社会服务 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 9 月 18 日 300662.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 13.26 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (62%) (48%) (35%) (21%) (8%) 5% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Sep-24 科锐国际 深圳成指 绝对 (51.4) (13.5) (38.7) (59.9) 相对深圳成指 (38.9) (9.7) (25.6) (37.4) | --- | --- | --- | |----------------------------------|------------|----------| | | | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 196.81 | | 流通股 ( 百万 ) | | 196.28 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 2,609.65 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 70.70 | ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 国内业务持续恢复，海外业务承压 - 中国经济回升向好,招聘市场用人需求出现边际改善,公司国内业务收入同比增长24.6% [5][6] - 欧洲及美国等区域受多重宏观因素影响,招聘需求不活跃,公司海外业务有所承压,收入同比下降6.5% [6] - 公司100%持股的境外资产Investigo1H24收益同比下降93.0% [6] 多板块业务营业收入有所增长 - 灵活用工业务收入同比增长18.7% [6] - 中高端人才访寻收入同比下降15.4% [6] - 招聘流程外包收入同比下降16.8% [6] - 技术服务收入同比增长9.1% [6] 国内市场需求略有回暖,公司未来发展潜力较高 - 国内中高端招聘市场需求略有回暖,公司业务增速可观 [6] - 公司可通过构建线上产品与线下服务业务相融合的运营模式,为企业人才配置与业务发展提供人力资源整体解决方案,实现收入增长 [6] 财务预测 - 2024年下半年,随着海外通胀压力降低、公司业务拓展及降本增效措施的有效实施,海外业务有望逐步恢复 [6] - 给予2024年17-20倍PE,对应合理价值区间18.53-21.80元/股 [6] - 2024年营业收入同比增长19.4%,净利润同比增长6.9% [7] - 2025年营业收入同比增长18.2%,净利润同比增长24.1% [7] - 2026年营业收入同比增长19.2%,净利润同比增长23.3% [7]

社会服务 公 司 研 究/ 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 04 日 | | 收盘价（元） | 13.26 | | 一年内最高/最低（元） | 35.35/12.54 | | 市净率 | | | 息率（分红/股价） | 1.4 0.60 | | 流通 A 股市值（百万元） | 2,603 | | 上证指数/深证成指 | 2,784.28/8,226.24 | | | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 9.52 | | | | | 资产负债率 % | 48.45 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 197/196 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | ...

证券代码：300662 证券简称：科锐国际 北京科锐国际人力资源股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨科锐国际（300662.SZ） [Table_Title] 2024Q2 业绩点评：国内增长较快，海外拖累业 绩 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024H1 ，实现营业收入 55.41 亿元，同比 +16.55% 。归母净利润 0.86 亿元，同比 - 11.72% 。 | | | 2024Q2 ，实现营业收入 29.02 亿元，同比 +22.8 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 科锐国际 2024 年中报业绩点评 宏观波动海外拖累，拓增量且持续提效 科锐国际(300662) 社会服务业 [Table_Industry] /社会服务 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 17.10 上次预测: 35.76 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|---------------------| | | | | | | [table_Authors] 刘越男 ( 分析师 ) | 于清泰 ( 分析师 ) | | | 021-38677706 | 021-38022689 | | | liuyuenan@gtjas.com | yuqingtai@gtjas.com | | 登记编号 | S0880516030003 | S0880519100 ...

投资评级和核心观点 - 公司维持"增持"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为2.09/2.44/3.01亿元,对应当前PE分别为12x/11x/9x [2][4] - 公司作为国内灵活用工领域龙头,通过深挖头部客户业务需求及建设数字平台扩大服务半径,但短期受用工市场需求疲软影响业绩承压,待市场转暖后业绩有望恢复 [4] 财务数据和指标 - 2024H1公司实现营业收入55.41亿元,同比+16.55%;归母净利润0.86亿元,同比-11.72%;扣非归母净利润0.64亿元,同比-9.18% [3] - 2024H1公司毛利率为6.68%,同比下降0.94个百分点;销售/管理/研发费用率分别为1.52%/2.49%/0.47%,同比下降0.44/0.01/0.06个百分点 [3] - 公司预计2024-2026年营业收入增长率分别为17.6%/19.1%/19.3%;净利润增长率分别为4.4%/16.6%/23.4% [5] - 公司预计2024-2026年ROE分别为10.5%/11.1%/12.2%;ROIC分别为7.8%/8.4%/9.5% [6] 业务发展情况 - 2024H1公司灵活用工/中高端人才访寻/招聘流程外包/技术服务收入分别为52.10/1.99/0.29/0.26亿元,同比+18.70%/-15.37%/-16.79%/+9.05% [3] - 2024H1公司为国内外客户成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位7797人;灵活用工业务累计派出23.44万人次 [3] - 截至2024年6月末,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工3.87万余人,其中技术与研发类岗位占比65.41%,同比增加7.68个百分点 [3] 风险提示 - 市场竞争激烈、用工复苏不及预期、政策监管趋严 [4]

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：13.28 元 科锐国际（300662）社会服务 目标价：20.02 元（6 个月） 短期海外业务承压，关注后续国内外业务复苏 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2023H2公司营收为55.4亿元，同比增长16.6%， 归母净利润为 0.9亿元，同比下降 11.7%；Q2单季度看，实现营收 29.0亿元， 同比增长 22.9%，归母净利润为 0.5 亿元，同比下降 29.3%，归母净利润下降 原因主要是因为今年政府补助在 Q1到位（去年在 Q2）、公司海外业务利润下滑。 公司利润端承压，但费用端仍小幅下降。2023H2 公司毛利率为 6.7%，同比下 降 0.9 个百分点，净利率为 1.5%，同比下降 0.9 个百分点。2022H1 期间费用 率为 4.7%，同比下降 0.1个百分点，其中公司销售、管理费用率分别为 1.5%、 3.0%，同比分别下降 0.4、0.1 个百分点，财务费用率为 0.2%，同比增长 0.4 个百分点。公司运营效能持续 ...

证券研究报告 科锐国际 (300662 CH) 国内招聘略有回暖，海外仍有压力 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 13.75 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 30 日│中国内地 综合 风险提示：外部环境导致招聘需求波动，现金流管理不善，行业竞争加剧。 研究员 夏路路 SAC No. S0570523100002 SFC No. BTP154 xialulu@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 詹博 SAC No. S0570523110002 SFC No. BUS698 zhanbo@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 郑裕佳 SAC No. S0570524070002 SFC No. BTB676 zhengyujia@htsc.com +(86) 10 6321 1166 24H1 收入基本符合预期，国内招聘需求略有回暖，海外仍有压力 科锐国际 24H1 实现营收 55.4 亿元，yoy+16.55%，约占我们全年预测的 47%，基本符合我们预期；归母净利 0.86 亿元（yoy-11.72%），约占我们 全年预测的 33%，低 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 国内业务恢复向好，海外业务承压 - 国内业务增长趋势明显，2024H1营业收入同比上涨24.64%，归母净利润同比增长20.93% [1] - 海外业务发展略缓，尤其是欧洲及美国等区域受多重宏观因素影响，招聘需求不活跃，带来收入和利润同比均有下降，拖累公司上半年表现 [1] 灵活用工业务稳健增长，猎头业务承压 - 灵活用工业务收入同比增长18.7%，毛利率为5.72%/yoy-0.47pcts [1] - 猎头业务收入同比下降15.37%，毛利率为28.09%/yoy-1.05pcts [1] 技术研发类岗位占比持续提升 - 灵活用工业务中技术研发类岗位人数占比为65.41%/yoy+7.68pcts，在全年净增人数中占比达106.97% [1] 财务数据总结 收入和利润情况 - 2024H1公司实现收入55.41亿元/yoy+16.55%，归母净利润0.86亿元/yoy-11.72% [1] - 2024Q2公司实现收入29.02亿元/yoy+22.89%，归母净利润0.45亿元/yoy-29.25% [1] 盈利能力 - 2024H1公司毛利率为6.69%/yoy-0.94pcts，归母净利率为1.55%/yoy-0.51pcts [1] - 2024Q2公司毛利率为7.05%/yoy-1.05pcts，环比提升0.75pcts，归母净利率为1.55%/yoy-1.16pcts [1] 预测数据 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.03/2.85/3.93亿元 [2] - 对应PE分别为13X/9X/7X [2]