[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 3239 [Table_Title] 传媒行业 24 年中报综述：营收稳健增长， 利润有所承压 [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 09 月 12 日 [行业核心观点： Table_Summary] 24H1 营收同比维持上涨，归母净利润有所承压。营收端，传媒板块 2024 上半年营业收入同比维持上涨趋势，上涨 8.11%至 2412.57 亿元；归母 净利润有所回落，同比下跌 30.96%至 164.76 亿元；毛利率保持平稳， 同比微幅下降 0.79pct 至 32.03%。费用端，财务费用率近年来缩减， 管理费用率较为稳定；销售费用率持续上涨至 12.76%；净利率同比下 降 3.55pct 至 6.95%。分季度同比来看，24Q2 营业收入上涨 0.34%至 1239.78 亿元，维持较高水平；归母净利润同比下跌 32.14%至 88.20 亿 元。分季度环比来看，24Q2 实现营收环比增长 5.71%，归母净利润增长 15 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 3239 [Table_Title] 传媒行业 24 年中报综述：营收稳健增长， 利润有所承压 [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 09 月 12 日 [行业核心观点： Table_Summary] 24H1 营收同比维持上涨，归母净利润有所承压。营收端，传媒板块 2024 上半年营业收入同比维持上涨趋势，上涨 8.11%至 2412.57 亿元；归母 净利润有所回落，同比下跌 30.96%至 164.76 亿元；毛利率保持平稳， 同比微幅下降 0.79pct 至 32.03%。费用端，财务费用率近年来缩减， 管理费用率较为稳定；销售费用率持续上涨至 12.76%；净利率同比下 降 3.55pct 至 6.95%。分季度同比来看，24Q2 营业收入上涨 0.34%至 1239.78 亿元，维持较高水平；归母净利润同比下跌 32.14%至 88.20 亿 元。分季度环比来看，24Q2 实现营收环比增长 5.71%，归母净利润增长 15 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|纺织服饰 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 09 月 12 日 星期四 证 券 研 究 报 告 晨会纪要 市场研究 3239 0.01%。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨 0.31%，标普 500 指数涨 1.07%，纳指涨 2.17%。欧洲及亚太股市多数下跌。 【重要新闻】 【国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干 意见》】总体要求中提到，深刻把握保险业高质量发展的主要内涵， 牢固树立服务优先理念，助力筑牢经济安全网、社会保障网和灾害防 控网。必须坚持党中央对金融工作的集中统一领导，坚定不移走中国 特色金融发展之路，确保保险业始终保持正确的发展方向；必须坚持 人民立场，牢固树立以人民为中心的发展思想，专注主业，保护消费 者合法权益，更好满足人民群众日益增长的保险保障和财富管理需 求；必须坚持从严监管，确保监管"长牙带刺"、有棱有角，实现监管 全覆盖、无例外，牢牢守住不发生系统性风险的底线；必须坚持深化 改革，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五 篇大文章，统筹好开放和安全，提升保险业服务实体经济质效。到 202 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Title] 行业表现较为平淡，静候需求端修复 [Table_ReportType] ——化妆品行业 2024 年中报业绩综述[Table_ReportDate] 2024 年 09 月 11 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 受内外部环境、消费需求缓慢恢复等因素的影响，2024 年上半年化妆 品行业重点个股业绩表现分化，部分个股的收入和净利润增速出现放缓 甚至负增长，营运能力也出现了一定程度的下滑。随着经济逐步复苏、 扩大和刺激消费措施的出台，期待 2025 年需求端的修复。中长期来看， 部分国货美妆企业提升研发投入，在国潮崛起背景下凭借出众的产品力 脱颖而出；同时近年来行业监管趋严，利好合规龙头企业。建议关注强 研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。 投资要点： 行情表现：2024 年上半年化妆品板块跑输沪深 300，原料端表现较好。 2024H1，化妆品板块下跌 8.64%，对标申万一级行业涨跌幅，化妆品排 名第 12，跑输沪深 300 指数 9.53 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|家用电器 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Title] 家电行业 2024H1 业绩综述 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——家用电器行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 09 月 11 日 [行业核心观点： Table_Summary] 2024 年 Q2 家电行业整体业绩增速有所回落，其中白电及小家电表现较 好，行业内销 6 月起有所走弱，外销景气度维持较高，国内以旧换新政 策持续推进，预计后续将对内销有一定支撑，从细分领域角度看，白电 在内外销均表现更佳，我们维持行业"强于大市"评级，建议持续关注 经营稳健具有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二 增长曲线的相关个股。 投资要点： ⚫ 24H1 业绩增速有所回落，白电及小家电表现较好：收入端，2024 年上半年家用电器行业营业收入规模为 7660.0 亿元，同比增长 6.4%。分行业来看，2024H1 小家电行业营收同比增速表现突出， 带动家电行业增长：小家电（10.6 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 09 月 11 日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周二，A 股主要股指筑底回升，上证综指涨 0.28%，报 2744.19 点， 深证成指涨0.13%，创业板指涨0.06%。A股两市全天成交额约5275.05 亿元人民币，超 3100 只个股上涨。南向资金净买入 92.89 亿港元。 申万行业方面，计算机、通信行业领涨，房地产、建筑材料行业领跌； 概念板块方面，F5G 概念、可燃冰板块涨幅居前，芬太尼、高压氧舱 板块跌幅居前。港股方面，香港恒生指数涨 0.22%，恒生科技指数涨 0.41%。海外方面，美国三大股指涨跌不一，道指跌 0.23%，标普 500 指数涨 0.45%，纳指涨 0.84%。欧洲股市全线收跌，亚太股市收盘涨 跌互现。 【重要新闻】 【十四届全国人大常委会第十一次会议召开】十四届全国人大常委会 第十一次会议 10 日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议。赵 乐际委员长主持，常委会组成人员 159 人出席会议。会议听取或审议 了多个领域的报告或议案。其中， ...

[Table_RightTitle] 宏观研究|宏观跟踪报告 证 券 研 究 报 告 宏观跟踪报告 宏观研究 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...