绩数据 - 爱美客2023年收入为28.7亿元，同比增长48%[1] - 2023年归母净利润为18.6亿元，同比增长47%；扣非归母净利润为18.3亿元，同比增长52.95%[1] - 溶液类/凝胶类/面部埋植线/其他收入分别同比增长29.22%/81.43%/10.1%/1266%至16.71/11.58/5.9/35.1亿元[1] - 2023年毛利率为95.09%，同比增长0.24pct；净利率同比下降0.73pct至64.65%[2] 业务拓展 - 公司拥有超过400名销售和市场人员，覆盖全国31个省、市、自治区，覆盖国内大约7,000家医疗美容机构[1] - 公司与韩国Jeisys Medical Inc.签订经销协议，负责推广其医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地，代理时间为10年[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.5/31.8/39.9亿元，对应PE分别为31/24/19倍，给予“买入”评级[4] 风险提示 - 风险提示包括医美政策变动风险、产品获批不及预期、市场竞争加剧风险等[5]

业绩总结 - 公司在2023年度报告中实现了28.69亿元的收入，同比增长47.99%[1] - 公司的溶液类产品收入为16.71亿元，同比增长29.22%[2] - 公司23年毛利率提升至95.1%[3] - 公司营业收入预计在2026年将达到5,904.20百万元，年均增长率为20.87%[8] - 公司的净利率预计在2026年将保持在64.22%的水平[8] 投资评级 - 买入类型表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[9] 行业评级 - 中性表示预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[10] 公司声明 - 公司声明报告数据来源可靠，并力求独立客观公平，不受利益相关方干扰[11] - 报告提醒客户报告信息仅供参考，不构成证券买卖出价或询价，客户应独立判断做出决策[13] - 公司可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供相关服务[15] - 公司声明报告仅供专业投资者使用，非专业投资者应取消接收报告信息以控制投资风险[16] - 公司对报告版权拥有最终解释权，未经授权不得对报告进行翻版、修改、复制等侵犯知识产权的行为[17] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[19] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[19] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[19] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[19] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收28.69亿元，同比增长47.99%[1] - 公司溶液类注射产品实现营收16.71亿元，同比增长29.22%[2] - 公司毛利率为95.09%，同比提升0.24个百分点[3] - 公司财务报表数据显示，2026年预计营业收入将达到6525百万元，较2023年增长127.5%[7] - 预计2026年净利润将达到4118百万元，较2023年增长121.3%[7] - 公司资产回报率预计在2026年达到31.2%，呈稳定增长趋势[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营收28.69亿元，同比增长47.99%[1] - 公司2023Q4单季度营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增长分别为55.55%/62.20%/87.73%[1] - 公司2023年毛利率为95.09%，同比增长0.24%，净利率为64.65%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为25.55/34.54/43.60亿元，同比增长37%/35%/26%[6] - 公司预测2026年营业收入将达到6589百万元，同比增速为24.13%[8] - 公司预测2026年净利润将达到4358百万元，同比增速为26.22%[8] 市场展望 - 公司建议该行业未来6个月内相对大盘涨幅超过10%[9] - 公司建议买入该公司股票，预计未来6个月内相对大盘涨幅将超过15%[10] 其他信息 - 公司实施了2023年第一期限制性股票激励计划，有助于吸引和留住优秀人才[5] - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准[11] - 公司声明报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立客观出具，不受任何形式的补偿影响[12]

业绩总结 - 爱美客2023年实现收入28.7亿元，同比增长47.99%[1] - 爱美客2023年归母净利润为18.6亿元，同比增长59.00%[1] - 爱美客2023年毛利率为95.1%，同比提升0.3个百分点[1] - 爱美客2023年销售、管理、研发费用率分别为9.1%、5.0%、8.7%[1] - 爱美客2023年单季度收入为7.0亿元，同比增长55.55%[1] - 爱美客2024年目标价为669.30元，同比增长47.08%[1] 用户数据 - 爱美客2023年直销和经销收入占比分别为62.3%和37.7%[3] - 公司拥有400多人的销售和营销团队，直销和分销收入占比分别为62.3%和37.7%[15] 未来展望 - 爱美客2024-2026年预计净利润分别为24.55亿、31.91亿、38.29亿，同比增速分别为32.1%、30.0%、20.0%[5] - 预计2024-2026年公司营收将分别达到39.54亿、53.31亿和64.88亿人民币，净利润增长率分别为32.1%、30.0%和20.0%[17] 新产品和新技术研发 - 公司注重研发，产品线丰富，有多个项目处于不同阶段[16] 市场扩张和并购 - 公司采用直销和分销辅助营销模式，有助于实现终端差异化发展[14] 其他新策略 - 公司具有良好的ESG表现，包括环境、社会和治理方面[20][21][22]